台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2023 年 6 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2023 年 6 月 30 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2023 年 7 月 31 日。

一、國際經濟情勢與展望

1. 各國央行持續對通膨表示關注

歐洲央行年度論壇於本（ 6 ）月召開，各國主要央行主席、行長就「波動通膨環境下的總體經濟穩定」展開討論。總體而言，本次央行論壇各行長均提到由於勞動市場仍然緊繃，核心通膨放緩的速度不如預期，因此需要繼續緊縮貨幣政策，並維持高利率一段時間。其中日本央行行長提到如果明年通膨仍維持高檔，可以考慮調整日本的貨幣政策。

美國經濟部分, 聯準會於本（ 6 ）月暫停升息，是今年以來首度暫停。 通膨部分則持續改善， 5 月通膨年增率從 4 月的 4.9% 回落至 4.0% ，下一次聯準會會議將於 7 月召開。美國 2022 年第 1 季經濟成長率為 1.6% ，較上季 0.9% 上升 0.7% 。

歐元區經濟部分，歐元區通膨於本（ 6 ）月改善，CPI年增下降至 6.1% ，較 4 月的 7.0% 下降 0.9% 。同時，歐洲央行於本月升息 1 碼以持續抑制通膨。目前最新的歐元區 2023 年第 1 季經濟成長率為 1.0% ，較上季經濟成長率 1.8% 下降 0.8%。

大陸經濟方面，整體經濟有所復甦但成長力度不如預期。物價部分CPI年增率微幅上漲， 5 月CPI年增率為 0.2% ，較前月增加 0.1% 。 2023 年第 1 季 實質 GDP 成長率為 4.5% ，較上季的 2.9% 上升 1.6% 。

日本經濟方面，日本 CPI 年增率於本月下跌，從 4 月的 3.5% 下降 0.3% 為 3.2% 。日本央行總裁表示若明年通膨仍維持高檔，將會考慮改變當前貨幣政策。目前最新公佈的日本 2023 年第 1 季 實質 GDP 成長率為 1.3%，較上季 實質 GDP 成長率 0.4% 上升 0.9% 。

台灣主計總處預估台灣 2023 年第 1 季經濟成長率為 -2.87% ，衰退幅度較去年第 4 季 -0.78% 增加 2.09% 。

IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2023 年 2.8%， 2024 年 3.0%。「環球透視」 （IHS Markit） 公司估計及預測 2023 年經濟成長率 2.35% ， 2024 年 2.50% 。

2. 美國 5 月 CPI 年增 4.0%，聯準會今年首度暫停升息

美國勞工統計局於本( 6 )月公佈的數據顯示， 5 月份消費物價指數(CPI)較去年同期上漲 4.0% ， 顯示整體通貨膨脹相較去年已有明顯改善。聯準會於本( 6 )月的會議中首度暫停今年的連續升息，與一般預期相符。唯在 6 月底聯準會主席的談話中，其表示如果潛在的通膨持續存在，仍然需要進一步升息，並不排除繼續升息的可能。

美國進出口方面，最新公佈的 4 月出口成長率衰退為負值， 進口成長率衰退幅度縮小。 4 月的貿易收支為 88,282 百萬美元的貿易逆差，貿易赤字較持續上月擴大。 美國 4 月出口成長率為 -6.4%，較上月出口成長率 3.0% 下降 9.4% ；進口成長率為 -8.2%，較上月進口成長率 -11.2% 回升 3.0% 。 2 、 3 、 4 月之出口值成長率為 5.5% 、 3.0% 、 -6.4% ； 進口值成長率為 -1.5% 、 -11.2% 、 -8.2% 。

利率方面，聯準會於本( 6 )月沒有升息，是今年以來首度暫停升息。聯準會主席於會後表示自 2022 年年初至今的快速升息以及每月大幅度的縮減資產負債表，這些緊縮的貨幣政策影響尚未全部反映，考量對經濟的不確定性、貨幣政策的延遲性以及可能的信貸緊縮影響，本次決定維持利率不變。目前的基準利率在 5.00% - 5.25% 的區間。

