台灣地區經濟最新動態
100.70	▲
景氣領先指標（3 月） （2 月份領先指標 100.03）
-3.02%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.41%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.4%	▼
美國失業率（4 月） （3 月份失業率 3.5%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（2012 年 2 月）

一、國際經濟情勢與展望

1. 歐債危機趨緩和，國際經濟情勢稍露曙光

進入 2012 年後，南歐各國逐漸進入償債高峰期，原本外界擔心歐債問題持續蔓延，在希臘通過撙節開支計畫後，各國股市止跌上揚，危機似無擴大趨勢。加上美國就業、生產及銷售數據有所成長，歐元區 17 國財長批准總額為 1,300 億歐元（約合 1,718 億美元）的第二輪希臘紓困計劃，讓國際前景經濟情勢稍露曙光。

依據 OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標，2011 年 2 月為 102.8，係三年來之最高點，之後便持續下滑，至 2011 年 10 月已降到低點 100.1，11 與 12 月之指標則連續上升，分別為 100.2 與 100.4。多數國際研究機構預測 2011 年全球經濟成長將低於 2010 年，至 2012 年也大抵不變。IMF 於 2011 年 9 月的「全球經濟展望報告」中指出，2010 年全球經濟成長率為 5.1％，並預測 2011 與 2012 年之成長率皆為 4.0％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司 2011 年 12 月份報告則預測 2011 與 2012 年全球經濟成長率分別為 2.8％、2.7％。

2. 美國通膨回穩，經濟成長上昇，失業率續降

在民間消費與投資雙雙回溫帶動下，美國 2011 年第 4 季經濟成長率為 2.8％，遠高於前一季之 1.8％。整體而言，由於美債危機及日本強震導致供應鏈中斷等衝擊已趨和緩，近來美國汽車生產及銷售均明顯回升，加以製造業景氣持續擴張等，美國經濟大幅放緩之可能性不高。然而美國朝野兩黨對財政議題各有堅持而使協商陷入僵局、歐債危機懸而未決及伊朗核武威脅事件等，仍使美國經濟略有面臨下行風險。

出進口方面，根據海關統計，2011 年出口與進口成長率至 5 月止都維持在 15％ 以上，至 6 月開始則略降。10、11、12 月之出口值成長率（與上年同期比）分別為 12.1％、11.6％、8.0％；進口值成長率（與上年同期比）則分別為 12.6％、12.7％、10.7％。

物價方面，2011 年第三季因能源與食品價格不斷上揚，9 月消費者物價上漲率已升高至 3.9％，11、12、1（2012 年）月隨國際原物料價格回落，消費者物價上漲率分別降回 3.5％、3.0％、2.9％，躉售物價上漲率則分別為 5.9％、4.8％、4.1％。利率方面，自 2008 年 12 月以來聯邦資金利率均維持在 0％ 至 0.25％ 之水準。2012 年 1 月份 FOMC 會議除宣布持續進行扭轉操作及將已到期公債繼續投入債市外，並決議將低利率政策實施期間由 2013 年年中進一步延長至2014 年底，由此反映聯準會仍致力維持寬鬆貨幣政策。

勞動市場方面，2011 年 1 至 10 月之失業率皆維持在 9.0％ 左右。年底時隨著景氣與勞動市場回溫，11、12、1（2012 年）月之失業率分別為 8.7％、8.5％、8.3％，已來到 2008 年年底金融危機爆發以來的最低水平。景氣綜合領先指標自 2010 年 8 月（99.7）以來，連續 7 個月上升，至 2011 年 3 月份達到高點（102.3）後便持續下滑，10、11、12 月之景氣綜合領先指標則一路上升，分別為 100.8、101.3、102.0。

美國股市於 2011 年 4 月達到近年高點，道瓊工業指數收在 12,810.50 點，那斯達克指數收在 2,873.54 點。但下半年由於失業情況未有改善、歐債危機升高、美國主權債信評等遭到標準普爾公司調降，引發市場對美國經濟前景產生疑慮，9 月底道瓊工業指數下滑至 10,913.40 點，那斯達克指數則下跌至 2,415.40 點。隨著歐洲國家處理歐債問題上共識的進展，2012 年 1 月底道瓊工業指數已反彈至 12,632.90 點，那斯達克指數則收在 2,813.84 點。

