| 台灣地區經濟最新動態 | |
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| 景氣領先指標（3 月） （2 月份領先指標 100.03） |
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| -3.02% | ▼ |
| 經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.41%） |
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| 失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%） |
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| -13.28% | ▲ |
| 出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%） |
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| 2.35% | 
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| 消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%） |
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| 國際經濟最新動態 | |
| 1.6% | ▲ |
| 美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%） |
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| 3.4% | ▼ |
| 美國失業率（4 月） （3 月份失業率 3.5%） |
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| 4.5% | ▲ |
| 大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%） |
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| 8.48% | ▼ |
| 大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%） |
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註︰▲ 或 ▼ 或 |
綜合分析報告（2017 年 12 月）
一、國際經濟情勢與展望
1. 先進經濟體貨幣政策步調不一，全球經濟穩健
美國聯準會於 12 月利率決策會議上升息一碼，歐洲央行和日本央行則在同月的利率決策會議上按兵不動，維持利率不變。美國、日本、歐元區貨幣政策步調以美國逐步縮減寬鬆最為快速，歐元區和日本則較為緩慢。美國在貨幣政策逐步削減寬鬆邁向利率正常化之際，川普政府也提出了稅務改革，大幅降低企業和個人稅率。目前參、眾兩院已經通過了川普所領導共和黨的稅務改革法案，稅改有利於提升美國消費動能及企業獲利能力。葉倫也表示川普政府稅務改革能夠有效提高 GDP 成長，惟能夠創造多大效果仍需要衡量。歐元區雖然在明年初開始縮減購債規模，但一般預料歐洲央行可能在2019年年初才會開始調升基準利率。歐元區有諸多不確定性因素干擾，包括英國脫歐談判、加泰隆尼亞獨立運動及德國梅克爾聯合政府籌組。日本在安倍政府勝選後持續維持低利率環境且安倍也積極呼籲大企業對員工進行加薪，希望能夠提振日本民間消費。日本央行總裁黑田東彥則對日本經濟成長表現相當樂觀，惟通膨依舊低迷仍然為其隱憂。中國政府在 19 大後逐步加強對於環保的要求，另外也積極進行金融部門去槓桿化，並持續以政策包括中國製造 2025 (在半導體、智慧機械、人工智慧等產業達到高自產率及高技術含量)和補貼購買電動車等刺激經濟成長。
