台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2025 年 03 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2025 年 3 月 31 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2025 年 4 月 30 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美國將實施對等關稅，各國也正擬定措施回應，貿易戰愈顯激烈

美國總統川普揚言自 4 月 2 日起開徵對等關稅，課徵對象可能涵蓋所有國家，而不只是原先財政部長所稱貿易失衡最嚴重的 10 到 15 個國家。面對惡化的貿易戰，許多國家正尋求合作以反制美國。德國總理蕭茲表示歐洲仍提倡自由貿易與合作，但若美國執意對鋼鐵和鋁課徵關稅，歐盟已準備好做出回應。而針對川普欲課徵的 25% 汽車關稅，加拿大也表示將採取報復性關稅；墨西哥則盡力與美國政府協商，且並不排除反制措施。亞洲方面，中國、南韓與日本舉行經濟會談，商談自由貿易協定，顯示面對美國的關稅衝擊，三方更有意願強化彼此的經貿關係。

美國聯準會於本 ( 3 ) 月召開聯邦公開市場委員會，宣布維持利率不變。 2024 年美國第 4 季實質 GDP 年增率為 2.5%，較前季 2.7% 下降 0.2% 。 2025 年 2 月美國 CPI 年增率為 2.8% ，相較前月 3.0% 下降 0.2% 。 2 月失業率為 4.1% ，較前月 4.0% 上升 0.1% 。

歐洲央行於本 ( 3 ) 月宣布降息 0.25% ，表示未來降息時程將根據當下經濟數據決定。 2024 年歐元區第 4 季實質 GDP 成長率為 1.2% ，相較前季 1.0% 增加 0.2% 。2025 年 2 月歐元區 CPI 年增率為 2.3% ，相較前月 2.5% 下降 0.2% 。

中國全國政協與全國人大會議於本 ( 3 ) 月召開，為 2025 年政策方向定調；中國人民銀行則在本月內 4 度表示將擇機降準降息。 2024 年中國第 4 季實質 GDP 年增率為 5.4% ，較前季 4.6% 上升 0.8% 。通膨部分， 2025 年 2 月中國大陸 CPI 年增率為 -0.7% ，較前月 0.5% 下降 1.2% 。

日本銀行維持利率不變；工會於春鬥談判取得 34 年來最高的薪資增幅。日本最新公布 2024 年第 4 季實質 GDP 成長率為 1.2% ，相較前季 0.5% 上升 0.7% 。通膨部分， 2025 年 2 月日本 CPI 年增率為 3.7% ，較前月 4.0% 下降 0.3% 。

台灣主計總處公布 2024 年第 4 季實質 GDP 成長率為 2.90% ，較前季 4.21% 減少 1.31% ；全年實質 GDP 成長率為 4.59% ，較前年 1.12% 增加 3.47% 。 2025 年 2 月台灣 CPI 年增率為 1.58% ，較前月 2.66% 減少 1.08% 。

IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2024 年 3.2% ， 2025 年 3.3% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預期全球經濟成長 : 2024 年 2.7% ， 2025 年 2.7% 。

2. 美國聯準會維持利率不變，坦言關稅影響難以預估

美國聯準會於本 ( 3 ) 月召開聯邦公開市場委員會，宣布維持利率不變。另外聯準會也下修今年的經濟成長預估，並上修預期通貨膨脹率及失業率。聯準會主席鮑爾表示，上修今年的通膨預期主要是反映川普政府的關稅政策，而關稅帶來的通膨可能只是「暫時的」，長期的通膨預測仍預估在目標 2% 左右，但鮑爾也承認關稅對通膨的影響難以估計，未來前景的不確定性大幅上升。

國際貿易方面，美國最新公布的 1 月出口年增率為 2.15% ，較前期 -1.1% 增加 3.25% 。進口年增率為 25.0% ，較前期 15.1% 增加 9.9% ，已連續 2 個月達雙位數成長。而 2025 年 1 月的貿易逆差為 153,281 百萬美元，較去年同期大幅增長 64.4% ，並創下歷史新高，反映的是在 1 月當時，美國廠商因關稅疑慮而提前拉貨，致使進口大幅增長。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 12 月之出口值成長率為 5.4% 、 -1.1% 、 2.15% ；進口值成長率為 7.2% 、 15.1% 、 25.0% 。

