台灣地區經濟最新動態
100.70	▲
景氣領先指標（3 月） （2 月份領先指標 100.03）
-3.02%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.41%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.4%	▼
美國失業率（4 月） （3 月份失業率 3.5%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（ 2021 年 2 月）

本報告截稿日期為 2021 年 2 月 26 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2021 年 3 月 31 日。

一、國際經濟情勢與展望

1. 全球主要經濟體 2020 年經濟成長率多為負成長

G7高峰會於本月開展，為幫助全球盡快脫離疫情所造成的負面影響，並推動經濟復甦以及人類的健康，G7將為全球疫苗取得機制 ( COVAX ) 持續提供援助，確保避免疫苗分配嚴重不均之情事。美國聯準會 ( FED ) 於上月維持近乎零利率，於本月公布之會議紀要中顯示，美國經濟狀況與 FED 長期目標相去甚遠，將在未來持續寬鬆政策直到達到經濟復甦之目標。美國經濟部分， 2020 年第 4 季經濟成長率為 -2.5%，較上季經濟成長率 -2.8% 減幅縮小 0.3%。美國 2020 全年經濟成長率為 -3.5% ，為11年來首見負成長。歐元區經濟部份，歐洲中央銀行於前月延續寬鬆貨幣政策並持續執行疫情緊急購債計畫。歐元區 2020 年第 4 季經濟成長率為 -5.0%，較上季經濟成長率 -4.3% 跌幅擴大 0.7%。歐元區 2020 全年經濟成長率為 -6.8% 。歐元區 12 月 CPI 上漲率 0.9% ，較上月 CPI 上漲率 -0.3% 上升 1.2%。

中國 2020 年第 4 季經濟成長率為 6.5%，較上季經濟成長率 4.9% 增加 1.6%。中國 2020 全年經濟成長率為 2.3% 。日本央行將持續實施寬鬆貨幣政策以及資產收購計畫。日本 2020 年第 4 季 GDP 成長率為 -1.2%，較上季 GDP 成長率 -5.8% 減幅縮小 4.6% 。日本 1 月消費者物價上漲率 -0.6%，較上月消費者物價上漲率 -1.2% 減幅縮小 0.6%。至於我國 2020 年第 4 季經濟成長率 5.09% ，較上季經濟成長率 4.26% 上升 0.83%， 2020 年經濟成長率則為 3.11%。

地緣政治方面，緬甸軍方於發動政變之後，大批抗議人潮湧向仰光街頭，要求釋放翁山蘇姬並恢復民主，緬甸緊張局勢升溫；美國總統拜登於G7高峰會演說中呼籲美國及歐洲盟國應合作面對核擴散、氣候變遷和網路安全等挑戰。展望未來，疫情控制程度以及疫苗分配狀況、國際社會動盪因素，將影響全球經濟成長。

OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標自 2020 年 4 月落至低點 92.5 後逐步上升， 2021 年 1 月指標值為 99.6。 2020 年 11 、 12 月以及 2021 年 1 月指標值分別為 99.3 、 99.5 、 99.6。 IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2020 年 -3.5%， 2021 年 5.5%， 2022 年 4.2%。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2020 年 -4.0%， 2021 年 4.5%。全球物價方面， IMF 預測 2020 年全球消費者物價上漲率為 3.0%，「環球透視」（IHS Markit）公司則預測為 2.1%。

2. 美國就業率有所改善

本 ( 2 ) 月公佈之 1 月製造業採購經理人指數 ( PMI ) 及服務業採購經理人指數 ( SMI ) 均為 58.7 ，PMI較上月下滑 1.8，而SMI較上月上升1.0，均處於 50 點枯榮線以上，象徵景氣擴張持續。出口、非住宅固定投資以及消費者支出均為美國第四季經濟成長率帶來正面影響，唯聯邦、州和地方政府支出下滑抵銷部份增幅。美國 2020 年第 4 季經濟成長率為 -2.5%，較上季經濟成長率 -2.8% 減幅縮小 0.3%。美國 2020 全年經濟成長率為 -3.5% ，為11年來首見負成長。

進出口方面， 12 月出口成長率為 -2.0%，較上月出口成長率 -7.2% 減幅縮小 5.2%；進口成長率為 6.5%，較上月進口成長率 6.7% 下降 0.2%， 12 月貿易逆差為 829.18 億美元。 10 、 11 、 12 月之出口值成長率為 -6.9% 、 -7.2% 、 -2.0% ； 進口值成長率為 0.0% 、 6.7% 、 6.5% 。