儘管歐元區有加泰隆尼亞獨立運動干擾，但歐元區整體經濟數據強勁，且全球經濟復甦使外部需求擴增， 2017 年第 3 季經濟成長率為 2.6％，較第 2 季經濟成長率 2.4％上升 0.2 個百分點。美國 2017 年第 3 季經濟成長率(季增年率)為 3.3％，後續稅改法案通過以及製造業回流美國將進一步推升美國經濟成長。 11 月失業率為 4.1％，就業市場強勁。日本 2017 年 10 月 CPI 成長率為 0.6％，通膨數據依舊低迷但有所回升，日本央行保證維持貨幣寬鬆政策不變。另外 11 月失業率 2.7％，較上月失業率 2.8％下降，整體就業情況良好，後續如何拉升勞工薪資所得為安倍政府所關注。展望未來，在全球貨幣政策仍處寬鬆之下，後續各國政府財政政策將持續推動經濟成長，包括美國川普政府稅務改革、美國製造業回流優惠；日本政府推動日本企業對員工加薪等等。惟地緣政治衝突包括北韓及中東問題、俄羅斯與烏克蘭領土衝突、美國總統對於各國貿易政策的批判、英國脫歐談判、德國聯合政府改組、中國經濟結構轉型、恐怖攻擊等都成為了干擾經濟成長不利因素。
OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標自 2012 年 11 月起開始回升，由 2012 年 10 月之 99.4 逐月上升，然自 2014 年 5 月達高點 100.5 後又逐漸下降。 2017 年 10 月指標值為 100.1。 2017 年 8 、 9 、 10 月指標值分別為 100.1 、 100.1 、 100.1。 IMF 對全球經濟成長的估計及預測： 2017 年 3.6％， 2018 年 3.7％。 「環球透視」 （IHS Global Insight） 公司預測 2017 年 3.0％， 2018 年 3.2％。至於全球物價方面， IMF 預測 2017 年全球消費者物價上漲率為 3.28％， 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 3.3％。
2. 美股續創歷史新高，聯準會升息一碼
聯準會於 12 月的利率決策會議上提高聯邦基準利率一碼，顯示美國經濟數據穩健。聯準會主席葉倫並指出川普稅改對美國 GDP 有利。另外她也也指出比特幣是高度投機性資產，可能造成投資人大幅虧錢。美國 2017 年第 3 季經濟成長率(季增年率)為 3.3％，擴張程度更為強勁，主要是受惠全球經濟復甦以及美國企業獲利表現佳。
貿易方面，美國 10 月出口成長率為 5.9％，進口成長率為 9.9％，整體美國進出口活絡。 8 、 9 、 10 月之出口值成長率為 5.2％ 、 4.6％ 、 5.9％；進口值成長率為 4.0％ 、 4.8％ 、 9.9％。
利率方面，美國聯準會於 12 月利率決策會議上升息一碼，聯邦基準利率由 1.0-1.25％ 上升至 1.25％-1.50％ 區間，而且維持明年升息三次的展望。 9 、 10 、 11 月之消費者物價上漲率為 2.2％ 、 2.0％ 、 2.2％。
勞動市場方面，美國 11 月失業率為 4.1％，與上月持平。美國 10 月非農就業人口增加 22.8 萬人，製造業新增就業人口 3.1 萬，優於市場預期，顯示美國製造業部門持續擴張。 9 、 10 、 11 月之失業率分別為 4.2％ 、 4.1％ 、 4.1％。
股市方面，美國企業獲利情況良好，大部分企業財報均優於市場預期。此外川普稅務改革有助於資金回流美國。美國股市 11 月收盤價較上個月上升。 9 、 10 、 11 月底之道瓊工業指數分別為 22,405.09 、 23,377.24 、 24,272.35 點，那斯達克指數為 6,495.96 、 6,727.67 、 6,873.97 點。
IMF 預測 2017 及 2018 年美國經濟成長率為 2.1％ 與 2.1％。「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 2.1％ 與 2.7％。
