台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2026 年 4 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2026 年 4 月 30 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2026 年 5 月 29 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美伊宣布暫時停火，惟雙方談判進展膠著

本 ( 4 ) 月，美國總統川普宣布與伊朗達成停火兩週的協議，由雙方代表於巴基斯坦舉行談判會議。會後，雙方表示在核問題上無法取得共識，導致協商破局。伊朗目前以封鎖荷莫茲海峽並要求收費為反制手段，美國則宣布針對進入海峽的船隻進行管控，海峽形同癱瘓。但雙方宣布停火後，已鮮少出現直接交火的場面，多以封鎖、經濟制裁與外交發言等軟性手段為反擊工具。展望未來，目前美伊仍處於相互放話威脅的階段，第二輪談判時間、地點未定，雙方仍無共識。國際油價相對戰前水平，於高位持續震盪，對於全球供應鏈成本、通膨持續施壓，未來需關注局勢是否有最新變化，以緩解供應鏈壓力。

本 ( 4 ) 月美國下任聯準會主席被提名人華許 (Kevin Warsh) 出席國會聽證會，說明降低利率與縮減資產表兩大政策目標。並重申聯準會的獨立性，不受干預。 2025 年美國第 4 季經濟年成長率為 2.0% ，較前季 2.3% 下降 0.3% ；美國 3 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 3.3% ，較前月 2.4% 上升 0.9%。

歐洲國家本 ( 4 ) 月與美國因是否介入中東局勢而產生分歧，歐洲領導人多以謹慎態度看待川普的出兵要求，使美歐關係再次陷入冰點。 2026 年歐元區第 1 季經濟年成長率為 0.8% ，較前季 1.3% 下降 0.5% ；歐元區 3 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 2.6% ，較前月 1.9% 上升 0.7% 。

日本銀行本 ( 4 ) 月召開利率會議，維持政策利率不變，並指出未來通膨上行風險大於經濟衰退的下行風險，預期仍有升息空間。 2025 年日本第 4 季經濟年成長率為 0.4% ，較前季 0.7% 下降 0.3% ；日本 3 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.5% ，較前月 1.3% 上升 0.2% 。

中國本 ( 4 ) 月公布 2026 年中國第 1 季經濟年成長率為 5.0% ，較前季 4.5% 上升 0.5% ，符合國務院的經濟成長目標上緣。人行行長潘功勝指出，未來人行將維持寬鬆環境，持續打造由內需主導的穩健經濟環境。中國 3 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.0% ，較前月 1.3% 下降 0.3% 。

台灣主計總處本 ( 4 ) 月公布 2026 年第 1 季經濟年成長率為 13.69% ，較前季 12.65% 上升 1.04% 。出口受惠科技業帶動，持續作為主要動能；內需消費受零售、餐飲與休閒娛樂等產業回溫帶動，也有所成長。 2026 年 3 月台灣 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.20% ，較前月 1.77% 下降 0.57% 。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年全球經濟年成長率為 3.1% 、 3.2% ；標普全球 (S&P Global) 預測 2025 、 2026 年全球經濟年成長率為 2.9% 、 2.7% 。

2.華許出席國會聽證會發表其未來政策走向，聯準會維持利率不變

本 ( 4 ) 月下任聯準會主席被提名人華許 (Kevin Warsh) 出席國會聽證會。會中，華許首先說明其貨幣政策方向，將以降低利率與縮減負債表為兩大目標，並指出目前通膨是因為存在極端值與一次性項目，若將這些數值去除後，通膨應早已降低至目標區間。另外，華許指出，目前聯準會官員談話次數頻繁，易使市場過度解讀，未來也將成改革方向之一。此外，對於川普希望聯準會強力降息的態度，華許表示總統從未要求他實施或承諾任何利率路徑，未來聯準會將維持其政策獨立性。

利率方面，本月聯準會會議維持利率不變，利率區間維持 3.50% 到 3.75% 。聯準會聲明指出，未來將依經濟環境持續調整政策方向。目前，通膨受全球能源價格上漲推動，仍處於較高水平；勞動市場新增就業人數增幅放緩，但失業率仍平穩。另外，主席鮑爾表示，未來將與新任主席交接，自己不會退出理事會直到任期結束，但也不會充當影子主席，將轉為低調。同時，鮑爾再次批評川普，意圖使聯準會獨立性受到干預，並再次重申聯準會獨立的重要性。

