台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2025 年 01 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2025 年 1 月 31 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2025 年 2 月 27 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 北美貿易戰開打，加、墨實施報復性關稅回擊

美國總統川普簽署行政命令，宣布對加拿大與墨西哥大部分貨物徵收 25% 的關稅，加拿大的能源產品則徵收 10% 關稅，另外也對中國商品徵收 10% 關稅。川普表示，此舉是為了解決國境邊界的毒品與非法移民問題。作為回應，加拿大宣布對美國商品課徵 25% 關稅；墨西哥也宣布對美國商品實施報復性關稅，但細節尚未明朗；中國則表示將採取相應反制措施堅定維護自身權益。此外，川普計劃對晶片、製藥、鋼、鋁、銅、石油與天然氣加徵關稅，但這些產業未處於「國家緊急狀態」，短期內關稅並不會生效。

美國於本 ( 1 ) 月召開公開市場委員會 (FOMC) 會議，宣布維持利率不變 。 2024 年美國第 4 季實質 GDP 年增率為 2.5%，較前季 2.7% 下降 0.2% 。 12 月美國 CPI 年增率為 2.9% ，相較前月 2.7% 上升 0.2% 。 12 月失業率為 4.1% ，較前月 4.2% 下降 0.1% 。

歐洲央行於本 ( 1 ) 月召開貨幣政策會議，宣布降息 1 碼，並表示歐洲經濟已陷入停滯。 2024 年歐元區第 4 季實質 GDP 成長率為 0.9% ，與前季持平。 12 月歐元區 CPI 年增率為 2.4% ，相較前月 2.2% 上升 0.2% 。

中國 2024 年經濟成長達標，全年為 5.0% 。 2024 年中國第 4 季實質 GDP 年增率為 5.4% ，較前季 4.6% 上升 0.8% 。通膨部分， 12 月中國大陸 CPI 年增率為 0.1% ，較前月 0.2% 下降 0.1% 。

日本銀行於本 ( 1 ) 月貨幣政策會議宣布升息 1 碼，為 2008 年金融海嘯以來最高水準。日本最新公布 2024 年第 3 季實質 GDP 成長率為 0.5% ，相較前季 -0.9% 上升 1.4% 。通膨部分， 12 月日本 CPI 年增率為 3.6% ，較前月 2.9% 上升 0.7% 。

台灣主計總處公布 2024 年第 4 季實質 GDP 成長率為 1.84% ，較前季 4.17% 減少 2.33% ；全年實質 GDP 成長率為 4.30% ，較前年 1.12% 增加 3.18% 。 12 月台灣 CPI 年增率為 2.10% ，較前月 2.08% 增加 0.02% 。

IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2024 年 3.2% ， 2025 年 3.3% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預期全球經濟成長 : 2024 年 2.7% , 2025 年 2.8% 。

2. 美國聯準會維持利率不變； 2024 經濟維持穩定成長

美國聯準會於本 ( 1 ) 月召開 FOMC 會議，宣布維持聯邦基金利率不變。聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 表示，近期經濟數據皆顯示美國經濟強勁，且失業率穩定處於低位、就業市場依舊穩健，通膨仍有些處於高位，因此不急於改變當前貨幣政策框架，若要調整政策，需見到通膨有實質進展，或是就業市場出現疲軟，顯示聯準會對通膨的看法較先前謹慎。目前美國商務部公布 2024 第 4 季 GDP 成長率為 2.5% ，較前季 2.7% 減少 0.2% ，其中個人消費支出 (PCE) 年增率為 3.2% ，較前季 3.0% 增加 0.2% ，顯示支撐美國經濟的民間消費依舊強勁。

國際貿易方面，美國最新公布的 11 月出口年增率為 5.4% ，較前期 0.0% 增加 5.4% 。進口年增率為 7.2% ，較前期 4.5% 增加 2.7% 。 2024 年 11 月的貿易逆差為 99,870 百萬美元。 2024 年 9 、 10 、 11 月之出口值成長率為 0.2% 、 0.0% 、 5.4% ；進口值成長率為 9.6% 、 4.5% 、 7.2% 。

利率方面，聯邦公開市場委員會於本 ( 1 ) 月宣布維持政策利率不變。目前聯邦基金利率為 4.25% - 4.5% 區間。下次開會時間為 2025 年 3 月下旬。