利率方面，聯準會於前月維持聯邦資金利率區間於 0% ~ 0.25% 不變，且維持資產購買速度。物價方面，疫情拖累美國就業市場與服務業，然整體物價卻仍略有上漲。 1 月 CPI 上漲率為 1.4% ，與上月消費者物價上漲率持平。 11 、 12 、 1 月之消費者物價上漲率為 1.2% 、 1.4% 、 1.4% 。

勞動市場方面，1 月份就業增長集中於專業服務以及地方政府教育，本月失業率較上月的衰退相比有所改善，惟休閒餐飲業之就業情形因疫情而持續低迷，抵銷部分增幅。美國 1 月失業率 6.3% ，較上月失業率 6.7% 下降 0.4%。 1 月勞動參與率 61.4% ，較上月勞動參與率 61.5% 下降 0.1%。 1 月非農就業人數增加 4.9 萬人。 11 、 12 、 1 月之失業率分別為 6.7% 、 6.7% 、 6.3。

股市方面，美國總統拜登上任，與財政部長葉倫計劃提高抗疫紓困支出，股市情緒持續樂觀，唯月底發生散戶集結軋空事件造成避險基金損失慘重，市場擔憂股市波動加劇，美國股市進而下跌。 11 、 12 、 1 月底之道瓊工業指數分別為 29,638.64 、 30,606.48 、 29,982.62點，那斯達克指數為 12,198.74 、 12,888.28 、 13,070.70 點。至 2 月 26 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 31,402.01 、 13,119.43 。

IMF 估計及預測 2020 、 2021 年美國經濟成長率為 -3.4% 、 5.1% 。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2020 、 2021 年美國經濟成長率為 -3.6% 、 4.0% 。

3. 歐元區 2020 全年經濟成長率為 -6.8%

受到英國及南非變種病毒影響，歐元區大多數國家於 2020 年第 4 季重啟封鎖措施，導致歐元區經濟成長率下滑。歐元區 2020 年第 4 季經濟成長率為 -5.0%，較上季經濟成長率 -4.3% 跌幅擴大 0.7%。法國第 4 季經濟成長率 -5.0%，較上季經濟成長率 -3.9% 跌幅擴大 1.1%。德國實施防疫封鎖打擊個人消費，惟貨物出口以及營建業為德國經濟帶來支持，減緩部分跌幅。德國 2020 年第 4 季經濟成長率 -2.9%，較上季的經濟成長率 -3.9% 跌幅縮小 1.0% 。歐元區、法國、德國 2020 全年經濟成長率分別為 -6.8% 、 -8.3% 、 -5.0%。歐洲央行於前月召開會議，延續經濟刺激措施，維持三大利率以及疫情緊急購債計畫期限不變。

勞動市場方面，為因應實施封鎖措施可能對勞動市場帶來的衝擊，歐元區許多國家推出休假計劃，由政府補助一定比例的工資並以此避免企業裁員。 12 月歐元區失業率 8.3%，與上月失業率持平。其中法國 12 月失業率 8.9%，較上月失業率 8.8% 上升 0.1%。德國 1 月失業率 6.0%，與上月持平。 10 、 11 、 12 月歐元區失業率分別為 8.4% 、 8.3% 、 8.3%。

物價方面，食物以及油價回升，以及德國減稅措施到期影響，通膨率六個月來首次轉正。 歐元區 12 月 CPI 上漲率 0.9% ，較上月 CPI 上漲率 -0.3% 上升 1.2% ； 1 月核心 CPI 上漲率是 1.4%，較上月核心 CPI 上漲率 0.2% 上升 1.2%。 11 、 12 、 1 月之消費者物價上漲率分別為 -0.3% 、 -0.3% 、 0.9%。

股市方面，疫苗接種進度緩慢，加上封城令持續影響經濟復甦，歐元區股市下滑。 11 、 12 、 1 月底德國 DAX 股價指數 13,291.16 、 13,718.78 、 13,432.87 點，英國金融時報 6,266.19 、 6,460.52 、 6,407.46 點。匯市方面，各國尚未解除封城措施加上疫苗施打進度落後，抑制歐元上行。 11 、 12 、 1 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.1974 、 1.2297 、 1.2104 美元。

