台灣地區經濟最新動態
100.70	▲
景氣領先指標（3 月） （2 月份領先指標 100.03）
-3.02%	▼
經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 -0.41%）
3.50%	▼
失業率（4 月） （ 3 月份失業率 3.56%）
-13.28%	▲
出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 -19.07%）
2.35%
消費者物價上漲率（4 月） （ 3 月份消費者物價上漲率 2.35%）
國際經濟最新動態
1.6%	▲
美國經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 0.9%）
3.4%	▼
美國失業率（4 月） （3 月份失業率 3.5%）
4.5%	▲
大陸經濟成長率（第 1 季） （第 4 季經濟成長率 2.9%）
8.48%	▼
大陸出口值年增率（4 月） （ 3 月份出口值年增率 14.79%）

綜合分析報告（ 2022 年 3 月）

本報告截稿日期為 2022 年 3 月 31 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2022 年 4 月 28 日。

一、國際經濟情勢與展望

1. 全球能源及糧食供應風險增強，通膨壓力升高

近月中國本土疫情攀升至新高峰，部分地區重啟封城，影響全球供應鏈接單、製造；烏克蘭與俄羅斯戰爭持續， 主要因俄國為全球原油供應大國，隨世界主要經濟體逐步加強對俄國經濟制裁，能源與糧食危機升溫，推升全球物價。為抑制通膨，本月美國宣布升息 0.25% ，並暗示未來將積極施行升息、縮表；除日本、中國以外之主要經濟體亦逐步實施貨幣政策正常化。因中、美等主要經濟體經濟放緩壓力明顯，以及烏俄戰爭造成全球貿易萎縮， IMF於本月暗示將下調 2022 年全球經濟成長率預測值，顯示全球經濟不確定性增強

美國經濟部分，伴隨疫情降溫，就業市場及商業活動均持續改善，惟通膨情形加劇，本 ( 3 ) 月聯準會宣布將基準利率調升0.25% 。美國 2021 年第 4 季經濟成長率為 5.6%，較上季經濟成長率 4.9% 上升 0.7%。美國 2 月 CPI 上漲率為 7.9% ，較上月消費者物價上漲率 7.5% 上升 0.4% 。歐元區經濟部份，烏克蘭及俄羅斯衝突持續使通膨增溫、供應鏈及商業活動受到抑制，歐元區 2021 年第 4 季經濟成長率為 4.6%，較上季經濟成長率 4.0% 上升 0.6%。歐元區 2 月 CPI 上漲率為 5.8%，較上月 CPI 上漲率 5.1% 上升 0.7%。

主要因民間投資及生產改善，中國 1、2 月經濟表現優於預期，惟本 ( 3 ) 月疫情迅速惡化，恐抑制民間消費及供應鏈。2021 年第 4 季中國經濟成長率為 4.0%，較上季經濟成長率 4.9% 下降 0.9%。日本經濟方面，通膨情形相對溫和；日本央行維持寬鬆貨幣政策，並維持施行振興措施，經濟復甦動能持續。日本 2021 年第 4 季 GDP 成長率為 0.4%，較上季 GDP 成長率 1.2% 下降 0.8% 。日本物價方面， 2 月消費者物價上漲率為 0.9% ，較上月消費者物價上漲率 0.5% 上升 0.4% 。至於我國 2021 年第 4 季經濟成長率為 4.86% ，較上季經濟成長率 4.37% 上升 0.49%。

OECD 所發布之全球景氣綜合領先指標持續下降，達 2021 年 4 月以來低點，顯示全球經濟復甦度過頂峰。 2022 年 2 月指標值為 100.4 。 2021 年 12 、 1 、 2 月指標值分別為 100.5 、 100.5 、 100.4。 IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2021 年 5.9%， 2022 年 4.9%。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2021 年經濟成長率 5.8%， 2022 年 3.3% 。全球物價方面， IMF 預測 2022 年全球消費者物價上漲率為 3.8% ，「環球透視」（IHS Markit）公司則預測為 6.4% 。

