台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2025 年 10 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2025 年 10 月 31 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2025 年 11 月 28 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 中美貿易談判有所突破，川普亞洲行會面多國領袖

本 ( 10 ) 月中美貿易代表於馬來西亞談判，雙方對延長關稅實施日期釋出正面態度，而中方指出雙方已達協議初步共識；美方則表示目前稀土問題已經解決，且不會對中國課徵 100% 關稅。而美國總統川普在月底的亞洲行中，與中國國家主席習近平進行會晤，雙方就關稅與農產品、稀土的出口進行討論，並達成一年期的貿易休戰。同時，川普也分別與日本首相高市早苗及韓國總統李在明進行會晤，與日韓就投資協議的數字等細節達成共識，及關稅稅率上限。另外，在東協峰會中，川普則與東南亞各國達成關稅、貿易與礦產供應鏈等多項協議。

美國政府本 ( 10 ) 月由於預算問題關閉，同時停止經濟數據公布，使經濟更難以直接觀察，聯準會指出缺乏數據將使官員在決策上更加謹慎。 美國第 2 季經濟年成長率為 2.1% ，較前季 2.0% 上升 0.1% ； 2025 年 9 月美國CPI 年增率為 3.0% ，較前月 2.9% 上升 0.1% 。

歐洲央行本 ( 10 ) 月召開貨幣政策會議，維持各項政策利率不變，歐洲經濟內需穩建，外需則隨貿易協議陸續完成，整體經濟的下行風險降低。 2025 年歐元區第 3 季經濟年成長率為 1.3% ，較前季 1.5% 下降 0.2% ，歐元區 9 月 CPI 年增率為 2.2% ，較前月 2.0% 上升 0.2% 。

日本本 ( 10 ) 月舉行首相選舉，高市早苗當選，過去高市對於財政與貨幣政策多抱持寬鬆態度，未來如何施行，以及實際施行力道為何，仍待持續關注。 2025 年 9 月日本 CPI 年增率為 2.9% ，較前月 2.7% 上升 0.2% 。

中國 2025 年第 3 季經濟成長率為 4.8% ，較前季 5.2% 下降 0.4% ，主要經濟成長動能來自出口，消費部分略有降溫，投資部分以工業表現較為良好，房地產持續疲軟。中國 9 月 CPI 年增率為 -0.3% ，較前月 -0.4% 上升 0.1% 。

台灣主計總處最新公布 2025 年第 3 季經濟年成長率為 7.64 % ，較前季 8.01% 下降 0.37% 。本季內外需表現分歧，以科技業出口持續作為主要經濟動能，但內需則較為疲乏。 2025 年 9 月台灣 CPI 年增率為 1.25% ，較前月 1.60% 下降 0.35% 。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年全球經濟年成長率為 3.2% 、 3.1% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 、 2026 年全球經濟年成長率為 2.6% 、 2.4% 。

2. 聯準會降息 1 碼，美國政府持續陷入關門窘境

美國本 ( 10 ) 月陷入政府關門的窘境，兩黨對臨時支出法案沒有共識，雙方皆有法案立場上的堅持，使聯邦政府缺乏資金進行運作。政府停擺將使公務員無法領薪，相關事務無法辦理，不確定性擴散可能使消費者信心減弱，延遲消費，進而影響經濟。加上官方經濟數據同步停止發布，也更難對經濟進行直接觀察。美國第 2 季經濟年成長率為 2.1% ，較前季 2.0% 上升 0.1% 。第 3 季經濟成長率由於政府關閉，因此無最新數據以供參考。

利率方面，美國聯準會本 ( 10 ) 月召開利率決策會議，本次會議調降利率 1 碼，宣布聯邦利率為 3.75% 至 4% ，並決議 12 月起停止縮減資產負債表。聯準會主席鮑爾會後指出，勞動市場仍存下行風險，而通膨若在沒有關稅的情況下，也有下滑跡象，將持續觀察關稅的影響。另外，聯準會指出政府關門期間缺乏數據將使官員更為謹慎，同時政府關閉將拖累經濟，但未來政府重啟後有望逐步恢復。

