台灣地區經濟最新動態
100.70	▲
景氣領先指標（3 月） （2 月份領先指標 100.03）
-3.02%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.41%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.4%	▼
美國失業率（4 月） （3 月份失業率 3.5%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（2015 年 11 月）

一、國際經濟情勢與展望

1. 全球經濟緩慢成長，主要經濟體採寬鬆貨幣政策

近來美國、歐元區經濟穩健成長，惟中國景氣放緩，原物料價格走跌，多數亞洲國家出口不振，國際機構持續下修本年新興市場經濟成長預測，全球經濟仍未步入穩定復甦。此外，中國景氣走緩與人民幣貶值之外溢效應，加上美國暫緩升息，國際金融市場波動仍大，全球經濟前景仍有變數。根據 「環球透視」（IHS Global Insight）公司的預測， 2016 年恐無法突破 2.5％ 至 3.0％ 的經濟成長率。

美國 2015 年第 3 季經濟成長率由第 2 季之 2.7％ 下降至 2.2％，企業在建築、設備和研發上的投資優於預期，顯示美國經濟保持穩步增長。然由於全球經濟疲軟、美國通膨欠佳，失業率並不明顯下降， Fed 於本月底決議維持利率不變，但仍保留在 12 月升息的可能性。歐元區第 3 季經濟成長率由第 2 季 1.5％ 小幅上升至 1.6％ ，雖非特別強勁，但已是 4 年來新高。德國與法國第 3 季經濟成長率分別為 1.8％ 與 1.2％ ，表現均優於第 2 季。受全球經濟趨緩及油價下跌影響，香港、台灣、新加坡、韓國、中國等亞洲國家出口多呈衰退。中國的經濟成長速度與人民幣匯率更是牽動全球經濟。由於先進國家經濟復甦力道不足，新興市場成長放緩，加上美國升息時點未定影響全球金融市場及匯率，以及油價與原物料價格走勢，加深全球經濟不確定性。

OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標自 2012 年 11 月起開始回升，由 2012 年 10 月之 99.4 逐月上升， 2015 年 9 月指標值為 99.8。惟近 13 個月來指標大抵不變，但有緩慢降低的趨勢，顯示國際經濟復甦仍為緩慢。 2015 年 7 、 8 、 9 月指標值分別為 100.0 、 99.9 、 99.8。 IMF 對全球經濟成長的估計及預測： 2015 年 3.12％， 2016 年 3.56％。 「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測 2015 年 2.6 ％， 2016 年 3.0％。至於全球物價方面， IMF 預測 2015 年全球消費者物價上漲率為 3.31％， 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 2.38％。

2. 美國 10 月失業率 5.0％ ，創七年低點

美國 2015 年第 3 季經濟成長率由第 2 季之 2.7％ 下降至 2.2％ ，企業在建築、設備和研發上的投資優於預期，顯示美國經濟保持穩步增長。然由於全球經濟疲軟、美國通膨欠佳，失業率並不明顯下降， Fed 於本月底決議維持利率不變，但仍保留在 12 月升息的可能性。

貿易方面，美國仍受全球經濟成長放緩與美元走強影響， 9 月出口成長率為 -6.0％ ，進口成長率為 -5.7％。貿易赤字擴大，主要係因美元走強，使得出口下降至三年低點。 9 月進口較上月增加，與最新iPhone與其他消費電子產品上市有關。 2015 年 7 、 8 、 9 月之出口值成長率為 -6.8％ 、 -10.4％ 、 -6.0％；進口值成長率為 -5.7％ 、 -3.1％、 -5.7％。

利率方面，目前維持聯邦資金利率目標區間於 0 至 0.25％ 不變。美國聯準會主席葉倫表示 12 月可能開始升息，加上 10 月美國就業報告大幅優於預期，市場預期 12 月中升息機率大增。 2015 年 8 、 9 、 10 月之消費者物價上漲率為 0.2％ 、 0.0％ 、 0.1％。