2. 通膨壓力升溫，聯準會調升基準利率 0.25%

美國新一波疫情逐漸降溫，零售、工業生產均維持正成長，且失業率持續下降。惟烏克蘭與俄羅斯戰爭推升全球能源、糧食價格，增添經濟不確定性，美國聯準會 (FED) 於本月宣布調升聯邦基準利率至 0.25% ~0.5%，並暗示最快將於 5 月開始縮減資產負債表，顯示通膨壓力漸強。美國 2021 年第 4 季經濟成長率為 5.6%，較上季 4.9% 上升 0.7%。美國 2 月製造業採購經理人指數 ( PMI ) 為 57.3；服務業採購經理人指數 ( SMI ) 為 56.5，兩者皆處於 50 榮枯線之上，顯示景氣持續復甦。

進出口方面，美國民間商品需求強勁，汽車、電信設備等商品進口增加，出口則因藥品、旅遊服務等需求下降，成長幅度縮減。美國 1 月出口成長率為 15.2%，較上月出口成長率 20.0% 下降 4.8%；進口成長率為 21.1%，較上月進口成長率 19.8% 上升 1.3%， 1 月貿易逆差為 100,776 百萬美元。 10 、 11 、 12 月之出口值成長率為 23.1% 、 20.1% 、 15.2% ； 進口值成長率為 14.4% 、 19.7% 、 21.1% 。

利率方面，伴隨就業數據持續改善、薪資及物價上漲壓力轉強，美國聯準會 ( FED ) 於本 ( 3 ) 月進入升息周期，決議調升聯邦基準利率至 0.25% ~0.5% ，並暗示未來將持續調升基準利率。

物價方面， 主要因烏克蘭與俄羅斯戰爭推升能源、食品成本，美國 CPI上漲率上揚至近 40 年高點，外界預期近月內攀升動能將續呈強勁。美國 2 月核心 CPI 上漲率為 6.4%，較上月上漲率 6.0% 上升 0.4%。美國 2 月 CPI 上漲率為 7.9% ，較上月CPI上漲率 7.5% 上升 0.4%。 12 、 1 、 2 月之消費者物價上漲率為 7.0% 、 7.5% 、 7.9% 。

勞動市場方面，美國境內防疫限制放寬，商業活動明顯回溫帶動 2 月非農就業大幅擴增，整體就業市場改善。惟薪資持續上揚，顯示部分部門勞動力供應緊缺。美國 2 月非農就業人口增加 67.8 萬人。 2 月失業率 3.8% ，較上月失業率 4.0 下降 0.2%。 12 、 1 、 2 月之失業率分別為 3.9% 、 4.0% 、 3.8%。

股市方面，主要受到俄羅斯與烏克蘭衝突影響，美股指數波動劇烈、2 月期間震盪下跌至近兩年低點。本 ( 3 ) 月中旬起，整體股市因兩國談判進行而逐步回升。12 、 1 、 2 月底之道瓊工業指數分別為 36,228.30 、 35,131.86 、 33,892.60 點，那斯達克指數為 15,644.97 、 14,239.88 、 13,751.40 點。至 3 月 30日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 35,294.19 、14,619.64 。

IMF 估計及預測 2021 、 2022 年美國經濟成長率為 5.6% 、 4.0% 。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2021 、 2022 年美國經濟成長率為 5.7% 、 3.3%。

3. 歐洲央行決議維持基準利率不變，並提前結束購債計畫

歐元區疫情度過高峰，商業活動逐步回溫之下，失業率、消費動能均有所改善，惟俄羅斯與烏克蘭衝突持續，歐盟對俄制裁措施逐步加重，加以成員國對俄國原物料供應依賴度較高，歐元區通膨迅速惡化，經濟下行風險增強。歐洲央行於本 ( 3 ) 月決議維持基準利率不變，並將提前於夏季結束資產收購計畫，以因應高通膨壓力。歐元區 2021 年第 4 季經濟成長率為 4.6%，較上季經濟成長率 4.0% 上升 0.6%。法國 2021 年第 4 季經濟成長率 5.4%，較上季經濟成長率 3.5% 上升 1.9%。德國 2021 年第 4 季經濟成長率 1.4%，較上季經濟成長率 2.8% 下降 1.4% 。