國際貿易方面，美國 2 月商品出口成長率為 16.4% ，較前月 13.0% 上升 3.4% ；商品進口成長率為 -12.0% ，較前月 -17.9% 上升 5.9% ，商品貿易逆差為 58,417 百萬美元。資本財與工業製品變化較為明顯，電腦、半導體等科技產品進口保持擴張，黃金製品、原油製品在市場價格走高下，進出口需求波動較大。 2025 年 12 與 2026 年 1 、 2 月美國商品出口成長率為 8.2% 、 13.0% 、 16.4% ；進口成長率為 -1.0% 、 -17.9% 、 -12.0% 。

物價方面，美國 3 月 CPI 年增率為 3.3% ，較前月 2.4% 上升 0.9% ；核心 CPI 年增率為 2.6% ，較前月 2.5% 上升 0.1% 。受中東戰事影響，能源價格成為推升通膨的主要動能，但若觀察核心通膨，目前多數商品、服務通膨仍屬可控，尚無因油價而有大幅上升的趨勢。 2026 年 1 、 2 、 3 月美國 CPI 年增率分別為 2.4% 、 2.4% 、 3.3% 。

勞動市場方面，美國 3 月失業率為 4.3% ，較前月 4.4% 下降 0.1% ，整體失業率維持穩定震盪；非農就業人數增加 17.8 萬人，較前期減少 13.3 萬人上升 31.1 萬。主要動能來自醫療照護業，醫療人員 2 月的罷工行動於 3 月結束，就業人數回穩。另外，隨著氣溫回暖，冬季季節性效果減緩，建築業有所回溫，快遞業也結束今年以來的疲軟表現。 2026 年 1 、 2 、 3 月美國失業率分別為 4.3% 、 4.4% 、 4.3% 。

股市方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底道瓊工業指數收在 48,892.5 、 48,977.9 、 46,341.5 點；納斯達克指數收在 23,461.8 、 22,668.2 、 21,590.6 點。截至美東時間 4 月 29 日止，道瓊工業指數、那斯達克指數分別收 48,861.8 、 24,673.2 點。美國股市 4 月受美伊停火影響，反彈後創歷史新高。科技、金融與製造類股全面上漲，加上 AI 、半導體公司業績展望多釋出正面訊號，貢獻指數強勁上漲力道。惟上月被視為避險標的的能源、公用事業與醫療類股，在避險買盤消退後，走勢較為疲軟。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.1% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.0% 。

3. 美歐因北約是否介入中東局勢有所分歧，雙邊關係再次降至冰點

本( 4 )月歐洲與美國因北約是否介入中東局勢有所分歧，美國總統川普希望北約進入荷莫茲海峽，與美軍合作，惟歐洲國家多表示反對，引發川普不滿，揚言退出北約。後續，歐洲國家舉辦多邊會議，討論終止戰爭、開放海峽與航道安全等議題，英國首相施凱爾表示，開放海峽是全球所需，但僅採取防禦性措施確保航道安全；法國總統馬克宏指出，中東局勢穩定後，將推動聯盟進行護航；義大利總理梅洛尼表示，僅有防禦行動，不介入戰事。歐洲領導人在軍事上態度謹慎，與川普期待具有落差，使美歐關係冷淡。另外，德國總理梅爾茨月底發言指出，伊朗在談判立場已比美國更具優勢，批評川普只能隨伊朗態度做出對應策略，此番言論再次加深美歐關係裂痕。

物價方面，歐元區 3 月 CPI 年增率為 2.6% ，較前月 1.9% 上升 0.7% ；核心 CPI 年增率為 2.3% ，較前月 2.4% 下降 0.1% 。整體來看，終端的商品、服務通膨仍尚未受到能源價格波動所推升，傳導效應仍不明顯。目前能源價格為通膨走高的主要動能，年增率為近一年來首次轉漲，未來觀察國際油價是否能有較為緩和的下滑，將有助於歐元區緩解通膨壓力。主要國家部分， 3 月德國 CPI 年增率為 2.8% ，較前月 2.0% 上升 0.8% ； 3 月法國 CPI 年增率為 2.0% ，較前月 1.1% 上升 0.9% 。 2026 年 1 、 2 、 3 月歐元區 CPI 年增率分別為 1.7% 、 1.9% 、 2.6% 。