勞動市場方面，美國 2015 年 10 月的失業率下降至 5.0％ ，為七年來最低。美國 10 月非農就業人口增加 27.1 萬，大幅高於預期。 2015 年 8 、 9 、 10 月之失業率分別為 5.1％ 、 5.1％ 、 5.０％。

股票市場方面，美國股市 10 月大反彈，創 4 年來最大單月漲幅。此外，隨著 12 月升息的可能性提高，加上歐洲央行（ECB）表示將於 12 月實行進一步之寬鬆政策，中國央行再次調降利率與存款準備率，亦帶動歐美股市彈升。 2015 年 8 、 9 、 10 月底道瓊工業指數分別為 16,528.03 、 16,284.7 、 17,663.54 點 ，那斯達克指數為 4,776.51 、 4,620.16 、 5,053.75 點。

IMF 預測 2015 及 2016 年美國經濟成長率為 2.57％ 與 2.84％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 2.5％ 與 2.88％。

3. 歐元區 9 月失業率 10.8 ％ ，近三年來新低

歐元區第 3 季經濟成長率由第 2 季 1.5％ 小幅上升至 1.6％ ，雖非特別強勁，但已是 4 年來新高。德國與法國第 3 季經濟成長率分別為 1.8％ 與 1.2％ ，表現均優於第 2 季。近日希臘國會大選，雖不影響紓困案，希臘暫無退出歐元區的風險，資本市場的不確定性也暫時平息。但長期而言，希臘債務問題仍是歐元區存續發展的一大隱憂。

勞動市場方面， 2015 年 9 月歐元區失業率為 10.8％ ，為近三年來新低，主要係義大利及西班牙失業率下降所致，義大利 9 月失業率較 8 月下降 0.1 個百分點至 11.8％ 。 10 月德國失業率 6.0％ ，較9 月下降 0.2％，為歐元區失業率最低的國家。 9 月法國失業率由 8 月之 10.8％ 略降至 10.7 ％。 2015 年 7 、 8 、 9 月歐元區失業率為 11.0％ 、 11.0％ 、 10.8％。

物價及利率方面， 2015 年 8 、 9 、 10 月之物價上漲率分別為 0.2％ 、 -0.1％ 、 0.0％。抑制歐元區物價進一步上漲的主要因素依然是能源，能源價格比去年同期下跌 8.5％。儘管 10 月通膨率不再為負，但歐元區物價仍低迷，因此歐洲央行 （ECB）表示可能於 12 月擴大寬鬆規模，期望通膨率能達到接近 2％ 的目標。

股、匯市方面， 10 月歐洲股市有上升趨勢，可能受 ECB 暗示年底有擴大寬鬆的措施之預期心理影響。然而，中國經濟趨緩及 Fed 升息議題的不確定性風險仍存在，歐洲股市表現仍有待觀察。 2015 年 8 、 9 、 10 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.1217 、 1.1230 、 1.0987 美元。德國 DAX 股價指數分別為 10,259.46 、 9,660.44 、 10,850.14 點，英國金融時報指數則為 6,247.94 、 6,061.61 、 6,361.09 點。

IMF 預測 2015 及 2016 年歐元區經濟成長率為 1.48％ 與 1.64％。 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 1.56％ 與 1.72％ 。

4. 10 月份日經 225 指數飆漲 9.75％

日本 2015 年第 3 季經濟成長率為 1.0％，與第 2 季相同。主要受惠於內需好轉，國內民間消費優於預期。惟近期中國經濟趨緩可能衝擊日本貨幣寬鬆政策，日本是否有進一步的作為，值得留意。

國際貿易方面，日本 10 月出口比去年同期減少 2.1％ ，進口減少 13.4％ ，貿易逆差 1,115 億日圓。繼南韓和台灣等亞洲經濟體後，日本出口也受到中國經濟情勢拖累，降低對中國的出口銷量。 2015 年 8 、 9 、 10 月出口成長率為 3.1％ 、 0.5％ 、 -2.1％ ，進口成長率為 -3.1％ 、 -11.1％ 、 -13.4％。