國際貿易方面，美國 8 月商品進出口數據由於政府關閉，因此無最新數據以供參考。 2025 年 5 、 6 、 7 月美國出口成長率為 5.6% 、 3.3% 、 3.8% ；進口成長率為 0.4% 、 0% 、 1.5% 。

物價方面，美國 9 月 CPI 年增率為 3.0% ，較前月 2.9% 上升 0.1% ； 核心 CPI 年增率為 3.0% ，較前月 3.1% 下降 0.1% 。整體物價漲幅保持在穩定震盪區間，主要受食品與能源波動較大影響，而核心商品價格仍然穩定，服務通膨保持震盪，房租成本漲幅則呈收斂下滑態勢。 2025 年 7 、 8 、 9 月美國 CPI 年增率分別為 2.7% 、2.9% 、 3.0% 。

勞動市場方面，美國 9 月失業率由於政府關閉，因此無最新數據以供參考。 2025 年 6 、 7 、 8 月美國失業率分別為 4.1% 、 4.2% 、 4.3% 。

股市方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底道瓊工業指數收在 44,131.0 、 45,544.9 、 46,397.8 點；納斯達克指數收在 21,122.5 、 21,455.6 、 22,660.0 點。截至美東時間 10 月 30 日止，道瓊工業指數、那斯達克指數分別收 47,522.1 、 23,581.1 點。美國股市 10 月維持上漲態勢，儘管月中一度受到中美摩擦升級有所回落，但隨著川普在多國峰會上持續與他國達成良好協議，中美談判釋出善意，使市場情緒轉好，持續推升股價上漲。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年美國經濟年成長率為 2.0% 、 2.1% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 、 2026 年美國經濟年成長率為 1.7% 、 2.0% 。

3. 歐洲央行維持利率不變，經濟維持小幅擴張

本 ( 10 ) 月歐洲央行召開貨幣政策會議，宣布維持各項政策利率不變。目前基準存款利率為 2% ；主要再融資利率為 2.15% ；邊際借貸利率為 2.4% 。歐洲央行總裁拉加德指出，目前歐元區的經濟仍保持良好，內需消費與政府開支仍為動能，外需則隨各國貿易協議逐步完成，風險略為下降。通膨則保持穩定，仍維持在 2% 的目標水平附近。歐元區第 3 季經濟年成長率為 1.3% ，較前季 1.5% 下降 0.2% 。儘管歐元區經濟增速有所放緩，但整體仍保持穩定，微幅成長尚無陷入停滯。

物價方面，歐元區 9 月 CPI 年增率為 2.2% ，較前月 2.0% 上升 0.2% ；核心 CPI 年增率為 2.4% ，較前月 2.3 上升 0.1% 。整體通膨略有回溫，主要以服務業通膨與能源價格跌幅收斂推動。主要國家部分， 9 月德國 CPI 年增率為 2.4% ，較前月 2.1% 上升 0.3% ； 9 月法國 CPI 年增率為 1.1% ，較前月 0.8% 上升 0.3%。 2025 年 7 、 8 、 9 月歐元區 CPI 年增率分別為 2.0% 、 2.0% 、 2.2% 。

勞動市場方面，歐元區 9 月失業率為 6.3% ，持平前月，勞動市場持續保持平穩。主要國家部分，法國 9 月失業率為 7.6% ，較前月 7.5% 上升 0.1% ；德國 9 月失業率 6.3% ，持平前月。 2025 年 7 、 8 、 9 月歐元區失業率分別為 6.3% 、 6.3% 、 6.3% 。

股市方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底德國 DAX 指數為 24,065.5 、 23,902.2 、 23,880.7 點；英國金融時報指數為 9,132.8 、 9,187.3 ； 9,350.4 點。截至美東時間 10 月 30 日止，德國 DAX 指數收 24,118.9 點；英國金融時報指數收 9,760.1 點。 10 月歐洲股市走勢不一，英國股市受銀行、能源與生技類股帶動，有較為明顯的漲幅。德國股市則較為震盪，儘管製造相關類股表現良好，但電子軟體、通訊類股走疲，抵消部分漲幅。

