台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2025 年 02 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2025 年 3 月 1 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2025 年 3 月 31 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美國對加、墨關稅即將上路，川普意圖擴大課徵關稅目標範圍

美國先前宣布對中國、加拿大及墨西哥課徵關稅，但目前正在執行的只有對中國的 10% 關稅。美國總統川普表示對加、墨兩國所有商品課徵的 25% 關稅將在 3 月實施。此外，川普下令展開新的貿易調查，意圖對進口木材加徵更多關稅，理由是美軍的建設活動需消耗大量木材，過度依賴進口將會構成國安風險，其中美國木材的最大進口來源是加拿大，此舉可能進一步加深美加雙方的衝突。

美國本 ( 2 ) 月公布個人消費支出 (PCE) 及對應的物價指數數據顯示經濟可能降溫。 2024 年美國第 4 季實質 GDP 年增率為 2.5%，較前季 2.7% 下降 0.2% 。 2025 年 1 月美國 CPI 年增率為 3.0% ，相較前月 2.9% 上升 0.1% 。 1 月失業率為 4.0% ，較前月 4.1% 下降 0.1% 。

歐洲央行近期調查顯示經濟疲軟，為歐洲央行降息提供空間。 2024 年歐元區第 4 季實質 GDP 成長率為 0.9% ，與前季持平。2025 年 1 月歐元區 CPI 年增率為 2.5% ，相較前月 2.4% 上升 0.1% 。

中國央行與民營企業及金融機構舉行座談，承諾將民營企業融資成本保持在較低水準，並保持市場的流動性寬裕。 2024 年中國第 4 季實質 GDP 年增率為 5.4% ，較前季 4.6% 上升 0.8% 。通膨部分， 2025 年 1 月中國大陸 CPI 年增率為 0.5% ，較前月 0.1% 上升 0.4% 。

日本通膨壓力增大，提高對升息的預期，並影響日圓及公債殖利率同步走高，但日銀總裁植田和男表示若債市過度波動，將出手干預。日本最新公布 2024 年第 4 季實質 GDP 成長率為 1.2% ，相較前季 0.6% 上升 0.6% 。通膨部分， 2025 年 1 月日本 CPI 年增率為 4.0% ，較前月 3.6% 上升 0.4% 。

台灣主計總處公布 2024 年第 4 季實質 GDP 成長率為 2.90% ，較前季 4.21% 減少 1.31% ；全年實質 GDP 成長率為 4.59% ，較前年 1.12% 增加 3.47% 。 2025 年 1 月台灣 CPI 年增率為 2.66% ，較前月 2.11% 增加 0.55% 。

IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2024 年 3.2% ， 2025 年 3.3% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預期全球經濟成長 : 2024 年 2.7% , 2025 年 2.7% 。

2. 美國 2024 年經濟成長穩健

美國最新公布 2024 年第 4 季 GDP 年增率為 2.5% ，較前季 2.7% 減少 0.2% 。其中個人消費與政府消費較第 3 季增加，但投資減少抵消部分增幅。整體而言， 2024 全年個人消費、政府消費、固定資本形成均較前年有所增長， GDP 年增率為 2.8% 。

國際貿易方面，美國最新公布的 2024 年 12 月出口年增率為 -1.1% ，較前期 5.4% 減少 6.5% 。進口年增率為 15.1% ，較前期 7.2% 增加 7.9% 。 2024 年 12 月的貿易逆差為 118,724 百萬美元。 2024 年 10 、 11 、 12 月之出口值成長率為 0.0% 、 5.4% 、 -1.1% ；進口值成長率為 4.5% 、 7.2% 、 15.1% 。

利率方面，聯邦公開市場委員會本 ( 2 ) 月並無召開例會。目前聯邦基金利率為 4.25% - 4.5% 區間。下次開會時間為 3 月下旬。

物價方面，美國 1 月 CPI 年增率為 3.0% ，相較前月 2.9% 上升 0.1% ，代表通膨已連續 4 個月加速；而 1 月扣掉食品及能源的核心 CPI 相較去年同期增長 3.3% ，較前月 3.2% 上升 0.1% 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之 CPI 年增率分別為 2.7% 、 2.9% 、 3.0% 。