勞動市場方面，日本 2015 年 9 月失業率為 3.4 ％ ，維持與上月相同。而 9 月份失業人數略增至 228 萬人， 9 月求才求職比為 1.24 ，優於預期，顯示每個日本求職者可獲得 1.24 個工作機會。 2015 年 7 、 8 、 9 月失業率分別為 3.3％ 、 3.4％ 、 3.4％。

物價方面，日本 2015 年 10 月消費者物價上漲率為 0.3％ ，仍低於日本央行所設定通膨目標 2％ 。近月來通膨不如預期，主要為國際油價大跌所致，民間預期日本央行將擴大量化寬鬆政策之執行，以對抗通貨緊縮，促使經濟成長。 2015 年 8 、 9 、 10 月之消費者物價上漲率則分別為 0.2％ 、 0.0％ 、 0.3％。

股、匯市方面， 10 月份外資在日本股市買超 1 兆 775 億日圓，為 5 個月來首度加碼日股，激勵日經 225 指數飆漲 9.75％ ( 漲 1,694 點 )。上月底日本央行政策決議並未擴大貨幣寬鬆的規模，樂觀看待日本經濟前景。 2015 年 8 、 9 、 10 月底時匯率分別為 1 美元兌 121.19 、 120.03 、 120.75 日圓，日經 225 指數分別收在 18,890.48 、 17,388.15 、 19,083.10 點。

IMF 預測 2015 及 2016 年日本經濟成長率分別為 0.59％ 與 1.01％。 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 0.5％ 與 1％。

5. 中國 10 月 進出口連續 4 個月衰退

2015 年第 3 季中國經濟成長率由第 2 季 7％ 下降至 6.9％ 。虛弱的貿易數據顯示中國內外需求疲弱，並暗示下半年經濟增長放緩，引發對中國達到年度增長目標 7％ 的能力的懷疑，並且削弱全球投資者信心。中國人民銀行一再調降利率並調降存款準備率，希望藉以提升國內投資，刺激經濟成長。此外，人民幣貶幅已控制，習近平於訪美演說表示中國股市已進入自我修復與調節階段，且人民幣匯率並不存在持續貶值基礎。

國際貿易方面，中國 2015 年 10 月出口值成長率為 -7.0％ ，進口值成長率為 -19.0％。進出口連續 4 個月顯現負成長。 10 月中國出口值為 1,924.1 億美元，進口值為 1,307.7 億美元，貿易順差 616.4 億美元。儘管進口下滑幅度縮小但仍顯虛弱，且出口大幅衰退。 2015 年 8 、 9 、 10 月之中國出口成長率為 -5.6％ 、 -3.8％ 、 -7.0％；進口值成長率為 -13.9％ 、 -20.5％ 、 -19.0％。

工業生產方面， 10 月中國製造業PMI（採購經理人指數）為 49.8 ，已連續 3 個月處於萎縮水準。顯示市場對商品及原材料需求依然疲軟，中國經濟仍處衰退期間，進口大幅下滑更是中國內需弱化的清楚跡象，因此，中國人民銀行祭出降息降準，刺激國內經濟，以期提高經濟成長率。

物價方面， 2015 年 10 月消費者物價上漲率由 9 月之 1.6％ 下降至 1.3％ ，低於預期。失業率方面， 2015 年第 3 季失業率由第 2 季之 4.04％ 小幅上升至 4.05％ 。 2015 年 8 、 9 、 10 月中國消費者物價上漲率為 2.0％ 、 1.6％ 、 1.3％； 2015 年第 1 、 2 、 3 季失業率分別為 4.05％ 、 4.04％ 、 4.05％。

股、匯市方面，中國股市自 9 月底以來擺脫低檔盤整走勢， 10 月股市行情持續震盪走高，尤其中國人民銀行宣布 「 雙降 」 ( 調降利率與存款準備率 ) 後，貨幣寬鬆力道超過市場預期，中國股市正面反應。 2015 年 8 、 9 、 10 月底之匯率分別為 1 美元兌 6.3763 、 6.3571 、 6.3175 人民幣。上海 A 股指數收在 3,358.81 、 3,197.37 、 3,542.16 點，深圳 A 股指數收在 1,872.50 、 1,795.36 、 2,107.80 點。

