台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2026 年 8 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2026 年 8 月 31 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2026 年 9 月 30 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美加貿易談判破局，關稅戰再度升溫

本（ 8 ）月，美國與加拿大於華盛頓特區展開貿易談判，希望能在原訂 50% 關稅暫緩期滿前達成協議 ； 美國總統川普（Donald Trump）在 7 月指控加拿大對美國乳製品、汽車、酒類等商品的貿易政策具歧視性，因而課徵關稅。惟在這次談判中，雙方在鋼鐵、汽車等關稅細節上無法取得共識，川普公開批評加拿大在享受美方市場利益之餘，仍對美國農產品課徵高額關稅。本月美國對加拿大商品課徵之 50% 高額關稅將生效，引發加拿大總理卡尼（Mark Carney）強烈抗議，並宣布將採取「 對等課稅 」反制措施。此舉不僅使緊密的美加貿易關係出現裂痕，更將衝突擴大為全面貿易戰，也象徵著原本穩固的北美貿易合作及盟友關係，出現根本性的轉變。

本 ( 8 ) 月 10 年期美國公債殖利率因通膨、財政赤字及美債規模攀升疑慮，創 19 個月新高；美國當局宣布擴大長債回購，以壓抑殖利率，卻因注入流動性引發美元貶值擔憂。 2026 年美國第 2 季經濟年成長率為 2.1% ，較前季 2.7% 下降 0.6% ；美國 7 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 3.4% ，較前月 3.5% 下降 0.1%。

本 ( 8 ) 月熱浪持續席捲歐洲，重創歐洲經濟；糧價上漲推升通膨，通膨效應恐持續至2027年。2026 年歐元區第 2 季經濟年成長率為 1.0% ，較前季 0.5% 上升 0.5% ；歐元區 7 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 3.0% ，較前月 2.8% 上升 0.2% 。

本 ( 8 ) 月日圓持續走弱，雖上月底日美聯合干預匯率走勢，但效果甚微；市場對於 9 月日本央行升息之預期也大幅提升。 2026 年日本第 2 季經濟年成長率為 0.7% ，較前季 0.5% 上升 0.2% ；日本 7 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.9% ，較前期 1.6% 上升 0.3% 。

中國 2026 年第 2 季經濟年成長率為 4.3%，較前季 5.0% 下降 0.7% ，市場對中國今年經濟成長預期轉為保守，中國政府採取強力措施，實施根本性改革，以實現全年度經濟發展之目標；中國 7 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 0.5% ，較前月 1.0% 下降 0.5% 。

台灣主計總處本 ( 8 ) 月公布 2026 年第 2 季經濟年成長率為 12.93% ，較前季 15.43% 下降 2.50% 。台灣經濟持續高速增長，惟通膨受美伊衝突帶來的能源價格上升影響持續上揚，市場也因此對9月升息的機率預期升溫。 台灣 7 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 2.54% ，較前月 2.59% 下降 0.05% 。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年全球經濟年成長率為 3.0%、 3.4% ；牛津經濟研究院 ( Oxford Economics ) 預測 2026 、 2027 年全球經濟年成長率為 2.7% 、 3.1% 。

2. 美債殖利率創 19 個月新高，美國財政部提高回購規模

本 ( 8 ) 月美國 10 年期公債殖利率一度逼近 4.75% ，創下 19 個月新高，顯示市場對因美伊衝突推升能源價格帶來的通膨、美國政府長期財政赤字以及規模持續攀升之美債仍存有疑慮。美國政府宣布將提高 10 年期至 30 年期公債回購規模，透過購買長天期公債，減少淨供給，以遏止殖利率持續上揚，舒緩近期長天期公債之拋售壓力 ; 但此舉也為市場注入大量流動性，引發市場對於美元可能貶值的擔憂，市場也對於財政部「 規律及可預測 」之發債原則保持疑慮。預測方面，聯準會 2026 年通膨預測為 3.6% ， 2027 年為 2.3% ，仍略高於其 2% 目標值； 聯準會2026 年經濟成長率預測則為 2.2% ， 2027 年為 2.3% 。