利率方面，聯邦公開市場委員會本 ( 3 ) 月召開例會，宣布維持聯邦基金利率在 4.25% - 4.5% 區間不變。展望未來，利率點陣圖顯示多數聯準會官員預期今年仍會降息 2 碼。下次開會時間為 5 月上旬。

物價方面，美國 2 月 CPI 年增率為 2.8% ，相較前月 3.0% 下降 0.2% ；而 2 月扣掉食品及能源的核心 CPI 相較去年同期增長 3.1% ，較前月 3.3% 下降 0.2% 。雖然美國在 2 月就開始對中國課徵 10% 的關稅，但通膨依舊降溫，顯現關稅可能尚未完全反映在終端商品上。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 之 CPI 年增率分別為 2.9% 、 3.0% 、 2.8% 。

勞動市場方面， 2 月失業率為 4.1% ，相較前月 4.0% 上升 0.1% ； 2 月非農就業人口增加 15.1 萬，高於前月增幅 14.3 萬； 2 月平均時薪月增率則為 0.3% ，相較前月 0.5% 下降 0.2% 。雖然 2 月非農就業人數有所增長，但主要來源為與景氣循環關聯較低的教育及醫療服務，零售交易就業則出現萎縮，顯示美國經濟正在放緩。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之失業率分別為 4.1% 、 4.0% 、 4.1% 。

2 月道瓊工業指數及那斯達克指數皆下跌，其中那斯達克指數重挫近 4 % 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底道瓊工業指數收在 42,544.22 、 44,544.66 、 43,840.91 點；納斯達克指數則收在 19,315.22 、 19,627.44 、 18,847.28 點。截至臺北時間 3 月 31 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 41,583.90 、 17,322.99 點。

IMF估計及預測 2024 、 2025 年美國經濟成長率為 2.8% 、 2.7% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年美國經濟成長率為 2.8% 、 2.4% 。

3. 歐洲央行降息 1 碼，下修今年經濟成長預期

歐洲央行於本 ( 3 ) 月召開貨幣政策會議，宣布降息 1 碼，目前政策利率分別為：邊際放款利率 2.90% 、主要再融資利率 2.65% 及存款機制利率 2.50% 。歐洲央行總裁拉加德表示，基於通膨降溫進程順利而決定降息，但強調因貿易政策致使不確定性升高的情況下，不會預設降息路徑。另外，歐洲央行也下調今年的經濟成長預期，從先前 1.1% 至 0.9% ，反映的是貿易政策環境的不確定性所帶來的出口下修，以及連帶影響到投資。

勞動市場方面，歐元區 1 月失業率為 6.2% ，與前月持平。其中主要國家法國 1 月失業率為 7.3% ，與前月持平；德國 2 月失業率 6.2% ，與前月持平。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月歐元區失業率分別為 6.2% 、 6.2% 、 6.2% 。至截稿為止歐元區 2 月失業率尚未公布。

物價方面，歐元區 2 月 CPI 年增率為 2.3% ，較前月 CPI 年增率 2.5% 下降 0.2% 。 2 月剔除食品與能源價格不計的核心 CPI 為 2.6% ，較前月 2.7% 下降 0.1% 。 2 月德國 CPI 年增率為 2.3% ，較前月持平； 2 月法國 CPI 年增率為 0.8% ，較前月 1.7% 下降 0.9% 。歐元區 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之消費者物價上漲率分別為 2.4% 、 2.5% 、 2.3% 。

股市方面， 2 月歐洲股市延續漲勢，德國 DAX 股價指數與英國金融時報指數續創下歷史新高。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底德國 DAX 股價指數為 19,909.14 、 21,732.05 、 22,551.43 點；英國金融時報指數為 8,173.02 、 8,673.96 、 8,809.74 點。截至臺北時間 3 月 31 日止，德國 DAX 股價指數收在 22,461.52 點，英國金融時報指數收在 8,658.85 點。匯市方面，歐元止跌。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.0406 、 1.0397 、 1.0395 美元。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年歐元區經濟成長率為 0.8% 、 1.0% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年歐盟經濟成長率為 0.9% 、 1.1% 。

