台灣地區經濟最新動態
100.70	▲
景氣領先指標（3 月） （2 月份領先指標 100.03）
-3.02%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.41%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.4%	▼
美國失業率（4 月） （3 月份失業率 3.5%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（2013 年 12 月）

一、國際經濟情勢與展望

1. 美國聯準會宣佈明年 1 月起溫和縮減購債規模

2013 年 12 月由於美國經濟溫和擴張，就業市場改善，美國聯準會決議自 2014 年 1 月起將原本每月購買 400 億美元之機構房貸擔保證券及 450 億美元之長期公債，分別縮減為 350 億及 400 億美元，並維持聯邦資金利率於 0-0.25％ 不變。同時，重申即使結束購買資產計畫，仍將適度維持高度寬鬆貨幣政策。QE 溫和退場消息顯示美國景氣復甦腳步逐漸站穩，帶動歐美股市走揚，美元強勁升值，國際金價續疲。

2013 年 11 月，全球各國陸續公佈第 3 季經濟成長數據。美國經濟持續穩定復甦，第 3 季經濟成長 4.1％，為 1 年半來最佳表現；歐元區第 3 季經濟成長動能大減，法國、義大利雙雙陷入萎縮而呈現些微負成長；日本受出口下滑影響，第 3 季經濟成長放緩至 1.1％；中國第 3 季經濟成長率回升至 7.8％，符合市場預期。10 月美國債務到期違約的風險暫時解除，民主、共和兩黨在參議院與眾議院表決同意將債務上限延至 2014 年 2 月，美國政府非主要部門也在兩黨協商下，恢復營運。

OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標自 2012 年下半年起開始回升，由 2012 年 10 月之 99.7 逐月上升，2013 年 10 月指標值為 100.7，反映國際經濟復甦趨勢。2013 年 8、9、10 月指標值分別為 100.6、100.6、100.7。至於 2012 年全球經濟成長率則為 3.2％。IMF 對全球經濟成長預測：2013 年 2.9％，2014 年 3.6％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測 2013 年 2.5％，2014年 3.3％。

受全球經濟成長趨緩影響，2012 年全球消費者物價上漲率為4.0％。IMF 預測 2013 年全球消費者物價上漲率為 3.8％，「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 3.0％。

2. 美國第 3 季經濟成長上修至 4.1％，11 月失業率 7.0％ 創近 5 年新低

美國 2013 年第 3 季由於企業和消費者支出強勁，經濟成長率（與上季比，年化成長率）由早些初估的 2.8％ 上修至 4.1％，優於市場預期，且高於第 1 季成長率 1.1％ 及第 2 季成長率 2.5％，為 2011 年第 4 季以來最佳表現。顯示美國下半年經濟加速成長，2014 年經濟復甦將更加穩定。

貿易方面，2013 年 10 月美國貿易逆差由 9 月之 430 億縮小至 406 億美元，為 4 個月來首度下降。10 月出口額（含商品及服務）上升至 1,927 億美元，進口則增加至 2,333 億美元，為 2012 年 3 月以來新高。2013年 8、9、10 月之出口值成長率為 2.9％、0.4％、5.9％；進口值成長率為 -0.7％、3.5％、3.8％。

利率方面，2013 年 12 月美國聯準會宣布縮減量化寬鬆政策的規模，自　2014 年 1 月起，每月購債規模由 850 億美元縮減為 750 億美元，其中收購抵押貸款擔保證券的規模從 400 億減少為 350 億美元，收購長期政府公債從每月 450 億減少為 400 億美元。聯準會並聲明指出，若消費者物價上漲率持續低於聯準會 2％ 的通膨目標之下，即使失業率降至 6.5％ 以下，仍將維持聯邦基金利率在 0 至 0.25％ 的區間不變。2013 年 9、10、11 月之消費者物價上漲率為 1.2％、0.9％、1.2％。

勞動市場方面，2013 年 9、10、11 月之失業率分別為 7.2％、7.3％、7.0％，11 月失業率由 10 月之 7.3％ 下降至 7.0％，創下 5 年來新低。11 月份非農業就業人口增加 20.3 萬人，增幅創 3 個月新高。顯示經濟較預期強勁，美國就業市場持續改善。至於 12 月 21 日當周初領失業救濟金人數為 33.8 萬人，較 4 周前增加 2.2 萬人，4 周之移動平均值為 34.8 萬人。