國際貿易方面，美國 6 月商品出口成長率為 15.3% ，較前月 13.4% 上升 1.9% ；商品進口成長率為 19.6% ，較前月 13.1% 上升 6.5% ，商品貿易逆差為 109,257 百萬美元。 AI 相關產品需求持續暢旺，工業用品出口為主要成長動能；惟汽車類產品、消費品表現持續疲軟，顯示終端消費品需求尚未復甦。 2026 年 4 、 5 、 6 月美國商品出口成長率為 15.6% 、 13.4% 、 15.3% ；進口成長率為 8.9% 、 13.1% 、 19.6% 。

物價方面，美國 7 月 CPI 年增率為 3.4% ，較前月 3.5% 下降 0.1% ；核心 CPI 年增率為 2.5% ，較前月 2.6% 下降 0.1% 。能源價格隨美伊雙方重新和談後再次回落，或許有助於減緩之前能源價格飆升所帶來的成本推動型通膨；然而，教育與醫療服務等勞力密集類別的價格仍持續上漲，顯示人力成本仍是推升整體物價的重要因素之一。5 、 6 、 7 月美國 CPI 年增率分別為 4.2% 、 3.5% 、 3.4% 。

勞動市場方面，美國 7 月失業率為 4.1% ，較前月 4.2% 下降 0.1% ；非農就業人數減少 2.3 萬人。美國失業率大致持平，整體市場趨於穩定，惟非農就業人數減少，可能反映 AI 正在改變勞動市場結構，使企業能以更少人力並提高產出。市場也因勞動市場略微降溫，降低了對聯準會今年升息的預期。 2026 年 5 、 6、 7 月美國失業率分別為 4.3% 、 4.2% 、 4.1% 。

股市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底道瓊工業指數收在 51,032.7 、 52,319.2 、 52,485.0 點；納斯達克指數收在 26,972.6 、 26,213.7 、 25,373.9 點。截至美東時間 8 月 29 日止，道瓊工業指數、那斯達克指數分別收 53,560.0 、 26,402.4 點。美國股市 8 月走勢強勁，雖月中一度受通膨數據轉強及公債殖利率攀升，引發市場擔憂而有承壓。但月底受輝達 ( NVIDIA ) 第二財季財報亮眼，帶動 AI 類股反彈，整體股票市場表現強勁。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.2% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.0% 。

3. 熱浪肆虐歐洲各國，經濟成長恐遭抹平

本（ 8 ）月，熱浪持續肆虐歐洲，多國氣溫屢創新高，乾旱與野火頻傳，使歐洲多家企業縮短工時、基礎設施運作困難，顯示氣候變遷正在破壞歐洲經濟韌性。 此波熱浪與乾旱將使歐盟 GDP 損失約 1% ，近乎抹平今年預期之經濟成長，其中法國受創最深， GDP 預估被拉低 1.4% 。 熱浪所帶來之損失主要來自勞動生產力下滑、農業產出減少、能源供給受限，以及觀光業營收萎縮。 糧食價格上漲也加劇通膨壓力，此「 氣候通膨 」效應可能於 2027 年將歐元區食品通膨再度推升，影響甚至超過能源價格衝擊。歐元區 2026 年第 2 季經濟年成長率為 1.0% ，較前季 0.5% 上升 0.5% 。

物價方面，歐元區 7 月 CPI 年增率為 3.0% ，較前月 2.8% 上升 0.2% ；核心 CPI 年增率為 2.5% ，較前月 2.4% 上升 0.1% 。能源價格隨 7 月美伊衝突升溫再度上漲，核心與服務類價格亦同步走高，顯示通膨壓力尚未緩解。受熱浪影響，糧食等相關商品物價同樣呈現上漲趨勢。通膨率目前仍高於歐洲央行所設定之 2% 目標，顯示整體通膨壓力仍偏高，市場對於歐洲央行於 9 月升息之預期也因此上升。主要國家部分， 7 月德國 CPI 年增率為 2.8% ，較前月 2.4% 上升 0.4% ； 7 月法國 CPI 年增率為 2.1% ，較前月 1.8% 上升 0.3% 。 2026 年 5 、 6 、 7 月歐元區 CPI 年增率分別為 3.2% 、 2.8% 、 3.0% 。

