台灣地區經濟最新動態
100.08	▲
景氣領先指標（4 月） （3 月份領先指標 99.96）
-2.87%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.78%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.7%	▲
美國失業率（5 月） （4 月份失業率 3.4%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（ 2021 年 6 月）

本報告截稿日期為 2021 年 6 月 30 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2021 年 7 月 30 日。

一、國際經濟情勢與展望

1. 新變種病毒肆虐；主要經濟體出現通膨隱憂

全球經濟復甦態勢明顯，然而更具傳染性之Delta變種病毒現跡於英、美、日等 11 個國家，成為復甦道路上新一波的風險；此外，在主要國家 CPI 年增率續漲的情況下，全球主要經濟體持續寬鬆政策，雖各國央行表示高通膨為暫時性現象，通膨壓力依舊沒有消失。美國聯準會 ( FED ) 於本 ( 6 ) 月維持近乎零利率，並表示近期通膨上升為暫時性因素影響，未來將考慮減緩購債速度。美國經濟部分， 美國個人消費需求以及政府支出均持續擴張，美國 2021 年第 1 季經濟成長率為 0.4%，較上季經濟成長率 -2.4% 上升 2.8%。美國 5 月 CPI 上漲率為 5.0% ，較上月消費者物價上漲率 4.2% 上升 0.8%。歐元區經濟部份，歐元區各國政府持續應付疫情，服務業等仍然受到限制，而製造業則有所改善，歐元區 2021 年第 1 季經濟成長率為 -1.3%，較上季經濟成長率 -4.7% 跌幅縮小 3.2%。歐元區 4 月 CPI 上漲率為 2.0% ，較上月 CPI 上漲率 1.6% 上升 0.4% 。

中國 2021 年第 1 季經濟成長率為 18.3%，較上季經濟成長率 6.5% 增加 11.8%。中國 5 月出口成長率為 27.6%，進口成長率為 51.8% 。日本 2021 年第 1 季 GDP 成長率為 -1.6%，較上季 GDP 成長率 -1.1% 減幅擴大 0.5% 。日本 5 月消費者物價上漲率 -0.1%，較上月消費者物價上漲率 -0.4% 減幅縮小 0.3%。日本 5 月出口成長率 49.6%，進口成長率為 27.9%。至於我國 2021 年第 1 季經濟成長率 8.92% ，較上季經濟成長率 5.15% 上升 3.77%。我國 5 月出口較上年同月增 38.6% ；進口較上年同月增 40.9%。

地緣政治方面，七大工業國集團 ( G7 ) 峰會於本月展開，於公報中除了同意加速全球疫苗配送與捐贈外，同時重申印太地區自由開放的重要性，並首度提及台灣情勢；為因應中國挑戰，美國與歐盟取消針對空中巴士與波音公司補貼爭執所衍生之報復性關稅；以色列與巴勒斯坦衝突升高，雖兩邊在國際調停下達成停火協議，日前仍有空襲與零星衝突發生。展望未來，疫情控制程度、氣候變遷、國際社會動盪因素，將影響全球經濟成長。

OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標自 2020 年 4 月落至低點 91.7 後逐步上升， 2021 年 5 月指標值為 100.5。2021 年 3 、 4 、 5 月指標值分別為 100.5 、 100.3 、 100.1 。 IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2020 年 -3.3%， 2021 年 6.0%。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2020 年 -3.6%， 2021 年 5.7%。全球物價方面， IMF 預測 2021 年全球消費者物價上漲率為 3.0%，「環球透視」（IHS Markit）公司則預測為 2.8%。

2. 美國 5 月 CPI 上漲率為 5.0%

美國聯準會 ( FED )認為美國經濟下半年前景樂觀，經濟活動及就業指標有所增強，並重申高通膨是暫時性的。隨著疫苗接種進展持續、經濟重啟加速，以及紓困案之催化，美國個人消費需求以及政府支出均持續擴張，相對於上季經濟成長率 -2.4% ，美國 2021 年第 1 季經濟成長率轉為正成長 0.4%。本 ( 6 ) 月公佈之 5 月製造業採購經理人指數 ( PMI ) 為 61.2；服務業採購經理人指數 ( SMI ) 為 64 。PMI較上月上揚 0.5，而SMI較上月上揚 1.0，兩者均處於 50 點枯榮線以上，象徵景氣擴張持續。