2013 年上半年，美國避開財政懸崖且陸續公佈之經濟數據優於預期，加以量化寬鬆嘉惠美國房市以及就業數據持續轉好，上半年道瓊工業指數上漲 13.78％，那斯達克指數上漲 12.71％。9 月量化寬鬆延後退場消息帶動美股創下歷史新高，惟美國財政僵局引發投資人對美國政府關門的擔憂，股市下跌。10 月美國財政僵局暫解，激勵美股走升。11 月美國經濟數據佳，提振投資人信心，美股續創新高。9、10、11 月底道瓊工業指數分別為 15,129.67、15,545.75、16,086.41 點，那斯達克指數為 3,771.48、3,919.71、4,059.89 點。

IMF 預測 2013 及 2014 年美國經濟成長率為 1.6％ 與 2.6％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 1.8％ 與 2.5％。

3. 歐元區 11 月消費者物價上漲率回升至 0.9％，失業率略降至 12.1％

2013 年第 3 季歐元區經濟成長僅比第 2 季擴張 0.1％，德國受出口低迷拖累，成長率趨緩，法國、義大利則雙雙陷入萎縮。歐元區雖在第 2 季脫離 18 個月的衰退，但第 3 季成長隨即降溫，顯示歐元區仍未擺脫債務危機帶來的衝擊。2013 年第 1 季至第 3 季，歐元區經濟成長率分別為 -1.2％、-0.6％、-0.4％；德國為 -0.3％、0.5％、0.6％；法國為 -0.1％、0.5％、-0.1％。2012 年全年歐元區經濟成長率為 -0.6％；德國為 0.7％；法國為 0.0％。

勞動市場方面，歐元區失業率自 2011 年 6 月起即未曾低於 10％，且逐步升高。雖然 2013 年 10 月失業率從 9 月之歷史高點 12.2％ 微幅降至 12.1％，青年失業率依舊居高不下，10 月歐元區年輕人失業率攀升至 24.4％ 歷史新高，西班牙及希臘更有半數以上青年未能就業，顯示歐元區復甦力道不足，就業狀況仍不樂觀。

匯率方面，2013 年第 1 季因義大利陷入政治僵局且塞浦路斯爆發危機，歐元兌美元大幅貶值。第 2 季震盪走升至 1 歐元兌換 1.34 美元後，因 6 月中旬美國聯準會宣佈量化寬鬆可能於下半年退場，美元轉強，歐元回貶。第 3 季歐洲經濟數據轉佳，加以美國量化寬鬆政策意外延後退場，歐元走升，自 7 月低點 1 歐元兌 1.28 美元升至 10 月高點 1.38 美元。11 月小幅拉回。2013 年 9、10、11 月底 1 歐元分別兌換 1.35、1.37、1.36 美元。

物價及利率方面，9、10、11 月之物價上漲率分別為 1.1％、0.7％、0.9％。歐元區 10 月因能源價格下滑，物價上漲率創下 2009 年 11 月以來最低；11 月物價上漲率回升至 0.9％，為 4 個月來首度比前月攀升，惟已連續第 10 個月低於歐洲央行（ECB）制定的 2％ 目標上限。由於物價上漲率放緩引發歐元區陷入通貨緊縮的疑慮，歐洲央行於 11 月將基準利率調降 1 碼至歷史低點 0.25％，並表示將繼續實施長期再融資操作（LTRO）至 2015 年底第 2 季，為歐洲銀行業挹注新的流動性。

2013 年第 1 季因義大利與塞浦路斯等問題而造成歐洲股市波動。第 2 季因歐洲央行宣布降息，歐洲股市走升，而後因美國量化寬鬆退場的消息，歐股回跌。第 3 季歐洲央行表示將繼續維持寬鬆政策，且美國 QE 政策暫緩退場，帶動歐股持續走高。11 月德國消費信心增強，德國股市頻創新高，帶動歐股走升。9、10、11 月底德國 DAX 股價指數各為 8,594.40、9,033.92、9,405.30 點，英國金融時報指數則為 6,462.20、6,731.43、6,650.57 點。

IMF 最新預測 2013 及 2014 年歐元區經濟成長率為 -0.4％ 與 1.0％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 -0.4％ 與 0.8％。

4. 日本 12 月日圓兌美元匯率貶至 5 年新低，日股創下 6 年來新高

2013 年第 3 季經濟成長率（季增年率）由早些初估的 1.9％ 下修至 1.1％，不如市場預期，且較第 1 季的 4.5％ 與第 2 季的 3.6％ 成長率大幅減少，主要受到消費者支出疲弱與出口下滑拖累影響。「安倍經濟學」之寬鬆貨幣政策及擴大財政支出激勵日本經濟的效果似乎正在減退，加以日本政府預計於 2014 年提高消費稅稅率，恐進一步影響民間消費意願。