4. 日本銀行維持政策利率不變，未來經濟若符合預期將繼續升息

日本銀行於本 ( 3 ) 月召開貨幣政策會議，宣布維持隔夜拆款利率於 0.5% 不變。日本銀行認為目前日本景氣延續溫和復甦，出口與工業生產大致持平；企業固定投資在獲利改善的情況下溫和成長；勞動市場及薪資狀況獲得溫和改善；民間消費也正溫和地增長。而價格部分， CPI 年增率近期處於 3.0% 至 3.5% 的區間，反映包含薪資成長的因素。而在本月的春鬥上，目前資方同意調薪 5.4% ，為 34 年來最高調薪幅度，加上本月公布的通膨數據依舊高漲，將支持日銀繼續升息。

國際貿易方面，日本 2 月出口成長率為 11.4% ，較前月的 7.3% 增加 4.1% 。 2 月進口成長率為 -0.7% ，較前月 16.5% 減少 17.2% 。而 2 月的貿易盈餘為 5,845 億日圓，凸顯在機械與電子產品的需求推升下，出口成長強勁。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之出口成長率分別為 2.8% 、 7.3% 、 11.4% ，進口成長率為 2.0% 、 16.5% 、 -0.7% 。

勞動市場方面，日本最新資料顯示 1 月失業率為 2.5% ，較前月 2.4% 增加 0.1% 。 1 月求才求職比為 1.26 ，較前月 1.25 上升 0.01 。 2024 年 11 、 12 、 2025 年 1 月失業率分別為 2.5% 、 2.4% 、 2.5% 。至截稿日為止，日本 2 月失業率尚未公布。

物價方面，日本 2 月份消費者物價指數年增 3.7% ，較前月 4.0% 下降 0.3% ，通膨稍有回落的原因在於政府實施對能源補貼措施，抑制電費與瓦斯費，且食品價格年增率也從前月 7.8% 小幅下降至 7.6% 。不計食品與能源價格之核心核心 CPI 年增率為 2.6% ，較前月 2.5 增加 0.1% 。不計食品的核心 CPI 則為 3.0% ，相較前月 3.2% 減少 0.2% 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之消費者物價年增率分別為 3.6% 、 4.0% 、 3.7% 。

股市方面， 2 月日經指數重挫 6% 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底日經 225 指數分別收在 39,894.54 、 39,572.49 、 37,155.5 點。匯市方面，日圓微幅升值。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底匯率分別為 1 美元兌 157.00 、 154.10 、 150.01 日圓。

IMF 估計及預測 2024 、 2025 年日本經濟成長率為 -0.2% 、 1.1% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 、 2025 年日本經濟成長率為 -0.2% 、 1.1% 。

5. 中國 2025 年 GDP 增長預期目標保持在 5% 左右

中國於本 ( 3 ) 月召開全國政協與全國人大會議，會議內容提到 2025 年 GDP 成長目標與去年一致，但在美國貿易政策的壓力下，中國經濟必須從出口轉向由國內消費支撐，為此，政府會適度實施寬鬆的貨幣政策，適時降準降息。另外也計畫發行超長期特別國債支持消費品以舊換新，提振消費。其他經濟數據目標為：財政赤字率由先前 3% 升至 4% 、 CPI 年增率為 2% ，低於往年的 3% 、城鎮失業率為 5.5% 左右。

國際貿易方面，中國 2 月出口成長率為 -3.0% ，較前月 6.0% 減少 9.0% 。進口成長率則為 1.5% ，較前月 -16.5% 增加 18.0% 。今年前 2 個月美元計價進口額較去年同期衰退 8.4% ，顯示內需依舊沒有起色。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之出口成長率分別為 10.6% 、 6.0% 、 -3.0% ；進口成長率為 1.0% 、 -16.5% 、 1.5% 。

物價方面， 2 月中國大陸 CPI 年增率為 -0.7% ， 較前月 0.5% 下降 1.2% ，為 2024 年 2 月以來首次落入負成長。扣除食品和能源價格的核心 CPI 年增率則為 -0.1% ，較前月 0.6% 下降 0.7% 。中國官方表示，物價較去年回落主要受到春節落點不同影響。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之 CPI 年增率分別為 0.1% 、 0.5% 、 -0.7% 。