美國 2009 年經濟成長率為 -3.5％，2010 年轉升為 3.0％。IMF 預測 2011 與 2012 年經濟成長率為 1.5％ 與 1.8％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預估美國 2011 年經濟成長為 1.7％，2012 年為 1.8％。

3. 歐元區經濟成長續降，失業率與通膨仍高

2011 年第 1 季，歐元區經濟逐步增溫，成長率為 2.4％，德國、法國成長率為 4.6％ 與 2.1％，相較於希臘、葡萄牙的衰退，歐元區國家經濟成長呈現兩極化。第 2 季歐債危機擴大蔓延，各國政府財政緊縮，歐元區經濟成長率降為 1.6％，德國、法國成長率則分別為 2.8％ 與 1.6％。第 3 季歐元區經濟成長率續降為 1.4％，德國、法國成長率則分別為 2.6％ 與 1.6％。第 4 季歐元區經濟成長率更進一步降至 0.7％。

勞動市場方面，歐元區失業率自 2009 年 10 月起已連續 26 個月維持在 10％ 左右之高檔，2011 年 9、10、11 月之失業率分別為 10.2％、10.3％、10.3％，創 1998 年 6 月以來新高。

匯率方面，2011 年 4 月，1 歐元兌換 1.4807 美元，為當年之高點。其後因希臘倒債危機引發市場對歐元區經濟前景強烈疑慮，國際避險情緒造成歐元持續貶值，11、12、1（2012 年）月1 歐元分別兌換 1.3446、1.2961、1.3084 美元。

因國際原油及商品價格持續上漲、歐元貶值等影響下，物價上漲率連續 14 個月高於歐洲央行設定的目標 2％，至 2011 年 9 月已攀升至 3.0％，11、12、1（2012 年）月之物價上漲率則分別為 3.0％、2.7％、2.7％。歐洲央行（ECB）於去年連續兩度降息，基準利率重回金融風暴時期的歷史低點1.0％，抵銷去年稍早為對抗通膨祭出的升息幅度，顯示歐債危機造成的經濟陰霾遠大於通膨壓力。

歐洲股市於 2011 年 4 月達到近年新高，德國 DAX 股價為 7,514.46，英國金融時報指數為 6,069.90 點。其後受到希臘債務危機與經濟放緩疑慮等影響，歐洲股市開始轉跌。至 9 月底止歐洲各國股市來到全年低點，德國 DAX 股價指數下跌至 5,502.02 點，英國金融時報指數跌至 5,128.48 點，與 4 月之歷史新高相較，德國股價指數下跌 26.78％，英國股價指數則下跌 15.51％。隨著歐債疑慮舒緩，歐洲股市跌深反彈，2012 年 1 月底德國 DAX 股價指數已反彈至 6,458.91 點，英國金融時報指數亦回升至 5,681.61 點。

歐元區景氣綜合領先指標由 2011 年 1 月 104.3 的高點開始，已連續 11 個月下跌，至 10、11、12 月分別降為 99.8、98.5、98.3。歐元區 2009 年經濟成長率為 -4.3％，2010 年轉升為 1.8％。IMF 預測 2011 與 2012 兩年之歐元區經濟成長率為 1.6％ 與 1.1％。亞洲開發銀行則預測歐元區 2011 及 2012 年經濟成長率為 1.7％ 與 1.3％。

4. 日本第 4 季經濟成長與出口皆衰退

2011 年 3 月的強震打亂日本經濟復甦腳步，加上私人消費減少、出口萎縮，第 1 季經濟成長率為 -6.8％。第 2 季因生產設備受損，出口受到負面影響，然民間企業復甦優於預期，成長率衰退略為減少，成為 -1.5％。第 3 季隨著供應鏈修復，政府災後重建，內需成長動能逐步回溫，成長率大幅轉正，達到 7.0％。然因歐債問題、強勢日圓和泰國洪水等三重衝擊，導致出口大減，第 4 季成長率衰退為 -2.3％。

對外貿易方面，2011 年 4、5 兩月日本產能受到強震影響，出口重挫，出口值成長率分別為 -12.4％ 與 -10.3％。6 月開始因零組件供應鏈修復，出口值逐漸獲得改善，8、9 月時成長率已回升至 2.0％ 以上。但由於強勢日圓及外部需求造成衝擊，出口成長率又回復衰退，11、12、1（2012 年）月分別為 -4.5％、-8.0％、-9.3％，進口成長率則為 11.5％、8.1％、9.8％。