物價方面，美國 5 月通貨膨脹的情況持續緩和，CPI年增率回落至 4.0% ，較上月的 4.9% 下降 0.9% 。此外核心CPI年增 5.3%， 低於 4 月的 5.5% 。以項目別而言，勞動部數據顯示美國 5 月能源價格較去年同期下跌 11.32% ，二手車價格較去年同期下跌 4.22% ， 其他項目則大多漲幅趨緩，是本月通膨降溫的主要因素。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率為 5.0% 、 4.9% 、 4.0% 。

勞動市場方面，美國 5 月就業人口增加 33.9 萬名就業人口，成長幅度高於一般預期；失業率攀升至 3.7% ，較上月 3.4% 上升 0.3% ，為去年 10 月以來最高，顯示勞動市場有微幅降溫。 3 、 4 、 5 月之失業率分別為 3.5% 、 3.4% 、 3.7%。

股市方面，在大型科技股的持續帶動下下，美國道瓊工業指數與納斯達克指數在本（ 6 ）月延續上月漲勢維持上漲。 3 、 4 、 5 月底道瓊工業指數為 33,274.15 、 34,098.16 、32,908.27 點，納斯達克指數為 12,221.91 、12,226.58 、 12,935.29 點。至臺北時間 6 月 29 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 33,852.66 、13,591.75 點。

IMF 估計及預測 2023 、 2024 年美國經濟成長率為 1.6% 、 1.1% 。「環球透視」（IHS Markit）公司估計及預測 2023 、 2024 年美國經濟成長率為 1.48% 、 1.26% 。

3.歐元區CPI年增率改善，歐洲央行升息 1 碼

歐洲央行於本月升息 1 碼，存款利率達 3.5% ，創 22 年以來新高。歐洲央行於會後表示，未來的利率決策將確保基準利率達到限制性水準，以便讓通膨適時回到中期目標，而歐元區核心通膨率仍然強勁，不排除 7 月繼續升息。經濟成長率的部分，歐元區第 1 季經濟成長率為 1.0%，較上季經濟成長率 1.8% 下降 0.8% 。法國第 1 季經濟成長率 0.9% ，較上季經濟成長率 0.6% 上升 0.3% 。德國第 1 季經濟成長率 -0.2%，較上季經濟成長率 0.2% 下降 0.4 。

勞動市場方面，歐元區 4 月失業率 6.5%，較上月的 6.6% 下降 0.1% 。失業人口數 1,101 萬，較 3 月少了 3.3 萬。其中主要國家法國 4 月失業率 7.0% ，與上月持平 ；德國 5 月失業率 5.6%，與上月持平； 2 、 3 、 4 月歐元區失業率分別為 6.6% 、 6.6% 、 6.5% 。

物價方面，歐元區的 CPI 年增率於 5 月下降。 5 月 CPI 年增率為 6.1% ，較上月 CPI 年增率 7.0% 下降 0.9% 。通膨的降幅尚未達到歐洲央行之目標，一般預期這將帶給歐洲央行持續升息的壓力。其中主要國家中德國 5 月通膨率為 6.1% ，法國為 5.1% 。央行決策方面，歐洲央行於本( 6 )月繼續升息 1 碼，下次會議將於 7 月下旬召開。歐元區 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率分別為 6.9% 、 7.0% 、 6.1% 。

股市方面，歐洲股市於本月微幅上漲。 3 、 4 、 5 月底德國 DAX 股價指數 15,628.84 、15,922.38 、 15,664.02 點，英國金融時報指數 7,631.74 、7,870.57 、 7,446.14 點。截至臺北時間 6 月 29 日止，德國DAX股價指數收 15,949.00 點，英國金融時報指數收在 7,500.49 點。匯市方面，在歐元區通膨強勁與聯準會持續升息之下，歐元相對疲軟， 3 、 4 、 5 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.0885 、 1.1008 、 1.0674 美元。

IMF 估計及預測 2023 、 2024 年歐元區經濟成長率為 0.8% 、 1.4% ；「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2023 、 2024 年歐元區經濟成長率為 0.70% 、0.96% 。

4. 日本央行表示若通膨持續上漲，將調整其貨幣政策

日本央行行長於本( 6 )月歐洲央行論壇表示，若 2024 通膨持續上漲，將可能調整貨幣政策。雖然進口價格上漲影響逐漸消退，日銀預期通膨可能放緩，但若通膨加速彈升，屆時便有可能調整其寬鬆的貨幣政策。

