台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2025 年 04 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2025 年 4 月 30 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2025 年 5 月 30 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美國對等關稅正式上路，但部分國家暫緩課徵 90 天

美國總統川普於 4 月 2 號宣布對等關稅，對所有美國進口貨品課徵 10% 的關稅，部分對美國大幅出超的國家則課徵超過 10% 。隨後川普於 9 日以超過 75 個國家欲向美國尋求協商貿易解決方案為由，宣布原訂關稅暫緩 90 天實施，改為僅課徵 10% ，但將對中國課徵的關稅調升至 125% ，與先前課徵的 20% 合計共 145% ，中國則課徵美國 125% 的關稅作為回應，並表示將奉陪到底。川普則表示，若中國沒有給予實質的回應，將不會調降關稅，至於其他國家則會達成協議，但也會制定協議，即「設定關稅」。

美國暫緩對等關稅 90 天，目前僅對各國課徵 10% 。此外亦調降部分汽車關稅。 2024 年美國第 4 季實質 GDP 年增率為 2.5%，較前季 2.7% 下降 0.2% 。 2025 年 3 月美國 CPI 年增率為 2.4% ，相較前月 2.8% 下降 0.4% 。 3 月失業率為 4.2% ，較前月 4.1% 上升 0.1% 。

歐洲央行於本 ( 4 ) 月宣布降息 0.25% ，為應對關稅戰所帶來的負面衝擊。 2024 年歐元區第 4 季實質 GDP 成長率為 1.2% ，相較前季 1.0% 增加 0.2% 。2025 年 3 月歐元區 CPI 年增率為 2.2% ，相較前月 2.3% 下降 0.1% 。

中國以舊換新政策見效，社會消費品零售總額成長加速。 2025 年中國第 1 季實質 GDP 年增率為 5.4% ，與前季持平 。通膨部分， 2025 年 3 月中國大陸 CPI 年增率為 -0.1% ，較前月 -0.7% 上升 0.6% 。

市場預測日本銀行將因貿易不確定性而暫緩升息。日本最新公布 2024 年第 4 季實質 GDP 成長率為 1.2% ，相較前季 0.5% 上升 0.7% 。通膨部分， 2025 年 3 月日本 CPI 年增率為 3.6% ，較前月 3.7% 下降 0.1% 。

台灣主計總處公布 2025 年第 1 季實質 GDP 成長率為 5.37% ，較前季 2.90% 增加 2.47% 。 2025 年 3 月台灣 CPI 年增率為 2.29% ，較前月 1.58% 增加 0.71% 。

IMF 目前對全球經濟成長的估計及預測： 2025 年 2.8% ， 2026 年 3.0% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預期全球經濟成長 : 2025 年 2.7% 。

2. 美國總統川普表示通膨已放緩，催促聯準會儘快降息

美國總統川普於本 ( 4 ) 月 29 日發表就任總統百日演說，內容提到自身的執政成果，包括強化邊境安全、遣返非法移民、削減聯邦資金浪費等等。對於經濟，川普表示，其關稅政策促使多國領導人主動尋求談判，也吸引許多企業對美國投資，將使美國經濟復甦。此外，川普亦批評聯準會主席鮑爾表現不佳，因為通膨「幾乎不存在」而降息速度太慢，可能危及經濟。聯準會主席鮑爾日前強調，聯準會的義務是讓長期通膨預期維持穩定，確保一次性漲價不會釀成持續性的通膨問題，並達成就業最大化及物價穩定的雙重使命。

國際貿易方面，美國最新公布的 2 月出口年增率為 0.26% ，較前期 2.67% 減少 2.41% 。進口年增率為 18.8% ，較前期 25.0% 減少 6.2% 。而 2025 年 2 月的貿易逆差為 120,578 百萬美元，相較前期略有減少，主要原因為美國企業避免購買較昂貴的外國商品，導致進口額下降。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月之出口值成長率為 -1.1% 、 2.67% 、 0.26% ；進口值成長率為 15.1% 、 25.0% 、 18.8% 。