勞動市場方面， 1 月失業率為 4.0% ，相較前月 4.1% 下降 0.1% ； 1 月非農就業人口增加 14.3 萬，低於前月增幅 25.6 萬； 1 月平均時薪月增率則為 0.5% ，相較前月 0.3% 上升 0.2% 。整體而言，勞動市場依舊健康，即使非農就業人口增速放緩，但可能原因來自於惡劣氣候：家庭調查顯示有 57.3 萬人因嚴寒氣候及加州野火無法上班。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之失業率分別為 4.2% 、 4.1% 、 4.0% 。

1 月道瓊工業指數漲幅達 4.7% ，而那斯達克指數則處於震盪格局。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底道瓊工業指數收在 44,910.65 、 42,544.22 、 44,544.66 點；納斯達克指數則收在 19,218.17 、 19,315.22 、 19,627.44 點。截至臺北時間 3 月 1 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 43,840.91 、 18,847.28 點。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年美國經濟成長率為 2.8% 、 2.7% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年美國經濟成長率為 2.8% 、 2.4% 。

3. 歐洲最大經濟體德國經濟連續 2 年萎縮，盼新政府帶領走出困境

德國於本 ( 2 ) 月公布 2024 年第 4 季 GDP 成長率為 -0.2% ，較前季 0.1% 衰退 0.3% ；全年 GDP 成長率為 -0.2% ，已連續 2 年處於負成長。自疫情以來，德國於能源轉型之際，烏俄戰爭爆發使得能源價格高昂，且因利率居高不下，以及中國汽車產業的威脅等，造成消費者信心低落，經濟持續低迷，加上目前國際政治格局分立，使得德國人於日前的聯邦議院選舉選擇中間偏保守的基民/基社聯盟 (CDU/CSU) ，其領導人梅爾茨 (Friedrich Merz) 主張重振經濟，包括縮減環保與社福預算減少政府開支，而在國防方面則認為歐洲應團結並降低對美依賴。

勞動市場方面，歐元區 2024 年 12 月失業率為 6.3% ，與前月持平。其中主要國家法國 12 月失業率為 7.8% ，較前月 7.7% 上升 0.1% ，已連續上升 3 個月；德國 1 月失業率 6.2% ，較前月 6.1% 增加 0.1% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月歐元區失業率分別為 6.3% 、 6.3% 、 6.3% 。至截稿為止歐元區 1 月失業率尚未公布。

物價方面，歐元區 1 月 CPI 年增率為 2.5% ，較前月 CPI 年增率 2.4% 上升 0.1% ，顯示已連續 4 個月通膨加速。 1 月剔除食品與能源價格不計的核心 CPI 為 2.7% ，較前月 2.8% 下降 0.1% 。 1 月德國 CPI 年增率為 2.3% ，相較前月 2.6% 下降 0.3% ； 1 月法國 CPI 年增率為 1.7% ，較前月 1.3% 上升 0.4% 。歐元區 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之消費者物價上漲率分別為 2.2% 、 2.4% 、 2.5% 。

股市方面， 1 月歐洲股市皆上漲，其中德國 DAX 股價指數與英國金融時報指數皆創下歷史新高。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底德國 DAX 股價指數為 19,626.45 、 19,909.14 、 21,732.05 點；英國金融時報指數為 8,110.10 、 8,173.02 、 8,673.96 點。截至臺北時間 3 月 1 日止，德國 DAX 股價指數收在 22,551.43 點，英國金融時報指數收在 8,809.74 點。匯市方面，歐元微幅升值，中止連續 3 個月的貶值， 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.0580 、 1.0412 、 1.0460 美元。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年歐元區經濟成長率為 0.8% 、 1.0% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年歐盟經濟成長率為 0.9% 、 1.1% 。