物價方面，美國 12 月 CPI 年增率為 2.9% ，相較前月 2.7% 上升 0.2% ，代表通膨已連續 3 個月加速，主要受到能源價格上漲帶動，但其餘商品增幅皆有放緩；而 12 月扣掉食品及能源的核心 CPI 相較去年同期增長 3.2% ，較前月 3.3% 下降 0.1% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之 CPI 年增率分別為 2.6% 、 2.7% 、 2.9% 。

勞動市場方面， 12 月失業率為 4.1% ，相較前月 4.2% 下降 0.1% ； 12 月非農就業人口增加 25.6 萬，高於前月增幅 21.2 萬； 12 月平均時薪月增率則為 0.3% ，相較前月 0.4% 下降 0.1% 。整體而言，勞動市場穩健，大部分業別皆在擴張，僅製造業就業人數下滑 1.6 萬人，可能反映廠商對於新任總統川普的關稅政策疑慮而延緩招聘。 2024 年 10 、 11 、 12 月之失業率分別為 4.1% 、 4.2% 、 4.1% 。

12 月道瓊工業指數下跌，而那斯達克指數續創下歷史新高。 2024 年 10 、 11 、 12 月底道瓊工業指數收在 41,763.46 、 44,910.65 、 42,544.22 點；納斯達克指數則收在 18,085.86 、 19,218.17 、 19,315.22 點。截至臺北時間 1 月 31 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 44,544.66 、 19,627.44 點。

IMF估計及預測 2024 、 2025 年美國經濟成長率為 2.8% 、 2.7% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年美國經濟成長率為 2.8% 、 2.6% 。

3. 歐洲央行再度降息 1 碼，並表示經濟前景黯淡不明

歐洲央行於本 ( 1 ) 月宣布調降各項主要利率 1 碼，為近 1 年以來第 5 次降息。目前邊際放款利率、主要再融資利率、存款機制利率分別為 3.15% 、 2.90% 及 2.75% 。同日歐盟統計局公布歐元區 2024 第 4 季 GDP 年增率為 0.9% ，與前季持平。其中德國為負成長，較前年同期成長 -0.2% ；法國則為 0.7% ，相較前季 1.2% 減少 0.5% 。歐央總裁拉加德警告，歐元區經濟已陷入停滯，雖然服務業活動正在擴張，但製造業持續衰退，且消費者信心低迷，地緣政治風險及貿易戰可能促使情況更加惡化。

勞動市場方面，歐元區 11 月失業率為 6.3% ，與前月持平。其中主要國家法國 11 月失業率為 7.7% ，較前月 7.6% 上升 0.1% ；德國 12 月失業率 6.1% ，與前月持平。 2024 年 9 、 10 、 11 月歐元區失業率分別為 6.3% 、 6.3% 、 6.3% 。至截稿為止歐元區 12 月失業率尚未公布。

物價方面，歐元區 12 月 CPI 年增率為 2.4% ，較前月 CPI 年增率 2.2% 上升 0.2% 。 12 月剔除食品與能源價格不計的核心 CPI 為 2.8% ，較前月 2.7% 上升 0.1% 。 12 月德國 CPI 年增率為 2.6% ，相較前月 2.2% 上升 0.4% ； 12 月法國 CPI 年增率為 1.3% ，與前月持平。歐元區 2024 年 10 、 11 、 12 月之消費者物價上漲率分別為 2.0% 、 2.2% 、 2.4% 。

股市方面， 12 月歐洲股市漲跌互見，其中德國 DAX 股價指數創歷史新高，英國金融時報指數則下跌。 2024 年 10 、 11 、 12 月底德國 DAX 股價指數為 19,077.54 、 19,626.45 、 19,909.14 點；英國金融時報指數為 8,110.10 、 8,287.30 、 8,173.02 點。截至臺北時間 1 月 31 日止，德國 DAX 股價指數收在 21,732.05 點，英國金融時報指數收在 8,673.96 點。匯市方面，歐元已連續 3 個月貶值， 2024 年 10 、 11 、 12 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.0820 、 1.0580 、 1.0412 美元。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年歐元區經濟成長率為 0.8% 、 1.0% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年歐盟經濟成長率為 0.9% 、 1.4% 。