IMF 估計及預測 2020 、 2021 年歐元區經濟成長率為 -7.2% 、 4.2% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 年歐元區經濟成長率為 3.8%。

4. 日本 2020 全年經濟成長率為 -4.8%

日本出口活躍，再加上政府執行現金發放、就業補貼等措施刺激個人消費，日本經濟持續復甦。日本 2020 年第 4 季 GDP 成長率為 -1.2%，較上季 GDP 成長率 -5.8% 減幅縮小 4.6% 。日本 2020 全年經濟成長率為 -4.8%，為 2012 年以來首次負成長。日本央行於前月延續寬鬆購債計畫與利率政策不變，維持短期基準利率 -0.1% 與長期利率 0.0%，並持續執行資產收購計劃。

國際貿易方面，日本 1 月出口延續上月成長的步伐，主要反應中國農曆新年的強勁需求。日本 1 月出口成長率 6.4%，較上月出口成長率 2.0% 上升 4.4% 。 1 月進口成長率為 -9.5%，較上月進口成長率 -11.6% 減幅縮小 2.1% 。 1 月貿易收支由上月的貿易順差 7,496 億轉為逆差 3,239 億日圓。 11 、 12 、 1 月之出口成長率分別為 -4.2% 、 2.0% 、 6.4% ，進口成長率為 -11.1% 、 -11.6% 、 -9.5% 。

勞動市場方面，製造業以及零售業景氣持續低迷，失業率復甦進展放緩， 12 月失業率為 2.9%，與上月失業率持平。 12 月求才求職比則為 1.06 ，與上月持平。 10 、 11 、 12 月失業率分別為 3.1% 、 2.9% 、 2.9% 。

物價方面，家電產品價格明顯上揚，加以日本政府因疫情嚴峻而暫停觀光振興政策，相關費用也因而上升，幫助縮小CPI下滑幅度。日本 1 月消費者物價上漲率 -0.6%，較上月消費者物價上漲率 -1.2% 減幅縮小 0.6%。 11 、 12 、 1 月之消費者物價上漲率分別為 -0.9% 、 -1.2% 、 -0.6% 。

股市方面，日本疫情惡化以及疫苗施打計劃表不確定性仍存，本延期舉行之東京奧運被取消得機率增加，日本股市陷入盤整。 11 、 12 、 1 月底日經 225 指數分別收在 26,433.62 、 27,444.17 、 27,663.39 點。匯市方面，弱勢美元為日元帶來支撐，然日本央行調節市場對匯率升值預期，日元呈現區間震盪格局。 11 、 12 、 1 月底匯率分別為 1 美元兌 104.03 、 103.11 、 104.55 日圓。

IMF 估計及預測 2020 、 2021 年日本經濟成長率為 -5.1% 、 3.1% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2020 、 2021 年日本經濟成長率為 -5.4% 、 2.3%。

5. 中國人民銀行維持利率不變

考量中國內部經濟修復延續與外部不確定性猶存，且物價水平有望保持溫和的背景下，中國人民銀行維持中期借貸便利操作 ( MLF ) 利率 2.95% 和貸款市場報價利率 ( LPR ) 4.65% 不變，貨幣政策將持續處於觀察期。中國 2020 年第 4 季經濟成長率為 6.5%，較上季經濟成長率 4.9% 增加 1.6%。中國 2020 全年經濟成長率為 2.3% 。

國際貿易方面，中國自 2020 年 6 月起連續 7 個月實現正成長，成為全球唯一實現貿易正成長的主要經濟體。中國 12 月出口成長率為 18.1%，較上月出口成長率 21.1% 減少 3.0%；而進口成長率為 6.5% ，較上月進口成長率 4.5% 增加 2.0%。 12 月出口值合計為 2,819.3 億美元，進口值為 2,037.5 億美元，貿易順差 781.8 億美元。 10 、 11 、 12 月之出口成長率分別為 11.4% 、 21.1% 、 18.1% ；進口值成長率為 4.7% 、 4.5% 、 6.5% 。