勞動市場方面，歐元區 6 月失業率為 6.3% ，較前月 6.2% 上升 0.1% 。就業環境穩定，失業率於長期低檔震盪。主要國家部分，德國 7 月失業率 6.4% ，持平於前月；法國 6 月失業率為 8.2% ，持平前月。 2026 年 4 、 5 、 6 月歐元區失業率分別為 6.2% 、 6.2% 、 6.3% 。

股市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底德國 DAX 指數為 25,104.7 、 24,995.8 、 25,629.4 點；英國金融時報指數為 10,409.3 、 10,497.1 、 10,868.1 點。截至美東時間 8 月 29 日止，德國 DAX 指數收 26,570.0 點；英國金融時報指數收 10,824.3 點。 8 月歐洲股市一度逼近歷史高點，月末受法國政治風暴影響，漲幅有所收斂。金融類股因市場對美國財政赤字擔憂， 本月表現最為亮眼，原物料類股受美元走弱推升金價同步走揚，惟石油及天然氣類股因美伊衝突緩和表現疲軟。

匯市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底匯率為 1 歐元兌 1.1643 、 1.1406 、 1.1514 美元。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 0.9% 、 1.2% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 1.1% 、 1.2% 。

4.日圓受干預後仍持續疲軟，市場押注升息機率大幅跳升

本 ( 8 ) 月日圓持續走弱，於 160 日圓 / 美元附近持續震盪，雖日本財務省與美國財政部於上月底聯合買入日圓，干預日圓走勢，然而受日美顯著利差影響下，投資者藉由賣出日圓、買入美元，轉而投入美股、美債等收益較高之資產，龐大的套利交易使日圓長期承壓，短期的匯率干預也難以扭轉中長期利差的結構性趨勢。市場對於日本央行 9 月升息之機率也於 7 月政策會議前之 23 % 大幅跳升至 82% ；美國當局更多次表態支持日銀儘早升息以支撐日圓走勢，高市早苗政府近期亦轉為支持升息，惟其擴張性財政政策使公債殖利率持續上揚，日銀將在升息與財政負擔之間形成兩難，這將成為決策的一大變數。 2026 年日本第 2 季經濟年成長率為 0.7% ，較前季 0.5% 上升 0.2% 。

國際貿易方面，日本 7 月出口成長率為 23.2% ，較前月 19.3% 上升 3.9% 。全球 AI 資料中心建設需求持續強勁，帶動半導體相關產品需求暢旺，機械與電機產品出口為主要成長動能，推升日本整體出口擴張。然而，受原油等能源進口成本上升，以及日圓長期貶值推高進口金額影響，進口成長幅度大於出口，導致貿易赤字擴大至去年同期的 4 倍。 7 月進口成長率為 27.8% ，較前月 25.4% 上升 2.4% 。 2026 年 5 、 6 、 7 月日本出口成長率分別為 16.8% 、 19.3% 、 23.2% ；進口成長率為 12.5% 、 25.4%、 27.8% 。

物價方面，日本 7 月 CPI 年增率為 1.9% ，較前月 1.6% 上升 0.3% ；核心 CPI 年增率為 1.8% ，較前月 1.6% 上升 0.2%。受美伊衝突推升國際油價影響，能源及交通通訊類價格持續上揚。整體 CPI 年增率持續上升，顯示通膨壓力有所增溫，進一步推升市場對日本央行於 9 月升息的預期；剔除生鮮食品與能源價格的核心核心 CPI 為 1.9% ，較前月 1.8% 上升 0.1% 。 2026 年 5 、 6 、 7 月日本 CPI 年增率分別為 1.5% 、 1.6% 、 1.9% 。

勞動市場方面，日本 7 月失業率為 2.4% ，較前月 2.5% 下降 0.1%；求職求才比為 1.18 ，持平前月 。日本失業率持續在低點震盪，勞動市場在全球升息環境及國內財政政策高度不確定下，仍然保持穩定。 2026 年 5 、 6 、 7 月日本失業率分別為 2.5% 、 2.5% 、 2.4% 。