4. 日本通膨高漲；實質 GDP 年增率為 0.1%

日本政府於本 ( 2 ) 月公布 2024 全年名目 GDP 達 609 兆日圓，為歷史新高，但扣除物價因素的實質 GDP 僅較前年成長 0.1% 。其中第 4 季 GDP 年增率為 1.2% ，相較前季 0.6% 上升 0.6% ，不僅連 2 季成長加速，經濟成長結構也從內需轉為外需。外國旅客人數大幅增長帶來消費動能，致使經常帳創下新高。而半導體相關產業及汽車的出口也貢獻日本的經濟成長。另外日本首相石破茂也於本月與川普進行會談，日本同意進口更多的美國商品，並計畫更多對美國的直接投資，而美國對日本的關稅議題則沒有太多著墨，川普僅稱不排除對日本課徵關稅的可能。

國際貿易方面，日本 1 月出口成長率為 7.2% ，較前月的 2.8% 增加 4.4% ，主要受到汽車、船舶及藥品出口成長帶動。 1 月進口成長率為 16.7% ，較前月 2.0% 增加 14.7% ，雖然影響進口大幅增加的原因部分來自持續疲軟的日圓，但實質進口也有所成長，尤其是電腦及通訊設備，反映廠商的投資意願。而 1 月的貿易赤字為 2.76 兆日圓。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之出口成長率分別為 3.8% 、 2.8% 、 7.2% ，進口成長率為 -3.8% 、 2.0% 、 16.7% 。

勞動市場方面，日本最新資料顯示 2024 年 12 月失業率為 2.4% ，較前月 2.5% 減少 0.1% 。 12 月求才求職比為 1.25 ，與前月持平。 2024 年 10 、 11 、 12 月失業率分別為 2.5% 、 2.5% 、 2.4% 。至截稿日為止，日本 2025 年 1 月失業率尚未公布。

物價方面，日本 1 月份消費者物價指數年增 4.0% ，較前月 3.6% 上升 0.4% ，為 2023 年 2 月以來的新高。政府減少能源補貼金額，造成運輸成本上升，以及蔬果及稻米價格持續攀升，推升食品的通膨，為通膨居高不下的主因。不計食品與能源價格之心核心 CPI 年增率為 2.5% ，較前月 2.4 上升 0.1% 。不計食品的核心 CPI 則為 3.2% ，相較前月 3.0% 上升 0.2% 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之消費者物價年增率分別為 2.9% 、 3.6% 、 4.0% 。

股市方面， 1 月日經指數相較前月微幅下跌，近期處於震盪格局。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底日經 225 指數分別收在 38,148.50 、 39,894.54 、 39,572.49 點。匯市方面，日圓微幅升值。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底匯率分別為 1 美元兌 149.99 、 156.68 、 155.38 日圓。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年日本經濟成長率為 -0.2% 、 1.1% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年日本經濟成長率為 -0.2% 、 1.1% 。

5. 中國人民銀行維持中期借貸便利於 2%

中國人民銀行本 ( 2 ) 月展開人民幣 3,000 億的「中期借貸便利」 (Medium-term Lending Facility, MLF) 操作，利率維持在 2.0% 不變。與此同時，本月有 5,000 億的中期借貸便利到期，形同資金淨回籠 2,000 億，也代表中國央行已連續 6 個月操作中期借貸便利收回流動性，並另外以逆回購的方式注入中長期資金。目前市場推測中國央行意圖透過收緊流動性穩住匯率，但同時保持銀行體系流動性充裕。

國際貿易方面，中國商務部公布 2024 年貨物出口成長率為 7.1% ，進口成長率則為 2.3% 。服務部分，全年出口年增率為 18.2% ，進口成長率為 11.8% 。 2024 年 10 、 11 、 12 月之出口成長率分別為 12.7% 、 6.7% 、 10.7% ；進口成長率為 -2.3% 、 -3.9% 、 1.0% 。至截稿日為止， 2025 年 1 月中國進口與出口數據尚未公布。

物價方面， 1 月中國大陸 CPI 年增率為 0.5% ， 較前月 0.1% 上升 0.4% ，結束連續 4 個月的下降，也是去年 8 月以來的最大增幅，主要受農曆新年提振消費影響。扣除食品和能源價格的核心 CPI 較去年同期上漲 0.6% ，較前月 0.4% 上升 0.2% 。 2025 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之 CPI 年增率分別為 0.2% 、 0.1% 、 0.5% 。