IMF 預測 2015 及 2016 年中國經濟成長率為 6.81％ 與 6.3％ 。 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 6.53％ 與 6.33％ 。

6. 受中國景氣疲軟影響，亞洲國家經濟成長多呈減緩

新加坡第 3 季經濟成長率由第 2 季 2.0％ 小幅下降至 1.9％ ，主要受生物醫藥、電子及運輸工程業產出下降所致，且由於全球經濟復甦緩慢，外部需求處於疲軟狀態。韓國 2015 年第 3 季經濟成長率由第 2 季 2.2％ 上升至 2.6％，主因 MERS 疫情結束，民間消費力回升，內需增加拉抬經濟成長。香港第 3 季經濟成長率由第 2 季 2.8％ 下降至 2.3％ 。受全球經濟放緩與美國預期升溫以及中國景氣大幅波動影響，亞洲國家出口普遍下挫。

貿易方面， 2015 年 8 、 9 、 10 月出口成長率： 香港為 -6.1％ 、 -4.6％ 、 -3.7％；新加坡為 -10.8％ 、 -8.9％ 、 -3.1％；韓國則為 -15.1％ 、 -8.4％ 、 -15.9％。香港 10 月份整體出口和進口貨值較去年同期均出現下跌。韓國 10 月份出口較去年同期減少 15.9％ ，已連續 10 個月呈現衰退，進口則是減少 -16.6％ ，順差為 66.54 億美元；受到全球貿易趨緩的影響，對其主要貿易夥伴的出口均衰退，其中鋼鐵、船舶與半導體等產品的出口成長，但汽車、家電與行動通訊等產品的出口則是衰退。

勞動市場方面， 2015 年 8 、 9 、 10 月韓國失業率分別為 3.4％ 、 3.2％ 、 3.1％；香港為 3.3％ 、 3.3％ 、 3.3％ 。由於製造業與服務業的工作機會增加，韓國 10 月失業率由 9 月之 3.2％ 微幅下降至 3.1％ ，為今年以來最低水準。香港大致維持在同一水平，失業率接近 17 年來同期低點。新加坡 2015 年第 3 季失業率維持 2.0％，相對於亞洲各國，失業率較低且穩定。

股、匯市方面， 2015 年 8 、 9 、 10 月底韓國股價指數收在 1,941.49 、 1,962.81 、 2,029.47 點；香港恆生指數收在 21,670.58 、 20,846.30 、 22,640.04 點；新加坡股價指數則收在 2,921.44 、 2,790.89 、 2,998.35 點。香港、韓國及新加坡 10 月股市呈上漲趨勢。 2015 年 8 、 9 、 10 月底之匯率分別為 1 美元兌 1,182.5 、 1,185.3 、 1,140.1 韓元； 1 美元兌 7.7507 、 7.7501 、 7.7501 港幣； 1 美元兌 1.4126 、 1.4232 、 1.4005 新加坡幣。新加坡、香港及韓國兌美元匯率有稍升值。

IMF 與「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測各地 2015 年經濟成長率分別為：韓國 2.66％ 與 2.25％ ；香港 2.52％ 與 2.24％ ；新加坡 2.20％ 與 2.09％ 。

7. 10 月國際原油及黃金價格上升

原油方面，隨著全球經濟趨緩，石油需求增速明顯放緩，而石油供應穩定增加，因此油價因供給過剩而下跌，尤其美國開採頁岩油庫存充裕，油價維持低迷震盪。 10 月因受俄羅斯空襲敘利亞所帶來的風險干擾，油價小幅上升。 2015 年 8 、 9 、 10 月底 WTI 原油價為 49.20 、 45.09 、 46.59 美元/桶。布蘭特原油價則分別為 48.27 、 48.87 、 49.37 美元/桶。

黃金方面， 10 月黃金價格較上月稍上漲。 10 月黃金價格先受俄羅斯、土耳其地緣政治問題緊張，以及 IMF 下修全球經濟成長預期等影響，市場避險情緒推升金價至 1,150 美元以上。惟後 Fed 雖作出維持利率不變的決議，但仍保留 12 月升息的可能性，因此黃金價格逐漸下跌。 2015 年 8 、 9 、 10 月底金價分別收在每盎司 1,135.40 、 1,116.30 、 1,142.70 美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 10 月景氣燈號維持藍燈

