台灣地區經濟最新動態
100.08	▲
景氣領先指標（4 月） （3 月份領先指標 99.96）
-2.87%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.78%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.7%	▲
美國失業率（5 月） （4 月份失業率 3.4%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（2013 年 7 月）

一、國際經濟情勢與展望

1. IMF 全球經濟成長預測值下修至 3.1％

2013 年 7 月，由於美國經濟復甦步伐放緩、中國經濟增長減速以及歐元區持續衰退，IMF 將 2013 年全球經濟成長率由 3.3％ 下修為 3.1％。其中美國由 4 月之預測 1.9％ 下修為 1.7％；歐元區衰退幅度加深，由 -0.3％ 擴大為 -0.6％；新興市場經濟體 2013 年的成長率也由 5.3％ 下調至 5％，中國由 8％ 降為 7.75％，俄羅斯下修 0.9％ 至 2.5％，巴西下修 0.5％ 至2.5％。因為日本政府推出一系列措施對市場信心與需求的正面影響，日本 2013 年經濟成長率預測由 1.6％ 上調至 2.0％。

2013 年 7 月美國聯準會表示量化寬鬆退場有彈性，購債計劃的執行時間表將取決於經濟和金融形勢，並非預先設定。中國公布第 2 季經濟成長率 7.5％，創 4 年新低。6 月美國宣佈將於下半年度開始縮減量化寬鬆規模並於 2014 年年中結束購債計劃的消息，衝擊全球股市。中國於 5 月起，為防止國際熱錢流入造成房市過熱，恢復發行央行票據，持續收縮資金。日本第 1 季經濟成長率 3.5％，高於市場預期。歐元區第 1 季經濟持續衰退，德法兩國均為負成長；歐洲央行為提振低迷的歐洲經濟，再度降息 1 碼至 0.5％。另外，澳洲央行與印度央行亦分別在 5 月降息。

依據 OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標，2012 年隨景氣低迷歷經波動後，2012 年下半年開始回升，反映國際經濟復甦趨勢。2013 年 3、4、5 月指標值分別為 100.5、100.5、100.6。2011 及 2012 年全球經濟成長率為 3.9％ 與 3.2％。IMF 對全球經濟成長預測：2013 年 3.1％，2014 年 3.8％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測 2013 年 2.4％，2014年 3.4％。

受全球經濟成長趨緩影響，2012 年全球消費者物價上漲率為 3.9％。IMF 預測 2013 年全球消費者物價上漲率為 3.8％，「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 2.9％。

2. 美國量化寬鬆退場有彈性，6 月失業率持平為 7.6％

美國 2013 年第 1 季經濟成長率（與上季比，年化成長率）為 1.8％，但不如預期，主因為政府支出減少與進口增加抵銷部份民間消費與民間投資的成長。2012 年第 1 季經濟成長率為 2.0％，第 2 季為 1.3％。第 3 季為 3.1％，第 4 季經濟成長率為 0.4％，2012 年全年經濟成長 2.2％。民間消費成長方面，第 2 季 1.05％，第 3 季為 2.0％，第 4 季為 2.2％，從第 2 季開始逐漸回溫，為美國經濟復甦提供支撐。

貿易方面，2013年 3、4、5 月之出口值成長率為 -2.7％、1.8％、1.3％；進口值成長率為 -7.9％、0.7％、-0.8％。2 月美國原油進口量降至 1996 年來新低導致貿易赤字意外降低。4 月貿易逆差回升，其中消費品與商用設備進口增加，顯示美國內需逐漸增溫。

物價方面，美國 2012 年全年消費者物價上漲率為 2.1％，2013 年 4、5、6 月之消費者物價上漲率為 1.1％、1.4％、1.8％；躉售物價上漲率則分別為 0.6％、1.7％、2.5％。利率方面，2012 年 8 月聯準會宣佈低利率政策實施期間延長至 2015 年年中。聯準會 2013 年 1 月起實施第四輪量化寬鬆，預計每月購買 450 億美元長期公債，以刺激經濟復甦。3 月底國會通過臨時支出法案，政府得以順利運作至 9 月底。6 月聯準會決議維持基準利率 0.25％，且宣布將在下半年起縮減購債規模，並在 2014 年中結束資產收購計畫。7 月聯準會表示量化寬鬆雖然打算在今年底前逐步退場，但不排除因為經濟表現不如預期，延長購債計畫，甚至反向加碼。