匯市方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底匯率為 1 歐元兌 1.1449 、 1.1677 、 1.1743 美元。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年歐元區經濟年成長率為 1.2% 、 1.1% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 、 2026 年歐盟經濟年成長率為 1.3% 、 1.0% 。

4. 高市早苗當選新首相，政策寬鬆空間與經濟環境如何拿捏成課題

日本本 ( 10 ) 月進行首相改選，自民黨總裁高市早苗當選。過去高市對經濟政策的態度，是以安倍經濟學作為願景，即量化寬鬆、擴大財政支出等方向。但目前日本經濟面臨通貨膨脹、弱勢日圓，與安倍執政時的通縮、強勢日圓有所不同。因此高市內閣在接下來施政上，財政端還有多少空間可以擴大財政、減稅，以及貨幣端政府是否對日銀決議介入協調，要求寬鬆環境，皆值得關注。

利率方面，日本銀行本 ( 10 ) 月召開貨幣政策會議，宣布維持基準利率在 0.5% 不變，同時調高今年度的經濟成長率預測，由上次的 0.5% 至 0.7% 上調為 0.6% 至 0.8% ，通膨預測上緣略為調高，由 2.7% 至 2.8% 上調為 2.7% 至 2.9% 。日銀也指出目前日本經濟仍保持溫和成長，出口預計將會緩步回溫，同時預期 2026 年中有機會將通膨壓至 2% 的上下目標區間。

國際貿易方面，日本 9 月出口成長率為 4.2% ，較前月 -0.1% 上升 4.3% ，為 4 月關稅戰以來首次轉漲，主要受半導體需求成長帶動整體電子組件出口成長，以及機械設備出口略有回溫。惟汽車出口值仍呈負成長，但出口數量持續增加，顯示即便關稅已下調，對日本車商在美國市場的策略仍構成影響。 9 月進口成長率為 3.0% ，較前月 -5.1% 上升 8.1% 。 2025 年 7 、 8 、 9 月日本出口成長率分別為 -2.6% 、 -0.1% 、 4.2% ，進口成長率為 -7.4% 、 -5.1%、 3.0% 。

物價方面，日本 9 月 CPI 與核心 CPI 年增率皆為 2.9% ，且皆較前月 2.7% 上升 0.2% 。日本 CPI 目前仍維持在日本銀行的通膨預測區間。細項部分，整體通膨仍以商品價格帶動為主，服務通膨則較為穩定。剔除生鮮食品與能源價格的核心核心 CPI 為 3.0% ，較前月 3.3% 下降 0.3% 。 2025 年 7 、 8 、 9 月日本 CPI 年增率分別為 3.1% 、 2.7% 、 2.9% 。

勞動市場方面，日本 9 月失業率為 2.6% ，持平前月，求職求才比為 1.2 ，持平前月。整體勞動市場穩定，仍位處長期低點。 2025 年 7 、 8 、 9 月日本失業率分別為 2.3% 、 2.6% 、 2.6% 。

股市方面， 2025 年 8 、 9 、 10 月底日經指數為 42,718.5 、 44,932.6 、 52,411.3 點， 10 月共上漲 16.64% 。日本股市 10 月再創新高，並首次突破 5 萬點，主要反映高市早苗當選首相，市場對其支持寬鬆財政與貨幣政策的立場的樂觀期待。

匯市方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底匯率為 1 美元兌 149.40 、 147.00 、 148.06 日圓。

IMF 估計及預測 2025 、 2026 年日本經濟年成長率為 1.1% 、 0.6% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 、 2026 年日本經濟年成長率為 0.8% 、 0.4% 。