勞動市場方面，受惠於疫情趨緩、疫苗覆蓋率提升，歐元區復甦動能帶動勞動市場持續改善，失業率連續 9 個月下跌，失業人數減少。 1 月歐元區失業率 6.8%，較上月失業率 7.0% 下降 0.2%。其中，法國 1 月失業率 7.0%，較上月失業率 7.2% 下降 0.2%。德國 2 月失業率 5.0%，較上月失業率 5.1% 下降 0.1%。 12 、 1 、 2 月歐元區失業率分別為 7.1% 、 7.0% 、 6.8% 。

物價方面，地緣衝突持續加劇，能源危機推升恐慌情緒，歐元區 CPI上漲率、核心CPI上漲率同步攀升。 歐元區 2 月核心 CPI 上漲率初值為 2.7%，較上月核心 CPI 上漲率 2.3% 上升 0.4%。歐元區 2 月 CPI 上漲率為 5.8% ，較上月 CPI 上漲率 5.1% 上升 0.7% 。 12 、 1 、 2 月之消費者物價上漲率分別為 5.0% 、 5.1% 、 5.8%。

股市方面，烏克蘭及俄國戰爭引發難民潮及能源供應危機，歐元區經濟面臨下行風險，投資人信心受挫使股價指數震盪下跌。 12 、 1 、 2 月底德國 DAX 股價指數 15,884.86 、 15,471.20 、 14,461.02 點，英國金融時報 7,384.54 、 7,464.37 、 7,458.25 點。匯市方面， Omicron 病毒侵擾持續，加以烏克蘭、俄羅斯情勢緊張，經濟前景不確定性提升，歐元持續走弱。 12 、 1 、 2 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.1318 、 1.1135 、 1.1211 美元。

IMF 估計及預測 2021 、 2022 年歐元區經濟成長率為 5.2% 、 3.9% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 年歐元區經濟成長率為 5.3% 、2.4% 。

4. 日本新一波疫情蔓延下，失業率攀升

1 月起日本境內疫情升溫，管制措施重啟使民間消費受到抑制。惟近日疫情開始放緩，疫情管制於本 ( 3 ) 月全面解除，可望刺激復甦動能。然而烏克蘭與俄國衝突持續、日本對俄國經濟制裁力道加強，能源價格攀升及出口緊縮恐打擊經濟成長。日本 2021 年第 4 季 GDP 成長率為 0.4%，較上季 GDP 成長率 1.2% 下降 0.8% 。

國際貿易方面，主要因烏俄地緣衝突推升供應鏈風險，汽車、鋼鐵等出口數量縮減，惟日圓走貶、能源價格攀升等因素影響， 2 月日本進、出口成長同步上揚。日本 2 月出口成長率 19.1%，較上月出口成長率 9.6% 上升 9.5% 。 2 月進口成長率為 35.0%，較上月進口成長率 39.6% 下降 4.6% 。 2 月貿易收支為逆差 6,683 億日圓，較上月的貿易逆差 21,935 億日圓減少 15,252 億 。 12 、 1 、 2 月之出口成長率分別為 17.5% 、 9.6% 、 19.1% ，進口成長率為 41.1% 、 39.6% 、 35.0% 。

勞動市場方面，日本長期失業、非自願性失業人數持續攀升，顯示疫情對經濟結構及產業負面影響仍存。日本 1 月失業率為 2.8% ，較上月失業率 2.7% 上升 0.1%。 1 月求才求職比為 1.20 ，較上月 1.16 上升 0.04 。 12 、 1 、 2 月失業率分別為 2.8% 、 2.7% 、2.8% 。