2015 年第 3 季經濟成長率經修正後為 -0.63％，低於預期，並創 2009 年第 4 季以來首度出現單季負成長。主計處表示，此次大幅下修第 3 季 GDP ，主因出口與民間消費成長幅度均低於預期，使國內各產業廠商對景氣看法更為保守，提高國內經濟情景的不確定。加上先進國家經濟復甦力道不足、我國上半年經濟成長不如預期，國際貨幣基金會（IMF）也於本月將我國全年經濟成長預測由 3.81％ 下修至 2.24％。

2015 年 10 月景氣對策信號與上月相同均為藍燈；綜合判斷分數較上月增加 1 分至 15 分。 9 項構成項目中，金融面指標的貨幣總計數M1B與機械及電機設備進口值均為綠燈，其餘項目仍為黃藍燈或藍燈，表現不盡理想；景氣領先、同時指標持續下跌，但兩者跌幅均逐月縮小，顯示景氣雖仍處於低緩狀態，但止跌跡象已漸浮現。展望未來，主要國際機構對明年全球經濟成長預測均優於今年，加上電子業庫存去化可望在年底逐漸結束，有助於明年出口恢復成長。民間投資方面，半導體及相關供應鏈業者為因應物聯網、巨量資料商機，並維持製程領先地位，應會持續擴充高階產能之投資。民間消費受惠於薪資持續成長、零售通路年底促銷，加上政府推出 「消費提振措施」，買氣應可延續；惟近來實施無薪假人數增加，對民眾購買意願之影響應密切留意。整體而言，目前景氣已有止跌，未來可望逐漸回升，但仍須留意全球經濟風險。 2015 年 8 、 9 、 10 月之景氣綜合領先指標值分別為 104.58 、 104.47 、 104.46。

對臺灣 2015 年經濟成長率預測：主計總處預測為 1.56％ ， IMF 預測值為 2.24％ ， 「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測為 2.36％ 。

2. 第 3 季民間消費下滑 ; 政府第 4 季推出 「 短期消費提振措施 」

民間消費方面， 2015 年第 3 季民間消費成長率由第 2 季 3.55％ 下降至 0.50％。內需方面，政府第 4 季推出 「 短期消費提振措施 」 補助 44.1 億元，主計總處認為，多數效果將集中於第 4 季，加上去年同期因食安問題紛擾使比較基期較低，預測第 4 季民間消費年增率將由第 3 季的 0.50％ 回升為 2.50％。惟近來實施無薪假人數增加，對民眾意願之影響應密切留意。

民間投資方面， 2015 年第 3 季民間投資率由第 2 季 0.38％ 上升至 5.11％ 。固定投資方面，國內半導體領導廠商下修資本支出，營建投資則受房市降溫影響而持續疲弱，主計總處預測第 4 季民間投資實質成長 2.26％。

3. 10 月外銷訂單連續 7 個月呈現負成長

10 月出口金額方面，與去年同期相比減少 11.0% ，進口方面則減少 20.0％ 。由於消費性電子產品庫存續處調整階段、中國大陸產能過剩並致力提高供應鏈自主化，持續縮減國內鋼鐵、石化、面板及半導體等相關廠商出口，而國際原物料價格偏低亦削減相關產品的出口金額。進口則因原物料價格走跌及出口衍生需求疲弱而續為負成長。 2015 年 8 、 9 、 10 月之出口成長率為 -14.8％、 -14.6％ 、 -11.0％，進口成長率則為 -16.7％ 、 -24.4％ 、 -20.0％。