進出口方面，受到去年低基期影響，加上美國在疫苗施打人數逐步攀升之下消費動能抬升，美國進出口皆有所好轉。 4 月出口成長率為 50.7%，較上月出口成長率 12.8% 上升 37.9%；進口成長率為 37.1%，較上月進口成長率 22.1% 上升 15.0%， 4 月貿易逆差為 824.87 億美元。 2 、 3 、 4 月之出口值成長率為 -6.2% 、 12.8% 、 50.7% ； 進口值成長率為 8.7% 、 22.1% 、 37.1% 。

利率方面，美國聯準會 ( FED ) 於本 ( 6 ) 月決議維持聯邦資金利率區間於 0% ~ 0.25% 不變，並開始討論縮減購債。物價方面，美國疫情趨緩，然而企業短時間內供給無法趕上需求增加速度， 5 月 CPI 上漲率為 5.0% ，較上月消費者物價上漲率 4.2% 上升 0.8% 。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率為 2.6% 、 4.2% 、 5.0% 。

勞動市場方面，因商業活動限制減少，餐旅業以及教育工作等行業就業增加，而長期失業人數則大幅減少，顯示勞動市場正逐漸改善。美國 5 月失業率 5.8% ，較上月失業率 6.1% 下降 0.3%。 5 月勞動參與率 61.6% ，較上月勞動參與率 61.7% 下降 0.1%。 5 月非農就業人數增加 55.9 萬人。 3 、 4 、 5 月之失業率分別為 6.0% 、 6.1% 、 5.8% 。

股市方面，美國經濟數據強勁加上政府提出規模達 6 兆用於基礎建設、教育及醫療保健之預算案，市場情緒受到提振。 3 、 4 、 5 月底之道瓊工業指數分別為 32,981.55 、 33,874.85 、 34,529.45 點，那斯達克指數為 13,246.87 、 13,962.68 、 13,748.74 點。至 6 月 29 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 34,060.36 、 14,082.55 。

IMF 估計及預測 2021 、 2022 年美國經濟成長率為 6.4% 、 3.5% 。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2021 、 2022 年美國經濟成長率為 7.4% 、 4.8% 。

3. 歐洲央行持續寬鬆貨幣政策不變

歐洲央行於本 ( 6 ) 月召開會議，維持三大利率不變，並重申下季加快購債步調。歐洲央行總裁拉加德於記者會上表示，近月通膨上升為基期效應、暫時因素與能源價格上揚所致。歐元區各國政府持續應付疫情，服務業等仍然受到限制，而製造業則有所改善，此外，受到英國脫歐影響，歐元區與英國貿易受到阻礙。整體而言歐元區經濟有些微改善，然而德國等部分國家 2021 年第 1 季經濟仍持續下滑。歐元區 2021 年第 1 季經濟成長率為 -1.3%，較上季經濟成長率 -4.7% 跌幅縮小 3.2%。法國 2021 年第 1 季經濟成長率 1.2%，相對於上季經濟成長率 -4.6% 轉為正成長。德國因封城措施大幅打擊民間消費，德國 2021 年第 1 季經濟成長率 -3.4%，較上季的經濟成長率 -2.3% 跌幅擴大 1.1% 。

勞動市場方面，政府以大量的財政支出避免失業率進一步攀升。 4 月歐元區失業率 8.0%，較上月失業率 8.1% 下降 0.1% 。其中法國 4 月失業率 7.3%，較上月失業率 7.9% 下降 0.6%。德國 5 月失業率 6.0%，與上月持平。 2 、 3 、 4 月歐元區失業率分別為 8.2% 、 8.1% 、 8.0%。

物價方面，受惠能源價格以及服務價格上漲，歐元區 5 月 CPI 上漲率為 2.0% ，較上月 CPI 上漲率 1.6% 上升 0.4% ； 5 月核心 CPI 上漲率是 0.2%，較上月核心 CPI 上漲率 0.7% 下跌 0.5%。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率分別為 1.3% 、 1.6% 、 2.0%。歐洲央行表示此次通膨飆升是暫時的，未來幾年通膨仍可能低於 2% 的目標。

股市方面，歐洲經濟復甦優於預期，歐元區 4 月製造業採購經理人指數 ( PMI ) 由上 ( 3 ) 月之 62.5 上升至 62.9 ，且大於 50 枯榮線之上；加上美歐之間針對飛機製造商之爭端有所改善，市場信心受到提振。 3 、 4 、 5 月底德國 DAX 股價指數 15,008.34 、 15,135.91 、 15,421.13 點，英國金融時報 6,713.63 、 6,969.81 、 7,022.61 點。匯市方面，歐元區紛紛宣布解封計畫、歐洲央行不改寬鬆貨幣政策等因素交錯，使得歐元呈現橫盤震盪。 3 、 4 、 5 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.1732 、 1.2116 、 1.2191 美元。