3. 歐洲央行維持利率不變，歐元區失業率續降
歐洲央行在 12 月最新利率決策會議中，維持利率不變，但上修整體歐元區經濟成長預測，今年經濟成長率預測為 2.4％。歐洲央行並指出整體歐元區通膨率依舊低迷，短期內難以達到目標通膨 2％。在貨幣政策預料持續寬鬆下，且全球經濟溫和擴張利多下，歐元區持續維持溫和經濟成長可期。惟加泰隆尼亞獨立運動以及俄羅斯烏克蘭領土衝突可能對歐元區有所衝擊。歐元區 2017 年第 3 季因全球景氣轉強、企業獲利良好及貿易數據強勁，經濟成長率由今年第 2 季之 2.4％略升至 2.6％。
勞動市場方面， 10 月歐元區失業率為 8.8％，與上月失業率 8.9％減少 0.1％。德國 11 月失業率為 5.3％，較上月失業率 5.4％減少 0.1％，為歐元區失業率最低的國家。法國 10 月失業率為 9.4％，較上月失業率 9.5％減少 0.1％。義大利 10 月失業率為 11.1％，與上月失業率 11.1％持平。整體而言，歐元區勞動市場持續強勁，失業率維持低檔。 8 、 9 、 10 月歐元區失業率分別為 9.0％ 、 8.9％ 、 8.8％。
物價方面，歐元區 11 月 CPI 為 1.5％，較上月 CPI 1.4％上升 0.1％，通膨稍稍增溫，但整體歐元區尚離 2％通膨目標有段距離。 9 、 10 、 11 月之消費者物價上漲率分別為 1.5％ 、 1.4％ 、 1.5％。
歐股方面，在歐元升值不利歐洲企業出口以及英國脫歐、加泰隆尼亞獨立運動干擾之下，歐洲股市表現較上個月回落。從產業類別來看，歐洲礦業股以及科技股表現相對低迷。 9 、 10 、 11 月底德國 DAX 股價指數分別為 12,828.86 、 13,229.57 、 13,023.98 點，英國金融時報指數則為 7,372.76 、 7,493.08 、 7,326.67 點。 9 、 10 、 11 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.1794 、 1.1645 、 1.1865 美元。
IMF 預測 2017 及 2018 年歐元區經濟成長率為 1.9％ 與 1.7％。 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 2.1％ 與 1.9％。
4. 日本失業率創 24 年新低，股市信心強勁
日本 2017 年第 3 季 GDP 成長率為 2.1％，較 2017 年第 2 季 GDP 成長率 1.6％高 0.5％。日本央行在 12 月底利率決策會議中維持利率不變，符合市場預期。另外日本央行總裁黑田東彥表示日本經濟正在擴張，但通膨率仍離 2％ 目標有段距離。目前日本央行並未追隨歐洲央行及美國聯準會腳步，釋出減碼寬鬆的訊息。
國際貿易方面，半導體製造設備、汽車和鋼鐵等產品出口表現亮眼，日本出口續維持雙位數成長。另外原油、非鐵金屬和通信機等產品進口增加亦使日本進口續維持雙位數成長。日本 11 月出口比去年同期增加 16.2％， 11 月進口比去年同期增加 17.2％。 9 、 10 、 11 月之出口成長率分別為 14.1％ 、 14.0％ 、 16.2％，進口成長率為 12.1％ 、 18.9％ 、 17.2％。
勞動市場方面，日本 11 月失業率為 2.7％，較上月失業率 2.8％下降，續維持在 3％以下，創 24 年新低。 11 月失業人口為 178 萬人，較前月份減少 10 萬人。 11 月求才求職比維持 1.56，該數據創 1974 年以來最高水準。日本首相安倍晉三呼籲大企業對員工加薪百分之三，提升日本薪資成長率。 9 、 10 、 11 月失業率分別為 2.8％ 、 2.8％ 、 2.7％。
物價方面，日本 11 月消費者物價上漲率為 0.6％ ，較上月消費者物價上漲率 0.2％ 增加，主要是燃料費用上升所帶動。日央總裁黑田東彥表示目前通膨仍離目標 2％ 有段距離。 9 、 10 、 11 月之消費者物價上漲率分別為 0.7％ 、 0.2％ 、 0.6％。