4. 日本銀行升息 1 碼

日本銀行於本 ( 1 ) 月召開貨幣政策會議，宣布升息 1 碼，目前隔夜拆款利率在 0.50% ，為 2008 年金融海嘯後的新高。日本銀行表示，目前日本經濟溫和復甦，並預期今 ( 2025 ) 年春鬥薪資談判能夠看到不比去年差的結果，表示薪資有望繼續上漲，形成價格與薪資的良性循環，故達成升息決議。而近期的通貨膨脹受到成本推動因素影響，此因素可能在今年中後期消散，因此日銀表示將繼續維持寬鬆貨幣政策以支持潛在的通膨達到 2% 的目標。在經濟活動和物價發展大致符合預期，並以實現物價穩定目標而言，日本銀行認為調整貨幣寬鬆程度是適當的。

國際貿易方面，日本 12 月出口成長率為 2.8% ，較前月的 3.8% 減少 1.0% ，但出口額為 2024 全年最高，反映半導體相關設備的出口強勁。 2024 全年出口則成長 6.2% ，較前年 2.7% 增加 3.5% 。 12 月進口成長率為 1.7% ，較前月 -3.8% 增加 5.5% ， 2024 全年進口成長由負轉正，從先前 -6.8% 來到 1.8% 。而 12 月的貿易餘額結束連續 5 個月的赤字，為 1,325 億日圓，但全年仍有 53,352 億日圓的赤字，已連續 4 年有貿易逆差。 2024 年 10 、 11 、 12 月之出口成長率分別為 3.1% 、 3.8% 、 2.8% ，進口成長率為 0.5% 、 -3.8% 、 1.7% 。

勞動市場方面，日本 12 月失業率為 2.4% ，較前月 2.5% 減少 0.1% 。 12 月求才求職比為 1.25 ，與前月持平。 2024 年 10 、 11 、 12 月失業率分別為 2.5% 、 2.5% 、 2.4% 。

物價方面，日本 2024 年 12 月份消費者物價指數年增 3.6% ，較前月 2.9% 上升 0.7% 。少了政府對公共事業的補貼，加上疲軟日圓推升進口成本，造成日本食品價格居高不下，為通膨加速主因。不計食品與能源價格之核心核心 CPI 年增率為 2.4% ，與前月持平。不計食品的核心 CPI 則為 3.0% ，相較前月 2.7% 上升 0.3% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之消費者物價年增率分別為 2.3% 、 2.9% 、 3.6% 。

股市方面， 12 月日經指數相較前月上漲約 4.58% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月底日經 225 指數分別收在 39,099.50 、 38,148.50 、 39,894.54 點。匯市方面，日圓貶值。 2024 年 10 、 11 、 12 月底匯率分別為 1 美元兌 153.33 、 149.99 、 156.68 日圓。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年日本經濟成長率為 -0.2% 、 1.1% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年日本經濟成長率為 -0.2% 、 1.2% 。

5. 中國 2024 年經濟成長速度達標，未來財政政策將更積極

中國於本 ( 1 ) 月公布 2024 年第 4 季以及全年的 GDP 成長率，初步核算分別為 5.4% 及 5.0% ，達到官方設定的全年 5% 標準。據官方說法，經濟運行平穩，但國內需求仍有不足，且外部環境的不利影響可能加深，未來仍會面臨不少挑戰。此外，本月財政部表示 2024 年的財政運行平穩，全年可實現收支平衡，且因為負債率明顯低於主要經濟體和新興市場國家，財政總體健康且可持續，有較大的舉債與赤字提升空間， 2025 將提高財政赤字率，配合與貨幣政策的協調，希望擴大內需進而為經濟平穩發展發揮積極作用。

國際貿易方面，中國 12 月出口成長率為 10.7% ，相較前月 6.7% 增加 4.0% ；進口成長率則為 1.0% ，相較前月 -3.9% 增加 4.9% 。強勁的出口數據可能反映美國廠商在川普關稅進一步實施以前加緊拉貨，導致貿易順差創下單月新高。全年的貿易順差則為 9,921 億美元，較去年增長 21% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之出口成長率分別為 12.7% 、 6.7% 、 10.7% ；進口成長率為 -2.3% 、 -3.9% 、 1.0% 。

物價方面， 12 月中國大陸 CPI 年增率為 0.1% ， 較前月 0.2% 下降 0.1% ，已連續 4 個月下降。扣除食品和能源價格的核心 CPI 較去年同期上漲 0.4% ，較前月 0.3% 上升 0.1% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之 CPI 年增率分別為 0.3% 、 0.2% 、 0.1% 。

勞動市場方面， 12 月中國城鎮調查失業率為 5.1% ，較前月 5.0% 上升 0.1% ；針對青年人的 16 至 24 歲城鎮調查失業率為 15.7% ，較前月 16.1% 下降 0.4% ，已經連續 4 個月下降。 2024 年全國 10 、 11 、 12 月失業率分別為 5.0% 、 5.0% 、 5.1% 。