利率方面，聯邦公開市場委員會本 ( 4 ) 月並無召開例會，目前聯邦基金利率在 4.25% - 4.5% 區間。下次開會時間為 5 月上旬。

物價方面，美國 3 月 CPI 年增率為 2.4% ，相較前月 2.8% 下降 0.4% ；而 3 月扣掉食品及能源的核心 CPI 相較去年同期增長 2.8% ，較前月 3.1% 下降 0.3% ，為 2021 年 3 月以來最小的年增幅。雖然數據顯示通膨持續降溫，但川普政府反覆不定的關稅政策難以預測，以及中美貿易衝突升級，未來通膨的壓力仍有可能升高。 2025 年 1 、 2 、 3 月之 CPI 年增率分別為 3.0% 、 2.8% 、 2.4% 。

勞動市場方面， 3 月失業率為 4.2% ，相較前月 4.1% 上升 0.1% ； 3 月非農就業人口增加 22.8 萬，高於前月增幅 11.7 萬； 3 月平均時薪月增率則為 0.3% ，相較前月 0.2% 上升 0.1% 。雖然失業率連續上升 2 個月，但主要受到勞動力增加影響，且非農就業人口在前月下滑後出現反彈，平均時薪月增率也有所加速，顯示勞動市場目前尚處穩健。 2025 年 1 、 2 、 3 月之失業率分別為 4.0% 、 4.1% 、 4.2% 。

股市方面， 3 月道瓊工業指數及那斯達克指數皆下跌，其中道瓊工業指數跌幅達 4.2% ，那斯達克指數達 8.2% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月底道瓊工業指數收在 44,544.66 、 43,840.91 、 42,001.39 點；納斯達克指數則收在 19,627.44 、 18,847.28 、 17,299.29 點。截至臺北時間 4 月 30 日止，道瓊工業指數以及那斯達克指數收盤價分別為 40,527.62 、 17,461.32 點。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年美國經濟成長率為 1.8% 、 1.7% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 年美國經濟成長率為 2.4% 。

3. 歐洲央行為應對關稅衝擊，再度降息 1 碼

歐洲央行於本 ( 4 ) 月召開貨幣政策會議，宣布降息 1 碼，目前政策利率分別為：邊際放款利率 2.65% 、主要再融資利率 2.40% 及存款機制利率 2.25% 。歐洲央行總裁拉加德表示，對於降息，除了降低通膨進展順利，經濟前景也面臨惡化的風險：關稅所帶來的不確定性會減損家庭及企業的信心，而市場對貿易緊張局勢的波動會對融資條件產生緊縮影響，這些因素都會進一步影響經濟前景。有鑑於此，此次會議降息 1 碼的決定得到全數委員的一致同意。拉加德也強調，歐洲央行未來將不會預設確定的利率路徑，將保持靈活依賴數據做出決定。

勞動市場方面，歐元區 2 月失業率為 6.1% ，較前月 6.2% 下降 0.1% 。其中主要國家法國 2 月失業率為 7.4% ，較前月 7.3% 上升 0.1% ；德國 3 月失業率 6.3% ，較前月 6.2% 上升 0.1% 。 2024 年 12 月、 2025 年 1 、 2 月歐元區失業率分別為 6.2% 、 6.2% 、 6.1% 。至截稿為止歐元區 3 月失業率尚未公布。

物價方面，歐元區 3 月 CPI 年增率為 2.2% ，較前月 CPI 年增率 2.3% 下降 0.1% 。 3 月剔除食品與能源價格不計的核心 CPI 為 2.4% ，較前月 2.6% 下降 0.2% 。 3 月德國 CPI 年增率為 2.2% ，較前月 2.3% 下降 0.1% ； 3 月法國 CPI 年增率為 0.8% ，與前月持平。歐元區 2025 年 1 、 2 、 3 月之消費者物價上漲率分別為 2.5% 、 2.3% 、 2.2% 。

股市方面， 2 月歐洲股市皆因美國關稅衝擊而下跌。 2025 年 1 、 2 、 3 月底德國 DAX 股價指數為 21,732.05 、 22,551.43 、 22,163.49 點；英國金融時報指數為 8,679.46 、 8,809.70 、 8,582.81 點。截至臺北時間 4 月 30 日止，德國 DAX 股價指數收在 22,425.83 點，英國金融時報指數收在 8,463.46 點。匯市方面，歐元升值。 2025 年 1 、 2 、 3 月底歐元兌美元匯價 1 歐元分別兌換 1.0397 、 1.0395 、 1.0832 美元。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年歐元區經濟成長率為 0.8% 、 1.2% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 年歐盟經濟成長率為 1.1% 。