物價方面，近月通信費降價效應逐漸消退，加以俄烏俄衝突下原物料價格攀升，日本上月電信、食品價格同步上揚。2 月日本消費者物價上漲率為 0.9% ，較上月消費者物價上漲率 0.5% 上升 0.4%；核心 CPI上漲率為 0.6% 。 12 、 1 、 2 月之消費者物價上漲率分別為 0.8% 、 0.5% 、 0.9%。

股市方面，受惠於疫情出現放緩跡象，投資人信心上揚，惟俄國與烏克蘭衝突增添不確定性，指數呈下行趨勢。 12 、 1 、 2 月底日經 225 指數分別收在 28,791.71 、 27,001.98 、 26,526.82 點 。匯市方面，主要因貿易赤字增加、貨幣政策維持寬鬆等因素，日圓匯率續處低點。 12 、 1 、 2 月底匯率分別為 1 美元兌 115.11 、 115.65 、 115.28 日圓。

IMF 估計及預測 2021 、 2022 年日本經濟成長率為 1.6% 、 3.3% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 、 2022 年日本經濟成長率為 1.6% 、 2.5%。

5. 中國民間消費成長優於預期，惟疫情惡化推升不確定性

中國經濟受到民間消費、外銷出口支撐，表現優於外界預期。本 ( 3 ) 月公布之官方數據顯示 1 、 2 月零售額、工業產值同步上揚。惟 Omicron 疫情於本月迅速惡化，部分地區重啟封城措施，抑制商業活動及供應鏈生產，推升不確定性。

國際貿易方面，中國與一帶一路沿線國家經貿合作加強，出口維持正向增長，惟全球供應鏈趨於正常，海外轉單效應逐漸消退，出口成長有放緩跡象。中國 1~2 月累計出口成長率為 16.2%；進口成長率為 17.3% 。 1~2 月出口值合計為 5,447.0 億美元，進口值為 4,287.5 億美元，貿易順差 1,159.5 億美元。 11 、 12 、 1~2 月之出口成長率分別為 21.4% 、 20.8% 、 16.2% ；進口值成長率為 31.7% 、 20.8% 、 17.3%。

物價方面，主要因中國近月工業生產、民生食品供給穩定， CPI 上漲率獲得控制。惟國際能源大幅攀升，通膨風險仍存。本月中國公布 2022 政策報告，訂定目標 CPI 漲幅為 3%，與去年目標持平。 中國 2 月消費者物價指數上漲率 0.9%，與上月消費者物價指數上漲率 0.9% 持平。 12 、 1 、 2 月之消費者物價上漲率分別為 1.5% 、0.9% 、 0.9% 。

失業率方面，近月中國疫情迅速惡化至2021年以來高點，多處實施封城及管制措施明顯抑制商業活動，中國 1 、 2 月失業率上揚。中國 2021 年第 4 季城鎮登記失業率為 3.96%，較上月失業率 3.88% 上升 0.08% 。 2021 年第 2 、 3 、 4 季失業率分別為 3.86% 、 3.88% 、 3.96% 。

股市方面，中國經濟成長放緩、俄羅斯與烏克蘭戰爭爆發等多重利空因素下，股市指數連續於低點震盪整理。12 、 1 、 2 月底上海 A 股指數收在 3,814.30 、 3,522.48 、 3,628.66 點 ，深圳 A 股指數收在 2,647.67 、 2,367.16 、 2,425.61 點。匯市方面，俄羅斯與烏克蘭爭端刺激避險情緒升溫，且中國出口貿易續呈強勁，海外資金持續流入，人民幣匯率攀升。 12 、 1 、 2 月底匯率分別為 1 美元兌 6.3793 、 6.3636 、 6.3142 人民幣。

IMF 預測 2021 、 2022 年中國經濟成長率為 8.1% 、 4.8% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2021 、 2022 年中國經濟成長率為 8.1% 、 5.1% 。