國際貿易方面，在日圓貶值的帶動下，日本 10 月出口成長率由 9 月的11.5％ 躍升至 18.6％，創下近 3 年來最大增幅；11 月出口續強，成長率為 18.4％。然而日圓貶值造成的進口成本提高，使進口能源值大增，11 月貿易逆差為 1.29 兆日圓，創下歷來 11 月最高水準，並且連續第 17 個月出現貿易逆差，寫下 1980 年代第二次石油危機以來最長紀錄。2013 年 9、10、11 月出口成長率為 11.5％、18.6％、18.4％，進口成長率為 16.6％、26.2％、21.1％。

勞動市場方面，日本 2013 年11 月失業率為 4.0％，與 10 月持平。11 月求才求職比自 10 月的 0.98 升至 1.00，創 2007 年 10 月以來最高水準。9、10、11 月失業率分別為 4.0％、4.0％、4.0％。

物價方面，2012 上半年大略呈現微幅正成長，6 月開始陷入通縮情形，直到 2013 年 6 月再度恢復到 CPI 正成長。9 月消費者物價上漲率為 1.1％，創下 2008 年以來最大漲幅，主要因為能源價格走高與日圓貶值推升進口成本。10 月消費者物價上漲率持平於 1.1％，符合預期。2013年 8、9、10 月之消費物價上漲率則分別為 0.9％、1.1％、1.1％。

匯率方面，2012年 12 月日本國會大選後，安倍晉三出任首相，採行刺激景氣政策，使日圓兌美元持續貶值。2013 年 5 月下旬，日圓貶至 1 美元兌 103.21 日圓。第 3 季日圓則在 1 美元兌 96.21 日圓至 101.20 日圓區間震盪。第 4 季因美國 QE 溫和退場，日本央行宣佈維持目前寬鬆政策不變，12 月下旬日圓貶破 1 美元兌 105 日圓，創 5 年來新低。2013 年 9、10、11 月底時匯率分別為 1 美元兌 97.83、98.51、102.29 日圓。

股市方面，2012 年 12 月安倍推出寬鬆貨幣政策，促進日圓貶值以提振經濟，日本股市持續走揚。2013 上半年度累積上漲 32％。2013 年 5 月下旬因日本公債殖利率大幅上升，股市回挫，由高點 15,627.26 點跌至 12,445.38 點後止跌回升，在 13,000 點到 15,000 點之間震盪。第 4 季因日圓大幅貶值帶動日股走升，創下 6 年新高。2013 年 9、10、11 月底之日經 225 指數分別收在 14,455.80、14,327.94、15,661.87 點。

IMF對日本 2013 年與 2014 年之經濟成長率分別為 2.0％ 與 1.2％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司的最新預測為 1.7％ 與 1.8％。

5. 中國 11 月出口大幅成長 12.7％，貿易順差創近 5 年新高

2013 年第 1 季，中國經濟成長率為 7.7％。第 2 季由於全球經濟仍然疲軟導致中國出口的外在需求低迷，進出口成長率雙降，經濟成長率跌至 7.5％，創 4 年來新低。第 3 季經濟成長率回升至 7.8％，符合市場預期，顯示中國國務院總理李克強確保經濟穩定成長的措施奏效，2013 年可望達成 7.5％ 的官方經濟成長目標。

國際貿易方面，中國 11 月由於歐美景氣回升，帶動中國出口大幅成長 12.7％，優於市場預期，出口總額 2,022億美元為首度突破 2 千億美元，創下歷史新高。11 月貿易順差擴大至 338億美元，創近 5 年新高。2013 年 9、10、11 月之中國出口成長率為 -3.0％、5.6％、12.7％；進口值成長率為 7.4％、7.6％、5.3％。

工業生產方面，2013 年上半年度因內外需下降，工業生產年增率減緩降至 10％ 以下，第 3 季起工業生產年增率逐漸回升。2013年 11 月工業生產年增率略降為 10.0％，但仍符合預期。9、10、11 月之年增率為 10.2％、10.3％、10.0％。匯豐中國 12 月製造業採購經理指數（PMI）初值由 11 月終值 50.8 下跌至 50.5，為 3 個月來新低，但仍處於榮枯線 50 以上。顯示近期製造業成長動能雖有所減慢，但整體仍呈緩步擴張態勢。