勞動市場方面， 2 月中國城鎮調查失業率為 5.4% ，較前月 5.2% 上升 0.2% ；針對青年人的 16 至 24 歲城鎮調查失業率為 16.9% ，較前月 16.1% 上升 0.8% 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月全國失業率分別為 5.1% 、 5.2% 、 5.4% 。

股市方面， 2 月上海 A 股及深圳 A 股皆上漲，其中深圳 A 股漲幅近 6% 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月上海 A 股指數收在 3,513.38 、 3,406.98 、 3,480.61 點；深圳 A 股指數收在 2,047.46 、 1,998.95 、 2,118.56 點。截至臺北時間 3 月 31 日，上海 A 股指數收在 3,491.01 點、深圳 A 股指數收在 2,096.38 點。匯市方面，人民幣貶值。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底匯率分別為 1 美元兌 7.2981 、 7.1809 、 7.2853 人民幣。截至臺北時間 3 月 31 日，匯率為 1 美元兌 7.2525 人民幣。

IMF 預測 2024 、 2025 年中國經濟成長率為 4.8% 、 4.6% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 年、 2025 年中國經濟成長率為 4.8% 、 4.6% 。

6. 香港、韓國及新加坡出口回溫

韓國 2025 年 2 月出口年增率為 0.7% ；新加坡 2 月出口年增率為 5.4% ；香港 2 月出口年增率為 15.4% 。經濟成長率方面，韓國 2024 年第 4 季經濟成長率為 1.2% ，較上季 1.5% 下降 0.3% ；新加坡 2024 年第 4 季經濟成長率為 4.3% ，較上季經濟成長率 4.1% 上升 0.2% 。香港 2024 年第 4 季經濟成長率為 2.4% ，較上季經濟成長率 1.9% 上升 0.5% 。

貿易數據方面，韓國 2 月出口成長率為 0.7% ，較前月 -10.2% 增加 10.9% 。進口方面，進口成長率為 0.2% ，較前月 -6.4% 增加 6.6% 。 新加坡方面， 2 月總出口年增率為 5.4% ，較前月 2.9% 增加 2.5% 。其中非石油出口年增率為 7.6% ，相較前月 -2.1% 增加 9.7% ，電子產品出口及非電子產品出口皆有增長，分別為 6.9% 及 7.8% 。進口方面，總進口年增率為 3.7% ，較前月 10.9% 減少 7.2% 。香港方面， 2 月出口年增率為 15.4% ，較前月 0.1% 增加 15.3% 。進口部分年增率則為 11.8% ，較前月 0.5% 上升 11.3% 。其政府發言人表示，合併今年前 2 個月計算，出口較去年同期成長 6.5% ，其中輸往內地的出口顯著上升。而展望未來，美國至今推出的關稅政策將繼續對香港的商品貿易構成挑戰，然而內地的經濟有望提供支撐。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月出口成長率：香港為 5.2% 、 0.1% 、 15.4% ；新加坡為 14.6% 、 2.9% 、 5.4% ；韓國出口成長率為 6.6% 、 -10.2% 、 0.7% 。

勞動市場方面，韓國 2 月失業率為 3.2% ，較前月 3.7% 下降 0.5% 。香港 2 月失業率為 3.2% ，較前月 3.1% 上升 0.1% 。新加坡 2024 年第 4 季失業率為 1.9% ，與前季持平。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月韓國失業率分別為 3.8% 、 3.7% 、 3.2% ；香港為 3.1% 、 3.1% 、 3.2% 。

股市方面， 2 月韓國股價指數微幅上漲，香港恆生指數大漲 13.43% ，新加坡股價指數續創下新高。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底韓國股價指數收在 2,399.49 、 2,517.37 、 2,532.78 點；香港恆生指數收在 20,059.95 、 20,225.11 、 22,941.32 點；新加坡股價指數收在 3,787.60 、 3,855.82 、 3,895.70 點。