6. 香港、新加坡、韓國外銷因中國疫情、烏俄衝突等因素受到抑制

烏克蘭與俄國衝突帶動原物料與能源價格大幅上漲，推升供應鏈風險，韓國製造業出口主要因缺料、成本上揚等因素，面臨下行壓力，韓國 2021 年第 4 季經濟成長率為 4.1%，相對於上季經濟成長率 4.0% 上升 0.1% 。新加坡因主要經濟體需求放緩，外銷出口受到抑制，新加坡 2021 年第 4 季經濟成長率為 5.9% ，相對於上季經濟成長率 7.1% 下降 1.2%。香港近月面臨新一波疫情高峰，失業率明顯上揚，製造業供應鏈亦有放緩跡象，香港 2021 年第 4 季經濟成長率 4.8%，相對於上季經濟成長率 5.5% 下降 0.7% 。

貿易方面，韓國石化、鋼鐵及電子商品出口擴張，維繫出口動能，2 月貿易收支由逆差轉為順差；新加坡方面，主要貿易夥伴中國實施防疫封鎖，加上烏克蘭、俄國衝突抑制全球商業活動，非石油出口額明顯放緩。香港方面，近月香港、中國疫情明顯升溫，封城措施重啟加以烏俄衝突干擾供應鏈，出口大幅緊縮。香港 2 月出口年增率 0.9%，較上月出口年增率 18.4% 下降 17.5%。新加坡 2 月出口年增率為 22.3% ，較上月出口年增率 22.1% 上升 0.2% 。韓國 2 月出口年增率 20.6% ，較上月出口年增率 15.2% 上升 5.4% 。 12 、 1 、 2 月出口成長率：香港為 24.8% 、 18.4% 、 0.9% ；新加坡為 28.0% 、 22.1% 、 22.3% ； 韓國出口成長率為 18.1% 、 15.4% 、20.6% 。

勞動市場方面，政府財政措施發酵，加以高基期因素，韓國失業率下跌、新增就業人數明顯擴增，就業市場獲得改善。香港方面，近月香港疫情持續惡化，抑制就業市場復甦動能，香港 2 月失業率 4.5% ，較上月失業率 3.9% 上升 0.6%。 12 、 1 、 2 月韓國失業率分別為 3.5% 、 4.1% 、 3.4；香港為 3.9% 、 3.9% 、 4.5%。受惠於邊境封鎖解除、出口擴張，新加坡就業市場回溫至疫情前水準，新加坡 2021 年第 4 季失業率為 2.4%，較上季失業率 2.6% 下降 0.2%。

股市方面，因俄羅斯、烏克蘭戰況持續，世界主要經濟體持續實施經濟制裁，引發投資人恐慌情緒。香港、新加坡及韓國股市均持續下跌。12 、 1 、 2 月底韓國股價指數收在 2,977.65 、 2,663.34 、 2,699.18 點；香港恆生指數收在 23,397.67 、 23,802.26 、 22,713.02 點；新加坡股價指數則收在 3,123.68 、 3,249.59 、 3,242.24 點。

匯市方面，主要因美國聯準會升息，加以烏克蘭與俄國戰爭推升不確定性，避險資金流入中、美兩國，亞洲股市相對走弱。 12 、 1 、 2 月底之匯率分別為 1 美元兌 7.7986 、 7.7933 、 7.8076 港幣； 1 美元兌 1,188.8 、 1,205.5 、 1,201.6 韓圜； 1 美元兌 1.3532 、1.2745 、 1.3526 新加坡幣。

IMF 預測 2021 及 2022 年經濟成長率分別為：韓國 4.3% 、 2.8% ；新加坡 6.0% 、 3.2% ；香港 6.4% 、 3.5% 。「環球透視」（IHS Markit）公司預測 2021 年及 2022 年經濟成長率分別為：韓國 4.0% 、 3.1% ；新加坡 7.6% 、 3.7 ；香港 6.4% 、 1.9% 。