物價上漲率方面，2012 年全年物價上漲率為 2.6％。2013 年官方設定之目標為 3.5％。2013 年 11 月消費者物價上漲率由 10 月的 3.2％ 下降至 3.0％，已連續 3 個月高於 3％。9、10、11 月之消費者物價上漲率為 3.1％、3.2％、3.0％。失業率方面，2013 年第 3 季失業率為 4.04％，為 3 年來首次下降，2010 年第 3 季至 2013 年第 2 季失業率均維持在 4.1％ 不變。

股市方面，2013 年第 3 季由於中國經濟數據轉佳，製造業回穩，加以政策穩定偏多，國務院批准設立中國（上海）自由貿易試驗區，股市連 3 個月上揚。12 月中國流動性陷入緊縮，銀行間利率飆漲，市場對錢荒的擔憂升溫，股市回挫。2013 年 9、10、11 月底之上海 A 股指數收在 2,276.27、2,241.64、2,324.35 點，深圳 A 股指數收在 1,103.18、1,065.70、1,137.32 點。

IMF 最新預測中國 2013 年及 2014 年經濟成長率為 7.6％ 與 7.3％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司最新預測為 7.8％ 與 8.0％。

6. QE 逐步退場，熱錢流出，12 月亞洲新興國家貨幣貶值

2013 年第 1 季至第 3 季亞洲四小龍國家之經濟成長率：韓國 1.5％、2.3％、3.3％；香港 2.9％、3.2％、2.9％；新加坡 0.3％、4.4％、5.8％。韓國第 3 季經濟成長增幅創下逾 2 年新高，歸功於政府帶頭推動大型公共建設與民間消費強勁。新加坡自第 2 季起因政府實施加薪補貼計畫，帶動經濟成長。

東協主要國家 2013 年第 1 季至第 3 季之經濟成長率：馬來西亞 4.2％、4.4％、5.0％；泰國 5.4％、2.9％、2.7％；印尼 6.0％、5.8％、5.6％；菲律賓 7.7％、7.6％、7.0％。馬來西亞在內需的持續推動下，經濟成長優於預期。泰國由於消費支出和投資下滑，第 3 季經濟成長不如預期。印尼受到出口衰退，高物價、高利率與匯價貶值的影響，第 3 季經濟成長率降至近 4 年來低點。菲律賓則因內需強勁加上政府開支增加，抵銷了出口疲弱的影響，經濟成長維持在 7％ 以上。

利率方面，印尼央行為抑制創 4 年新高的通膨、阻貶印尼盾及遏制經常帳赤字，自 6月以來，印尼央行已連續 5 次加息，累計加息 175 個基點，基準利率達 7.5％，為 4 年新高利率。印度央行為抑制通膨，9、10 兩月共升息 2 碼至 7.75％。11 月泰國民眾反政府的示威抗議活動延燒，打擊投資人信心與國內需求，泰國央行降息 1 碼至 2.25％，為今年第 2 度降息。

貿易方面，2013 年上半年受 2012 年全球經濟成長減緩所影響，致使東亞主要國家出口成長仍不穩定，東協主要國家出口呈現衰退。第 3 季亞洲四小龍國家出口回溫，成長由負轉正。2013 年 8、9、10 月出口成長率：香港為 -1.3％、1.5％、8.8％；新加坡為 3.9％、9.2％、11.2％；韓國則為 7.6％、-1.5％、7.3％。

勞動市場方面，9、10、11 月韓國失業率分別為 2.7％、2.8％、2.7％；香港失業率連續 6 個月持平於 3.3％。新加坡 2013年第 3 季失業率為 1.8％，相對於亞洲各國，失業率較低且穩定。

股匯市方面，2013 年 12 月美國聯準會宣佈量化寬鬆政策溫和退場，熱錢撤離亞洲，亞洲貨幣兌美元皆呈貶值的走勢。11 月因美國量化寬鬆提前退場隱憂升溫，新興亞洲股市回挫，香港、南韓及新加坡則相對持穩。9、10、11 月底韓國股價指數收在 1,996.96、2,030.09、2,044.87 點，香港恆生指數收在 22,859.86、23,206.37、23,881.29點；新加坡股價指數則收在 3,167.87、3,210.67、3,176.35 點。