勞動市場方面， 12 月中國城鎮調查失業率為 5.1% ，較前月 5.0% 上升 0.1% ；針對青年人的 16 至 24 歲城鎮調查失業率為 15.7% ，較前月 16.1% 下降 0.4% ，已經連續 4 個月下降。 2024 年全國 10 、 11 、 12 月失業率分別為 5.0% 、 5.0% 、 5.1% 。至截稿日為止， 2025 年 1 月中國失業率尚未公布。

股市方面， 1 月上海 A 股及深圳 A 股皆下跌。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月上海 A 股指數收在 3,486.77 、 3,513.38 、 3,406.98 點；深圳 A 股指數收在 2,109.82 、 2,047.46 、 1,998.95 點。截至臺北時間 2 月 28 日，上海 A 股指數收在 3,480.61 點、深圳 A 股指數收在 2,118.56 點。匯市方面，人民幣升值，結束連續 3 個月貶值。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底匯率分別為 1 美元兌 7.2332 、 7.2988 、 7.2412 人民幣。截至臺北時間 2 月 28 日，匯率為 1 美元兌 7.2828 人民幣。

IMF 預測 2024 、 2025 年中國經濟成長率為 4.8% 、 4.6% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 年、 2025 年中國經濟成長率為 4.8% 、 4.6% 。

6. 香港、韓國及新加坡出口皆衰退

韓國 2025 年 1 月出口年增率為 -10.2%% ；新加坡 1 月出口年增率為 3.0% ；香港 1 月出口年增率為 0.1% 。經濟成長率方面，韓國 2024 年第 4 季經濟成長率為 1.2% ，較上季 1.5% 下降 0.3% ，全年經濟成長率為 2.0% ； 新加坡 2024 年第 4 季經濟成長率為 5.0% ，較上季經濟成長率 5.7% 下降 0.7% ，全年經濟成長率為 4.4% 。香港 2024 年第 4 季經濟成長率為 2.4% ，較上季經濟成長率 1.9% 上升 0.5% ，全年經濟成長率為 2.5% 。

貿易數據方面，韓國 2025 年 1 月出口成長率為 -10.2% ，較前月 6.6% 減少 16.8% 。進口方面，進口成長率為 -6.4% ，較前月 3.3% 減少 9.7% ，出口及進口成長率雙雙減少，且為 2023 年 5 月以來再度出現貿易赤字。雖然農曆新年為造成衰退部分原因，但除了半導體相關產品，其餘項目皆因需求疲軟而衰退。 新加坡方面， 1 月總出口年增率為 3.0% ，較前月 14.6% 減少 11.6% 。其中非石油出口年增率為 -2.1% ，相較前月 9.0% 減少 11.1% ，即使遇到農曆新年，電子產品出口仍較去年同期成長，年增率為 9.6% ，但非電子產品出口則衰退 4.8% 。進口方面，總進口年增率為 11.2% ，較前月 24.0% 減少 12.8% 。香港方面， 1 月出口年增率為 0.1% ，較前月 5.2% 下降 5.1% 。進口部分年增率則為 0.5% ，較前月 -1.1% 上升 1.6% 。其政府發言人表示，雖然出口年增率有所放緩，但部分原因在於農曆新年與去年不同所致。展望未來，即使貿易保護主義升溫會影響出口表現，但全球整體經濟穩定增長，加上國家推出多項提振經濟的措施，將提供支持。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月出口成長率：香港為 2.1% 、 5.2% 、 0.1% ；新加坡為 5.1% 、 14.6% 、 3.0% ；韓國出口成長率為 1.4% 、 6.6% 、 -10.2% 。

勞動市場方面，韓國 2025 年 1 月失業率為 3.7% ，與前月 3.8% 相比下降 0.1% 。香港 1 月失業率為 3.1% ，與前月持平。新加坡 2024 年第 4 季失業率為 1.9% ，與前季持平。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月韓國失業率分別為 2.2% 、 3.8% 、 3.7% ；香港為 3.1% 、 3.1% 、 3.1% 。