4. 日本銀行表示全球經濟的不確定性上升，市場預測將暫緩升息

日本銀行預計於 5 月 1 日召開貨幣政策會議，同時發布季度經濟展望報告。據消息指出，日本銀行將會繼續維持薪資與通膨持續上升的預期，但有可能會暫緩升息的腳步，原因在於美國關稅所帶來的不確定性。日銀總裁植田和男先前則在記者會提到，日本銀行將「無預設前提」地審視其通膨及經濟成長的預測是否成立，並關注任何可用數據，特別是關稅所帶來的潛在影響。

國際貿易方面，日本 3 月出口成長率為 3.9% ，較前月的 11.4% 減少 7.5% 。 3 月進口成長率為 2.0% ，較前月 -0.7% 增加 2.7% 。而 3 月的貿易盈餘為 5,441 億日圓。雖然出口維持正成長，但漲幅較為收斂，原因在於日圓近期相對去年同期較為強勢，出口稍微受到壓抑，加上美國關稅也對需求造成負面影響。 2025 年 1 、 2 、 3 月之出口成長率分別為 7.3% 、 11.4% 、 3.9% ，進口成長率為 16.5% 、 -0.7% 、 2.0% 。

勞動市場方面，日本最新資料顯示 2 月失業率為 2.4% ，較前月 2.5% 減少 0.1% 。 2 月求才求職比為 1.24 ，較前月 1.26 下降 0.02 。 2024 年 12 、 2025 年 1 、 2 月失業率分別為 2.4% 、 2.5% 、 2.4% 。至截稿日為止，日本 3 月失業率尚未公布。

物價方面，日本 3 月份消費者物價指數年增 3.6% ，較前月 3.7% 下降 0.1% 。不計食品與能源價格之核心核心 CPI 年增率為 2.9% ，較前月 2.6% 增加 0.3% 。不計食品的核心 CPI 則為 3.2% ，相較前月 3.0% 增加 0.2% 。受到政府能源補貼及食品增速放緩， CPI 年增率也小幅回落，然而其餘整體物價上漲情勢仍處於較高水準，致使核心核心 CPI 及 核心 CPI 都有所增長。 2025 年 1 、 2 、 3 月之消費者物價年增率分別為 4.0% 、 3.7% 、 3.6% 。

股市方面， 3 月日經指數已連續第 3 個月下跌，跌幅達 4.1% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月底日經 225 指數分別收在 39,572.49 、 37,155.50 、 35,617.56 點。匯市方面，日圓微幅升值。 2025 年 1 、 2 、 3 月底匯率分別為 1 美元兌 154.10 、 150.01 、 149.14 日圓。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年日本經濟成長率為 0.6% 、 0.6% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 年日本經濟成長率為 1.1% 。

5. 中國 2025 年經濟狀況開局良好，第 1 季經濟成長率為 5.4%

中國公布 2025 年第 1 季經濟成長率為 5.4% ，與前季持平。國家統計局表示，今年國民經濟開局良好，在消費、投資及工業生產三個方面皆有所回升，尤其今年首季社會消費品零售總額較去年同期增長 4.6% ，比去年全年加快 1.1% ，顯示消費品以舊換新政策持續奏效。另外由於政策效應顯現，促進了消費增長及投資加速，工業生產的表現也優於預期。整體而言，中國經濟依靠內需與創新驅動的新格局正在形成。但官方也坦言，目前外部環境更趨嚴峻，且國內有效需求增長動力不足，仍需穩固經濟回升向好的基礎。

國際貿易方面，中國 3 月出口成長率為 12.4% ，較前月 -3.0% 增加 15.4% 。進口成長率則為 -4.3% ，較前月 1.5% 減少 5.8% 。貿易順差為 1,026 億美元。即便美國今年來對中國多加關稅，中國第 1 季出口仍年增 6.9% ，代表關稅造成的衝擊仍尚未完全浮現。 2025 年 1 、 2 、 3 月之出口成長率分別為 6.0% 、 -3.0% 、 12.4% ；進口成長率為 -16.5% 、 1.5% 、 -4.3% 。