IMF 與「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測各國 2013 年經濟成長率分別為：韓國 2.8％ 與 2.7％；香港 3.0％ 與 3.0％；新加坡 3.5％ 與3.8％；印尼 5.3％ 與 5.7％；菲律賓 6.8％ 與 6.7％；泰國 3.1％ 與 2.9％；越南 5.3％ 與 5.3％；馬來西亞 4.7％ 與 4.5％。

7. 原油庫存續增及美元升值影響，11 月國際油價、國際金價跌勢未止

原油方面，2013 年 9 月美國和伊朗實現首次對話，兩國間的緊張氣氛緩和，加以聯合國安理會通過銷毀敘利亞化學武器的決議，敘利亞總統阿薩德表示遵守，原油的風險溢價進一步降低，原油回跌。10、11 月由於美國原油供應量持續增加，需求下滑，油價跌破 100美元/桶。9、10、11 月底WTI原油價為 102.33、96.38、92.72 美元/桶。

黃金方面，自 2012 年 10 月之高點每盎司黃金 1,796.5 美元，開始大幅下挫，跌至 2013 年 6 月之低點每盎司 1,223.7 美元，跌幅逾 30％。主要因為美國經濟數據持續轉好，全球通膨溫和，黃金避險需求下滑所致。2013 年 7、8月因市場對中東地緣政治緊張狀況感到擔憂，金價止跌回升。9 月起中東緊張情勢和緩，金價回落。11 月美元指數連續上揚以及全球股市彈升使得黃金的避險保值功能失去吸引力，金價續跌。9、10、11 月底金價分別收在每盎司 1,328.1、1,322.5、1,250.4 美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 主計處下修全年經濟成長預測為 1.74％，11 月景氣對策燈號續呈黃藍燈

2013 年上半年全球經濟成長遲緩，臺灣景氣擴張動能減弱，民間消費疲弱及出口成長不振，主計處公佈 2013 年第 1 季及第 2 季經濟成長率分別為 1.44％ 及 2.69％。第 3 季由於出口、民間消費及投資均不如預期，經濟成長率僅 1.66％，景氣仍呈弱勢復甦。各單位再度下修 2013 全年經濟成長預測：10 月 IMF將預測值由 2.96％ 下修至 2.19％。11 月主計處將 8 月之預測值 2.31％ 下修至 1.74％；台經院由 2.52％ 下修至 1.93％。12 月中經院由 2.01％ 下修至 1.72％；中研院經濟所由 2.35％ 下修至 1.80％；台綜院由 2.14％ 下修至 1.77％。

2012 年 9 月因出口及外銷訂單回復成長、工業生產與零售業好轉，「景氣對策信號」由藍燈轉為黃藍燈，至 2013 年 5 月維持 9 個月燈號不變。雖然 6 月燈號轉呈綠燈，但由於生產面、貿易面、消費面、勞動市場表現未盡理想，7 月燈號回落為代表景氣低迷的黃藍燈，至 11 月已連續 5 個月維持燈號不變。9、10、11 月之景氣綜合領先指標值分別為103.0、103.3、103.6，領先指標雖微幅上升，但當前景氣復甦力道仍有不足。

對臺灣 2013 年經濟成長率預測：主計處於 11 月預測為 1.74％。IMF 預測值為 2.19％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測為1.88％。

2. 第 3 季民間消費保守，民間投資成長趨緩

2013 年第 1 季因實質薪資未增，股市交易縮減，以及暖冬效應，民間消費僅成長 0.39％。第 2 季因股市回穩，共同基金交易熱絡，自用小客車購置增溫，提供支撐力道，民間消費溫和成長 1.98％。第 3 季雖然股市交易活絡，帶動交易服務消費擴增，惟就業情勢未見大幅改善，實質薪資增幅有限，整體消費意願尚難明顯提振，民間消費成長為 1.48％。主計處預估 2013 年全年民間消費成長率為 1.46％。2012 全年民間消費成長率為 1.93％。

2013 年上半年度因半導體廠商擴大資本投資，運輸業者於飛機及鐵路機車等大宗運輸機具投資亦增加，第 1 季及第 2 季民間投資成長率分別為 7.44％ 及 8.45％。第 3 季則因一般企業投資力道仍顯疲弱，半導體主要廠商資本支出亦因去年基數較高，增幅趨緩，實質成長為 3.57％。由於景氣前景不明，多數企業投資意願不足，11 月主計處再度下修 2013 年全年民間投資成長率預測為 5.32％。2012 全年民間投資成長率為 -2.11％。