2015 年 10 月外銷訂單 425.5 億美元，較上年同月減少 -5.3 ％，連續 7 個月呈現負成長。由於手持行動裝置新品（iPhone 6S系列）熱銷，帶動資訊通信產品創歷年單月新高，使得 10 月外銷訂單較上月增加 2.9％，惟因上年同期接單為歷年單月之冠，比較基數較高，致年減5.3％。 10 月接自美國訂單年增率為 5.6％ ，接自美國訂單創歷年單月新高，為我國主要訂單地區。然接自中國大陸及香港、東協六國、日本訂單仍衰退。 2015 年 8 、 9 、 10 月外銷訂單年增率分別為 -8.3％、 -4.5％ 、 -5.3％。

4. 10 月失業率 3.90 ％，為 15 年同期新低

2015 年 10 月失業率 3.90％ ，較上月微升 0.01 個百分比，失業人數為45萬5千人，較上月微增1千人。然比起鄰近主要國家，台灣失業率仍相對高。 2015 年 8 、 9 、 10 月之失業率分別為 3.9％、 3.89％ 、 3.9％ 。

物價方面， 2015 年 8 、 9 、 10 月之消費者物價年增率分別為 -0.45％ 、 0.28％ 、 0.31％。 10 月 CPI 上漲主因食物類大漲 5.10％，然受到油價持續處於低檔的影響，交通及通訊類年跌 5.15％ 抵銷食物類的漲幅。此外，秋冬服飾新品上市，加上水果正值產季交替期而價格略漲，惟電價夏月費率結束，且依新版公式自 10 月起再度調降，抵銷部分漲幅。 10 月 CPI 年增率為 0.31％，為今年以來連續 2 個月正成長。

股市方面， 9 月初由於國安基金進場護盤台股、 Fed 於 9 月升息機率降低、美國經濟數據優於預期、中國央行再降準降息，使台股自 8 月下跌後陸續止跌反彈。之後受中國經濟表現低於預期，福斯柴油車數據造假事件，與 Fed 成員發表年底前仍將升息談話等因素，使得全球股市普遍下修。 9 月台股加權指數為 8,181.24 點。新台幣匯率 9 月呈貶值態勢， 9 月底收在 33.13 元兌 1 美元。 2015 年 8 、 9 、 10 月底國內股市加權指數各為 8,174.92 、 8,181.24 、 8,554.31 點。利率方面，央行於 9 月底決議調降重貼現率半碼，重貼現率由 1.875％ 降至 1.75％。 9 月金融業隔夜拆款利率較 8 月下降 0.047 個百分點。 9 月最高為 0.322％ ，最低為 0.302％ ，貨幣供給持續寬鬆。

5. 國內經濟展望

回顧 2014 年第 1 季至第 4 季經濟成長率分別為 3.41％ 、 3.87％、 4.32％、3.47％，全年成長 3.77％，表現優於預期。然 2015 年受全球貿易成長趨緩影響，又我國出口高度集中於中國市場，受其供應鏈在地化及經濟成長放緩的衝擊甚深，今年第 3 季經濟成長率呈現負成長 -0.63％，主計處最新預測第 4 季經濟成長率為 0.49％，並下修全年經濟成長率 1.06％。為今年出口多呈衰退的亞洲國家中經濟表現相對較差的國家，經濟表現不如南韓及新加坡。

展望未來，經濟發展深受外需牽動的我國，自然無法免於全球經濟與金融動盪局勢影響。先進國家經濟復甦力道不足，新興市場成長放緩，加上主要國家貨幣政策影響全球金融市場及匯率，以及油價與原物料價格走勢，加深全球經濟不確定性，亦使 2015 年我國經濟發展充滿不確定性，應以審慎態度面對挑戰。

以下為目前國內外預測機構對臺灣 2015 及 2016 兩年經濟成長率之預測。由於主計總處發佈第 4 季經濟成長率，大幅下修其對 2015 年之預測，其他預測機構也陸續下修，我們將即時修正估計值。

	2015	2016
主計總處	1.06％	2.32
中華經濟研究院	0.9％	2.27％
中央研究院經濟研究所	3.24％	-
臺灣經濟研究院	0.83％	1.84
臺灣綜合研究院	3.35％	-
國際貨幣基金會（IMF）	2.24％	2.61％
亞洲開發銀行（ADB）	1.60％	2.60％
環球透視公司（IHS Global Insight）	2.36％	2.69％