匯市方面，韓元微幅貶值、新加坡元升值。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底之匯率分別為 1 美元兌 1,467.4 、 1,441.7 、 1,449.9 韓元； 1 美元兌 1.3593 、 1.3518 、 1.3479 新加坡幣； 1 美元兌 7.7635 、 7.7917 、 7.7768 港幣。

IMF 預測 2024 年及 2025 年經濟成長率分別為：韓國 2.2% 、 2.0% ；新加坡 2.5% 、 2.5% ；香港 3.2% 、 3.0% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2024 年及 2025 年經濟成長率分別為：韓國 2.2% 、 1.6% ；新加坡 3.2% 、 2.8% ；香港 2.5% 、 2.1% 。

7. 原油價格震盪；黃金持續上漲

原油方面，本 ( 3 ) 月價格先跌後回升。月初因川普表示經濟可能會有過渡期，而引發市場對需求疲弱的擔憂，但月底中東局勢再度升溫，使油價反彈。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底 WTI 原油價格為 71.56 、 73.43 、 69.80 美元/桶。截至截稿日 3 月 31 日為止， WTI 原油現貨價格為 68.96 美元/桶。

黃金方面，本 ( 3 ) 月再度創下新高，突破每盎司 3,000 美元大關。除美國聯準會下修經濟成長預期為金價提供支撐，川普政府的新關稅措施更加劇全球貿易戰，進一步推升避險需求，使金價漲勢再起。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底之金價分別收在每盎司 2,625.7 、 2,800.8 、 2,859.7 美元。截至截稿日 3 月 31 日為止，最新的國際金價為每盎司 3,080.9 美元。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 2025 年內需有望支持經濟穩健成長

主計總處最新資料顯示 2024 第 4 季初步統計經濟成長率為 2.90% ，全年經濟成長率為 4.56% ，而 2025 年經濟成長率預值為 3.14% 。中央銀行則於本 ( 3 ) 月預估今年經濟成長率為 3.05% ，略低於前次預測值 3.13% ，原因在於去年成長優於預期，墊高比較基期所致。另外央行認為今年民間投資力道將會增溫，民間消費平緩成長，兩者所合計的內需將為驅動經濟成長的關鍵。其他機構預測： IMF 預測台灣經濟成長率 2024 及 2025 分別為 3.7% 、 2.7% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 2024 年及 2025 年經濟成長預測值為 4.0% 、 2.5% 。

國發會 2025 年 2 月景氣對策信號綜合判斷分數為 37 分，較前月 35 分增加 2 分，燈號續呈黃紅燈。在 9 項構成項目中，受惠於人工智慧需求暢旺，製造業交售量指數與批發業營業額轉為紅燈，但加班工時則因春節年後為服務業淡季，由紅燈轉至綠燈。 2 月景氣領先指標為 103.35 ，較前月 102.69 上升 0.66 ；同時指標為 105.27 ，較前月 104.56 上升 0.71 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 102.08 、 102.69 、 103.35 ；同時指標值分別為 103.96 、 104.56 、 105.27 。

2. 台灣民間消費今年前 2 月創歷史新高；民間投資力道增溫

民間消費方面，主計總處最新資料顯示 2024 年第 4 季民間消費年增率為 2.49% ，相較前季 1.84% 增加 0.65% 。經濟部則於本 ( 3 ) 月公布 2 月的零售業、餐飲業營業額，兩者在去年春節落點差異下，單月皆呈現年減態勢，分別為 -3.8% 、 -9.2% ，然而 1 至 2 月的合計金額都創下同期歷史新高，分別較去年同期增長 1.1% 及 4.1% 。展望未來，經濟部表示受惠婦女節與白色情人節等節慶活動加持，零售及餐飲營業額皆可轉呈正成長。

民間投資方面，主計總處最新資料顯示 2024 年第 4 季民間投資年增率為 11.67% ，較前季 6.52% 增加 5.15% 。根據中央銀行理監事會議報告，因應 AI 等新興科技應用商機，半導體業者積極擴充產能，在 1 至 2 月資本設備進口年成長 55.8% 的情況下，顯現民間投資熱絡，且廠商對未來展望相對樂觀，將有助提升投資意願，第 1 季民間投資成長率預測為 11.31% ，全年為 5.91% 。