股、匯市方面，全球科技股重挫導致投資人避險情緒有所提高，另外日本經濟基本面溫和擴張，日圓兌美元走升。 9 、 10 、 11 月底匯率分別為 1 美元兌 112.44 、 113.08 、 112.29 日圓。日股方面，企業獲利強勁且日本經濟數據溫和擴張，帶動日股 11 月收盤價較上月增加，並站穩二萬二千點關卡。日本政府持續維持低利率環境以及購買日本股市 ETF 也為日本股市提供強勁支撐。 9 、 10 、 11 月底日經 225 指數分別收在 20,356.28 、 22,011.61 、 22,724.96 點。
IMF 預測 2017 及 2018 年日本經濟成長率分別為 1.3％ 與 0.6％。 「環球透視」（IHS Global Insight） 公司則預測為 1.6％ 與 1.1％。
5. 陸股回落，出口擴張轉趨強勁
中國人民銀行行長周小川在 19 大會議上提到中國必須防範明斯基時刻到來，意即在經濟繁榮成長下，投機性貸款增加會形成信用市場危機。而國際評級機構也警告龐大企業債務將對中國造成不利影響。中國政府目前正積極管理債務方面問題並嚴格執行去槓桿政策，短暫衝擊了中國債券市場及股票市場。 2017 年第 3 季中國經濟成長率為 6.8％，較今年第 2 季 GDP經濟成長率 6.9％減少 0.1％。
國際貿易方面，中國 11 月出口值成長率為 12.3％，進口值成長率為 17.7％。 11 月中國出口值為 2,173.8 億美元，進口值為 1,771.7 億美元，貿易順差 402.1 億美元。 9 、 10 、 11 月之出口成長率分別為 8.1％ 、 6.9％ 、 12.3％；進口值成長率為 18.7％ 、 17.2％ 、 17.7％。
物價方面， 11 月消費者物價上漲率為 1.7％，較上月費者物價上漲率 1.9％下降 0.2％。其中水產品和豬肉價格分別下滑 1.3％ 、 0.8％，而除中國大陸東北較為寒冷，其他地區氣溫大致溫和，有利於蔬菜運送及儲存，市場供應相對充足。失業率方面， 2017 年第 3 季失業率為 3.95％，與上季數值 3.95％持平。 9 、 10 、 11 月之消費者物價上漲率分別為 1.6％ 、 1.9％ 、 1.7％。 2017 年第 1 季、第 2 季、第 3 季失業率分別為 3.97％ 、 3.95％ 、 3.95％。
股、匯市方面，經濟數據走弱且中國政府積極進行去槓桿政策對中國股市產生壓力，中國股市 11 月份有所回落。此外國企改革力道加強以及對於環保議題的重視使中國企業負擔有所上升。惟全球景氣溫和擴張且中國人行持續維持貨幣政策寬鬆提供了股市支撐。 9 、 10 、 11 月底匯率分別為 1 美元兌 6.6470 、 6.6272 、 6.6107 人民幣。上海 A 股指數收在 3,506.73 、 3,553.72 、 3,474.01 點，深圳 A 股指數收在 2,079.78 、 2,094.14 、 2,002.28 點。
IMF 預測 2017 及 2018 年中國經濟成長率為 6.7％ 與 6.4％ 。 「環球透視」（IHS Global Insight）公司則預測為 6.8％ 與 6.5％。
6. 亞洲股市溫和上漲，出口持續擴張
新加坡 2017 年第 3 季經濟成長率為 5.2％，較上季經濟成長率 2.9％大幅上升 2.3 個百分點。新加坡政府官員調高今年全年經濟成長預測從 2.0-3.0％區間至 3.0-3.5％區間。在經濟表現強勁、出口暢旺之下， 12 月韓國央行升息一碼。韓國 2017 年第 3 季經濟成長率為 3.8％，較上季經濟成長率 2.7％上升 1.1 個百分點。香港 2017 年第 3 季經濟成長率為 3.6％，較上季經濟成長率 3.9％下降 0.3 個百分點。 IMF 於最新報告中調升亞洲四小龍經濟成長率估值，主要原因是全球經濟持續復甦，帶動亞洲出口導向國家成長。
貿易方面， 9 、 10 、 11 月出口成長率：香港為 9.4％ 、 6.7％ 、 5.0％；新加坡為 3.8％ 、 10.3％ 、 9.6％；韓國則為 35.0％ 、 7.2％ 、 9.5％。全球經濟復甦持續帶動亞洲出口導向國家整體出口表現。