國際貿易方面，日本出口成長率及進口成長率持續下滑。 5 月出口成長率下滑至 0.6% ，較上月的 2.6% 下降 2.0% ；進口成長率則下滑至 -9.9% ，較上月進口成長率 -2.3% 下降 7.6% 。 兩者衰退幅度的差異，使得日本 4 月貿易逆差縮小至 1372.5 億日圓，較上月的貿易逆差 432 億日元減少 940.5 億日圓 。 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 4.3% 、 2.6% 、0.6% ，進口成長率為 7.3% 、 -2.3% 、 -9.9% 。

勞動市場方面， 日本 5 月失業率為 2.6% ，與上月 2.6% 持平 。 求才求職比為 1.32 與上月持平。 3、 4、 5 月失業率分別為 2.8% 、 2.6% 、 2.6% 。

物價方面， 日本 5 月份消費者物價指數年增 3.2% ，較 4 月份的 3.5% 下降 0.2%。 5 月份剔除生鮮食品的 CPI 年比值上漲 4.3% ，此一增幅較前月 4.1% 的漲幅加快。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率分別為 3.2% 、 3.5% 、 3.2% 。

股市方面，日經指數受到美股持續上漲及寬鬆貨幣政策影響，本 （ 6 ） 月日經指數上漲約 6.1% 。 截止台北時間 6 月 29 日為止， 4 、 5 、 6 月底日經 225 指數分別收在 28,856.44 、 30,887.88 、 33,234.14 點 。匯市方面，寬鬆的貨幣政策使日元於本月持續走貶約 2.96% 。 3 月 、 4 月、 5 月底匯率分別為 1 美元兌 133.13 日圓 、 135.71、 139.74 日圓。

IMF 估計及預測 2023 、 2024 年日本經濟成長率為 1.3 、 1.0% 。「環球透視」（IHS Markit）公司預測 2023 、 2024 年日本經濟成長率為 1.23% 、 1.08% 。

5. 中國大陸 5 月出口成長率 -7.5% ，衰退為負成長

根據中國國家統計局新聞稿， 5 月民間消費方面，社會消費品零售總額年增 12.7% ，其中餐飲收入增長 35.1% ；製造業採購經理指數為 48.8 ，較前月減少，整體製造業復甦動能減弱；其表示 5 月國民經濟總體穩健，但也說明國際環境依然複雜嚴峻、世界經濟增長趨緩、國內需求不足，因此經濟回升的動力還不強。 大陸 2023 年第 1 季經濟成長率 4.5%，相較於上季經濟成長率 2.9% 上升 1.6% 。

國際貿易方面， 大陸 5 月出口成長率為 -7.5% 較前月 8.5% 減少 16.0% ，衰退幅度明顯；進口成長率為 -4.5% ，較前月的 -7.9% 衰退幅度縮小。 5 月出口值為 2,834.8 億美元，進口值為 2,176.9 億美元，貿易順差為 657.9 億美元。 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 14.8% 、 8.5% 、 -7.5% ；進口值成長率為 -1.4% 、 -7.9% 、 -4.5% 。

物價方面， 5 月大陸 CPI 上漲率微幅回升，但總體而言仍維持低點；扣除食品和能源價格後的核心 CPI 年增 0.6% ，漲幅較上月 0.7% 下降 0.1% 。大陸 5 月消費者物價指數成長率 0.2% ，較上月 0.1% 上升了 0.1% 。 3 、 4 、 5 月之消費者物價上漲率分別為 0.7% 、 0.1% 、 0.2% 。

就業方面，大陸每月公佈的城鎮調查失業率， 5 月城鎮失業率為 5.2% ， 與前月的 5.2% 持平。中青年失業率 （ 16 - 24 歲） 則持續上升，目前處於 20.8% 創下歷史新高。以季資料而言，中國大陸 2023 年第 1 季城鎮登記失業率為 5.50%，較上季 5.60% 下降 0.1% 。 2022 年第 3 、 4 、 2023 年第 1 季失業率分別為 5.50% 、 5.60% 、 5.50% 。