勞動市場方面，2013 年 4、5、6 月之失業率分別為 7.5％、7.6％、7.6％，已連續十個月低於 8％，為四年來低點。6 月份非農業就業人口增加 19.5 萬人，略優於預期。7 月 20 日當周初領失業救濟金人數為 34.3 萬人，較五周前減少 1.1 萬人，四周之移動平均值小幅下降，就業市場逐漸改善。

2012 年年初，由於美國經濟數據佳，且歐洲央行提出第二輪的流動性政策，美國股市於第 1 季呈現穩定走升。4 月開始則漲跌互見，第 3 季歐美央行推行量化寬鬆政策，美國股市走升；11 月起則受財政懸崖之不確定性影響，美股動盪。2013 年上半年，美國避開財政懸崖且陸續公佈之經濟數據優於預期，加以量化寬鬆嘉惠美國房市以及就業數據持續轉好，上半年道瓊工業指數上漲 13.78％，那斯達克指數上漲 12.71％。4、5、6 月底道瓊工業指數分別 14,839.80、15,115.57、14,909.60 點，那斯達克指數為 3,328.79、3,455.91、3,403.25 點。

IMF 預測 2013 及 2014 年美國經濟成長率為 1.7％ 與 2.7％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 1.6％ 與 2.7％。

3. 受美國量化寬鬆將退場影響，6 月歐洲股市走跌，歐元回貶

2013 年 3 月歐盟對塞普路斯以課存款稅為前提的紓困案再度引起市場焦慮，信評公司標準普爾調降賽國評等。5 月歐洲央行（ECB）決議降息 1 碼至 0.5％。歐洲地區就業市場持續低迷。7 月信評公司標準普爾以義大利經濟前景惡化為由，將義大利信評調降 1 級至 BBB，拖累股市走低，公債殖利率揚升。

2013 年第 1 季，歐元區經濟成長率 -1.0％，已連續六季呈現衰退；另一方面，德國第 1 季經濟成長率 -0.2％；法國亦陷入衰退，成長率 -0.4％。2012 年第 1 季歐元區整體經濟成長 -0.1％，第 2 季為 -0.5％，第 3 季 -0.6％，第 4 季 -0.9％。2012 年歐元區全年成長率為 -0.6％，德國全年經濟成長率為 0.7％，法國為 0.2％。

勞動市場方面，歐元區失業率自 2009 年 10 月起即未曾低於 10％，2011 年以來更逐步升高。2013 年 5 月失業率高達 12.2％，為歐元區成立有正式統計以來，歷史新高。3、4、5 月之失業率分別為 12.1％、12.1％、12.2％。

匯率方面，2012 年初，隨歐債問題暫緩，歐元開始反彈。第 2 季經濟成長未見好轉，歐元又呈走貶趨勢。第 3 季因德國承諾與歐洲央行合作解決歐債問題，歐洲央行推出公債購買計劃，以及西班牙宣佈第五次撙節計畫，歐元走強。第 4 季則因日本大規模量化寬鬆，且西班牙銀行對歐洲央行融資的依賴程對降低，歐元兌美元持續升值。2013 年第 1 季因義大利陷入政治僵局且塞浦路斯爆發危機，歐元兌美元大幅貶值。第 2 季震盪走升至 1 歐元兌換 1.34 美元後，因 6 月中旬美國量化寬鬆即將退場，美元轉強，歐元兌美元再度貶值。2013 年 4、5、6 月底 1 歐元分別兌換 1.3096、1.3044、1.3036 美元。

至 2012 年 12 月，歐元區物價上漲率已連續 23 個月高於歐洲央行設定之目標 2％。2013 年 1 月，物價上漲率漸緩，達到設定目標。4、5、6 月之物價上漲率則分別為 1.2％、1.4％、1.6％。利率方面，歐洲央行（ECB）自 2013 年 5 月降息 1 碼以來，基準利率維持在歷史低點 0.5％。