勞動市場方面，歐元區 3 月失業率為 6.2% ，較前月 6.3% 下降 0.1% 。就業環境穩定，失業率波動有限。主要國家部分，德國 3 月失業率 6.3% ，持平前月；法國 3 月失業率為 7.7% ，持平前月。 2026 年 1 、 2 、 3 月歐元區失業率分別為 6.2% 、 6.3% 、 6.2% 。

股市方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底德國 DAX 指數為 24,538.8 、 25,284.3 、 22,680.0 點；英國金融時報指數為 10,223.5 、 10,910.6 、 10,176.5 點。截至美東時間 4 月 29 日止，德國 DAX 指數收 23,954.6 點；英國金融時報指數收 10,213.1 點。 4 月歐洲股市小幅反彈，市場情緒不如美國市場樂觀，主要反映市場擔憂歐洲在能源價格高漲的環境下，更容易受到衝擊，引發通膨加劇，使歐洲未來貨幣政策可能往較緊縮方向前進。

匯市方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底匯率為 1 歐元兌 1.1938 、 1.1816 、 1.1473 美元。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 1.1% 、 1.2% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 1.1% 、 1.2% 。

4.日銀維持利率不變，調降經濟展望並調升通膨預期

日本銀行本 ( 4 ) 月召開利率會議，維持基準利率 0.75% 不變。日銀聲明指出，由於國際油價攀升，日本今年度經濟成長幅度將顯著放緩，將經濟成長預期自 0.8% 至 1.0% 下調為 0.4% 至 0.7% ；通膨預期則自 1.9% 至 2.0% 上調為 2.8% 至 3.0% ，預期通膨 2028 年才會回落 2.0% 的目標值。日銀總裁植田和男指出，目前預期的通膨上行風險高於經濟衰退的下行風險，儘管仍需要時間觀察油價對供應鏈帶來的實質影響，但預期未來日銀將持續採取穩健的升息步調，並根據整體供應鏈的變化即時調整決策方向。

國際貿易方面，日本 3 月出口成長率為 11.5% ，較前月 4.2% 上升 7.3% 。隨著春節假期結束，機械與電子零組件需求推動日本對中出口回溫。對美出口部分，汽車出口量增加，惟出口金額下滑，顯示車商仍以折扣維持其在美市占率，但汽車與相關零組件對歐洲出口則呈現成長。 3 月進口成長率為 10.9% ，較前月 10.6% 上升 0.3% 。 2026 年 1 、 2 、 3 月日本出口成長率分別為 16.8% 、 4.2% 、 11.5% ；進口成長率為 2.4% 、 10.6% 、 10.9% 。

物價方面，日本 3 月 CPI 年增率為 1.5% ，較前期 1.3% 上升 0.2% ；核心 CPI 年增率為 1.8% ，較前月 1.6% 上升 0.2% 。日本能源價格在政府補貼與干預下，波動有限，但整體物價略為上升，儘管尚未碰觸日本央行 2% 警戒線；剔除生鮮食品與能源價格的核心核心 CPI 為 2.4% ，較前月 2.5% 下降 0.1% ，終端商品與服務價格仍維持穩定，尚無被油價大幅影響。 2026 年 1 、 2 、 3 月日本 CPI 年增率分別為 1.5% 、 1.3% 、 1.5% 。

勞動市場方面，日本 3 月失業率為 2.7% ，較前月 2.6% 上升 0.1% ，求職求才比為 1.18 ，較前月 1.19 下降 0.01 。失業率保持震盪平穩的格局，勞動需求仍略高於供給，整體勞動市場保持穩定。 2026 年 1 、 2 、 3 月日本失業率分別為 2.7% 、 2.6% 、 2.7% 。