股市方面， 1 月韓國股價指數、香港恆生指數及新加坡股價指數皆上漲，其中韓國股價指數大漲 4.91% 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底韓國股價指數收在 2,454.73 、 2,399.49 、 2,517.37 點；香港恆生指數收在 19,423.61 、 20,059.95 、 20,225.11 點；新加坡股價指數收在 3,739.29 、 3,787.60 、 3,855.82 點。

匯市方面，韓元、新加坡元皆微幅升值。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底之匯率分別為 1 美元兌 1,394.0 、 1,472.3 、 1,429.3 韓元； 1 美元兌 1.3383 、 1.3589 、 1.3483 新加坡幣； 1 美元兌 7.7832 、 7.7637 、 7.7868 港幣。

IMF 預測 2024 年及 2025 年經濟成長率分別為：韓國 2.2% 、 2.0% ；新加坡 2.5% 、 2.5% ；香港 3.2% 、 3.0% 。亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2024 年及 2025 年經濟成長率分別為：韓國 2.2% 、 2.0% ；新加坡 3.5% 、 2.6% ；香港 2.5% 、 2.3% 。

7. 原油價格下跌，黃金續創新高

原油方面，本 ( 2 ) 月價格下跌，起先因哈薩克運往黑海的管道中斷而一度上漲，但因伊拉克宣布將恢復庫德斯坦地區的原油出口而下跌。此外，美國若實施關稅可能造成全球經濟放緩也引起市場對原油需求的擔憂。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底 WTI 原油價格為 68.50 、 71.56 、 73.43 美元/桶。截至截稿日 3 月 1 日為止， WTI 原油現貨價格為 69.76 美元/桶。

黃金方面，本 ( 2 ) 月再度創下新高。除國際間貿易衝突的不確定性，造成避險需求提高以外，美國的經濟數據顯示經濟可能有放緩的跡象，使得美債殖利率下跌，造成美元同步走低並推升金價。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底之金價分別收在每盎司 2,650.1 、 2,625.7 、 2,800.8 美元。截至截稿日 3 月 1 日為止，最新的國際金價為每盎司 2,862.20 美元。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 主計總處預測 2025 經濟成長率為 3.14%

主計總處本 （ 2 ） 月公布 2024 第 4 季初步統計經濟成長率為 2.90% ，從前月概估數 1.84% 上修 1.06% ，前季則從 4.17% 修正至 4.21% 。全年經濟成長率為 4.56% ，較先前概估數 4.30% 增加 0.29% 。展望未來，主計總處預期今 ( 2025 ) 年名目與實質 GDP 皆上修，但因 2024 年第 4 季經濟表現優於預期，使得基期墊高，將今年經濟成長率預估值從 3.29% 下修至 3.14% 。通膨部分，因油價持續於低檔震盪，加上蔬果價格可望回穩，致使商品類價格穩定；而服務類價格因薪資調升而有上漲壓力，房租則續居高檔，但基數已高，今年 CPI 年增率預測為 1.94% ，較先前預測上修 0.01% 。其他機構預測： IMF 預測台灣經濟成長率 2024 及 2025 分別為 3.7% 、 2.7% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 2024 年及 2025 年經濟成長預測值為 4.0% 、 2.5% 。

國發會 2025 年 1 月景氣對策信號綜合判斷分數為 34 分，較前月 38 分減少 4 分，燈號由紅燈轉呈黃紅燈。 1 月景氣領先指標為 102.37 ，較前月 102.05 上升 0.32 ；同時指標為 104.28 ，較前月 104.07 上升 0.21 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 101.94 、 102.05 、 102.37 ；同時指標值分別為 103.81 、 104.07 、 104.28 。

2. 台灣民間消費受惠歲末節慶；民間投資持續熱絡

民間消費方面，主計總處公布 2024 年第 4 季民間消費年增率為 2.49% ，相較前季 1.84% 增加 0.65% 。主計總處表示，受惠薪資成長的所得效果，及股市上漲帶來的財富效果，加上年末消費季買氣提升，第 4 季零售業、餐飲業營業額分別年增 1.53% 及 3.50% 。經濟部則於本 ( 2 ) 月公布前月的零售及餐飲營業額，因春節帶來的買氣延續， 1 月零售業營業額年增 5.3% ，銷售業營業額年增 15.8% ，兩者皆創下歷年單月新高。