2013 年第 1 季因義大利與塞浦路斯等問題而造成歐洲股市波動。4 月因義大利成功組閣化解政治僵局而帶動歐洲股市。5 月因歐洲央行宣布降息，歐洲股市走升。6 月因美國量化寬鬆退場的消息，歐洲股市走跌。4、5、6 月底德國 DAX 股價指數各為 7,913.71、8,348.84、7,959.22 點，英國金融時報指數則為 6,430.12、6,583.09、6,215.47 點。

IMF 最新預測 2013 及 2014 年歐元區經濟成長率為 -0.6％ 與 0.9％。亞洲開發銀行則預測為 -0.5％ 與 1.2％。

4. 日本 6 月出口成長放緩，連 12 個月陷貿易逆差

2013 年第 1 季，日本經濟成長 4.1％（季增年率），主要增長動力來自於政府開支增長 14％。2012 年由於大地震後的重建工作帶動公共投資，加以政府推行節能汽車補助計劃刺激消費，第 1 季經濟成長率為 4.8％。4 月起，日圓升值，且外需疲弱不利出口，以及地震災後重建所帶動之內需消退，第 2 季修正後之經濟成長率 -0.6％。第 3 季經濟成長率 -3.6％，乃受節能汽車補貼計畫結束、民間消費下滑、出口負成長以及企業設備投資衰退影響。第 4 季經濟成長率為 1.2％。2012 年日本全年成長率 1.9％。

對外貿易方面，2012 年上半年日本進出口穩定成長，然第 2、3 季受國際情勢低迷，與中國因領土問題交惡等原因影響，進出口貿易開始出現衰退。日本 2012 年全年貿易逆差超過 6.89 兆日圓，創下歷史新高。2013 年 4、5、6 月出口成長率為 3.8％、10.1％、7.4％，進口成長率為 9.5％、10.1％、11.8％。5 月出口值大幅提升，為 2010 年來之最大增幅。然而日圓貶值造成的進口成本提高，也使 5 月貿易逆差增幅近 10％，當月貿易逆差額 9,964 億日圓為 1979 年以來新高水準。6 月貿易逆差雖降為 1,808 億日圓，但是已連續第 12 個月出現貿易逆差，為 30 多年來持續時間最長的貿易逆差周期。

勞動市場方面，2013 年 3、4、5 月之失業率持平於 4.1％。物價方面，2012上半年大略呈現微幅正成長，6 月開始陷入通縮情形，直到 2013 年 6 月再度恢復到 CPI 正成長，主因為進口能源價格上升。2013年 4、5、6 月之消費物價上漲率則分別為 -0.7％、-0.3％、0.2％。

匯率方面，自 2008 美國金融海嘯以來，因國際資金避險需求，日圓呈現長期升值趨勢，2012 年 1 月底升至 1 美元兌 76.27 日圓新高。由於歐債危機稍緩，加以日本央行 2 月擴大量化寬鬆政策規模，促使日圓匯率開始走低，2 月底時已回貶至 1 美元兌 81.15日圓。後因美國經濟指標表現不穩，加上歐債問題加劇，日圓又相對轉為強勢。12 月日本國會大選後，安倍晉三出任首相，日本隨即展開貶值政策，至 2013 年 5 月中，日圓貶至 1 美元兌 103.21 日圓。5 月底由於美國經濟復甦力道不如預期，美元轉弱，日圓開始回升至 1 美元兌 94.31 日圓。6 月底美國聯準會宣佈可能縮減量化寬鬆規模，美元走強，日圓回貶。2013 年 4、5、6 月底時匯率分別為 1 美元兌 97.86、101.10、98.48 日圓。

股市方面，2012 年初，隨全球金融市場短暫回穩。11 月因市場預期日本大選後執政者將擴大經濟刺激方案；12 月安倍出任首相，推出寬鬆貨幣政策，促進日圓貶值以提振經濟，日本股市走揚。日本股市自 2012 年 11 月之低點 8,135.79 至 2013 年 6 月底已累積上漲 68％。2013 年 4、5、6 月底之日經指數分別收在 13,860.86、13,774.54、13,677.32 點。