物價方面， 3 月中國大陸 CPI 年增率為 -0.1% ， 較前月 -0.7% 上升 0.6% ，仍然處於負成長區間，但降幅有所收斂。扣除食品和能源價格的核心 CPI 年增率則為 0.5% ，較前月 -0.1% 上升 0.6% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月之 CPI 年增率分別為 0.5% 、 -0.7% 、 -0.1% 。

勞動市場方面， 3 月中國城鎮調查失業率為 5.2% ，較前月 5.4% 下降 0.2% ；針對青年人的 16 至 24 歲城鎮調查失業率為 16.5% ，較前月 16.9% 下降 0.4% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月全國失業率分別為 5.2% 、 5.4% 、 5.2% 。

股市方面， 3 月上海 A 股微幅上漲，深圳 A 股則下跌。 2025 年 1 、 2 、 3 月底上海 A 股指數收在 3,406.98 、 3,480.61 、 3,495.60 點；深圳 A 股指數收在 1,998.95 、 2,118.56 、 2,097.41 點。截至臺北時間 4 月 30 日，上海 A 股指數收在 3,440.57 點、深圳 A 股指數收在 2,007.71 點。匯市方面，人民幣升值。 2025 年 1 、 2 、 3 月底匯率分別為 1 美元兌 7.1809 、 7.2853 、 7.2516 人民幣。截至臺北時間 4 月 30 日，匯率為 1 美元兌 7.2630 人民幣。

IMF 預測 2025 、 2026 年中國經濟成長率為 4.0% 、 4.0% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 年中國經濟成長率為 4.6% 。

6. 港、韓、星出口皆較去年增長

韓國 2025 年 3 月出口年增率為 3.0% ；新加坡 3 月出口年增率為 2.3% ；香港 3 月出口年增率為 18.5% 。經濟成長率方面，韓國 2025 年第 1 季經濟成長率為 -0.1% ，較上季 1.2% 下降 1.3% ；新加坡 2025 年第 1 季經濟成長率為 3.8% ，較上季經濟成長率 5.0% 下降 1.2% 。香港 2024 年第 4 季經濟成長率為 2.4% ，較上季經濟成長率 1.9% 上升 0.5% 。

貿易數據方面，韓國 3 月出口成長率為 3.0% ，較前月 0.6% 增加 2.4% 。進口方面，進口成長率為 0.3% ，較前月 1.9% 增加 1.6% 。 新加坡方面， 3 月總出口年增率為 2.3% ，較前月 5.4% 減少 3.1% 。其中非石油出口年增率為 5.4% ，相較前月 7.6% 減少 2.2% ，其中電子產品因去年低基期的緣故，年增幅為 11.9% ；而非電子產品出口也較去年增加 3.8% ，但漲幅較前月有所回落。進口方面，總進口年增率為 4.6% ，較前月 3.7% 增加 0.9% 。香港方面， 3 月出口年增率為 18.5% ，較前月 15.4% 增加 3.1% 。進口部分年增率則為 16.6% ，較前月 11.8% 上升 4.8% 。其政府發言人表示，由於美國大幅課徵關稅造成全球貿易摩擦急劇上升，將對香港貿易表現構成挑戰，但中國經濟平穩增長，有助維持表現。 2025 年 1 、 2 、 3 月出口成長率：香港為 0.1% 、 15.4% 、 18.5% ；新加坡為 2.9% 、 5.4% 、 2.3% ；韓國出口成長率為 -10.2% 、 0.6% 、 3.0% 。

勞動市場方面，韓國 3 月失業率為 3.1% ，較前月 3.2% 下降 0.1% 。香港 3 月失業率為 3.2% ，與前月持平。新加坡 2025 年第 1 季失業率為 2.1% ，較前季 1.9% 上升 0.2% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月韓國失業率分別為 3.7% 、 3.2% 、 3.1% ；香港為 3.1% 、 3.2% 、 3.2% 。

股市方面， 3 月韓國股價指數下跌，香港恆生指數及新加坡股價指數皆延續漲勢，其中新加坡股價指數持續創下新高。 2025 年 1 、 2 、 3 月底韓國股價指數收在 2,517.37 、 2,532.78 、 2,481.12 點；香港恆生指數收在 20,225.11 、 22,941.32 、 23,119.58 點；新加坡股價指數收在 3,855.82 、 3,895.70 、 3,972.43 點。