股市方面， 2026 年 6 、 7 、 8 月底日經指數為 70,062.3 、 64,362.0 、 66,311.9 點， 8 月共上漲 3.03% 。日本股市 8 月因美伊衝突、通膨及科技股估值等多空消息交錯影響，走勢震盪且波動顯著。因市場對利率及 AI 資本支出回報仍存在不確定性，日本科技類股走勢震盪；能源、礦業與海運類股受惠於油價及運價題材走勢強勁，金融等類股也因殖利率政策及日銀貨幣政策預期避險有所支撐。資金由高估值科技類股轉向能源、資源及金融等類股，使日股本月產業輪動顯著。

匯市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底匯率為 1 美元兌 159.26 、 161.93 、 160.20 日圓。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.6% 、 0.7% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.7% 、 0.6% 。

5. 市場對中國經濟成長預期轉趨保守，中央推動財政擴張救內需

中國 2026 年第 2 季經濟年成長率為 4.3% ，較前季 5.0% 下降 0.7% ，市場近期對於中國經濟成長預期轉趨保守，反映市場對中國內需疲弱、外部環境不確定性升高的疑慮。 中國政府持續透過財政擴張手段來刺激內需，包括維持適度的財政赤字規模、發行特別國債支持消費與基礎建設更新，並設立專項資金協助地方政府提振民間消費。北京當局在成長放緩的壓力下，選擇以財政工具而非大幅貨幣寬鬆作為主要應對策略。市場對中國經濟前景轉趨審慎，但官方財政政策的持續加碼，仍為市場對下半年內需回升留下一定期待，後續仍待觀察財政政策之效果能否有效傳導至消費與投資端。

國際貿易方面，中國 7 月出口成長率為 23.8% ，較前月 26.9% 下降 3.1% ；進口成長率為 27.6% ，較前月 35.8% 下降 8.2% 。 AI 相關電子零件需求持續暢旺，帶動整體出口動能；除此之外，電動車表現同樣亮眼，海外出貨量持續攀升。區域部分，東協仍然是中國最大的貿易夥伴，對美進出口也持續擴張，惟中美貿易緊張態勢已出現升級跡象，未來需要持續關注雙方後續的反制動作。 2026 年 5 、 6 、 7 月出口成長率分別為 19.3% 、 26.9% 、 23.8 % ；進口成長率為 27.4% 、 35.8% 、 27.6% 。

物價方面，中國 7 月 CPI 年增率為 0.5% ，較前月 1.0% 下降 0.5% ；核心 CPI 年增率 0.9% ，較前月 1.0% 下降 0.1% 。受美伊衝突減緩、能源價格回落影響，交通通訊類商品漲幅趨緩；勞力密集等相關服務類價格則維持穩健上漲。惟國內消費動能持續疲軟，且居住及糧食價格因供給面回穩而持續下滑，使整體通膨幅度隨之趨緩。 2026 年 5 、 6 、 7 月 CPI 年增率分別為 1.2% 、 1.0% 、 0.5% 。

勞動市場方面， 7 月中國城鎮調查失業率為 5.2% ，較前月 5.0% 上升 0.2% ；針對不含在校生的 16 至 24 歲調查失業率為 17.9% 。隨著高校畢業生進入職場的季節性高峰期，青年失業率創11個月以來新高，反映出畢業季就業市場的供需壓力依舊存在。 2026 年 5 、 6 、 7 月失業率分別為 5.1% 、 5.0% 、 5.2% 。

股市方面， 2026 年 6 、 7 、 8 月底上海證券交易所綜合股價指數為 4,094.4 、 3,832.3 、 3,986.3 點；深圳證券交易所成份股價指數為 16,205.6 、 13,578.9 、 14,015.0 點。上海證券交易所綜合股價指數 8 月共上漲 4.02% ，深圳證券交易所成份股價指數 8 月共上漲 3.21% 。中國股市 8 月走勢震盪走高，其中資源及部分大型銀行類股因防禦性、商品題材與低估值走勢相對強勁；房地產及部分消費類股則受內需疲弱，表現相對弱勢。

匯市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底匯率為 1 美元兌 6.7685 、 6.7939 、 6.7476 人民幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.6% 、 4.1% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.6% 、 4.5%。