IMF對日本 2013 年與 2014 年之經濟成長率分別為 2.0％ 與 1.2％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司的最新預測為 1.7％ 與 1.9％。

5. 中國 6 月進出口負成長，第 2 季經濟成長率跌至 7.5％

2013 年第 1 季，中國經濟成長率為 7.7％，低於各界預估。第 2 季由於全球經濟仍然疲軟導致中國出口的外在需求低迷，進出口成長率雙降，經濟成長率跌至 7.5％，創 4 年新低，惟未低於中國官方設定的 2013 年經濟目標 7.5％，符合市場預期。

2012 年在內外需都降溫下，第 1 季與第 2 季經濟成長率分別為 8.1％ 與 7.8％。第 3 季經濟成長率為 7.7％，已連續七季走緩，且為三年來之低點。第 4 季則回升至 7.8％，全年經濟成長率 7.8％，雖為 13 年新低，但達成官方目標 7.5％。2012 年因應走緩之經濟成長，中國人民銀行自 6月起兩度降息。10 月後進出口成長率躍升，各項數據顯示中國經濟成長似已成功軟著陸。

國際貿易方面，2012 年受全球經濟走緩影響，中國出口成長率減緩，第 4 季開始逐漸回穩。中國 2012 年全年出口成長 7.9％，進口成長 4.3％。2013 年 4、5、6 月之中國出口成長率為 14.6％、0.9％、-3.1％；進口值成長率為 16.6％、-0.1％、-0.7％。中國 4 月恢復貿易順差，達 181.6 億美元，高於市場預期。5 月進出口成長率大幅下降，順差擴大至 204億美元。6 月外貿表現低迷，17 個月來進出口首見雙雙負增長，出口衰退 3.1％，創 44 個月新低；進口亦減少 0.7％，為 4 個月來最差，惟仍維持貿易順差，達 271.3 億美元。

工業生產年增率（與上年同期比）自 2009 年至 2012 年 3 月均維持在 10％ 以上。2012 年第 2、3 季，因內外需下降，工業生產年增率減緩；9 月起工業生產年增率逐漸回升。2013 年 4、5、6 月之年增率為 9.3％、9.2％、8.9％。物價上漲率方面，2012 年全年物價上漲率為 2.6％。2013 年官方設定之目標為 3.5％。2013 年 4、5、6 月之消費者物價上漲率為 2.4％、2.1％、2.7％。失業率方面，官方公布 2012 年各季與 2013 年第 1 季及第 2 季皆持平於 4.1％。

股市方面，2012 年 12 月起中國城鎮化、鐵路建設等多項建設政策益發具體，帶來相關產業利多，且逐漸鬆綁投資規範，股市走揚。4 月因中國第 1 季經濟成長不如預期，股市表現不佳。5 月中國開工旺季來臨，股市走升。6 月中國流動性陷入緊縮，加上美國量化寬鬆政策可能減碼的衝擊，上海 A 股指數當月大跌 14％。2013 年 4、5、6 月底之上海 A 股指數收在 2,279.54、2,408.25、2071.26 點，深圳 A 股指數收在 951.57、1,080.63、925.75 點。

IMF 最新預測中國 2013 年及 2014 年經濟成長率為 7.75％ 與 7.7％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司最新預測為 7.5％ 與 7.8％。

6. 亞洲經濟成長走緩，6 月出口成長衰退

2013 年第 1 季亞洲國家之經濟成長率：韓國 1.5％，主因為韓國政府擴大支出；香港 2.8％，保持溫和成長；新加坡 0.2％，主要係製造業萎縮與批發貿易衰退所致；馬來西亞 4.1％；泰國 5.3％；菲律賓 7.8％；印尼 6.0％，東亞國家經濟成長除了菲律賓以外，出現減緩或不如預期。

2012 年遍隨歐美需求不振，各國經濟成長普遍減緩，2012 年各國經濟成長率分別為：韓國 2.0％；香港 1.5％；新加坡 1.3％；馬來西亞 5.6％；泰國 6.4％；菲律賓 6.6％；印尼 6.2％。