勞動市場方面，雖然 2011 年 3 月之大地震重創日本製造業，但因政府於震災後的重建需求推動，失業率仍能控制在 4％ 至 5％ 之間。2011 年 9、10、11 月之失業率分別為 4.1％、4.5％、4.5％。物價方面，相對於臨近國家顯得平穩，10、11、12 月之消費物價上漲率分別為 -0.2％、-0.5％、-0.2％。

匯率方面，自 2008 美國金融海嘯以來，因國際資金避險需求，日圓一路由 2008 年底之 1 美元兌 90.65 日圓持續升值屢創新高。2011年 11、12月與 2012 年 1 月底之日圓分別為 1 美元兌 77.62、76.91、76.27 日圓。

股市方面，日經指數在 2011 年 3 月因東日本大地震而跌破萬元大關至 9,755.10點。之後因歐債危機、國際股市震盪等影響，日本股市跟隨全球股市同步下挫，11、12、1（2012 年）月之月底收盤指數分別為 8,434.61、8,455.35、8,802.51 點。

日本景氣綜合領先指標自 2009 年 3 月（90.2）低點起持續上升，至 2011 年 3 月份為 102.9，係 2008 年以來最高點。然受到東日本大地震之衝擊打亂日本經濟緩步復甦情勢，至 2011 年 10 月份時，已降到 101.5，11、12 月則爬升為 101.7、101.9。日本 2009 年經濟成長率為 -6.3％，2010 年為 4.0％。IMF 預測 2011 與 2012 兩年之經濟成長率分別為 -0.5％ 與 2.3％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測日本 2011 與 2012 年成長率為 -0.7％ 與 2.9％。

5. 中國經濟成長力道略減，物價上漲情勢趨緩

2010 年，中國經濟成長率由 2009 年的 9.2％ 提升為 10.3％。2011 年起，國內外需求增溫加上適當的財政與貨幣政策，第 1 季經濟成長率仍維持在 9.7％ 之高檔。接著因通膨壓力與資產泡沫風險使得中國採取緊縮政策，致使第 2 季成長率略降為 9.5％。第 3 季由於經濟緊縮政策與國際需求不振，成長率降至 9.1％，第 4 季成長率則跌破 9.0% 至 8.9%。

國際貿易方面，2011 年 7 月出口值達 1,751.3 億美元的歷史新高，年增率為 20.4％，進口值成長率則為 22.9％。但之後由於歐美需求疲軟等因素，11、12、1（2012 年）月之出口成長率降為 13.8％、13.3％、-0.5％，進口值成長率則分別為 22.3％、12.1％、-15.0％。1 月之出進口值與去年同月比呈現負成長乃因今年農曆新年落於 1 月份。

工業生產年增率（與上年同期比）自 2009 年 6 月以來均維持在 10％ 以上之成長，2011 年 10、11、12 月年增率分別為 13.2％、12.4％、12.8％。消費者物價上漲率由於原物料價格持續攀升，加上工資上漲雙重帶動下，已連續 19 個月超過官方設定之 3％ 目標。2011 年 7 月因食品價格升高致使消費者物價上漲率達到新高 6.5％，其後因食品價格回落，10、11、12 月之消費者物價上漲率降為 4.2％、4.1％、4.5％。失業率方面，2011 年第 1 季維持在 4.1％，第 2、3 季也維持不變。

股市方面，2011 年大陸股市在 3 月達到高點，上海 A 股指數收在 3,065.92 點，深圳 A 股指數則為 1,311.83 點。其後因歐債危機、美股下跌、全球經濟風險增高之擔憂，11、12、1（2012 年）月之上海 A 股指數分別滑落至 2,444.45、2,304.11、2,401.87 點，深圳 A 股指數則降至 1,041.62、906.91、894.34 點。

中國大陸 2009、2010 二年經濟成長率分別為 9.2％ 與 10.3％，IMF 預測 2011年經濟成長率為 9.5％，2012 年則略降為 9.0％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測中國 2011 年經濟將成長 9.2％，2012 年成長將減為 7.8％。