匯市方面，韓元貶值、新加坡元微幅升值。 2025 年 1 、 2 、 3 月底之匯率分別為 1 美元兌 1,441.7 、 1,449.9 、 1,472.2 韓元； 1 美元兌 1.3518 、 1.3479 、 1.3409 新加坡幣； 1 美元兌 7.7917 、 7.7768 、 7.7799 港幣。

IMF 預測 2025 年及 2026 年經濟成長率分別為：韓國 1.0% 、 1.4% ；新加坡 2.0% 、 1.9% ；香港 1.5% 、 1.9% 。牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 年經濟成長率分別為：韓國 1.6% ；新加坡 2.8% ；香港 2.1% 。

7. 原油價格因貿易衝擊受挫；黃金則受到帶動持續上漲

原油方面，本 ( 4 ) 月油價在川普宣布對全球實施對等關稅後，因對經濟衰退的擔憂引起油價下跌，並持續在擔憂壟罩下處於低檔。2025 年 1 、 2 、 3 月底 WTI 原油價格為 73.43 、 69.80 、 71.13 美元/桶。截至截稿日 4 月 30 日為止， WTI 原油現貨價格為 62.51 美元/桶。

黃金方面，本 ( 4 ) 月隨著對等關稅正式實施，避險需求推升金價再度創下新高，隨後中美貿易戰升級又再激勵金價大漲。 2025 年 1 、 2 、 3 月底之金價分別收在每盎司 2,800.8 、 2,859.7 、 3,124.00 美元。截至截稿日 4 月 30 日為止，最新的國際金價為每盎司 3,311.9 美元。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 2025 年第 1 季經濟成長高於預期

主計總處於本 ( 4 ) 月公布 2025 第 1 季概估經濟成長率為 5.37% ，較前季 2.90% 增加 2.47% ，並較 2 月預測數 3.46% 高 1.91% 。因人工智慧與新興科技應用需求暢旺，加上客戶為因應關稅而提前備貨，帶動商品出口超乎預期，且資本形成也表現良好，為第 1 季經濟成長率高於預期的主因。其他機構預測： IMF 預測台灣經濟成長率 2025 及 2026 分別為 2.9% 、 2.5% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 2025 年及 2026 年經濟成長預測值為 3.3% 、 3.0% 。

國發會 2025 年 3 月景氣對策信號綜合判斷分數為 34 分，較前月 37 分減少 3 分，燈號續呈黃紅燈。根據報告，受到國際關稅政策及產能競爭影響，銷售面及股價指數由紅燈轉為黃紅燈，製造業營業氣候測驗點也由綠燈轉至黃藍燈。 3 月景氣領先指標為 102.14 ，較前月 102.29 下降 0.15 ；同時指標為 106.32 ，較前月 105.34 上升 0.98 。 2025 年 1 、 2 、 3 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 102.27 、 102.29 、 102.14 ；同時指標值分別為 104.41 、 105.34 、 106.32 。

2. 台灣民間消費成長動能減緩；民間投資能見度低

民間消費方面，主計總處公布 2025 年第 1 季民間消費年增率為 1.22% ，相較前季 2.49% 減少 1.27% ，並較先前預測數 2.10 減少 0.88% ，顯示受到去年基期較高影響，成長動能趨於和緩。經濟部則公布 3 月的零售業、餐飲業營業額，分別為 3,930 及 855 億元，較去年同期增長 0.4% 、 1.2% ；第 1 季則較去年同期增長 0.9% 、 3.7% 。其中零售業因汽機車零售業的進口車交車數較少，抵銷其餘零售業的部分增幅；而餐飲業部分，餐館及飲料店受惠店數擴增、品牌聯名等活動，較去年同期有所增長。展望未來，經濟部表示零售業有望因新商場加入、餐飲業者展店策略而維繫成長動能。

民間投資方面，主計總處最新資料顯示 2024 年第 4 季民間投資年增率為 11.67% ，較前季 6.52% 增加 5.15% 。中華經濟研究院提到，儘管歐美處於降息周期，但全球地緣政治及經濟政策不確定干擾， 加上去年同期比較基期較高影響，在假設美國對台灣僅課徵 10% 關稅，且部分科技與 3C 產品列為豁免清單下，民間投資全年成長 3.01% ；而假設台灣適用關稅高於 10% ，但與主要競爭對手稅率相近，且同樣豁免部分科技與 3C 產品，全年民間投資年增率則為 2.73% 。