2013 年 5 月底開始由於出現美國量化寬鬆將於下半年度退場的訊息，使短期資金流出新興市場，亞洲股市遭受衝擊。由於全球經濟復甦步調仍緩，多國央行於 5 月份宣佈降息，南韓與泰國央行皆降息 1 碼至 2.5％、印度降息 1 碼至 7.25％；但印尼央行為降低通膨且阻貶印尼盾，升息 1 碼至 6.0％。受到歐債問題、美國復甦緩慢與中國、印度成長速度放緩等影響，亞洲開發銀行（ADB）下修 2013 年印尼、菲律賓、泰國、越南和馬來西亞，五大開發中經濟體全年經濟成長率預測為 5.2％。

貿易方面，2013 年上半年受 2012 年全球經濟成長減緩所影響，致使東亞主要國家出口成長仍不穩定，甚至衰退。2013 年 4、5、6 月各國出口成長率：香港為 9.0％、-1.0％、-0.2％；新加坡為 1.3％、1.3％、-2.9％；韓國則為 0.2％、3.2％、 -0.9％。

勞動市場方面，4、5、6 月南韓失業率分別為 3.2％、3.0％、3.1％；香港失業率分別為 3.5％、3.4％、3.3％。新加坡 2013 第 1 季失業率為 1.9％，相對於亞洲各國，失業率較低且穩定。

股市方面，2012 年第 1 季，因歐洲各國處理債務危機逐漸形成共識，加上美股持續上漲，一度帶動亞洲股市反彈，但 4、5 月又隨歐債危機升高而下跌，6、7 月則出現走升。12 月受中國股市上漲影響，亞股走升。2013 年 6 月，受美國聯準會寬鬆政策準備退場的影響，加上中國經濟成長放緩，市場擔憂中國信貸緊縮情形正在惡化，亞股大幅下挫。4、5、6 月底韓國股價指數收在 1,963.95、2,001.05、1,863.32 點，香港恆生指數收在 22,737.01、22,392.16、20,803.29 點；新加坡股價指數則收在 3,368.18、3,311.37、3,150.44 點。

IMF 預測各國 2013 年經濟成長率為：韓國 2.8％、香港 3.0％、新加坡 2.0％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為：韓國 1.6％、香港 3.1％、新加坡 2.2％。

7. 6 月國際油價震盪走升，國際金價持續重挫

原油方面，2012 年第 1 季，由於歐美聯合制裁伊朗，使 WTI 原油價格多在 100 美元/桶以上。後因伊朗情勢漸緩及全球景氣疲弱等影響，6 月時油價跌至 77.69 美元/桶。第 3 季因德國承諾與歐洲央行協力處理歐債問題加上美國推行 QE3 而促使油價走升。第 4 季則因颶風侵襲、財政懸崖與歐債問題影響，原油價整體呈現窄幅震盪的下行趨勢。2013 年 1 月因美國輸油系統調整與擴建，庫存壓力降低，油價走升。3 月則因美國公佈之 2 月經濟數據良好帶動油價走升。4 月因中國第 1 季經濟成長不如預期，加以美國消費者信心指數不佳，油價走低。6月由於埃及局勢動盪及美國庫存減少，油價上揚。4、5、6 月底WTI原油價為 93.46、91.97、96.56 美元/桶。

黃金方面，2012 年初由於中東情勢緊張，1、2 月底之黃金現貨價格攀升至每盎司 1,700 美元以上。稍後因中國經濟成長趨緩以及 3 月時印度提升黃金稅等原因，造成需求大減，國際金價走低。8、9 月因日本央行、歐盟央行以及美國聯準會紛紛推行量化寬鬆政策，市場避險需求推升國際金價。第 4 季則因美國經濟數據良好使金價走低以及中國經濟觸底後回穩，金價收低。2013 年 2 月因近期各國經濟數據尚稱穩定，且市場出現 QE3 提早結束的風聲，金價大幅下跌。3 月因塞國情勢趨緩以及美國良好經濟數據降低避險需求，金價平穩。4 月因塞國央行拋售黃金、美國經濟溫和復甦，以及全球通膨趨緩等原因，金價大跌。5 月因市場擔憂量化寬鬆將提前退場，加以 6 月聯準會進一步釋出可能縮減資產購買規模之影響，金價持續重挫。4、5、6 月底分別收在每盎司 1,472.10、1,387.80、1,234.80 美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 各單位下修全年經濟成長預測，6 月景氣對策燈號轉亮綠燈