6. 亞洲新興國家經濟成長減緩、出口明顯受創

2010 年第 4 季在美國經濟成長力道逐漸增強、資金大量流入新興經濟體等影響下，各國經濟成長動能跟隨走強。2010 年亞洲新興國家之經濟成長率：韓國 6.2％、香港 7.0％、新加坡 14.5％、馬來西亞7.2％、泰國 7.8％、菲律賓 7.6％、印尼 6.1％。2011 年上半年，新興國家經濟表現依然亮眼，但因比較基期墊高，成長率略顯緩和。下半年起，隨著歐美需求持續減緩、通膨持續升溫、政府財政趨於緊縮等影響，各國經濟成長多為減緩。亞洲新興各國家最新公布之 2011 年經濟成長率分別為：韓國 3.6％、香港 5.0％、新加坡 4.9％、馬來西亞 5.1％、泰國 0.1％、菲律賓 3.7％、印尼 6.5％。

在貿易方面，歐美國家債務問題日益嚴重，致進口需求趨於遲滯，全球貿易擴張速度隨之減緩，東亞主要國家出口成長明顯受創。2011年，香港 9 月出口衰退 3.0％，新加坡、韓國 10 月出口分別僅成長 4.3％、8.0％，均創下 2009 年 11 月以來最低水準。

勞動市場方面，韓國失業率由 2011 年 2 月的高點 4.5％ 開始下降，10、11、12 月分別為 2.9％、2.9％、3.0％。香港失業率由 2010 年 6 月的 4.6％ 開始緩步下降，10、11、12 月之失業率分別為 3.3％、3.4％、3.3％。新加坡 2011 年各季之失業率分別為 1.9％、2.1％、2.0％、2.0％，相對於亞洲鄰國，失業率較低。

2011 年 8 月開始，因歐美債信評等問題陸續浮現，各國股市同步下跌。10 月因歐債疑慮一度稍有緩解跡象，亞洲新興國家股市隨之反彈。12 月時因歐美主權債務持續延燒，波及亞洲市場投資信心，亞洲新興國家股市再度回落，月底韓國股價收在 1,825.74 點、香港股價指數收在 18,434.40 點、新加坡股價指數收在 2,646.35 點。2012 年 1 月，因歐洲各國處理債務危機逐漸形成共識，加上美股持續上漲，帶動亞洲股市反彈，月底時韓國股價收在 1,955.79 點、香港股價指數收在 20,390.50 點、新加坡股價指數收在 2,906.69 點。

IMF 在最新發布的「亞太區域經濟展望報告」中，分別預測各國 2012 年經濟成長率：韓國 4.4％、香港 4.3％、新加坡 4.3％。「環球透視」公司（IHS Global Insight）預測 2012 年經濟成長率：韓國 3.3％、香港 3.8％、新加坡 2.0％。

7. 國際油價上揚，黃金創新高後回檔

原油方面，美國西德州原油（WTI）價格於 2011 年 11 月 16 日 創 5 個月新高至 102.59 美元/桶後，因投資人獲利回吐及全球經濟復甦態勢疲軟影響對石油的需求，油價走跌至 94 美元/桶以下。12 月開始，由於美國及歐盟國家擴大對伊朗核武制裁，油價連續漲回，12 月與 2012 年 1 月底分別收在 98.83 美元/桶、98.48 美元/桶。

黃金方面，2011 年由於市場擔心美國經濟陷入二次衰退，國際資金避險需求造成黃金走勢轉強，8 月時國際黃金現貨價格收在每盎司 1,828.80 美元之歷史新高。9 月由於歐洲債信問題所引起的資產拋售賣壓，並且形成市場操作的觀望氣氛，黃金收在每盎司 1,620.00 美元，跌幅達 11.42％。其後因美元走強，侵蝕以黃金作為另類投資的需求，12 月底收在每盎司 1,570.00美元。但由於中東地區情勢持續緊張，推升原油價格，吸引避險資金進駐黃金市場，2012 年 1 月底黃金現貨價格已大幅攀升至每盎司 1,744.00美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 全球與國內經濟成長減緩，景氣綜合領先指標連四升

2010 年以來，全球經濟強勁復甦。臺灣由於財政與貨幣政策出現成效，失業情況緩和，進出口貿易快速成長，2010 年全年經濟成長率為 10.88％。2011 年第 1 季因電子、塑化等產需求旺盛，出口暢旺，雖然比較基期較高，但經濟成長率仍有 6.62％ 之水準。第 2 季因資訊通信、機械與基本金屬等產品需求暢旺，加上失業情況改善，雖然國際經濟成長減緩，經濟成長仍達 4.52％ 之水準。第 3 季因全球景氣復甦動能自第 2 季起明顯放緩，限縮我國出口成長空間，經濟成長降為 3.45％。第 4 季由於民間投資將續呈衰退，民間消費成長減緩，經濟成長率為 1.89％。