5. 中國經濟以出口為主要成長動能，消費與投資有放緩跡象

中國 2025 年第 3 季經濟成長率為 4.8% ，較前季 5.2% 下降 0.4% ，為今年最低增速，但前三季仍保持在 5% 以上的年度成長目標。投資部分，今年以來房地產投資額持續維持雙位數以上的跌幅，不動產與建設業拖累整體投資表現；基礎建設則略微上升；工業方面則維持良好的成長速度，抵消部分跌幅。消費部分，儘管以舊換新政策帶動今年以來整體消費市場的表現，但隨著基期逐步走高，成長速度可能有所放緩，社會消費品零售銷售數據本季呈緩步下滑態勢。出口部分，中國持續拓展非美市場，並推動這些市場的出口額，包含東協、非洲與拉丁美洲等新興市場，抵銷中美關稅戰影響，保持出口增長態勢。

國際貿易方面，中國 9 月出口成長率為 8.3% ，較前月 4.4% 上升 3.9% 。儘管對美出口仍疲，但隨中國朝其他市場進行轉向，對歐洲、非洲與東協的出口皆保持雙位數以上的增長態勢，顯示中國對非美市場的策略有效抵銷對美出口的疲態，加上出口商也會透過轉口貿易降低關稅影響；進口成長率為 7.4% ，較前月 1.3% 上升 6.1% 。 2025 年 7 、 8 、 9 月出口成長率分別為 7.1% 、 4.4% 、 8.3% ；進口成長率為 4.1% 、 1.3% 、 7.4% 。

物價方面，中國 9 月 CPI 年增率為 -0.3% ，較前月 -0.4% 上升 0.1% ；核心 CPI 年增率 1% ，較前月 0.9% 上升 0.1% 。食品價格仍為主要拖累因素，而能源價格下滑，也抑制整體物價表現。但核心 CPI 保持微幅上升，整體物價排除食品能源仍有緩步回溫跡象。2025 年 7 、 8 、 9 月CPI 年增率分別為 0% 、 -0.4% 、 -0.3% 。

勞動市場方面， 9 月中國城鎮調查失業率為 5.2% ，較前月 5.3% 下降 0.1% ；針對不含在校生的 16 至 24 歲調查失業率為 17.7% ，隨著季節性因素影響減弱，加上畢業生逐步投入職場，整體失業率略有下滑，青年失業率也自 8 月高點有所回落。 2025 年 7 、 8 、 9 月失業率分別為 5.2% 、 5.3% 、 5.2% 。

股市方面， 2025 年 8 、 9 、 10 月底上海證券交易所綜合股價指數為 3,857.9 、 3,882.8 、 3,954.8 點；深圳證券交易所成份股價指數為 12,696.2 、 13,526.5 、 13,378.2 點。上海證券交易所綜合股價指數 10 月共上漲 1.85% ；深圳證券交易所成份股價指數 10 月共下跌 1.10% 。上證指數歷經十年之後，再次突破 4,000 點，也顯示市場信心在中美談判釋出正面訊號後，明顯上升，而深圳成指儘管在月中一度回落，但月底也逐步收斂跌幅。

匯市方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底匯率為 1 美元兌 7.1930 、 7.1330 、 7.1186 人民幣。

IMF 預測 2025 、 2026 年中國經濟年成長率為 4.8% 、 4.2% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 、 2026 年中國經濟年成長率為 4.7% 、 4.0% 。

6. 韓國、香港經濟成長率回穩擴張，新加坡部分產業略顯疲態

韓國 2025 年第 3 季經濟年成長率為 1.7% ，較前季 0.6% 上升 1.1% 。本季南韓經濟在消費與出口皆有良好表現，消費主要受政府推出財政刺激政策以及消費信心因政治環境逐步回穩有所回溫。同時，出口部分則受半導體需求帶動維持成長。新加坡 2025 年第 3 季經濟年成長率為 2.9% ，較前季 4.5% 下降 1.6% 。主要受產業間的表現不一影響，一般製造業、生技製造業拖累整體製造業表現；資通訊、金融業則推動服務業維持擴張。整體在拉貨潮的快速出貨過後，部分製造業面臨成長逐步放緩的壓力。香港 2025 年第 3 季經濟年成長率為 3.8% ，較前季 3.1% 上升 0.7% ，內需消費以及資本形成保持成長，帶動整體內需表現，而出口受到科技產品帶動也持續成長。香港整體經濟隨著消費動能、房市逐步回溫可望帶動內需表現，加上金融服務業信心有所回溫，以及電子產品需求也將進一步推動外需成長。韓國 9 月出口年增率為 11.2% ；新加坡 9 月出口年增率為 15.0% ；香港 9 月出口年增率為 16.1% 。