股市方面，中國大陸股市本月於目前水位震盪。3 、 4 、 5 月底上海 A 股指數收在 3,430.45 、 3,483.63 、3,359.43 點 ，深圳 A 股指數收在 2,222.85 、2,150.91 、2,095.77 點。截至臺北時間 6 月 29 日 ，上海A股指數收在 3,182.38 點、深圳A股指數收在 2,120.94 點 。匯市方面，人民幣於本月下跌， 3 、 4 、 5 月底匯率分別為 1 美元兌 6.8713 、 6.9284 、 7.1065 人民幣。截至臺北時間 5 月 29 日 ，匯率為 1 美元兌 7.2427 人民幣。

IMF 預測 2023 、 2024 年大陸經濟成長率為 5.2% 、 4.5% 。「環球透視」（IHS Markit）公司則預測 2023 、 2024 年中國大陸經濟成長率為 5.51% 、 5.01% 。

6. 港、韓、新加坡出口疲弱

新加坡、韓國與香港等地區出口值於近月持續衰退。新加坡 2023 年 5 月出口年增率 -15.2% ；韓國 5 月出口年增率 -15.2% ，衰退幅度較上月的 -14.4% 擴大；香港衰退幅度也再次擴大， 5 月較去年同期衰退 -15.6% ，衰退幅度較前月的 -13.0% 增加 2.6% 。經濟成長率的部分，目前最新的韓國 2023 年第 1 季經濟成長率為 0.9% ，較上季經濟成長率 1.4% 下降 0.5% ；新加坡 2023 年第 1 季經濟成長率為 0.4% ，相對於上季經濟成長率 2.1% 下降 1.7% 。香港 2023 年第 1 季經濟成長率為 2.7% ，相對於上季經濟成長率 -4.1% 上升 6.8% 。

貿易數據方面，韓國 2023 年 5 月出口成長率續呈負值，衰退幅度較前月擴大。據韓國產業通商資源部表示， 5 月份假日較多，製造日數減少，加上IT業景氣持續低迷，主要項目及地區之出口均減少，貿易仍維持逆差；新加坡方面， 5 月份非石油出口減少 14.7% ，衰退幅度大於預期。就出口產品而言，新加坡 5 月份電子產品出口年增率衰退 27.2% ，連降十個月；非電子出口年增率衰退 10.7% ；香港方面， 其政府發言人表示， 在外圍環境疲弱下， 5 月商品出口貨值進一步下跌，輸往所有主要市場的出口呈現不同程度的跌幅；展望未來，由於先進經濟體疲弱，將繼續對香港出口形成挑戰，但中國經濟增長加快應該可以抵銷一些負面影響。新加坡 5 月出口年增率為 -15.2% ，較上月出口年增 -18.1% 衰退增加 2.9% ；韓國 5 月出口年增率 -15.2% ，衰退幅度較上月出口年增率 -14.4% 增加 0.8% ；香港 5 月出口年增率為 -15.6% ，較上月出口年增 -13.0% 衰退幅度增加 2.6% 。 3 、 4 、 5 月出口成長率：香港為 -1.5% 、 -13.0% 、 -15.6%；新加坡為 -6.4% 、 -18.1% 、 -15.2% ； 韓國出口成長率為 -13.8% 、 -14.4% 、 -15.2% 。

勞動市場方面，韓國 5 月失業率為 2.7% ，較上月 的 2.8% 下降 0.1% ，就業市場維持強勁。香港方面， 5 月失業率為 3.0% ，與前月失業率 3.0% 持平 。 3 、 4 、 5 月韓國失業率分別為 2.9% 、 2.8% 、 2.7% ；香港為 3.1% 、 3.0% 、 3.0% 。新加坡 2023 年第 1 季失業率為 1.8% ，較上季失業率 2.0% 下降 0.2%。

股市方面， 韓國股市於本月於目前水位震盪 ，香港股市上漲約 3.7% ，新加坡股市於目前水位震盪 。 3 、 4 、 5 月底韓國股價指數收在 2,476.86 、 2,501.53 、 2,577.12 點；香港恆生指數收在 20,400.11 、 19,894.57 、 18,234.27 點；新加坡股價指數收在 3,258.90 、 3,270.51 、 3,158.80 點。