由於歐美主權債信危機、經濟衰退風險升高、國內股價指數受拖累，以及海關出口值不佳等影響，2010 年從 8 月開始，「景氣對策信號」跌破 23 分之臨界值至 20 分，降轉為「黃藍燈」，11、12 月更跌至 17 分以下，對策信號轉為象徵景氣低迷的「藍燈」，顯示當前國內景氣走緩的趨勢明顯。另一方面，象徵未來半年經濟走勢的「景氣綜合領先指標」則報佳音，已連續四個月上升，9 至 12 月指標值分別為 126.6、127.0、127.6、128.3，顯示今年第一季景氣將有回溫跡象。

主計處預估 2011年全年經濟成長率為 4.04％，2012 年則為 3.85％。國際貨幣基金會（IMF）於最新發布的「亞太區域經濟展望報告」中對臺灣經濟成長預測，2011、2012 年分別為 5.2％ 與 5.0％。

2. 民間消費僅小幅成長，民間投資成長動能下滑

2010 年民眾消費意願大致維持上揚趨勢，全年民間消費成長率為 3.65％。2011 年第 1 季由於景氣回溫，企業獲利提升，使得就業改善、薪資回升，增加民眾消費意願，成長率為 4.61％。第 2 季因就業情況改善，金融資產價值提高，民間消費穩定成長，雖因 5 月的塑化劑風暴造成飲料等食品消費減少，全季仍有 3.04％ 之成長。第 3 季雖零售及餐飲業營業額增加，旅遊與出國人數增加，資訊通信設備需求穩定，但因股市交易減弱與金融財富價值縮水，第 3 季民間消費溫和成長 3.14％。主計處初步統計 2011 年第 4 季民間消費僅小幅成長 0.98％，全年成長率則為 2.95％。

2010 年由於國際半導體擴大委外代工及釋放訂單予國內業者，且製造業產能利用率維持高檔，帶動國內高科技業者積極擴充設備及提升製程，全年民間投資成長率達 32.51％。2011 年第 1 季因國際科技大廠持續擴大委外代工策略，為因應出口需求，民間投資續增，然國內重要機械設備來源的日本震災嚴重，出貨狀況將影響國內投資，成長率降為 10.55％。第 2 季在國內高科技業者持續擴充設備與提升製程下，成長率 4.76％。第 3 季民間投資衰退為 -11.90％，主要因國際經濟不確定性增高，尤其半導體與光電等占國內投資比重較高的產業，因產能利用率下滑，減緩擴產步調所致。主計處預測第 4 季民間投資續呈衰退，成長率 -12.68％，全年成長率則為 -2.35％。

3. 出進口貿易成長大幅減緩，外銷訂單力道衰退，接單情況美國單月超越大陸

依據海關進出口概況，2011 年第 1 季在國際景氣好轉，國內外需求增加下，出進口值皆維持近 20％ 之成長。第 2 季因 ECFA 早期收穫清單正式生效，新興經濟體成長強勁等影響下，電子、資訊通信、機械與基本金屬等產品需求旺盛，出口值成長率仍有近 15％，進口值則因內需及外需雙重提升，國際原物料價格上揚，成長率維持在 19％ 左右。第 3 季時，出口值雖於7 月達到 281.2 億美元之歷史新高，但 8、9 月間，因臺塑六輕工安事故廠區停工影響產能，加上全球經濟趨緩，貿易動能因而下滑。11、12、1（2012 年）月隨全球景氣趨緩，出口成長率呈現連續下滑，分別為 1.3％、0.6％、-16.8％，進口成長率則為 -10.4％、-2.7％、-11.9％。

外銷訂單方面，2011 年開始，經濟成長減緩，加上比較基期略高，年增率緩降。因歐債問題延燒，大陸和日本接單力道趨緩，11、12、1（2012 年）月外銷訂單年增率為 2.5％、-0.7％、-8.6％。值得注意的是，過去以來，中國大陸（含香港）為我最大接單來源地區，但 1 月外銷接單地區，美國意外地取代中國大陸，美國 1 月以 78.2億美元接單金額居冠，從接單情勢觀察，顯示美國企業及消費者信心恢復，景氣維持穩定復甦的態勢。比起前幾個月動輒 90 餘億美元訂單水準，中國大陸 1 月接單金額為72.9億美元，經濟部統計處副統計長蔡美娜認為，大陸 1 月也在過農曆春節，因此美國取代大陸為我第一大接單地區，應屬短暫現象。