股市方面， 2024 年 10 、 11 、 12 月上海 A 股指數收在 3,437.78 、 3,486.77 、 3,513.38 點，深圳 A 股指數收在 2,083.37 、 2,109.82 、 2,047.46 點。截至臺北時間 1 月 27 日，上海 A 股指數收在 3,406.98 點、深圳 A 股指數收在 1998.95 點。匯市方面，人民幣貶值， 2024 年 10 、 11 、 12 月底匯率分別為 1 美元兌 7.1222 、 7.2332 、 7.2988 人民幣。截至臺北時間 1 月 27 日，匯率為 1 美元兌 7.2446 人民幣。

IMF 預測 2024 、 2025 年中國經濟成長率為 4.8% 、 4.6% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 年、 2025 年中國經濟成長率為 4.8% 、 4.4% 。

6. 香港、韓國及新加坡出口成長皆加速

韓國 2024 年 12 月出口年增率為 6.6% ；新加坡 12 月出口年增率為 14.6% ；香港 12 月出口年增率為 5.2% 。經濟成長率方面，韓國 2024 年第 4 季經濟成長率為 1.2% ，較上季 1.5% 下降 0.3% ，全年經濟成長率為 2.0% ； 新加坡 2024 年第 4 季經濟成長率為 4.3% ，較上季經濟成長率 5.4% 下降 1.1% ，全年經濟成長率為 4.0% 。香港 2024 年第 3 季經濟成長率為 1.8% ，較上季經濟成長率 3.2% 下降 1.4% 。

貿易數據方面，韓國 2024 年 12 月出口成長率為 6.6% ，較前月 1.4% 增加 5.2% 。進口方面，進口成長率為 3.3% ，較前月 -2.4% 增加 5.7% ，出口及進口成長率同步反彈，皆中止連續 3 個月的跌勢。 新加坡方面， 12 月總出口年增率為 14.6% ，較前月 5.1% 增加 9.5% 。其中非石油出口年增率為 9.0% ，相較前月 3.4% 增加 5.6% ，電子與非電子產品的出口均較去年同期成長，其中電子產品出口年增 18.6% ，非電子產品出口年增 6.6% ，扭轉前月 1.6% 的衰退。進口方面，總進口年增率為 24.0% ，較前月 4.9% 增加 19.1% 。香港方面， 12 月出口年增率為 5.2% ，較前月 2.1% 上升 3.1% 。進口部分年增率則為 -1.1% ，較前月 5.7% 下降 6.8% 。其政府發言人表示，本 （ 12 ） 月出口值繼續按年增長，其中輸往內地的出口明顯擴張，為 14.9% ，輸往歐盟的出口轉升，而輸往美國的出口則進一步下跌。展望未來，國際間貿易或有摩擦，可能壓抑香港的出口表現，但中國政府推出的經濟提振措施應能提供支持。 2024 年 10 、 11 、 12 月出口成長率：香港為 3.5% 、 2.1% 、 5.2% ；新加坡為 -3.3% 、 5.1% 、 14.6% ；韓國出口成長率為 4.6% 、 1.4% 、 6.6% 。

勞動市場方面，韓國 2024 年 12 月失業率為 3.8% ，與前月 2.2% 相比上升 1.6% ，在政治動盪的情況下，韓國經濟情勢不甚樂觀，失業率為近 3 年半以來新高。香港 12 月失業率為 3.1% ，與前月持平。新加坡 2024 年第 4 季失業率為 1.9% ，與前季持平。 2024 年 10 、 11 、 12 月韓國失業率分別為 2.3% 、 2.2% 、 3.8% ；香港為 3.1% 、 3.1% 、 3.1% 。

股市方面， 2024 年 10 、 11 、 12 月底韓國股價指數收在 2,560.95 、 2,454.73 、 2,399.49 點；香港恆生指數收在 20,317.33 、 19,423.61 、 20,059.95 點；新加坡股價指數收在 3,558.88 、 3,739.29 、 3,787.60 點。

匯市方面，韓元、新加坡元皆貶值。 2024 年 10 、 11 、 12 月底之匯率分別為 1 美元兌 1,380.2 、 1,394.0 、 1,472.3 韓元； 1 美元兌 1.3245 、 1.3383 、 1.3589 新加坡幣； 1 美元兌 7.7707 、 7.7832 、 7.7637 港幣。