國際貿易方面，韓國 9 月出口成長率為 11.2% ，較前月 1.1% 上升 10.1% ； 進口方面，進口成長率為 7.6% ，較前月 -4.1% 上升 11.7% 。韓國出口主要受到半導體與高階產品的需求推動，但中低階零組件表現卻較為疲弱，不如高階產品強勁。另外，船舶與汽車出口也持續維持成長。新加坡方面， 9 月非石油出口成長率為 6.9% ，較前月 -11.5% 上升 18.4% 。受基期滑落帶動，加上電子傳統旺季到來，整體出口態勢翻轉。電子產品成長率為 30.4% ，以積體電路、個人電腦作為動能；非電子產品成長率為 0.4% ，以專用機械與黃金產品作為動能。香港方面， 9 月出口成長率為 16.1% ，較前月 14.5% 上升 1.6% ；進口成長率則為 13.6% ，較前月 11.5% 上升 2.1% 。目前亞洲市場仍為香港出口成長最快速的區域，主要受中國內地需求落底回溫，加上中美貿易環境仍未明朗，廠商以非美市場進行轉口，帶動其他市場成長。 2025 年 7 、 8 、 9 月出口成長率：韓國為 5.7% 、 1.1% 、 11.2% ；新加坡為 8.5%、 1.8% 、 15.0% ；香港為 14.3% 、 14.5% 、 16.1% 。

勞動市場方面，韓國 9 月失業率為 2.1% ，較前月 2.0% 上升 0.1% 。香港 9 月失業率為 3.9% ，較前月 3.7% ，上升 0.2% 。新加坡 2025 年第 3 季失業率為 2.0% ，持平前季 2.0% 。 2025 年 7 、 8 、 9 月韓國失業率分別為 2.4% 、 2.0% 、 2.1% ；香港為 3.7% 、 3.7% 、 3.9% 。

股市方面， 2025 年 8 、 9 、 10 月底韓國綜合指數為 3,186.0 、 3,424.6 、 4,107.5 點；香港恆生指數 25,077.2、 26,855.6 、 25,906.7 點；新加坡海峽時報指數為 4,269.7 、 4,300.2 、4,430.5點。韓國綜合指數 10 月共上漲 19.94% ；香港恆生指數 10 月共下跌 3.53% ；新加坡海峽時報指數收 10 月共上漲 3.03% 。

匯市方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底匯率分別為 1 美元兌 1,390.8 、 1,391.1 、 1,402.8 韓元； 1 美元兌 7.8499 、 7.7936 、 7.7804 港幣； 1 美元兌 1.2947 、 1.2840 、 1.2899 新加坡幣。

IMF 預測 2025 、 2026 年經濟年成長率分別為：韓國 0.9% 、 1.8% ；新加坡 2.2% 、 1.8% ；香港 2.4% 、 2.1% ；牛津經濟研究院 (Oxford Economics) 預測 2025 、 2026 年經濟年成長率分別為：韓國 0.7% 、 1.7% ；新加坡 2.1% 、 1.8% ；香港 2.7% 、 2.0% 。

7. 油價走勢震盪，金價創高後回落

原油方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底 WTI 原油價格為 68.82 、 63.72 、 62.31 美元/桶。截至美東時間 10 月 30 日止，WTI 原油現貨價格為 59.94 美元/桶。 10 月油價走勢震盪，月中受中美貿易戰升溫、以巴戰爭休戰以及 OPEC 將持續保持擴展，皆推動油價下滑，惟下半月隨中美談判釋出和緩訊號，加上美國制裁俄國石油公司，使油價跌幅收斂。