6. AI浪潮帶動半導體產業需求，南韓、新加坡、香港出口穩健擴張

南韓 2026 年第 2 季經濟年成長率為 3.7% ，較前月 3.8% 下降 0.1%。 AI伺服器需求熱潮持續帶動半導體相關產業如記憶體、晶片持續暢旺，成為南韓主要經濟成長動力；投資方面，設備投資穩定擴張，惟營建投資表現低迷，抵銷了部分投資動能，使整體投資成長力道受限；消費端則呈現溫和增長。新加坡 2026 年第 2 季經濟年成長率為 5.7% ，較前季 6.3% 下降 0.6% 。半導體需求受 AI 伺服器熱潮持續暢旺，帶動製造業表現增長，惟其他產業受美伊衝突及全球升息壓力影響，使新加坡整體經濟成長動能較上季有所收斂。香港 2026 年第 2 季經濟年成長率為 4.3 % ，較前季 5.9% 下降 1.6% 。經濟成長雖受消費及投資表現疲軟有所下滑，但政府報告指出，全球對 AI 相關產品的強勁需求持續帶動出口暢旺，加上旅遊業及金融、商業服務需求穩定，仍為整體經濟提供較穩定的基礎。受惠於對外貿易蓬勃及內部需求強韌，將今年預期之成長率上調 3.5% 至 4.5% 區間。

國際貿易方面，南韓 7 月出口成長率為 63.0%，較前月 70.4% 下降 7.4% ；進口成長率為 26.5% ，較前月 30.0% 下降 3.5%。南韓出口延續強勁動能，主要受惠於記憶體與 AI 伺服器相關產品需求持續暢旺，帶動整體出口表現亮眼。除記憶體外，電腦及網通產品同樣受惠於 AI 投資熱潮而顯著成長。石油製品、汽車與鋼鐵等傳統產業出口亦普遍呈現增長，顯示出口動能有擴散至非科技領域的跡象。新加坡方面， 7 月非石油出口年成長率為 24.2% ，較前月 20.8% 上升 3.4% ，受惠於AI相關需求熱潮，帶動電子產品大幅成長。 惟醫藥製劑、石化等非電子產品表現疲軟，拖累整體出口動能。香港方面， 7 月出口成長率為 50.7% ，較前月 53.4% 下降 2.7% ；進口成長率則為 41.0% ，較前月 45.4% 下降 4.4% 。 AI 浪潮持續帶動科技產品需求，為出口主要動能。出口地區部分，香港科技產品出口主要連結內地、東協及美國三大市場：內地與東協負責製造與組裝，美國提供終端需求，三者共同帶動香港出口成長。 2026 年 5 、 6 、 7 月南韓出口成長率為 52.9% 、70.4% 、 63.0% ；新加坡為 36.0% 、 48.9%、 40.6% ；香港出口成長率為 40.8%、 53.4% 、 50.7% 。

勞動市場方面，南韓 7 月失業率為 2.6% ，較前月 2.8% 下降 0.2% ；香港 7 月失業率為 3.7% ，持平前月。新加坡 2026 年第 2 季失業率為 2.0% ，持平前季。 2026 年 5 、 6 、 7 月南韓失業率分別為 2.9% 、 2.8% 、 2.6% ；香港為 3.7% 、 3.7% 、 3.7% 。

股市方面， 2026 年 6 、 7 、 8 月底南韓綜合指數為 8,476.5 、 6,595.5、 6,820.0 點；香港恆生指數 22,881.0 、 25,889.7 、 25,567.0 點；新加坡海峽時報指數為 5,170.7 、 5,628.5 、 5,739.1 點。南韓綜合指數 8 月共上漲 3.40% ；香港恆生指數 8 月共下跌 1.26% ；新加坡海峽時報指數 8 月共上漲 1.96%。

匯市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底匯率分別為 1 美元兌 1,508.5 、 1,549.5 、 1,430.6 韓元； 1 美元兌 7.8349 、 7.8430 、 7.8411 港幣； 1 美元兌 1.2777 、 1.2941 、 1.2825 新加坡幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 2.6% 、 2.5% ；新加坡 3.5% 、 2.7% ；香港 2.4% 、 2.4% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 1.9% 、 1.9% ；新加坡 3.0% 、 2.3% ；香港 2.6% 、 3.0% 。