勞動市場方面，新加坡 2017 年第 3 季失業率為 2.1％，較上季失業率 2.2％下降 0.1 個百分點，相對於亞洲各國，失業率較低且穩定。韓國 11 月失業率為 3.2％，與上月失業率 3.2％持平。香港 11 月失業率為 3.0％，與上月失業率 3.0％持平。 9 、 10 、 11 月韓國失業率分別為 3.4％ 、 3.2％ 、 3.2％；香港為 3.1％ 、 3.0％ 、 3.0％。
股、匯市方面，美國科技股賣壓拖累以科技股為主的南韓股市。此外中國將對韓國記憶體等電子零組件進行反壟斷審查且先前薩德終端反導彈系統佈署已讓兩國有所衝突，對整體韓國股市產生負面影響。另外外資大幅賣超南韓高權重公司包括三星、 LG 等帶給整個南韓股市相當大的壓力。受惠油價持續上漲帶動原油相關類股表現，新加坡海峽時報指數整體表現相當強勁。香港股市則受惠於中國大陸資金湧入且房地產金融類股持續擴張，整體表現亮眼。 9 、 10 、 11 月底韓國股價指數收在 2,394.47 、 2,523.43 、 2,476.37 點；香港恆生指數收在 27,554.30 、 28,245.54 、 29,177.35 點；新加坡股價指數則收在 3,219.91 、 3,374.08 、 3,433.54 點。 9 、 10 、 11 月底之匯率分別為 1 美元兌 1,145.4 、 1,120.4 、 1,088.2 韓元； 1 美元兌 7.8109 、 7.8016 、 7.8079 港幣； 1 美元兌 1.3578 、 1.3606 、 1.3481 新加坡幣。
IMF 與「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測各地 2017 年經濟成長率分別為：韓國 3.0％ 與 3.0％；香港 3.5％ 與 2.6％；新加坡 2.5％ 與 2.5％。
7. 減產推升油價走高，金價大致持穩
原油方面， OPEC 和俄羅斯達成減產協議至明年年底以及全球經濟溫和擴張，激勵油價走高。另外重要產油國委內瑞拉國內動亂使原油開採出現問題，可能影響該國原油產出。惟須密切觀察美國頁岩油業者是否趁油價上漲之際增加產量。 9 、 10 、 11 月底之 WTI 原油價為 51.67 、 54.38 、 57.40 美元/桶。布蘭特原油價則分別為 56.53 、 60.94 、 62.78 美元/桶。
黃金方面，全球科技股賣壓引發投資人擔憂進而推升黃金價格，惟美國聯準會在 12 月份升息且全球經濟溫和擴張抵銷部份漲幅。西班牙加泰隆尼亞自治區獨立事件以及東北亞地緣政治風險為後續黃金價格重要觀察重點。 11 月份黃金收盤價格微幅上升。 9 、 10 、 11 月底之金價分別收在每盎司 1,279.75 、 1,270.89 、 1,274.89 美元。
二、國內經濟情勢與展望
1. 主計處預測台灣今年經濟成長率為 2.58％
主計處預測今年經濟成長為 2.58％，明年經濟成長率為 2.29％，全球經濟復甦以及外部需求強勁使出口導向為主的台灣受惠。惟須注意兩岸關係、半導體產業國際競爭激烈、貿易保護主義猶存為可能影響台灣經濟成長之風險。「環球透視」 （IHS Global Insight）公司對我國 2017 年經濟成長率最新預估值為 2.54％。
11 月景氣對策信號由綠燈轉為黃藍燈；綜合判斷分數減少 1 分至 22 分，惟景氣領先、同時指標持續上升，顯示當前國內景氣仍持續復甦。 9 項構成項目中，製造業銷售量指數由黃藍燈轉呈藍燈，分數減少 1 分；其餘 8 項燈號不變。展望未來，國際景氣穩定回升，全球貿易量可望續增，以及新興應用商機持續發酵，可望推升我國明年出口動能；惟需注意主要國家貨幣政策正常化、民粹政治風潮及地緣政治不確定性升高等風險。內需方面，半導體業者增加先進製程投資，加上政府積極改善投資環境等措施，有助民間投資升溫，此外，藉由前瞻基礎建設、產業創新發展計畫之推動與落實，整體投資力道將明顯擴增；民間消費在就業形勢改善與跨年、農曆春節商機激勵下，可望增加買氣。整體而言，各主要預測機構上修今明年經濟成長率，顯示國內景氣仍屬穩健，未來景氣審慎樂觀。 9 、 10 、 11 月之景氣綜合領先指標值分別為 111.4 、 112.0 、 112.5。