7. 各國對俄制裁手段增強，能源危機推升原油價格

原油方面，上 ( 2 ) 月俄國與烏克蘭正式開戰，引發世界國家對俄國經濟制裁；環球銀行金融電信協會（SWIFT）支付系統宣布將俄羅斯逐出，國際原油供應將大幅削減之預期帶動油價劇烈上揚。 12 、 1 、 2 月底布蘭特原油價格分別為 77.78 、 91.21 、 98.16 美元/桶， WTI 原油價格則為 76.56 、 86.55 、 92.70 美元/桶。

黃金方面，聯準會升息、烏克蘭與俄國開戰等利空因素交錯下，避險需求大幅增長，促使黃金價格自 2 月起持續攀升至 2021 年 5 月以來高點。 12 、 1 、 2 月底之金價分別收在每盎司 1,830.20 、 1,797.70 、 1,908.90 美元。

二、國內經濟情勢與展望

1. 通膨風險攀升，央行宣布升息 0.25%

受惠於疫情獲穩定控制，民間消費動能持續釋放。近月國內零售、餐飲業營收由負成長轉為正成長，且持續回升，就業市場亦逐步回復至疫情爆發前水準。惟俄烏衝突推升國際能源及大宗商品價格，通膨壓力上揚，本 ( 3 ) 月央行宣布政策利率調升 0.25%，以維持金融及物價穩定。主計總處上 ( 2 ) 月公布台灣第 4 季經濟成長率初步統計為 4.86% ，較上季經濟成長率 4.37% 上升 0.49% 。合計我國 2021 年經濟成長率為 6.45%； 2022年經濟成長率預測值為 4.42% 。其他機構對我國 2021 年及 2022 年經濟預測： IMF 預測值為 5.90% 、 3.3% ，「環球透視」（IHS Markit）公司預測值為 6.45% 、 3.16%。

2 月景氣對策信號綜合判斷分數為 34 分，較上月 36 分 下降 2 分，燈號續呈黃紅燈。領先指標較上月下降 0.64%、同時指標較上月上揚 0.32% ，顯示景氣穩健成長。出口方面，全球疫苗施打逐漸普及及疫情趨緩下，外需動能強勁；內需方面，零售、餐飲部門隨防疫限制放寬穩健回溫，惟烏俄衝突推升全球物價，抵消部分景氣擴張動能。本 ( 3 ) 月底最新公布之 12 、 1 、 2 月之景氣領先指標值 ( 不含趨勢指數 ) 分別為 103.11 、 102.31 、102.99 。

2. 民間消費持續回溫、民間投資續強

民間消費方面，政府振興措施持續發酵，加以國內經濟基本面佳提升國人信心，消費動能漸強。近月國內零售、餐飲營業額年增率皆呈正成長。主計處上 ( 2 ) 月公布 2021 年第 4 季民間消費成長率為 1.57% ，較上次預測值減少 0.5%； 2021 年全年民間消費成長率概括為 -0.38%； 2022 年全年民間消費成長率預估為 5.10% 。。

民間投資方面，政府延長實施民間投資振興方案、產業深化投資之群聚效應發酵，加以國內半導體大廠持續發展先進、成熟製成等因素，可望支撐民間投資維持正成長。主計處上 ( 2 ) 月公布 2021 年第 4 季民間投資成長率為 17.27% ，較上次預測值減少 1.61%； 2021 年全年民間投資成長率概括為 19.05%； 2022 年全年民間投資成長率預估為 5.65%。

3. 進出口增幅同步擴大

出口方面，主要因去年基期偏低，且數位轉型、新興科技應用需求發酵， 2 月出口增幅擴大，以礦產品及電子零組件成長最為顯著。進口則受到國際油料費迅速攀升、出口衍生需求上揚等因素影響，成長動能強勁。2 月總出口為 374.5 億美元，較上年同月增 34.7% 。 2 月進口金額為 316.4 億美元，較上年同月增 35.9%。 12 、 1 、 2 月之出口成長率分別為 23.4% 、 16.7% 、 34.7% ，進口成長率則為 28.1% 、 24.9% 、 35.9% 。