IMF 估計及預測 2021 、 2022 年歐元區經濟成長率為 4.4% 、 3.8% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 、 2022 年歐元區經濟成長率為 4.3% 、 5.8% 。

4. 日本 2021 年第 1 季經濟成長率為 -1.6%

日本出口及就業隨海外需求回溫而逐步改善，日本疫苗施打進展落後，疫情持續蔓延，經濟前景仍具高度不確定性。日本央行於本 ( 6 )月決議延續寬鬆購債計畫與利率政策不變，包括維持短期基準利率 -0.1% 、10年期公債殖利率放寬至正負 0.25% ，並維持 ETF 股票型指數基金一年額度上限為 12 兆日圓。日本個人消費因緊急事態宣言而受到嚴重打壓，設備投資也陷入停滯。日本 2021 年第 1 季 GDP 成長率為 -1.6%，較上季 GDP 成長率 -1.1% 減幅擴大 0.5% 。

國際貿易方面，受惠於全球經濟復甦，日本對歐美、中國等主要市場出口大幅增加，其中汽車以及汽車零件出口呈現雙位數成長。日本 5 月出口成長率 49.6%，較上月出口成長率 11.6% 上升 38.0% 。進口方面，日本大量進口疫苗使得醫藥品進口金額大幅上升，而原油價格上揚也帶動其他貨品進口增加。 5 月進口成長率為 27.9%，較上月進口成長率 12.8% 上升 15.1% 。 5 月貿易收支由上月的貿易順差 2,531 億轉為逆差 1,871 億日圓。 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 16.1% 、 38.0% 、 49.6% ，進口成長率為 5.8% 、 12.8% 、 27.9% 。

勞動市場方面，日本就業數據較上月惡化。 4 月失業率為 2.8% ，較上月失業率 2.6% 上升 0.2% 。 4 月求才求職比則為 1.09 ，較上月 1.10 下降 0.01 。 2 、 3 、 4 月失業率分別為 2.9% 、 2.6% 、 2.8% 。

物價方面，行動通訊費用及蔬菜水果價格下跌，惟能源項目上揚抵消部分跌幅，通貨緊縮狀態不變。日本 5 月消費者物價上漲率 -0.1%，較上月消費者物價上漲率 -0.4% 減幅縮小 0.3%。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率分別為 -0.2% 、 -0.4% 、 -0.1% 。

股市方面，日本疫情仍未受到壓制，商業活動再度受到衝擊，打壓市場信心，惟日本出口表現受惠於全球經濟復甦而續強，日本股市呈現震盪格局。 3 、 4 、 5 月底日經 225 指數分別收在 29,178.80 、 28,812.63 、 28,860.08 點。匯市方面，日本因疫情而延長封鎖，國內經濟景況受到打擊，而另一方面國際貿易熱度上升拉抬日本出口，在正負因素交錯之下，日圓呈現震盪格局。 3 、 4 、 5 月底匯率分別為 1 美元兌 110.74 、 108.90 、 109.71 日圓。

IMF 估計及預測 2021 、 2022 年日本經濟成長率為 3.3% 、 2.5% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 、 2022 年日本經濟成長率為 2.6% 、 2.3%。

5. 中國出口略有下滑

受到去年低基期影響，加上今年政府實施就地過年等政策提高工作天數，中國 2021 年第 1 季經濟成長率為 18.3%，較上季經濟成長率 6.5% 增加 11.8%。中國人民銀行公布第 2 季貨幣政策例會聲明，當前中國經濟穩健，中國央行將保持中性政策立場不變，遏制信貸成長來化解金融風險，同時為市場注入足夠流動性。

國際貿易方面，全球個人防疫設備與遠距電子產品需求從高峰滑落，中國出口略有下滑；進口方面，中國企業為因應全球原物料上揚而拉高庫存備貨，進口額有所增長。中國 5 月出口成長率為 27.6%，進口成長率為 51.8% 。 5 月出口值為 2,639.2 億美元，進口值為 2,183.8 億美元，貿易順差為 455.4 億美元。 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 30.2% 、 31.8% 、 27.6% ；進口值成長率為 37.6% 、 42.7% 、 51.8% 。