3. 11 月進出口貿易疲弱，外銷訂單連 5 個月正成長

2013 年 9 月由於對亞洲及美國出口均較去年同期明顯衰退，出口意外衰退 -7.0％，終結連續 4 個月出口正成長。10 月因光學、照相、醫療等產品出口大幅減少，出口續呈衰退 -1.5％；進口方面則因資本設備和農工原料進口減少，衰退 -2.8％。11 月雖對中國大陸及香港出口有所成長，惟對東協六國、日本及韓國均明顯衰退，對美國及歐洲市場亦呈小幅減少，出口近乎零成長。2013 年 9、10、11 月之出口成長率為 -7.0％、-1.5％、0.0％；進口成長率則為 -0.7％、-2.8％、-0.5％。

2012 年全年外銷訂單金額 4,409.9 億美元，為歷史新高，較 2011 年增加 48.5 億美元或增 1.1％。2013 年 9、10、11 月外銷訂單年增率分別為 2.0％、3.2％、0.8％。外銷訂單年增率自 7 月由負轉正後，連續 5 個月正成長。11 月外銷訂單創歷年單月新高，主因受惠於誕假期需求擴增，智慧型手持行動裝置產品銷售佳，加以筆電獲代工急單，致資訊通信、電子產品接單雙創歷史單月新高。

4. 11 月失業率下降至 4.16％，消費者物價漲幅溫和

2013 年 9 月由於社會新鮮人求職旺季暫告段落，季節性因素消失，失業率由 4.33％ 下降至 4.24％，並於 10 月持平。11 月降至 5 個月低點 4.16％。2013 年 9、10、11 月之失業率分別為 4.24％、4.24％、4.16％。

由於我國經濟活動全球化、代工產業微利化影響，致近年員工薪資水準成長不易。2013 年 10 月平均薪資為 42,299 元，較上月減少 2.46％，較去年同月增加 3.23％。但若扣除同期間物價上漲，以 2011 年價格衡量之實質平均薪資 45,112 元，較去年同期減少 0.77％，不及 15 年前之水準。

物價方面，2012 年全年之消費者物價年增率為 1.93％。2013 年 9、10、11 月之消費者物價年增率分別為 0.84％、0.64％、0.67％。9 月颱風造成菜價上漲，推升食物類漲幅。隨復耕蔬菜陸續上市，供量亦趨充足，10 月、11 月物價漲幅不大，物價續呈穩定。主計處預測 2013 年全年消費者物價成長率為0.94％。

股市方面，2012 年 11 月開始，受歐美央行推行寬鬆貨幣政策影響，資金流入亞洲股市，台股隨美股走揚。2013 年 9 月美國量化寬鬆延後退場，資金回流亞洲市場，外資連續買超台股 21 天，資金動能帶動台股上漲。10 月因金管會提振股市措施對台股影響正面，價漲量增，並創下今年以來新高。11 月台股震盪劇烈，月中下跌 300 多點至 8,099.45 點後回升，月底以 8,406.83 點作收。9、10、11 月底國內股市加權指數各為 8,173.87、8,450.06、8,406.83 點。

5. 國內經濟展望

回顧 2012 年，因全球主要經濟體成長不如預期，國際貿易成長大幅減緩，上半年我國經濟整體呈現下滑趨勢，外銷訂單及出口連月衰退。下半年民間消費回溫且民間投資力道漸增，工業生產亦回復正成長，2012 年全年經濟成長率為 1.32％。2013 年上半年臺灣景氣擴張動能減弱，第 1 季及第 2 季經濟成長率分別為 1.44％ 及 2.69％，不如預期。第 3 季由於出口、民間消費及投資均疲弱，經濟成長率僅 1.66％，景氣仍呈弱勢復甦。主計處於 11 月再度下修全年經濟成長預測為 1.74％，各單位也紛紛下修經濟成長預測。2013 年 7 月景氣對策信號由 6 月之綠燈再度回落黃藍燈，並連續 5 個月呈黃藍燈，顯示經濟雖溫和復甦但仍面臨困難與風險。

以下為國內外預測機構對臺灣 2013 及 2014 兩年經濟成長率之預估：

	2013	2014
行政院主計處	1.74％	2.59％
中華經濟研究院	1.72％	3.03％
中央研究院經濟研究所	1.80％	2.89％
臺灣經濟研究院	1.93％	3.11％
臺灣綜合研究院	1.77％	2.81％
國際貨幣基金會（IMF）	2.19％	3.77％
亞洲開發銀行（ADB）	2.30％	3.30％
環球透視公司（IHS Global Insight）	1.88％	3.05％