2013 年上半年全球經濟成長遲緩，臺灣景氣擴張動能減弱，民間消費疲弱及出口成長不振，主計處公佈 2013 年第 1 季經濟成長率為 1.67％，不如預期。在消費與出口展望不佳下，5 月主計處下修 2013 年經濟成長預測為 2.40％，較2月預測的 3.59％ 減少 1.19％。6 月台綜院由年初預測值 3.57％ 下修至 2.14％。7 月中研院經濟所將預測值由 3.05％ 下修至 2.35％；中經院由 3.63％ 下修至 2.28％；台經院則由 3.71％ 下修至 2.52％。中研院表示，若美國量化寬鬆提前退場、中國經濟成長硬著陸及歐元區惡化等情形發生，臺灣經濟成長率甚至可能下探至 1.13％。

至於 2012 年全球經濟成長持續走緩，我國出口成長率連續數月衰退，主計處統計第 1 季經濟成長率為 0.59％；第 2 季為 -0.12％；第 3 季為 0.73％，第 4 季為3.72％，2012 全年成長率 1.26％。

由於歐美主權債信危機、經濟衰退風險升高、國內股價指數受拖累以及出口值不佳等影響，2011 年 11 月，「景氣對策信號」降為象徵景氣低迷的「藍燈」，持續到 2012 年 8 月連續 10 個月為藍燈。9 月因出口及外銷訂單回復成長、工業生產與零售業好轉，燈號轉為黃藍燈，至 2013 年 5 月維持 9 個月燈號不變。6 月由於生產面、貿易面、消費面指標持續改善，金融面與勞動市場表現也大致穩定，燈號轉呈綠燈，中止連續 9 個月的黃藍燈。領先指標維持上升走勢，4、5、6 月之景氣綜合領先指標值分別為 103.0、103.6、104.2，指標已脫離水平，顯示景氣正逐漸步上復甦之路。

各單位對臺灣 2013 年經濟成長率預測：主計處於 5 月預測為 2.4％。IMF 預測值為 2.96％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測為 2.83％。

2. 第 1 季民間消費成長率 0.35％，民間投資成長率 8.67％

2013 年第 1 季因實質薪資未增，股市交易縮減，以及暖冬效應，民間消費僅成長 0.35％。主計處預估 2013 年全年民間消費成長率為 1.46％。2012 年初各廠商減少實施無薪假，加以消費性電子產品推陳出新，均有助激勵買氣，第 1 季民間消費成長率為 1.52％；惟實質薪資衰退，物價漲幅大，加上股市低迷，打擊消費信心，第 2 季與第 3 季民間消費成長率僅為 0.76％ 與 0.89％。第 4 季隨國際景氣回穩及基期偏低，民間消費成長上升至 1.55％。2012 全年民間消費成長率為 1.49％。

2013 年第 1 季因半導體廠商擴大資本投資，運輸業者於飛機及鐵路機車等大宗運輸機具投資亦增加，民間投資成長率則為 8.67％。主計處預估 2013 年全年民間投資成長率為 7.21％。2012 年，全球景氣低迷，半導體及光電相關廠商投資步調仍緩，第 1 季與第 2 季民間投資成長為 -9.10％ 與 -5.71％。受惠於半導體大廠增加資本支出，第 3 季與第 4 季民間投資成長率為 1.54％ 與 5.56％。2012 全年民間投資成長率為 -2.25％。

3. 6 月出口成長率躍升為 8.6％，外銷訂單成長衰退 -3.5％

2012 年全年出口成長率 -2.3％，進口成長率 -3.8％，累計出超達 303.8 億美元，較 2011 年成長13.3％。2013 年 4、5、6 月之出口成長率為 -1.9％、0.9％、8.6％；進口成長率則為 -8.2％、-8.0％、6.8％。6 月由於去年基期較低，且電子產品出口 75.7 億美元，創下歷史單月第 3 高紀錄，出口成長率達 8.6％，優於市場預期。進口則在連續兩個月負成長後，由負轉正。