物價方面，雖豬肉價格較去年下跌，然食品價格整體而言呈上漲態勢，而交通通訊、能源等非食品價格漲幅亦擴大。 5 月消費者物價指數上漲率 1.3%，較上月消費者物價指數上漲率 0.9% 上升 0.4%。失業率方面，中國保就業政策為中國政府重要目標之一，勞動市場前景持續好轉。 2021 年第 1 季城鎮登記失業率為 3.9%，較上季失業率 4.2% 下降 0.3%。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率分別為 0.4 % 、 0.9% 、 1.3% 。 2020 年第 3 、 4 季以及 2021 年第 1 季失業率分別為 4.2% 、 4.2% 、 3.9%。

股市方面，中國經濟穩定，製造業與服務業持續擴張，出口及內需持續增長，在人民銀行近一步緊縮貨幣政策可能性較低的情況下，中國股市呈現上漲趨勢。 3 、 4 、 5 月底上海 A 股指數收在 3,607.72 、 3,612.81 、 3,789.79 點，深圳 A 股指數收在 2,320.30 、 2,405.47 、 2,532.05 點。匯市方面，美中爭端因兩國共同減碳承諾，以及美國國防部將部分中國企業移出投資黑名單而有所緩解，人民幣震盪走升。 3 、 4 、 5 月底匯率分別為 1 美元兌 6.5566 、 6.4652 、 6.3607 人民幣。

IMF 預測 2021 、 2022 年中國經濟成長率為 8.4% 、 5.6% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 、 2022 年中國經濟成長率為 8.5% 、 5.8%。

6. 新加坡、韓國、香港國際貿易暢旺

香港出口因全球貿易和生產活動恢復而強勁，企業及消費者信心在政府多項紓困及疫情緩解的情況下有所好轉。香港 2021 年第 1 季經濟成長率 7.9%，相對於上季經濟成長率 -2.8% 轉為正成長。韓國政府推出抗疫紓困計畫，民間消費及政府支出持續擴張，加以全球同步復甦提振韓國出口表現，韓國經濟增長率回復至疫情前水準。韓國 2021 年第 1 季經濟成長率為 1.9%，相對於上季經濟成長率 -1.1% 轉為正成長。新加坡景氣因疫苗加速施打而好轉，雖服務業等受疫情影響產業依舊低迷，電子、精密機械等製造業領域受惠全球需求而有所增長。新加坡 2021 年第 1 季經濟成長率為 0.2% ，相對於上季經濟成長率 -2.4% 轉為正成長。

貿易方面，相較於去年之低基期，香港輸往歐美、中國及亞洲多個主要市場皆大幅增長。香港 4 月出口年增率 24.4%，較上月出口年增率 26.4% 下降 2.0%。新加坡特殊機械、化學品及電晶體出口大幅增長， 5 月出口年增率為 29.8% ，較上月出口年增率 26.6% 上升 3.2%。受惠於全球需求增加以及原油價格上漲，韓國汽車零件及汽車、石油相關製品出口大幅增長。韓國 5 月出口年增率 45.6% ，較上月出口年增率 41.2% 上升4.4% 。 3 、 4 、 5 月出口成長率：香港為26.4% 、 24.4% 、 24.0% ；新加坡為 21.0% 、 26.6% 、 29.8% ； 韓國出口成長率為 16.4% 、 41.2% 、 45.6% 。

勞動市場方面，韓國健康照護、社會服務及建造業就業市場有些微改善，然零售及餐飲業仍受到疫情影響，工作崗位數量下滑。韓國 5 月失業率為 4.0%，與上月失業率持平。香港主要行業勞動市場多有改善，其中建造業、零售業以及服務業改善尤其明顯。香港 5 月失業率 6.0% ，較上月失業率 6.4% 下降 0.4%，達 1 年來新低。 3 、 4 、 5 月韓國失業率分別為 4.3% 、 4.0% 、 4.0% ；香港為 6.8% 、 6.4% 、 6.0% 。新加坡經濟自疫情中復甦，就業亦獲得改善。新加坡 2021 年第 1 季失業率為 2.9%，較上季失業率 3.3% 下降 0.4%。

股市方面，韓國製造業受惠於全球晶片需求而暢旺，股市亦受到推升；新加坡受疫情惡化影響，投資信心受到打擊。 3 、 4 、 5 月底韓國股價指數收在 3,061.42 、 3,147.86 、 3,203.92 點；香港恆生指數收在 28,366.00 、 28,675.37 、 29,143.87 點；新加坡股價指數則收在 3,165.34 、 3,218.27 、 3,164.28 點。