物價方面，主要受到交通通信以及服務價格下跌所致， 1 月消費者物價指數上漲率 -0.3%，較上月消費者物價指數上漲率 0.2% 下降 0.5%。失業率方面， 2020 年第 4 季城鎮登記失業率為 4.2%，與上季失業率持平。 11 、 12 、 1 月之消費者物價上漲率分別為 -0.5% 、 0.2% 、 -0.3% 。 2020 年第 2 、 3 、 4 季失業率分別為 3.8% 、 4.2% 、 4.2%。

股市方面，中國人民銀行緊縮流動性，銀行間隔夜拆款利率一度飆升至 6% ，市場擔心短期流動性緊俏，影響股市行情。 11 、 12 、 1 月底上海 A 股指數收在 3,555.23 、 3,640.46 、 3,650.95 點，深圳 A 股指數收在 2,354.22 、 2,437.58 、 2,443.60 點。匯市方面，中國消費動能表現疲軟，市場預期將會推出相關刺激政策，人民幣延續偏升格局。 11 、 12 、 1 月底匯率分別為 1 美元兌 6.5827 、 6.5398 、 6.4612 人民幣。

IMF 預測 2020 、 2021 年中國經濟成長率為 2.3% 以及 8.1% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2020 、 2021 年中國經濟成長率為 2.1% 、 7.6%。

6. 香港、韓國、新加坡 2020 全年經濟成長率分別為 -6.1% 、 -1.0% 、 -5.4%

香港就業市場嚴峻使得私人消費疲弱，固定投資以及貨物進出口均因疫情拖累而縮減，香港經濟復甦步調依舊緩慢。香港 2020 年第 4 季經濟成長率 -3.0%，較上季經濟成長率 -3.5% 跌幅縮減 0.5%。香港 2020 全年經濟成長率為 -6.1% 。隨著韓國出口復甦，加以政府推動各項財政政策，抵銷部分疫情對經濟造成之衝擊，韓國 2020 年第 4 季經濟成長率為 -1.4，較上季經濟成長率 -1.1% 下降 0.3% 。韓國 2020 全年經濟成長率為 -1.0% 。儘管新加坡營建業以及服務業仍呈現大幅萎縮，製造業良好的擴張減緩經濟衰退幅度。新加坡 2020 年第 4 季經濟成長率為 -2.4%，較上季經濟成長率 -5.8% 跌幅縮減 3.4%。新加坡 2020 全年經濟成長率為 -5.4% 。

貿易方面，香港輸往亞洲的整體出口貨值大幅上升，再加上去年與今年農曆新年屬於不同月份所致的低基期影響，香港 1 月出口年增率 44.0%，較上月出口年增率 11.7% 上升 32.3%。新加坡受到農曆春節需求增加之短暫效應，專業化機械、黃金以及電子製品等出口增長， 1 月出口年增率為 1.1%。韓國出口受益於全球對晶片、以及新冠肺炎檢測工具的旺盛需求，締造 26 個月以來最大增幅。韓國 12 月出口年增率 12.6% ，較上月出口年增率 4.1% 上升 8.5% 。 11 、 12 、 1 月出口成長率：香港為 5.6% 、 11.7% 、 44.0% ；新加坡為 -5.4% 、 2.6% 、 1.1% 。 10 、 11 、 12 月韓國出口成長率為 -3.8% 、 4.1% 、 12.6% 。

勞動市場方面，防疫措施嚴重打擊韓國零售、住宿以及餐飲業勞動市場，其中年輕族群尤為嚴重。韓國 1 月失業率為 5.7%，較上月失業率 4.1% 上升 1.6%。香港第四波疫情，以及隨之而來的社交限制導致在零售、住宿、教育等多項行業之勞動市場均有惡化情形；其中又以 24 歲以下之年齡段失業問題尤其嚴重。香港 1 月失業率 7.0% ，較上月失業率 6.6% 上升 0.4%，達到 17 年新高。 11 、 12 、 1 月韓國失業率分別為 3.4% 、 4.1% 、 5.7%；香港為 6.3% 、 6.6% 、 7.0%。公共管理及教育等服務業，以及餐飲、零售業受僱人數增加，提振就業率，惟製造業以及建築業就業情形持續下滑。新加坡 2020 年第 4 季失業率為 3.2%，較上季失業率 3.6% 下降 0.4%。

股市方面，全球投資與消費增長，國際貿易升溫，推升亞洲地區股價指數。 11 、 12 、 1 月底韓國股價指數收在 2,591.34 、 2,873.47 、 2,902.52 點；香港恆生指數收在 26,341.49 、 27,231.13 、 28,283.71 點；新加坡股價指數則收在 2,805.95 、 2,843.81 、 2,902.52 點。