IMF 預測 2024 年及 2025 年經濟成長率分別為：韓國 2.2% 、 2.0% ；新加坡 2.5% 、 2.5% ；香港 3.2% 、 3.0% 。亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2024 年及 2025 年經濟成長率分別為：韓國 2.2% 、 2.0% ；新加坡 3.5% 、 2.6% ；香港 2.5% 、 2.3% 。

7. 原油上漲，黃金再創新高

原油方面，本 ( 1 ) 月上漲，需求因氣候寒冷而維持強勁，且美國喬治亞州汽油管道因洩漏問題關閉，使本月油價一度突破 80 美元/桶，但後來以色列與哈瑪斯達成初步停火協議，油價隨之滑落 。 2024 年 10 、 11 、 12 月底 WTI 原油價格為 70.33 、 68.50 、 71.56 美元/桶。截至截稿日 1 月 31 日為止， WTI 原油現貨價格為 72.53 美元/桶。

黃金方面，本 ( 1 ) 月再度創下新高。原因來自國際間貿易衝突的不確定性，造成避險需求提高。 2024 年 10 、 11 、 12 月底之金價分別收在每盎司 2,744.4 、 2,650.1 、 2,625.7 美元。截至截稿日 1 月 31 日為止，最新的國際金價為每盎司 2,835.00 美元。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 主計總處公布 2024 第 4 季台灣經濟成長率 1.84%

主計總處本 （ 1 ） 月公布 2024 第 4 季經濟成長率為 1.84% ，較前季 4.17% 減少 2.33% 。全年經濟成長率為 4.30% ，較 2023 年的 1.12% 增加 3.18% 。主計總處表示，外需部分由於人工智慧與資通產品出口強勁，第 4 季商品出口優於預期。而內需也因半導體廠商為因應人工智慧熱潮積極擴充產能，致使固定投資年增率高於預期，為第 4 季經濟成長率高於原先預期值 1.72% 的主因。 其他機構預測： IMF 預測台灣經濟成長率 2024 及 2025 分別為 3.7% 、 2.7% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 2024 年及 2025 年經濟成長預測值為 4.0% 、 2.5% 。

國發會 2024 年 11 月景氣對策信號綜合判斷分數為 34 分，較前月 32 分增加 2 分，燈號連續第 3 個月呈黃紅燈。主要受到人工智慧需求強勁及正逢年底外銷旺季，加上傳統產業市況略有改善，致使海關出口值、製造業銷售量指數皆從綠燈轉至黃紅燈。 11 月景氣領先指標為 101.58 ，較前月 101.97 下降 0.39 ，已經連續 4 個月下跌；同時指標為 104.66 ，較前月 104.43 上升 0.23 。 2024 年 9 、 10 、 11 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 102.37 、 101.97 、 101.58 ；同時指標值分別為 104.23 、 104.43 、 104.66 。至截稿日為止 12 月景氣對策信號綜合判斷分數尚未公布。

2. 台灣民間消費增速放緩；民間投資依舊看好

民間消費方面，主計總處最新公布 2024 年第 4 季民間消費年增率為 1.94% ，相較前季 2.31% 減少 0.37% ，但較先前預測數 1.65% 增加 0.29% ，其中零售業、餐飲業營業額分別年增 1.53% 及 3.50% 。主計總處表示，薪資穩健成長的所得效果、股市上漲的財富效果，及歲末節慶激勵為民間消費成長主因。

民間投資方面，主計總處最新資料顯示 2024 年第 3 季民間投資年增率為 8.42% ，較前季 7.00% 上升 1.42% 。中央研究院指出，因近年 AI 商機、低碳發展趨勢及自動化需求強勁，認為 2025 年廠商將擴增產能及設備，預估實質民間投資成長 5.46% 。台灣經濟研究院認為， 2024 下半年半導體設備購置的需求明顯攀升，不僅機電設備進口年增率維持高檔，加上晶片製造廠商擴大資本支出，調升國內民間投資成長率至 5.66% ，較先前預測值 4.80% 增加 0.86% 。