匯市方面，美國聯準會( FED ) 在最新決議中維持寬鬆貨幣政策不變，且淡化市場對通膨隱憂，亞洲貨幣普遍走強。 3 、 4 、 5 月底之匯率分別為 1 美元兌 7.7737 、 7.7627 、 7.7603 港幣； 1 美元兌 1131.8 、 1108.2 、 1110.9 韓圜； 1 美元兌 1.3459 、 1.3255 、 1.3221 新加坡幣。

IMF 預測 2021 年經濟成長率分別為：韓國 3.8%；新加坡 5.2%；香港 4.3% 。「環球透視」（IHS Markit）公司預測 2021 年經濟成長率分別為：韓國 3.9%；新加坡 4.8%；香港：4.3%。

7. 通膨隱憂導致金價上升

原油方面， 全球主要經濟體加速復甦，原油及石油產品需求亦同步增長， OPEC+ 決議 5 ~ 7 月之間逐步增產，而原油價格亦持續上升。 3 、 4 、 5 月底布蘭特原油價格分別為 63.54 、 66.66 、 69.32 美元/桶， WTI 原油價格則為 59.16 、 63.58 、 66.90 美元/桶。近日Delta 變種病毒病例竄升，恐挫傷未來原油需求。

黃金方面，美國物價上漲率連續兩個月飆升，引發通膨隱憂，加以美國公債殖利率下降亦進一步推升黃金上漲幅度。 3 、 4 、 5 月底之金價分別收在每盎司 1,709.80 、 1,770.10 、 1,908.10 美元，創下去年 7 月以來最大漲幅。

二、國內經濟情勢與展望

1. 主計總處上修 2021 年經濟成長率至 5.46%

台灣於本 ( 5 ) 月本土疫情爆發，為遏止疫情蔓延，全國至 7 月 12 日之前進入第三級警戒。在本土疫情不致影響製造業的情形下，考量 IMF 預測今年全球貿易量將有大幅度成長，主計總處於本 ( 6 ) 月上修 2021 年經濟成長率預測值至 5.46% ，較 2 月預測值 4.64% 調升 0.82%。受惠於股市上漲帶來之財富效果，以及宅經濟熱度持續，國人在國內消費持續成長；外需部分也因遠距商機及新興科技應用發展而受到提振。我國 2021 年第 1 季經濟成長率 8.92% ，較上季經濟成長率 5.15% 上升 3.77%。其他機構對我國 2021 年經濟預測： IMF 預測值為 3.20% ，「環球透視」（IHS Markit）公司預測值為 5.80%。

4 月景氣對策信號綜合判斷分數為 41 分，較上月增加 1 分，燈號續呈紅燈；景氣領先呈現微幅下跌，而同時指標持續上升，顯示國內景氣仍屬穩健成長。主因新興科技應用續強，加上連續假期帶動消費， 4 月生產、貿易、銷售及金融面指標續揚。惟國內疫情升溫，國內消費動能恐受到衝擊，須持續關注疫情進展，並妥為因應。上 ( 5 ) 月底最新公布之 2 、 3 、 4 月之景氣領先指標值 ( 不含趨勢指數 ) 分別為 104.7 、 104.7 、 104.7。

2. 主計總處下修 2021 年民間消費成長率至 2.75%

民間消費方面，今年1~4月國內消費相關指標均有所好轉，惟 5 月中旬全國爆發新疫波疫情，短期內零售、餐飲、旅遊等民生經濟活動將大受打擊。主計總處於本 ( 6 ) 月預測 2021 年民間消費成長率為 2.75%，較上次預估值 3.74% 下修 0.99%。2020 年全年民間消費成長率為 -2.80%。

民間投資方面，國內外半導體相關供應鏈持續加深在地投資，加上台商回流國內設廠及增購設備，電信業者加速布建5G網路，以及為老重建與都更等投資活動積極進展，投資動能可望擴大。主計總處預測 2021 年民間投資成長率為 9.10%，較上次預估值 3.91% 上修 5.19%。 2020 年全年民間投資成長率為 2.78%。