對臺灣 2017 年經濟成長率預測：主計總處預測為 2.58％， IMF 預測值為 2.0％，「環球透視」（IHS Global Insight） 公司預測為 2.54％。
2. 民間溫和成長，民間投資偏弱
10 月零售業及餐飲業營業額分別續成長 3.21％、 2.90％，加以上市櫃股票成交值再大幅擴增 84.10％，民間消費續溫和成長。另外第 3 季自用小客車新增掛牌數增 7.89％，油品銷售量亦增，整體零售業營業額增 1.98％；另主要服務消費中，餐飲業營業額增 2.66％，加以股票成交值擴增 57.32％帶動金融服務消費，國人出國人次成長 4.31％亦挹注國外購買支出，併計其他各項指標後，主計處初步統計第 3 季民間消費實質成長 2.69％，全年則為 2.14％。
10 至 11 月，由於半導體業者設備購置續緩，加以上年同期半導體與運輸設備等基期偏高，致美元計價之資本設備進口續衰退 8.15％，惟商用不動產需求增加，公共工程亦加速執行，營建工程投資可望回溫，有助維繫投資動能，主計總處初步統計第 3 季民間投資成長率為 -5.18％，全年則為 0.09％。
3. 外部需求強勁，台灣出口金額創歷年單月新高
受惠於手機及新興科技應用帶動，積體電路出口再登顛峰，加上海外機械需求熱絡， 11 月出口與去年同期相比成長 14.0％， 11 月出口金額為 288.8 億美元，創歷年單月最高水準，且連續 14 個月正成長。其中積體電路出口成長 17.0％、印刷電路板成長 24.7％、基本金屬及其製品成長 17.4％、鐵或非合金鋼成長 24.3％、交換器及路由器成長 54.5％、半導體機械成長 65.3％、塑膠原料成長 28.9％ 為出口產品中表現更加強勁的族群。 11 月進口 229.2 億美元，較去年同期成長 9.0%。與 10 月成長幅度相比有所上升，主要受到出口衍生需求擴增，以及國際原物料價格盤旋高檔。 9 、 10 、 11 月之出口成長率分別為 28.1％ 、 3.0％ 、 14.0％，進口成長率則為 22.2％ 、 0.1％ 、 9.0％。展望未來，今年國際經濟復甦力道與廣度優於預期，行動裝置創新升級效應及物聯網、車用電子、人工智慧、高速運算、生物辨識等新興商機湧現，加以後續歐美聖誕假期及中國大陸春節採購需求，皆有利支撐我國外銷動能，全年出口可望重見超過 3 千億美元之規模，併同進口雙雙可望以中間偏高強度創下近 6 年最大增速。
受惠於國際景氣溫和擴張、國際大廠智慧裝置及物聯網應用陸續上市， 11 月外銷訂單金額 486.9 億美元，為歷年單月新高，較上年同月成長 11.6％，為連續十六個月正成長。按貨品別觀察，受惠於國際品牌手機新品上市，且逢歐美年終銷售旺季，筆電、平板電腦、遊戲機等需求擴增，加上高效能運算、車用電子、物聯網之新興應用，帶動高階製程晶圓代工、封測、記憶體、印刷電路板、晶片等接單暢旺，致資訊通信產品及電子產品雙創歷年單月新高，其年增率各為 11.4％、 7.6％。光學器材年增 5.0％，主因大尺寸面板價格緩跌，激勵電視品牌廠促銷，致大面板需求回升，加上全螢幕手機面板蔚為潮流，需求強勁。傳統貨品中，塑橡膠製品及化學品因國際原油價格上漲，推升產品價格上揚，加以需求暢旺，其年增率各為 17.3％、 7.3％。展望未來，由於國際品牌行動裝置銷售遞延、年終消費旺季帶動消費性電子需求擴增，加上車用電子、 AI 人工智慧、高效能運算、物聯網等新興科技應用持續拓展，有助於 12 月資訊通信及電子產品之接單維持高檔；另外受惠於全球經濟穩定回升、國際油價及鋼價緩步上揚，塑化及基本金屬接單可望續增。 9 、 10 、 11 月之外銷訂單年增率分別為 6.9％ 、 9.2％ 、 11.6％。
4. 失業率持續下降，台股修正拉回