匯市方面， 11 、 12 、 1 月底之匯率分別為 1 美元兌 7.7511 、 7.7521 、 7.7528 港幣； 1 美元兌 1106.5 、 1086.2 、 1118.8 韓圜； 1 美元兌 1.3374 、 1.3211 、 1.3309 新加坡幣。

IMF 預測 2021 年經濟成長率分別為：韓國 2.9%；新加坡 5.0%；香港 3.7% 。「環球透視」（IHS Markit）公司預測 2021 年經濟成長率分別為：韓國 2.2%；新加坡 4.8%；香港：4.3%。

7. 金價受公債殖利率上升影響而下跌

原油方面，受惠於沙烏地阿拉伯自願減產，以及美國原油庫存大減，原油價格再次受到推升。 11 、 12 、 1 月底布蘭特原油價格分別為 47.59 、 51.80 、 54.91 美元/桶， WTI 原油價格則為 45.34 、 48.52 、 52.20 美元/桶。

黃金方面，受到公債殖利率攀升影響，黃金對投資人的吸引力降低，加以美元走強，金價因而下跌。 11 、 12 、 1 月底之金價分別收在每盎司1,776.30 、 1,898.70 、 1,846.90 美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 我國 2020 年經濟成長率為 3.11%

台灣半導體產業位居於市場領先地位，在全球市場需求強勁的情況下，台灣相關產業出口料將持續暢旺，使得整體經濟表現優於預期。我國 2020 年第 4 季經濟成長率 5.09% ，較上季經濟成長率 4.26% 上升 0.83%， 2020 年經濟成長率則為 3.11%。主計總處上修 2021 年經濟成長率預測值至 4.64% ，較去年 11 月預測值 3.83% 調升 0.81%。其他機構對我國 2021 年經濟預測： IMF 預測值為 2.00% ，「環球透視」（IHS Markit）公司預測值為 2.53%。

12 月景氣對策信號綜合判斷分數為 34 分，較上月增加 4 分，燈號轉呈黃紅燈；景氣領先、同時指標持續上升，反映國內經濟增溫。受惠於電子與資通訊產品接單暢旺，以及5G通訊與高效能運算等新興科技應用需求續增，加以農曆春節年前備貨效應，帶動12月外貿、生產及金融面指標持續擴增。然疫情加劇之下，各國重啟管控措施，恐限制全球經濟復甦步伐。 10 、 11 、 12 月之景氣領先指標值 ( 不含趨勢指數 ) 分別為 105.0 、 106.2 、 107.3。

2. 主計總處預測 2021 年民間消費成長率為 3.74%

民間消費方面，近期防疫管制措施趨嚴，或將抑制消費成長動能，惟國內就業市場尚屬穩定，加以國內外股價上漲，所得及財富效果均有助民間消費成長，且109年疫情期間國內消費基數偏低，主計總處預測 2021 年民間消費成長率為 3.74%，較 11 月預估值下修 0.3%。 2020 年第 1 季、第 2 季、第 3 季、第 4 季民間消費成長率分別為 -1.74% 、 -5.21% 、 -1.55% 、 -1.07% ，概括 2020 年全年民間消費成長率為 -2.37%。

民間投資方面，半導體廠商加大投資規模，推進全球頂尖製程，並帶動國內外相關供應鏈加深在地投資，加上臺商回流國內設廠及增購設備賡續落實，可望延續投資動能。主計總處預測 2021 年民間投資成長率為 3.91%，較 11 月預估值上修 0.23%。 2020 年第 1 季、第 2 季、第 3 季、第 4 季民間投資成長率分別為 5.62% 、 1.56% 、 4.63% 、 1.13% ，概括 2020 年全年民間投資成長率為 3.23%。