黃金方面， 2025 年 7 、 8 、 9 月底之金價分別為每盎司 3,351.70 、 3,492.80 、 3,862.70 美元。截至美東時間 10 月 30 日止，黃金現貨價格為 3,996.35 美元/盎司。 10 月黃金價格原先受中美貿易摩擦升溫、美國政府關閉的政治不確定性等因素，使市場避險情緒攀升，推動金價上漲。但隨中美談判釋出和緩訊號，使市場對後續協議較為樂觀，避險需求下滑使金價收斂。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 出口持續推動台灣整體經濟表現，惟內需表現略顯疲弱

主計總處最新公布 2025 第 3 季經濟年成長率為 7.64% ，較前季 8.01% 下降 0.37% ，外需為主要經濟成長動能，科技需求帶動出口表現，第 3 季出口以新台幣計價年增率為 25.57% 。內需則相對疲弱，僅成長 0.49% ，其中，資本形成受汽車等運輸工具投資拖累，呈現負成長，加上國內消費成長有限，壓抑內需表現。主計總處預估 2025 、 2026 年經濟年成長率為 4.45% 、 2.81% ； IMF 預測台灣經濟年成長率 2025 及 2026 分別為 3.7% 、 2.1% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 2025 年及 2026 年經濟成長預測值為 5.1 % 、 2.3% 。

國發會 2025 年 9 月景氣對策信號綜合判斷分數為 35 分，較前月 31 分上升 4 分，景氣燈號從綠燈變成紅黃燈； 9 月景氣領先指標為 100.22 ，較前月 100.15 上升 0.07 ；同時指標為 105.27 ，較前月 105.38 下降 0.11 。細項燈號部分，製造業銷量從紅黃轉紅、零售批發餐飲業從黃藍轉紅黃，整體市場呈現回溫狀態，惟製造業信心仍較為疲弱，儘管略有回升但仍處低迷。 2025 年 7 、 8 、 9 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 100.14 、 100.15 、 100.22 ；同時指標值分別為 105.43 、 105.38 、 105.27 。

2. 民間消費持續下滑，民間投資受科技業帶動仍有所成長

民間消費方面，主計總處公布 2025 年第 2 季民間消費成長率為 0.49% ，較前季 1.32% 下降 0.83% 。民眾受對關稅政策的不確定性而減少消費，以及房地產市場較為冷清，也導致整體消費呈現下滑態勢。主計總處預估 2025 、 2026 年民間消費成長率為 0.85% 、 2.19% 。 另外，經濟部公布 9 月批發、零售及餐飲業營業額，批發業成長率為 13.9% ，科技需求持續帶動機械設備建置動能，加上中秋節前的食品備貨潮也推升整體批發表現。零售業成長率為 -2.2% ，餐飲業成長率為 -0.9% ，受節慶月份不同的基期效應， 9 月消費相關產業疲弱，且以汽機車業受關稅與燃油業受能源價格影響，更為疲弱。

民間投資方面，主計總處公布 2025 年第 2 季民間投資成長率為 15.40% ，較前季 21.16% 下降 5.76% 。主要受到科技產品需求推動相關產業持續擴大投資，尤其半導體設備進口額年增達 62.74% ，顯示目前科技業者持續擴充產能與研發。另外機械、交通與營建等產業的設備進口額也維持增長，整體企業投資持續挹注經濟成長，惟房市與離岸風電投資高峰已過，後續將抑制部分成長空間。主計總處預估 2025 、 2026 年民間投資成長率為 9.19% 、 1.68% 。