外銷訂單方面，近月部分供應鏈缺料情形得到緩解，加以國際原物料價格上揚，推動外銷訂單成長。其中，因全球對半導體、自動化機械設備需求擴張，以電子、資訊通信部門成長最為強勁。2 月外銷訂單 515.6 億美元，較上年同月增 21.1%。展望未來，全球需求持續復甦以及數位轉型、新興科技商機發酵，可望刺激半導體、大宗商品等外銷接單。惟供應鏈仍受變種病毒、地緣衝突等因素干擾，不確定性仍存。 12 、 1 、 2 月之外銷訂單年增率分別為 12.1% 、 11.7% 、21.1% 。

4. 轉職潮帶動失業率略微上升，物價壓力持續上升

就業方面，主要因年後轉職潮發酵，失業率略為提升。惟失業人數下降、季調後失業率降低，顯示勞動市場穩定改善。 2 月失業率為 3.65% ，較上月失業率 3.61% 上升 0.04 % 。失業人數為 43 萬 4 千人，較上月減少 8 千人。扣除季節性因素，季調後失業率為 3.67% ，較上月下降 0.03%。 12 、 1 、 2 月之失業率分別為 3.64% 、 3.61% 、 3.65%。

物價方面，因烏俄地緣衝突下國際油價上漲，及國內雞蛋供需失衡，本月油料費、外食費價格明顯上揚，支撐CPI上升動能，通膨壓力明顯。2 月 CPI 較上年同月上漲 2.36% 。若扣除蔬菜水果、能源後之 2 月份核心 CPI則漲 1.65%。 12 、 1 、 2 月之消費者物價年增率分別為 2.62% 、2.84% 、 2.36% 。

股市方面，近月台股指數主要受烏俄情勢牽動。伴隨兩國談判局勢反覆，整體指數大幅波動整理。 1 、 2 、 3 月底之國內股市加權指數各為 17,674.40 、 17,669.34 、 17,740.56 。匯率方面，聯準會升息、烏俄衝突等因素帶動新台幣走貶，加以三月下旬本土病例上升，新台幣續呈走跌趨勢。 1 、 2 、 3 月底新台幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 27.83 、 28.02 、 28.62 新台幣。

利率方面，考量烏克蘭與俄羅斯衝突推升輸入性通膨壓力，加以美國等主要經濟體啟動升息，央行於本 ( 3 ) 月理監事會議決議調升重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率調整為 1.375% 、 1.75% 及 3.625%，相較 12 月決議之政策利率上升0.25%。 2 月份金融業隔夜拆款利率最高為 0.082%，最低為 0.079%，加權平均利率為0.081%，較上月下降 0.004% 。

5. 國內經濟展望

我國 2021 年第 4 季經濟成長率 4.86% ，較上季經濟成長率 4.37% 上升 0.49%。主計總處合計 2021 年經濟成長率為 6.45%。IMF 預測我國 2021 年經濟成長率為 5.90% ，「環球透視」（IHS Markit）公司預測為 6.45%。

展望未來，烏俄衝突局勢不明促使全球通膨壓力增強、投資人信心下降，加以主要國家振興措施逐漸退場，全球復甦動能放緩。惟國內零售、餐飲部門穩健回溫；全球對新興應用、半導體需求持續擴張以及政府推動5G及綠能布建，民間消費、投資及外銷可望同步支撐國內經濟正向成長。未來半年影響台灣經濟情勢有：主要經濟體升息、全球通膨發展、供應鏈瓶頸，需持續關注。

以下為目前國內外預測機構對臺灣 2021 及 2022 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2021	2022
主計總處	6.45	4.42
中華經濟研究院	6.05	3.67
中央研究院經濟研究所	6.04	3.85
臺灣經濟研究院	6.10	4.10
臺灣綜合研究院	6.07	4.05
國際貨幣基金會（IMF）	5.90	3.30
亞洲開發銀行（ADB）	6.20	3.00
環球透視公司（IHS Global Insight）	6.31	3.36