7. 美伊衝突和緩，油價走勢震盪

原油方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底 WTI 原油價格為 92.06 、 70.66 、 84.64 美元/桶。截至美東時間 8 月 29 日止，WTI 原油現貨價格為 83.44 美元/桶。 8 月油價受美伊衝突及荷姆茲海峽緊張情勢持續在高點震盪，月底雖因衝突降溫後一度跌破 80 美元大關，但後續美伊雙方尚未在和談中達成實質共識，走勢仍具高度不確定性。

黃金方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底之金價分別為每盎司 4,540.30 、 4,008.70 、 4,043.70 美元。截至美東時間 7 月 30 日止，黃金現貨價格為 4,455.0 美元/盎司。 受市場對美國升息預期降溫、美元隨之走弱影響，8 月黃金價格走揚。此外，全球債務規模持續攀升，加上各國央行積極減持美元資產、增持黃金，為金價帶來結構性支撐，對中長期走勢形成強勁利多。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 台灣經濟高速成長，通膨高於央行 2% 之警戒線

台灣 2026 年第 2 季經濟年成長率為 12.93% ，較前季 15.43% 下降 2.50% ，強勁的外需持續推動經濟增長，外銷訂單也開出亮眼成績。惟受美伊衝突帶來的能源價格上升影響，通膨連續 3 個月高於央行所設定之 2% 之警戒線。市場也因為高通膨，而對央行 9 月升息預測升溫，但看法仍存在分歧。 IMF 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 5.2% 、 3.0% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 7.6% 、 4.0% 。

景氣指標方面，國發會 2026 年 7 月景氣對策信號綜合判斷分數為 41 分，持平前月，燈號維持紅燈； 7 月景氣領先指標為 104.63 ，較前月 103.89 上升 0.74 ；同時指標為 106.80 ，較前月 106.42 上升 0.38 。在 AI 相關基礎建設需求強勁，半導體相關產品供不應求，價格持續上漲；雖市場對於相關資本支出及通膨仍存有疑慮，但受強勁的基本面支撐，股市仍維持在長期高點震盪。然而，傳統產業及製造業則受成本持續上揚及國際競爭激烈，今年成長速度較為和緩。 2026 年 5 、 6 、 7 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 103.15 、 103.89 、 104.63 ；同時指標值分別為 105.95 、 106.42 、 106.80 。

2. 民間消費受暑假及股市熱潮推動，民間投資持續以科技產業為主要動能

民間消費方面，主計總處公布 2026 年第 2 季民間消費成長率為 5.91% ，較前季 4.83% 上升 1.08% 。第 2 季企業獲利亮眼推動股市創高，帶動零售業、餐飲業營業額分別成長 6.14% 及 4.69% ，為各類別中成長幅度最大者，資通訊、休閒娛樂及交通運輸等相關消費亦明顯增加；此外，金融市場持續熱絡，推升證券、基金等交易手續費收入大幅成長。主計總處預估 2026 年民間消費成長率為 4.76% 。批發、零售及餐飲業營業額方面，經濟部公布 7 月批發業成長率為 56.4% ，受惠於 AI 、高效能運算及雲端服務等應用需求供應鏈設備需求推動持續強勁，加上汽機車及食品等相關產品下游經銷通路鋪貨需求持續，動能增溫帶動整體營業額增長；零售業成長率為 7.7% 、餐飲業成長率為 2.5% ，餐廳及飲料店受惠暑假外食及聚餐需求擴增，支撐營收成長。

民間投資方面，主計總處公布 2026 年第 2 季民間投資成長率為 12.94% ，較前季 7.84% 上升 5.10% 。半導體相關產業強勁需求持續作為主要動能，第 2 季資本設備進口年增率為 52.6% 。惟建築物開工總樓地板相對疲軟，第 2 季年增率為 -27.4% 。主計總處預估 2026 年民間投資成長率為 11.58% 。