3. 台灣出口成長率維持高檔；外銷訂單表現亮眼

出口方面， 12 月出口額為 435.9 億美元，年增 9.2% ，受比較基期較高影響，較前月 9.7% 減少 0.5% 。 12 月進口額為 375.1 億美元，年增 30.4% ，較前月 19.8% 增加 10.6% 。根據統計報告， 12 月出口主要貨品普遍較前年同期增加，其中資通訊產品及電子零組件持續受惠人工智慧商機保持成長態勢，而礦產品在低基期因素下大幅成長 37.5% ，其餘傳統貨類如塑、化產品亦較前年成長。進口部分則因人工智慧產業鏈國際分工運作，帶動積體電路與資通產品進口續強，加上半導體設備投資增溫而大幅成長。 2024 全年出口及進口分別年增 9.9% 、 12.2% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之出口成長率分別為 8.4% 、 9.7% 、 9.2% ，進口成長率為 6.5% 、 19.8% 、 30.4% 。

外銷訂單方面， 12 月外銷訂單 529.2 億美元，年增率為 20.8% ，較前月年增率 3.3% 增加 17.5% 。以主要貨品類別來看，資訊通信產品訂單年增率從前月 -2.3% 躍升至 24.3% ，主因在於人工智慧及雲端產業需求持續暢旺，加上筆電及手機訂單增加所致。而電子產品部分，年增率從前月 7.2% 增加至 33.5% ，不僅同時反映人工智慧及其他新興科技的熱絡，也受到農曆年前備貨影響，訂單金額創下 2021 年以來新高。而其餘項目中，僅基本金屬與化學品衰退。展望未來，第 1 季為電子產業傳統淡季，且美國新政府的經貿政策及地緣政治風險等不確定因素，外銷訂單成長動能恐遭抑制，惟人工智慧與高效能運算等新興科技有望成為延續動能的助力。 2024 年 10 、 11 、 12 月之外銷訂單年增率分別為 4.9% 、 3.3% 、 20.8% 。

4. 勞動市場續穩；通膨連 2 個月高於 2% 警戒線

勞動市場方面，台灣 12 月失業率為 3.32% ，較前月 3.36% 下降 0.04% ，全年平均失業率為 3.38% ，為近 24 年最低。主計總處表示，展望元月，失業率受農曆新年影響可望續降，勞動市場依舊穩定，但年後轉職潮將影響 2 月失業率上揚。 2024 年 10 、 11 、 12 月之失業率分別為 3.40% 、 3.36% 、 3.32% 。

物價方面，台灣 12 月 CPI 年增率為 2.10% ，較前月 2.08% 上升 0.02% 。主計總處表示，受到先前接連颱風豪雨影響，加上 2023 年基期較低，導致蔬菜漲幅較高，水果、食用油、水產品及外食費等食物類價格亦上漲。若扣除蔬果， CPI 年增率為 1.56% ，扣除蔬果及能源的核心 CPI 年增率則為 1.65% ，相較前月 1.74% 下跌 0.09% 。 2024 全年 CPI 年增率則為 2.18% ，其中服務類漲幅較大，為 2.45% ，商品類則為 1.89% ，全年核心 CPI 則年增 1.88% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之消費者物價年增率分別為 1.69% 、 2.08% 、 2.10% 。

股市方面， 12 月台股持續震盪。 2024 年 10 、 11 、 12 月底之台灣股市加權指數各為 22,820.43 、 22,262.50 、 23,035.10 點。截至 1 月 22 日為止，台灣加權指數為 23,525.41 。匯率方面，新台幣貶值。 2024 年 10 、 11 、 12 月底新臺幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 32.03 、 32.46 、 32.78 新臺幣。截至 1 月 24 日為止，新台幣匯率為 32.68 。

利率方面，中央銀行於本 ( 1 ) 月無召開例會。 12 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.828% ，最低為 0.813% ，加權平均利率為 0.820% ，較前月下降 0.001% 。中央銀行下次開會時間為 2025 年 3 月下旬 。

5. 台灣經濟展望

展望未來，台灣持續面臨通膨、兩岸關係，能源議題等挑戰，需持續關注。 2025 全球經濟前景面臨主要經濟體間貿易爭端再起、主要國家央行貨幣政策走向、地緣政治衝突，以及未來美國川普新政的不確定性等問題，需持續關注。

以下為目前各預測機構對台灣 2024 及 2025 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2023	2024	2025
主計總處	1.12(實際值)	4.27	3.29
中華經濟研究院		3.96	3.03
中央研究院經濟研究所		4.23	3.10
臺灣經濟研究院		4.03	3.42
臺灣綜合研究院		4.21	3.16
國際貨幣基金會（IMF）		3.7	2.7
亞洲開發銀行（ADB）		4.0	2.5