3. 我國出口表現續強

?口方面，各類晶片需求熱度高漲，零接觸商機持續湧現，再加上去年工作天數較少所導致的低基期影響， 1 月總出口為 342.7 億美元，較上年同月增 36.8%。進口方面，除同受低基期影響之外，出口引申之進口需求增加，基本金屬等原物料行情回升，以及手機換機潮熱度不減的情況下， 1 月進口金額為 280.8 億美元，年增 29.9%。 11 、 12 、 1 月之出口成長率分別為 12.0% 、 11.9% 、 36.8% ，進口成長率則為 10.0% 、 1.0% 、 29.9% 。展望未來，疫情蔓延與疫苗施打的速度，競爭、以及各國與中國關係均牽動未來不確定性，惟我國持續半導體進階產能優勢，以及新興科技應用商機，有望延續去年下半年以來之復甦態勢。

外銷訂單方面，除了因去年春節落在 1 月，與今年不同，導致基期相對較低之外，遠距商機、高效能運算的需求續增，帶動科技類貨品需求強勁，主要貨品多呈二位數成長。 1 月外銷訂單 527.2 億美元，較上年同月增 49.3%。展望未來，我國半導體先進製程具多項優勢，加以5G、高效能運算等需求續強，有助科技類貨品接單表現。 11 、 12 、 1 月之外銷訂單年增率分別為 29.7% 、 38.3% 、 49.3% 。

4. 我國失業率持續好轉

1 月失業率為 3.66%，較上月失業率 3.68% 下降 0.02%，失業人數為 43 萬 8 千人，較上月減少 2 千人。其中因對原有工作不滿意而失業者及初次尋職失業者分別減少 3 千人及 1 千人；因季節性或臨時性工作結束而失業者則增加2千人。 11 、 12 、 1 月之失業率分別為 3.75% 、 3.68% 、 3.66% 。

物價方面， 1 月 CPI 較上年同月漲 -0.16%。主因上年 1 月適逢農曆春節，部分服務費用比較基數偏高，加以水果、燃氣及油料費價格亦跌所致，惟蔬菜、機票、個人隨身用品及成衣價格上漲，抵銷部分跌幅。 11 、 12 、 1 月之消費者物價年增率分別為 0.09% 、 0.06% 、 -0.16% 。若扣除蔬菜水果、能源後之核心CPI，則漲 0.07%。

股市方面，過年期間國內疫情趨緩，國際股市也表現良好，台灣股市持續緩步走高， 2 月底台股加權指數收在 16,092.34 點，持續上漲。 12 、 1 、 2 月底之國內股市加權指數各為 14,732.53 、 15,138.31 、 16,092.34點。匯率方面，在經濟基本面穩固、台股具殖利率優勢下，熱錢持續湧入。 2 月底新台幣兌美元收在 28.26 元兌 1 美元。 12 、 1 、 2 月底新台幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 28.51 、 28.41 、 28.26 新台幣。

利率方面，為穩定物價、維持金融穩定，並支持經濟成長，央行於 2020 年第 4 季理監事會議決議延續寬鬆貨幣政策。央行 1 月份金融業隔夜拆款利率最高為 0.080%，最低為 0.078%，加權平均利率為0.079%，較上月下降0.001%。

5. 國內經濟展望

我國 2020 年第 4 季經濟成長率為 5.09%，較上季經濟成長率 4.26% 上升 0.83%。主計總處修正 2020 年經濟成長率為 3.11% ，並預測 2021 年經濟成長率為 4.64%。 IMF 預測我國 2020 年經濟成長率為 2.00 %， 「環球透視」（IHS Markit）公司預測為 2.53%。

展望未來，多國開始施打 COVID-19 疫苗，全球平均新增確診案例出現明顯下降趨勢，有利全球景氣穩步復甦。國內半導體具領先優勢之進階產能逐漸開出，恰逢疫情催化全球產業加快數位轉型，5G、高速運算、物聯網等應用需求迅速擴張，可望持續挹注我國出口。然考量各國封鎖措施放寬時程，以及各國財政以及貨幣政策後續發展仍具不確定性，未來仍須審慎關注。未來半年影響台灣經濟情勢有：各國央行貨幣政策走向、疫苗施打情形、國際原物料價格走勢等，需持續關注。

以下為目前國內外預測機構對臺灣 2020 及 2021 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2020	2021
主計總處	3.11	4.64
中華經濟研究院	2.38	3.73
中央研究院經濟研究所	2.71	4.24
臺灣經濟研究院	1.91	4.30
臺灣綜合研究院	2.52	3.53
國際貨幣基金會（IMF）	2.00	3.20
亞洲開發銀行（ADB）	1.70	3.30
環球透視公司（IHS Global Insight）	2.53	3.55