3.台灣出口與外銷訂單仍處成長格局，但增速放緩

出口方面， 3 月出口額為 495.7 億美元，年增 18.6% ，較前月 31.5% 減少 12.9% ； 3 月進口額為 426.2 億美元，年增 28.8% ，較前月 47.8% 減少 19.0% ，進出口金額皆創下歷年單月新高。根據統計報告，資通與視聽產品及電子零組件受人工智慧等商機需求持續熱絡，出口各年增 34.0% 、 19.3% ，而其他主要出口貨品也普遍上揚。按市場別而言，因美國客戶擔心受關稅政策影響提前拉貨，對美國的出口創下歷年單月新高。 2025 年 1 、 2 、 3 月之出口成長率分別為 4.4% 、 31.5% 、 18.6% ，進口成長率為 -17.2% 、 47.8% 、 28.8% 。

外銷訂單方面， 3 月外銷訂單 530.4 億美元，年增率為 12.5% ，較前月年增率 31.1% 減少 18.6% ，第 1 季合計較去年同期成長 12.1% 。以主要貨品類別來看，在新興科技應用需求持續熱絡下，電子產品以及資訊及通信產品持續維持年增長態勢，分別較去年同期成長 21.8% 、 11.4% 。而傳統貨類則依舊受到需求疲軟及海外同業低價競爭影響，表現相對弱勢。 2025 年 1 、 2 、 3 月之外銷訂單年增率分別為 -0.3% 、 31.1% 、 12.5% 。

4. 勞動市場面臨變數；通膨又破 2% 警戒線

勞動市場方面，台灣 3 月失業率為 3.35% ，較前月 3.34% 上升 0.01% 。主計總處表示，年後轉職潮仍持續進行，因此失業率有所增長，但仍為 25 年以來同期新低。目前勞動市場狀況穩定，然美國關稅的影響尚未浮現，未來失業率的起伏難以預測。 2025 年 1 、 2 、 3 月之失業率分別為 3.30% 、 3.34% 、 3.35% 。

物價方面，台灣 3 月 CPI 年增率為 2.29% ，較前月 1.58% 增加 0.71% ，其中水果因去 ( 2024 ) 年氣候影響，供給較少而價格持續上漲，肉類、外食等食物類價格也較去年同期增加；服務類價格則受到房租、掛號費、汽車保養及修理等費用調升而上漲。扣除蔬菜、水果的 CPI 年增率為 1.60% ，扣除蔬果及能源的核心 CPI 年增率為 1.63% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月底之 CPI 年增率分別為 2.66% 、 1.58% 、 2.29% 。

股市方面， 3 月台股重挫 10.2% 。 2025 年 1 、 2 、 3 月底之台灣股市加權指數各為 23,525.41 、 23,053.18 、 20,695.90 點。截至 4 月 30 日為止，台灣加權指數為 20,235.03 。匯率方面，新台幣貶值。 2025 年 1 、 2 、 3 月底新臺幣兌美元匯率分別為 1 美元兌 32.94 、 32.90 、 33.18 新臺幣。截至 4 月 30 日為止，新台幣匯率為 32.07 。

利率方面，中央銀行於本 ( 4 ) 月並無召開例會。 3 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.826% ，最低為 0.815% ，加權平均利率為 0.821% ，與前月上升 0.001% 。中央銀行下次開會時間為 6 月中旬 。

5. 台灣經濟展望

展望未來，台灣持續面臨通膨、政黨衝突及兩岸關係等挑戰，需持續關注。 2025 全球經濟前景面臨美國川普新政的不確定性、主要經濟體間貿易爭端再起、各國央行貨幣政策走向，以及地緣政治衝突等問題，需持續關注。

以下為目前各預測機構對台灣 2025 及 2026 兩年經濟成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2024	2025	2026
主計總處	4.59(實際值)	3.14
中華經濟研究院		1.66
中央研究院經濟研究所		3.10
臺灣經濟研究院		2.91
臺灣綜合研究院		3.16
國際貨幣基金會（IMF）		2.9	2.5
亞洲開發銀行（ADB）		3.3	3.0