匯市方面，本月韓元、港幣、新加坡幣相對美元於目前水位震盪。 3 、 4 、 5 月底之匯率分別為 1 美元兌 7.8500 、 7.8500 、 7.8328 港幣； 1 美元兌 1301.9 、 1337.7 、 1327.2 韓元； 1 美元兌 1.3292 、 1.3370 、 1.3549 新加坡幣。

IMF 預測 2023 及 2024 年經濟成長率分別為：韓國 1.5% 、 2.4% ；新加坡 1.5% 、 2.1% ；香港 3.5% 、 3.1% 。「環球透視」（IHS Markit）公司預測 2023 年及 2024 年經濟成長率分別為：韓國 1.37% 、 2.43% ；新加坡 1.79% 、 3.07% ；香港 5.15% 、 3.44% 。

7. 國際油價上漲

原油方面，3 、 4 、 5 月底 WTI 原油價格為 75.57 、 76.12 、 67.75 美元/桶。需求方面, 國際經濟情勢好轉提升未來能源需求，但美國聯準會的升息立場又再次引起市場對經濟復甦的擔憂，總體而言本（ 6 ）月國際油價微幅上漲。截至截稿日為止， WTI 原油現貨價格為 69.83 美元/桶。

黃金方面，黃金價格主要隨投資人對美國聯準會升息預期波動及美元指數影響。本（ 6 ）月中旬後美元指數上漲，金價於本月總體走跌。 3 、 4 、 5 月底之金價分別收在每盎司 1,970.70 、 1,991.60 、 1,963.40 美元，截至截稿日（ 6 月 30 日）最新的國際金價為每盎司 1,907.65 美元。

二、臺灣地區經濟情勢與展望

1. 央行下修經濟成長預測，國發會燈號續為藍燈

主計總處 5 月上修台灣第 1 季經濟成長率為 -2.87%，較 2022 第 4 季 -0.78% 衰退幅度增加 2.09% ， 衰退幅度擴大。 此外中央銀行於本（ 6 ）月下修 2023 全年經濟成長率預測值為 1.72% ，低於主計總處的預測值 2.04% 。其他預測機構對臺灣 2023 年及 2024 年經濟預測： IMF 預測值為 2.1% 、 2.6% ，「環球透視」（IHS Markit）公司預測值為 0.95% 、 3.26% 。

國發會 2023 年 5 月景氣對策信號綜合判斷分數為 12 分，較上月 11 分上升 1 分，燈號續為藍燈，分數上升主因為非農業部門就業人數增加。國發會表示由於全球終端需求不振，致 5 月生產面、貿易面、金融面、信心面指標仍低迷，但國內勞動市場穩定，內需相對熱絡，零售及餐飲業營業額持續成長，並帶動就業人數回升。下一次數據更新時間為 7 月底。 5 月領先指標與同時指標同時下降，領先指標較上月 99.73 微幅下降 0.27 至 99.46、同時指標較上月 92.66 下降 0.19 至 92.47。 2023 年 3 、 4 、 5 月之景氣領先指標值 ( 不含趨勢指數 ) 分別為 99.92 、 99.73 、 99.46 ；同時指標值分別為 92.98 、 91.66 、 92.47 。

2. 民間消費持續熱絡，但上半年投資總體疲弱

民間消費方面，第一季民間消費成長 6.48% 。經濟部指出受惠於消費人潮升溫、觀光客回流與母親節節日帶動， 5 月零售業營業額為 3,763 億元，年增 16.6% ；餐飲業 5 月餐飲業營業額 829 億元，年增 44.0% ；但批發業則受需求轉弱影響，年減 12.9% ，連續 7 個月負成長。

民間投資方面，第 1 季新臺幣計價資本設備進口年增7.09％ ，國內製造業投資財生產量年減 1.68％ 。據經濟部統計 2023 年民間新增 5 億元以上投資案件的總金額預計將超過 1 兆 3 千億元，較上年減少 35%。受到全球主要國家景氣疲弱影響，海外終端需求不振，製造業庫存提高，並且今年第一季土地買氣與商用不動產投資低迷，顯示營建工程投資成長力道疲弱，加以台灣今年出口展望不樂觀，民間投資成長有限。