3. 半導體產業相關需求強勁，出口動能持續

出口方面，台灣 7 月出口額為 753.0 億美元，年增 32.9% ，較前月 40.3% 下降 7.4 % ； 7 月進口額為 581.3 億美元，年增 37.4% ，較前月 51.8% 下降 13.4% 。受惠於AI伺服器需求持續暢旺，台灣半導體、載板以及伺服器滑軌等相關電子零組件，成為整體出口的主要動能。惟紡織產業在國際市場結構轉變及終端市場需求疲軟影響下，其出口難以擺脫下滑格局。 2026 年 5 、 6 、 7 月之出口成長率分別為 51.7% 、 40.3% 、 32.9% ；進口成長率為 54.9% 、 51.8% 、 37.4% 。

外銷訂單方面，台灣 7 月外銷訂單為 979.4 億美元，年增 61.9% ，較前月 59.4% 上升 2.5% 。資通訊及電子產品在 AI 基礎建設強勁需求帶動下，持續為主要成長動能；機械在半導體設備大量需求下，同步擴張；基本金屬製品則受惠製造業投資回溫；傳統產業則因內需回溫，同步轉強，整體經濟全面擴張並持續增速。惟光學鏡頭訂單受消費性終端需求疲軟影響，表現弱勢。 2026 年 5 、 6 、 7 月之外銷訂單年增率分別為 47.2% 、 59.4% 、 61.9% 。

4. 失業率於長期低點小幅上揚，食物及人力成本帶動核心通膨走揚

勞動市場方面，台灣 7 月失業率為 3.39% ，較前月 3.34% 上升 0.05% 。受學生畢業季影響，失業率小幅上升，但整體就業市場穩健，失業率持續在長期低點震盪。 2026 年 5 、 6 、 7 月之失業率分別為 3.27% 、 3.34% 、 3.39% 。

物價方面，台灣 7 月 CPI 年增率為 2.54% ，較前月 2.59% 下降 0.05% 。外食部分，受食物成本及人力成本上漲推升，漲勢未見收斂。另外，油價自高檔回落，帶動交通通訊類價格漲勢趨緩；核心CPI 年增率為 2.38% ，較前月 2.44% 下降 0.06% ，通膨率連續 3 個月超越央行 2% 之警戒線，後續仍須留意央行為穩定物價所採取的貨幣政策走向。 2026 年 5 、 6 、 7 月 CPI 年增率分別為 2.19% 、 2.59% 、 2.54% 。

股市方面， 2026 年 6 、 7 、 8 月底台灣加權指數為 46,125.9 、 43,119.8 、 46,128.5 點， 8 月共上漲 6.98% 。台灣股市 8 月受美伊衝突不確定性、通膨疑慮升高及 AI 財報亮眼等多空消息交錯，指數小幅上漲。其中， AI 相關類股基本面穩健，表現強勁；航運類股亦受傳統旺季及運價等題材表現亮眼，惟傳統產業及消費題材類股缺乏成長動能，股價疲軟，產業走勢分歧。

匯市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底匯率為 1 美元兌 31.38 、 31.85 、 32.29 新台幣。

利率方面，中央銀行本 ( 8 ) 月並無召開會議，上次會議維持政策利率不變，重貼現率為 2% 。 7 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.828% ，最低為 0.818% ，加權平均利率為 0.824% ，較前月上升 0.001% 。

5. 台灣經濟展望

AI 相關產業持續支撐台灣經濟成長，出口動能強勁、股市維持高檔，可望進一步帶動內需。惟通膨持續高於央行所設定之 2% 警戒線，且美伊衝突未見明顯轉機，油價與全球市場波動風險仍高；再者，市場對 AI 產業鏈高額資本支出回收仍保有疑慮。如何使 AI 所創造的成長動能擴散至整體產業，並兼顧物價穩定，為台灣下半年之一大課題。

以下為目前各預測機構對台灣 2026 及 2027 年經濟年成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2025	2026	2027
主計總處	8.76(實際值)	11.05
中華經濟研究院		10.35	3.71
中央研究院經濟研究所		10.16
臺灣經濟研究院		10.38
臺灣綜合研究院		9.33
國際貨幣基金會（IMF）		5.2	3.0
亞洲開發銀行（ADB）		7.6	4.0