3. 外銷訂單創高，科技業年底釋出良好展望

出口方面，台灣 9 月出口額為 542.5 億美元，年增 33.8% ，較前月 34.1% 下降 0.3% ； 9 月進口額為 418.6 億美元，年增 25.1% ，較前月 29.7% 下降 4.6% 。產品部份，電子零組件與資通訊產品持續推動台灣出口表現，除了 AI 產品，消費性電子隨旺季到來也有所回溫。但傳統產業相關的金屬、塑化的出口仍疲弱不振，不同產業間呈兩極化表現。 2025 年 7 、 8 、 9 月之出口成長率分別為 42.0% 、34.1% 、 33.8% ；進口成長率為 20.8% 、29.7% 、 25.1% 。

外銷訂單方面，台灣 9 月外銷訂單為 702.2 億美元，年增 30.5% ，較前月 19.5% 上升 11.0% ，訂單總額首次突破 700 億美元， AI 需求持續推動資通訊與電子產品整體訂單增長。其中，美國持續保持最大市場份額，而東協訂單量再次超越中國，成為台灣第二大外銷訂單來源，主要由科技產品需求推動成長。另一方面，傳統產業受全球市場需求仍不濟影響，持續呈現疲態。 2025 年 7 、 8 、 9 月之外銷訂單年增率分別為 15.2% 、 19.5% 、 30.5% 。

4. 整體勞動市場仍穩定，通膨隨天災減少有所滑落

勞動市場方面，台灣 9 月失業率為 3.38% ，較前月 3.45% 下降 0.07% 。主計總處指出，隨季節性因素消退，整體失業率有所下滑。但目前受全球產能過剩、貿易協議未定的影響，一般製造業就業仍較為疲弱。 2025 年 7 、 8 、 9 月之失業率分別為 3.40% 、 3.45% 、 3.38% 。

物價方面，台灣 9 月 CPI 年增率為 1.25% ，較前月 1.60% 下降 0.35% 。受到天災影響減少，整體食品類漲幅放緩，蔬果價格回穩，惟肉價受節慶影響抵消部分跌幅，另外汽機車徵收稅額下調，也進一步抑制物價上漲幅度；核心CPI 年增率為 1.46% 較前月 1.75% 下降 0.29% ，整體生活成本仍然穩定。 2025 年 7 、 8 、 9 月 CPI 年增率分別為 1.53% 、 1.60% 、1.25% 。

股市方面， 2025 年 8 、 9 、 10 月底台灣加權指數為 24,233.1 、 25,820.5 、28,233.4 點， 10 月共上漲 9.34% 。台灣股市 10 月持續創下新高，主要受 AI 應用持續維持火熱，相關市場需求強勁，加上全球地緣政治緊張情緒有所放緩，也進一步推動整體股市的樂觀情緒，帶動股市上漲。

匯市方面， 2025 年 8 、 9 、 10 月底匯率為 1 美元兌 30.61 、 30.47 、 30.75 新台幣。

利率方面，中央銀行本 ( 10 ) 月並無召開會議，上次會議維持政策利率不變，重貼現率為 2% 。 9 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.824% ，最低為 0.809% ，加權平均利率為 0.821% ，較前月下降 0.002% 。中央銀行下次開會時間為 12 月中旬 。

5. 台灣經濟展望

台灣整體仍以科技業作為經濟成長動能，相較之下其他行業則略為疲弱。目前科技相關產品的外銷訂單逐步攀升， AI 與消費性電子逐步進入旺季，也為接下來一個季度的台灣經濟表現建立基礎。但同時也須持續關注其他行業的市場動態與展望，是否有復甦的跡象，以及全球貿易環境的變動，從關稅、戰爭與地緣政治等議題皆可能影響全球供應鏈表現，進而影響台灣整體經濟發展。

以下為目前各預測機構對台灣 2025 及 2026 兩年經濟年成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2024	2025	2026
主計總處	4.84(實際值)	4.45	2.81
中華經濟研究院		5.45	2.55
中央研究院經濟研究所		2.93
臺灣經濟研究院		3.02
臺灣綜合研究院		2.90
國際貨幣基金會（IMF）		3.7	2.1
亞洲開發銀行（ADB）		5.1	2.3