4. 失業率降低，薪資微升，物價上揚，股市反彈

2010 年受惠於全球景氣復甦，國際貿易暢旺，內需與外需同步增加，失業率自 2010 年 7 月的 5.20％ 開始下降。2011 年 5 月政府推動的促進就業方案雖陸續退場，但因民間企業僱用意願穩定成長，失業率續降為 4.27％。其後雖因畢業生及暑期工讀生投入職場，加上景氣減緩，企業僱用轉趨保守，失業率略有上升，但最近幾個月已回復下降趨勢，11、12、1（2012 年）三個月之失業率分別為 4.28％、4.18％、4.18％。

2010 年製造業每人每月平均薪資全年平均為 42,420 元，較 2009 全年平均增加 8.35％。2011 年 7 月開始，平均薪資突破 40,000 元，達 41,716 元，較上年同月增加 3.34％，已接近 2008 年金融海嘯前之水準。8、9 月平均薪資則仍維持在 40,000 元以上。在經濟前景混沌不明與科技業無薪假效應影響下，10 月之平均薪資跌破 40,000 元至 38,549 元，11 月則續降至 37,669 元。因部分廠商發放績效獎金及年終獎金影響，12 月之平均薪資大幅上升為 42,503 元。

2010 年消費者物價年增率為 0.96％。2011 年起物價緩步上升，至 6 月因受到國際原物料價格持續上漲影響，年增率升至 1.94％。下半年隨著食品價格回落，消費者物價年增率跟隨下降。但由於國際油價上揚將加重能源相關商品價格上漲壓力，物價再度呈現上漲趨勢，11、12、1（2012 年）之物價年增率為 1.01%、2.03%、2.37%。主計處預測今年消費者物價指數上漲 1.46％，略高於去年之上漲 1.42％。

2011 年 1 月國內股市加權指數達到近年來新高之 9145.35 點後便開始下滑。由於歐債危機及美國經濟不確定性，東亞新興國家股市波動加劇，至 11 月底止，國內股市加權指數已跌至 6,904.12 之低。12 月由於國安基金護盤效應，加權指數略為反彈至 7,072.08 點。2012 年 1月分儘管歐美股市在表現不俗，但國內上半月受到總統大選不確定因素，以及農曆年長假前觀望氣氛濃厚的影響，加權指數上漲2.28%，不過在年假過後各種不確定因素逐漸消除，使得指數在月底來到當月最高點 7,517.08 點，整體上漲6.29%。

5. 國內經濟展望

經過 2010 年經濟強勁復甦後，2011 上半年民間消費持續成長，出進口貿易金額均創下歷史新高，失業率逐漸下降，雖然國際經濟情勢存在諸多負面干擾因素，但全球經濟持續復甦態勢不變，使得國內經濟維持穩定成長，上半年經濟成長 5.54％。2011 年 3 月 11 日的東日本大地震重創日本產業，臺灣電子業等之供應鏈亦受到影響，惟重建速度高於預期，多數研究機構認為對臺灣經濟之影響不大。

下半年起，歐元區主權債信危機持續延燒，希臘、西班牙、法國、義大利等國先後遭國際信評機構調降評等；美國債務問題與就業市場疲軟引發二次衰退之疑慮；日本因強勢日圓而拖累經濟復甦。反觀國內經濟情勢，受全球景氣趨緩影響出口需求，國內經濟成長動能減弱，各項景氣領先指標持續下跌。展望未來，由於全球經濟普遍持續降溫，對於以出口為導向的我國，目前仍可能隨著全球經濟與金融震盪局勢而受到衝擊。歐洲主權債務危機的發展，中國大陸穩定增長的風險性，美國經濟能否持續復甦與中東石油供應問題等不確定因素，都值得持續關注。

以下為國內外預測機構對臺灣 2011 與 2012 兩年經濟成長率之預估：

	2011	2012
行政院主計處	4.04%	3.85%
中華經濟研究院	4.40%	4.07%
中央研究院經濟研究所	4.38%	3.81%
台灣經濟研究院	4.64%	4.22%
台灣綜合研究院	4.41%	4.02%
國際貨幣基金會（IMF）	5.20%	5.00%
亞洲開發銀行（ADB）	4.60%	4.10%