11 月失業率為 3.71％，較上月失業率 3.75％下降 0.04 個百分點，失業人數為 43.9 萬，較上月減少 4 千人，初次尋職失業者及因工作場所業務緊縮或歇業而失業者分別減少 3 千人及 2 千人；因對原有工作不滿意及因季節性或臨時性工作結束而失業者分別增加 2 千人及 1 千人。 9 、 10 、 11 月之失業率分別為 3.77％ 、 3.75％ 、 3.71％。
物價方面， 9 、 10 、 11 月之消費者物價年增率分別為 0.50％ 、 -0.33％ 、 0.35％。 11 月 CPI 較去年同月上漲 0.35％，主因是香煙價格受菸稅調整大幅上升，且燃氣及油料費亦有明顯增加。食物類價格則有所下滑，主要是去年冬颱襲擾台灣導致基期較高。對臺灣 2017 年物價上漲率預測：「環球透視」（IHS Global Insight）公司預測為 0.7％。
股市方面，美國科技股賣壓拖累台灣股市表現，指標大立光、台積電等高權值科技股股價均大幅修正，惟金融相關類股表現強勁。外資在 11 月份底持續賣超台股加劇市場波動。整體而言，台灣經濟基本面仍強且全球景氣明顯回暖，台灣股市有所支撐。惟有消息指出 iPhoneX 銷售不如預期，台灣許多上市櫃廠商為蘋果重要的供應鍊，可能對台股後續走勢有不利影響。 11 月台股加權指數收在 10,560.44 點。匯率方面，年初以來台幣兌美元呈現升值，主要是外資匯入台灣所致。此外年底出口商拋匯力道轉強，新台幣 11 月底收在 30.01 元兌 1 美元。 9 、 10 、 11 月底之國內股市加權指數各為 10,329.94 、 10,793.80 、 10,560.44 點。利率方面，央行第 4 季理監事會議決議維持政策利率不變〈重貼現率為 1.375％，擔保放款融通利率為 1.75％ 、短期融通利率為 3.625％〉。主要原因是明年全球經濟前景仍存在不確定性，國內景氣復甦步調溫和，產出缺口尚為負值，當前通膨及未來通膨預期皆屬溫和，因此還是維持貨幣政策寬鬆。 11 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.195％，最低為 0.173％，加權平均利率為 0.183％，較上月上升 0.005 個百分點。
5. 國內經濟展望
台灣經濟數據穩健，出口及外銷訂單擴張強勁，顯示整體外部需求暢旺。而國內股市站穩萬點，消費信心提振。主計處於 11 月上修 2017 全年經濟成長率至 2.58％，較先前估值 2.11％增加 0.47 個百分點。「環球透視」（IHS Global Insight）公司亦公佈我國 2017 年經濟成長率預估值為 2.20％。
展望未來，全球景氣穩定復甦，半導體及機械產品需求強勁，加以國際原物料價格續揚，帶動出口持續擴增；內需則因股市交易活絡，民眾消費信心回升，民間消費成長力道增強，惟民間投資因半導體業者資本設備投資減緩，加以基期較高而轉呈衰退。而明年基本工資與軍公教薪資調升、現金股利發放增加、九合一選舉造勢活動、企業招募意願提高均有利整體消費動能的維繫。另外半導體、面板業者為維持技術領先將持續投入研發、政府擴大基礎建設投資則有助提昇投資動能。惟年金改革以及國內投資環境不佳可能影響台灣整體經濟成長。國際方面，東北亞地緣政治衝突、中東以巴衝突、英國脫歐談判、中國在日本及台灣附近海域軍事演習增溫、美中貿易博弈，都可能成為影響台灣之重大外部因素。
以下為目前國內外預測機構對臺灣 2017 及 2018 兩年經濟成長率之預測。主計總處於上月中修正 2016 年經濟成長率為 1.50％。我們將即時修正估計值。
| 2017 | 2018 | |
| 主計總處 | 2.58％ | 2.29％ |
| 中華經濟研究院 | 2.53％ | -- |
| 中央研究院經濟研究所 | 2.18％ | -- |
| 臺灣經濟研究院 | 2.50％ | -- |
| 臺灣綜合研究院 | 2.53％ | -- |
| 國際貨幣基金會（IMF） | 2.00％ | 1.90％ |
| 亞洲開發銀行（ADB） | 2.00％ | 2.20％ |
| 環球透視公司（IHS Global Insight） | 2.54％ | 2.41％ |