外銷訂單，2013 年 4、5、6 月年增率各為 -1.1％、-0.4％、-3.5％。連續 5 個月負成長，主要受到中國經濟趨緩，歐洲景氣尚未恢復之影響。2012 年全年外銷訂單金額 4,409.9 億美元，為歷史新高，較 2011 年增加 48.5 億美元或增 1.1％。

4. 6 月失業率微幅上升，消費者物價漲幅持續下降

2010 年受惠於全球景氣復甦，內需與外需同步增加，失業率自 2010 年 7 月的 5.20％ 開始下降，2011 年 12 月降至 4.18％，2012 年 4 月更降至 4.10％，2013 年 5 月降至四年低點 4.06％。2013 年 4、5、6 月之失業率分別為 4.07％、4.06％、4.14％。6 月受畢業生投入職場的影響，失業率微幅上升。

2012 年工業及服務業全年平均薪資為 45,888 元，較 2011 年增加 0.30％，實質平均薪資年減 1.60％。2013 年 5 月平均實質薪資為 42,302 元，實質平均薪資較上月增加 0.69％，較去年同月之 41,826 元增加 0.90％。

物價方面，2012 年全年之消費者物價年增率為 1.93％。2013 年 4、5、6 月之消費者物價年增率分別為 1.05％、0.74％、0.60％。6 月雖然國際油價走升，但因食品類夏季水果盛產與雞蛋受禽流感及抗生素殘留事件的影響，價格均呈下跌，消費者物價漲幅逐月回降。主計處預測 2013 年全年消費者物價成長率為 1.23％。

股市方面，2012 年 11 月開始，受歐美央行推行寬鬆貨幣政策影響，資金流入亞洲股市，台股隨美股走揚。2013 年 5 月則因市場對取消證所稅的預期，交易量為 14 個月來最大。6 月受到美國將逐步退出量化寬鬆，中國資金緊縮，引發市場恐慌，台股下跌。4、5、6 月底國內股市加權指數各為 8,093.66、8,254.80、8,062.21 點。

5. 國內經濟展望

回顧 2012 年，因全球主要經濟體成長不如預期，國際貿易成長大幅減緩，上半年我國經濟整體呈現下滑趨勢，外銷訂單及出口連月衰退。我國第 1 季經濟成長率僅為 0.59％，第 2 季出現負成長 -0.18％。第 3 季回復為 0.98％。第 3 季主要經濟體似已觸底，9 月之外銷訂單與出口值終於終結連續 6 個月之負成長，後經濟活動溫和復甦。我國經濟成長率第 4 季躍升至 3.42％，民間消費回溫且民間投資力道漸增，工業生產亦回復正成長，其中11 月外銷訂單創下歷史新高，帶動出口及民間投資。2013 年第 1 季經濟成長率僅 1.67％，大幅低於預估值。第 2 季各單位紛紛下修全年經濟成長預測，惟 2013 年 6 月景氣對策信號中止自 2012 年 9 月以來連續 9 個月的黃藍燈，轉呈綠燈，景氣領先指標也呈現上升的趨勢，顯示景氣復甦前景值得期待。

展望未來，經濟發展深受外需牽動的我國，自然無法免於全球經濟與金融動盪局勢影響。雖全球經濟出現復甦跡象，但美國財政懸崖問題與歐洲主權債務危機的發展、各國寬鬆貨幣政策影響以及國內產業結構轉型與實質薪資是否得以成長等因素，使 2013 年我國經濟發展充滿不確定性，應以審慎態度面對挑戰。

以下為國內外預測機構對臺灣 2013 及 2014 兩年經濟成長率之預估：

	2013	2014
行政院主計處	2.40％	-
中華經濟研究院	2.28％	3.31％
中央研究院經濟研究所	2.35%	-
臺灣經濟研究院	2.52％	-
臺灣綜合研究院	2.14%	-
國際貨幣基金會（IMF）	2.96％	3.86％
亞洲開發銀行（ADB）	3.50％	3.90％
環球透視公司（IHS Global Insight）	2.83％	4.04％