3. 進出口規模續處於高檔

出口方面，全球景氣復甦，而新興科技應用’遠距商機持續發酵，加上傳產貨類買氣明顯升溫， 5 月出口再創新高。 5 月總出口為 374.1 億美元，較上年同月增 38.6% 。進口方面，受惠於出口引申需求增加，國際原物料行情居高，以及庫存回補效應， 5 月進口金額為 312.5 億美元，較上年同月增 40.9%。 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 27.1% 、 38.7% 、 38.6% ，進口成長率則為 26.9% 、 26.4% 、 40.9% 。展望未來，國內及全球疫情與疫苗施打進展、美中科技對峙等不確定因素將牽動我國外貿走勢，惟今年全球經濟基本面持續向上，企業及家庭因疫情影響加速朝向數位化發展，皆有助維持我國出口動能，在國內疫情不致影響製造業生產情況下，出口規模可望持續升高。

外銷訂單方面，企業與個人數位化需求熱絡，加上終端需求因全球經濟復甦而維持高檔，各主要貨品接單均呈現成長。 5 月外銷訂單 522.9 億美元，較上年同月增 34.5%。展望未來，伴隨著疫情與美中貿易摩擦帶來之不確定性，各國施打疫苗及各國政府擴大基礎建設仍帶領全球經貿逐步回到正軌，有助我國外銷訂單持續推升。 3 、 4 、 5 月之外銷訂單年增率分別為 33.3% 、 42.6% 、 34.5% 。

4. CPI年增率持續上升

4 月失業率為 3.64%，較上月失業率 3.67% 下降 0.03%，失業人數為 43 萬 5 千人，較上月減少 4 千人。其中因工作場所業務緊縮或歇業而失業者及初次尋職失業者分別減 5 千人及 3 千人；因對原有工作不滿意而失業者則增加 2 千人；與上年同月比較，失業人數減少 4 萬 6 千人。 2 、 3 、 4 月之失業率分別為 3.70% 、 3.67% 、 3.64% 。

物價方面， 5 月 CPI 較上年同月漲 2.48%。主因油料費及旅遊相關因去年受疫情影響，比較基數低，加以機票、蔬菜、水果、蛋類價格上漲所致，惟通訊價格下跌抵銷部分漲幅。若扣除蔬菜水果、能源後之 5 月份核心CPI，則漲 1.58%。 3 、 4 、 5 月之消費者物價年增率分別為 1.23% 、 2.10% 、 2.48% 。

股市方面，本土疫情造成之恐慌逐漸受到控制，同時國際原物料行情以及基礎建設之推動增添傳產類股上漲動能，台股加權指數回復高位。 6 月底台股加權指數收在 17,607.37 點， 4 、 5 、 6 月底之國內股市加權指數各為17,566.66 、 17,068.43 、 17,607.37 點。匯率方面，受到美國聯準會 ( FED ) 可能提前升息的影響，外資大舉匯出，加以出口商拋匯不減，新台幣貶值。 6 月底新台幣兌美元收在 27.91 元兌 1 美元。 4 、 5 、 6 月底新台幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 27.95 、 27.66 、 27.91 新台幣。

利率方面，考量全球仍面臨諸多風險，國內疫情亦影響消費動能，央行於 2021 年第 2 季理監事會議決議延續寬鬆貨幣政策，維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率於 1.125% 、 1.5% 及 3.375% 不變；同時指出近期國內通膨上升應屬於短期現象，預期本年通膨仍屬溫和。央行 5 月份金融業隔夜拆款利率最高為 0.081%，最低為 0.079%，加權平均利率為0.08%，與上月持平。

5. 國內經濟展望

我國 2021 年第 1 季經濟成長率 8.92% ，較上季經濟成長率 5.15% 上升 3.77%。主計總處預測 2021 年經濟成長率為 5.46%。 IMF 預測我國 2021 年經濟成長率為 4.70%， 「環球透視」（IHS Markit）公司預測為 5.80%。

展望未來，民間消費因國內疫情而受到壓制，惟固定投資在半導體產業持續擴大、危老重建與都更推展持續之下，有望維繫成長動能；而在國內疫情尚不致影響製造業的情況下，新興科技應用以及傳產貨品需求續強亦有助於維持我國出口表現。未來半年影響台灣經濟情勢有：各國央行貨幣政策走向、本土疫情進展、主要國家長債殖利率等，需持續關注。

以下為目前國內外預測機構對臺灣 2020 及 2021 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2021	2022
主計總處	4.64	-
中華經濟研究院	4.80	3.23
中央研究院經濟研究所	4.24	-
臺灣經濟研究院	5.03	-
臺灣綜合研究院	3.53	-
國際貨幣基金會（IMF）	4.70	3.00
亞洲開發銀行（ADB）	3.30	3.00
環球透視公司（IHS Global Insight）	5.80	3.04