3. 外銷訂單衰退幅度縮小

岀口方面，財政部表示雖資通產品買氣持續回升，惟積體電路需求仍顯疲弱，加上傳產貨類外銷依然低迷等影響，致 5 月出口較上年同月減 59.1 億美元( -14.1% )。進口方面，由於訂單能見度欠佳，廠商備料需求偏向保守，加以國際原油、塑化及金屬等原物料價格低盪，半導體設備購置亦見放緩， 5 月進口較上年同月減 86.8 億美元( -21.7% )。 2023 年 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 -19.1% 、 -13.3% 、 -14.1% ，進口成長率為 -20.1% 、 -20.2% 、 -21.7% 。

外銷訂單方面， 5 月外銷訂單 456.8 億美元，年增率為 -17.6% ，衰退幅度縮小，主因高效能運算需求加持， 帶動晶圓代工接單較上月增溫，加上面板庫存逐漸去化，備貨需求增加。按貨品別觀察，由於消費性電子產品需求不振，抑制筆電、手機及相關供應鏈接單動能，致資訊通信產品年減 9.5% 、電子產品年減 16.6% 及光學器材年減 8.8% 。2023 年 3 、 4 、 5 月之外銷訂單年增率分別為 -25.7% 、 -18.1% 、 -17.6%。

4. 失業率創 23 年新低， CPI 年增率下降

就業方面， 5 月失業率為 3.46% ，較上月 3.50% 下降 0.04% ， 創下近23年新低。主計總處指出，雖然出口衰退，影響製造業就業，但內需服務業復甦，包括住宿餐飲業、藝術休閒等就業人數都呈現明顯增加，使得 5 月失業人數下滑。 3 、 4 、 5 月之失業率分別為 3.56% 、 3.50% 、3.46%。

物價方面， 5 月 CPI 年增率為 2.02% ，較前月 2.35% 下降 0.33%。主計總處官員表示，5月物價漲幅縮小，主因是去年基期高，加上雞蛋價格明顯下滑，漲幅由 31.47% 縮小至 12.20% ，且近來天候平穩使得蔬菜水果價格趨緩，以及國際油價走跌，抵銷房租、肉類、外食費、休閒娛樂消費服務類的部分漲幅。 2023 年 3 、 4 、 5 月之消費者物價年增率分別為 2.35% 、 2.35%、 2.02% 。

股市方面，本（ 6 ）月台灣加權指數延續上月漲勢繼續上漲，但漲幅（ 2.44% ）不及前月。截至截稿時間為止， 4 、 5 、 6 月底之國內股市加權指數各為 15,579.18 、 16,578.96 、 16,915.54點。匯率方面，台幣匯率於本（ 6 ）月下跌近 1.5% 。 4 、 5 、 6 月底新臺幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 30.74 、 30.77 、 31.11 新臺幣。

利率方面，央行於 6 月的理監事會議跟進美國聯準會決策，宣布不升息，並同時下調全年經濟成長率預測值至 1.72％。央行總裁說明，考量今年下半年國內通膨緩步回降，第 4 季通膨率可望降至約 2％ ，加上國內經濟成長放緩大於先前預測，而且央行已經連續 5 次調升政策利率及 2 度調升存款準備率；理事會認為這次維持政策利率不變，以檢視緊縮貨幣政策的累積效果及影響，將有助於整體經濟金融穩健發展。 5 月份金融業隔夜拆款利率最高為 0.692% ，最低為 0.679% ，加權平均利率為 0.683% ，較上月上升 0.002% 。

5. 臺灣地區經濟展望

展望未來，民間消費復甦與國境開放有助帶動人潮回流，支撐經濟成長；唯全球需求放緩、地緣政治風險尚存與國際金融體系震盪，將持續抑制台灣出口及外貿接單成長。未來半年影響臺灣經濟情勢有：海外需求廠商生產狀況與投資意願、美國聯準會貨幣政策與中國大陸的經濟復甦程度，需持續關注。

以下為目前各預測機構對臺灣 2022 及 2023 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2022	2023
主計總處	2.35	2.04
中華經濟研究院	3.04	2.01
中央研究院經濟研究所	2.94	2.41
臺灣經濟研究院	3.45	2.31
臺灣綜合研究院	2.35	1.45
國際貨幣基金會（IMF）	2.50	2.10
亞洲開發銀行（ADB）	2.50	2.00
環球透視公司（IHS Global Insight）	2.86	0.95