民間投資方面，主計總處公布 2024 年第 4 季民間投資年增率為 11.67% ，較前季 6.52% 增加 5.15% 。主計總處表示，隨新興科技應用需求維持強勁，企業投資力道回升，第 4 季以新台幣計價資本設備進口年增 41.23% ，國內投資財生產量亦年增 14.10% 。初步統計資本形成實質成長 19.20% 。預測 2025 年民間投資成長 6.18% ，較先前預測值 5.57% 上修 0.61% 。

3. 春節長假影響，台灣出口與外銷訂單皆較去年衰退

出口方面， 1 月出口額為 387.1 億美元，年增 4.4% ，較前月 9.2% 減少 4.8% 。 1 月進口額為 287.4 億美元，年減 16.9% ，較前月 30.4% 減少 47.3% 。根據統計報告，本月適逢春節連假，工作天數較少，主要貨類外銷普遍下跌，但人工智慧商機持續熱絡及客戶端提前拉貨，仍帶動出口相較前年同期成長。進口部分則因傳統貨類出口表現疲軟，致使原物料進口需求減弱，且遇到春節長假，整體表現大幅衰退 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之出口成長率分別為 9.7% 、 9.2% 、 4.4% ，進口成長率為 19.8% 、 30.4% 、 -16.9% 。

外銷訂單方面， 1 月外銷訂單 469.7 億美元，年增率為 -3.0% ，較前月年增率 20.8% 減少 23.8% 。受到春節長假影響，除電子產品因人工智慧、高效能運算等商機熱絡，年增率仍有 1.5% 的表現，其餘貨品較前年同期皆為負成長。資訊通信產品年減 13.3% ，反映消費終端需求較弱，但雲端產業的需求抵消部分跌幅。傳統貨品的基本金屬及化學品皆較前期衰退 20% 左右，反映需求疲軟且海外同業低價競爭所致。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之外銷訂單年增率分別為 3.3% 、 20.8% 、 -3.0% 。

4. 失業率處於低位；通膨仍在加速

勞動市場方面，台灣 1 月失業率為 3.30% ，較前月 3.32% 下降 0.02% 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之失業率分別為 3.36% 、 3.32% 、 3.30% 。

物價方面，台灣 1 月 CPI 年增率為 2.66% ，較前月 2.11% 增加 0.55% 。主計總處表示，由於農曆春節影響，部分服務費用以及蔬果、肉類等食品價格皆上揚，為蛋類及交通工具等價格下跌，抵消部分跌幅。扣除蔬菜、水果的 CPI 年增率為 2.22% ，扣除蔬果及能源的核心 CPI 年增率為 2.26% 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月之消費者物價年增率分別為 2.08% 、 2.11% 、 2.66% 。

股市方面， 1 月台股持續盤旋於高檔。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底之台灣股市加權指數各為 22,262.50 、 23,035.10 、 23,525.41 點。截至 2 月 27 日為止，台灣加權指數為 23,053.18 。匯率方面，新台幣微幅升值。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月底新臺幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 32.46 、 32.78 、 32.68 新臺幣。截至 3 月 1 日為止，新台幣匯率為 32.91 。

利率方面，中央銀行於本 ( 2 ) 月無召開例會。 1 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.827% ，最低為 0.810% ，加權平均利率為 0.820% ，與前月持平 。中央銀行下次開會時間為 2025 年 3 月下旬 。

5. 台灣經濟展望

展望未來，台灣持續面臨通膨、兩岸關係等挑戰，需持續關注。 2025 全球經濟前景面臨主要經濟體間貿易爭端再起、主要國家央行貨幣政策走向、地緣政治衝突，以及未來美國川普新政的不確定性等問題，需持續關注。

以下為目前各預測機構對台灣 2024 及 2025 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2024	2025
主計總處	4.59 (初估實際值)	3.14
中華經濟研究院	3.96	3.03
中央研究院經濟研究所	4.23	3.10
臺灣經濟研究院	4.03	3.42
臺灣綜合研究院	4.21	3.16
國際貨幣基金會（IMF）	3.7	2.7
亞洲開發銀行（ADB）	4.0	2.5