3.除去春節因素，台灣出口與外銷訂單仍表現亮眼

出口方面， 2 月出口額為 413.1 億美元，年增 31.5% ，較前月 4.4% 增加 27.1% ； 2 月進口額為 347.6 億美元，年增 47.8% ，較前月 -16.9% 增加 64.7% ；而 1 至 2 月進口與出口合計個別為成長 16.8% 與 9.3% 。根據統計報告，本 ( 2 ) 月除因去年同期適逢春節導致工作天數較少外，另外受到美國關稅政策促使客戶提前拉貨，以及新興科技應用商機持續熱絡，進出口皆創下歷年同期新高。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之出口成長率分別為 9.2% 、 4.4% 、 31.5% ，進口成長率為 30.4% 、 -16.9% 、 47.8% 。

外銷訂單方面， 2 月外銷訂單 494.5 億美元，年增率為 31.1% ，較前月年增率 -3.0% 增加 34.1% ， 1 到 2 月合計較去年同期增長 11.9% 。以主要貨品類別來看，所有項目均較去年有所成長，其中接單金額最高的電子產品從前月 1.5% 回升至 48.6% ，金額次高的資訊通信產品則從 -13.3% 反彈至 31.8% ，除因前月春節影響，也反映人工智慧、高效能運算及雲端產業的需求依舊熱絡。而其餘傳統貨類如基本金屬、塑橡膠製品及化學品則雖較去年有所增長，但受到海外同業低價競爭， 1 至 2 月合計接單金額反較去年同期衰退。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之外銷訂單年增率分別為 20.8% 、 -3.0% 、 31.1% 。

4. 勞動市場持續穩健；通膨因春節錯位效應暫時回落

勞動市場方面，台灣 2 月失業率為 3.34% ，較前月 3.30% 上升 0.04% 。主計總處表示，受年後轉職潮影響，失業率略有上升，終止連續 5 個月下降，但仍為近 25 年來同期新低，顯示勞動市場穩健。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之失業率分別為 3.32% 、 3.30% 、 3.34% 。

物價方面，台灣 2 月 CPI 年增率為 1.58% ，較前月 2.66% 減少 1.08% ，如此顯著的跌幅歸因於前月適逢農曆春節，部分服務項目循例漲價，而本 ( 2 ) 月價格回落，加上蔬菜供給穩定使得價格下跌，及部分服飾打折所致。扣除蔬菜、水果的 CPI 年增率為 1.03% ，扣除蔬果及能源的核心 CPI 年增率為 0.98% 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之消費者物價年增率分別為 2.11% 、 2.66% 、 1.58% 。

股市方面， 2 月台股於高檔震盪。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底之台灣股市加權指數各為 23,035.10 、 23,525.41 、 23,053.18 點。截至 3 月 31 日為止，台灣加權指數為 20,695.90 。匯率方面，新台幣微幅升值。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月底新臺幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 32.76 、 32.94 、 32.90 新臺幣。截至 3 月 31 日為止，新台幣匯率為 33.17 。

利率方面，中央銀行於本 ( 3 ) 月召開例會，維持目前政策利率及現行選擇性信用管制措施。央行表示，今年通膨仍屬可控，且為因應美國經貿政策等不確定因素所帶來的影響，維持利率不變有助於整體經濟金融穩健發展。 2 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.825% ，最低為 0.812% ，加權平均利率為 0.820% ，與前月持平 。中央銀行下次開會時間為 6 月中旬 。

5. 台灣經濟展望

展望未來，台灣持續面臨通膨、兩岸關係等挑戰，需持續關注。 2025 全球經濟前景面臨美國川普新政的不確定性、主要經濟體間貿易爭端再起、各國央行貨幣政策走向，以及地緣政治衝突等問題，需持續關注。

以下為目前各預測機構對台灣 2024 及 2025 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2024	2025
主計總處	4.59 (初估實際值)	3.14
中華經濟研究院	3.96	3.22
中央研究院經濟研究所	4.23	3.10
臺灣經濟研究院	4.03	3.42
臺灣綜合研究院	4.21	3.16
國際貨幣基金會（IMF）	3.7	2.7
亞洲開發銀行（ADB）	4.0	2.5