股市方面， 2026 年 2 、 3 、 4 月底日經指數為 58,850.3 、 51,063.7 、 59,284.9 點， 4 月共上漲 16.10% 。日本股市 4 月強勢反彈，一度站上 6 萬點新高。受美國市場帶動，日股風險偏好回升，科技、金融類股上漲，惟汽車、工業類股在全球供應鏈不穩定的環境下，走勢疲軟，拖累指數部分表現。

匯市方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底匯率為 1 美元兌 153.80 、 156.05 、 159.64 日圓。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.7% 、 0.6% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.7% 、 0.6% 。

5. 中國第 1 季經濟成長達目標區間上緣，人行將持續實施寬鬆政策

中國本 ( 4 ) 月公布 2026 年第 1 季經濟成長率為 5.0% ，較前季 4.5% 上升 0.5% ，達成國務院訂定的 4.5% - 5% 目標上緣。細項部分，消費保持穩健成長，消費品銷售相對良好；投資部分以設備投資為主要動能，惟房地產投資拖累部分成長動能；出口則維持成長趨勢。產業方面，除房地產、建築業仍衰退，科技業、商業服務業分別成長 10.6% 、 12.2% ，金融業、製造業也分別成長 6.5% 、 6.1% ，推動整體經濟仍保持穩健成長。展望未來，中國人民銀行行長潘功勝於本月 G20 會議指出，中國將堅持內需主導指引，提振消費、發展服務業，未來持續維持寬鬆貨幣政策環境，推動中國經濟穩健發展。

國際貿易方面，中國 3 月出口成長率為 2.5% ，較前月 39.6% 下降 37.1% ；進口成長率為 27.8% ，較前月 13.9% 上升 13.9% 。中東局勢引發能源供應鏈中斷、運價攀升，加上去年出口商預期美國實施關稅，提早出貨墊高基期，中國出口商承壓。另外，中美貿易仍平淡，年增幅維持衰退，但與歐洲、東協與一帶一路國家市場保持成長。 2026 年 1 、 2 、 3 月出口成長率分別為 10.0% 、 39.6% 、 2.5% ；進口成長率為 25.6% 、 13.9% 、 27.8% 。

物價方面，中國 3 月 CPI 年增率為 1.0% ，較前月 1.3% 下降 0.3% ；核心 CPI 年增率 1.1% ，較前月 1.8% 下降 0.7% 。春節過後，下游消費端物價如交通、餐飲與旅遊服務漲幅放緩。但中上游製造業受原物料成本增加，推動終端家電、衣物等價格小幅走高，加上能源成本走高，使整體物價保持回溫。 2026 年 1 、 2 、 3 月 CPI 年增率分別為 0.2% 、 1.3% 、 1.0% 。

勞動市場方面， 3 月中國城鎮調查失業率為 5.4% ，較前月 5.3% 上升 0.1% ；針對不含在校生的 16 至 24 歲調查失業率為 16.9% 。年後轉職潮可能受春節較晚遞延，失業率仍偏高，第 2 季失業率應會逐步回落，直至畢業季到來。 2026 年 1 、 2 、 3 月失業率分別為 5.2% 、 5.3% 、 5.4% 。

股市方面， 2026 年 2 、 3 、 4 月底上海證券交易所綜合股價指數為 4,146.6 、 3,891.9 、 4,112.2 點；深圳證券交易所成份股價指數為 14,503.8 、 13,478.1 、 15,107.6 點。上海證券交易所綜合股價指數 4 月共上漲 5.66% ，深圳證券交易所成份股價指數 4 月共上漲 12.09% 。中國股市 4 月市場風險偏好回升，多數包含科技、工業、證券、保險等類股均上漲，惟製藥、白酒與原物料類股受地緣政治局勢緩解，避險買盤消退，走勢疲軟。

匯市方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底匯率為 1 美元兌 6.9486 、 6.8397 、 6.9081 人民幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.4% 、 4.0% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.6% 、 4.5% 。

6. 南韓、新加坡第 1 季經濟穩健成長，香港出口維持擴張趨勢

南韓 2026 年第 1 季經濟年成長率為 3.6 % ，較前季 1.6% 上升 2.0% 。出口仍為主要經濟成長動能，全球半導體需求強勁，推動南韓相關產業成長；投資部分，設備投資、營建投資皆有所回溫；消費維持穩定小幅增長，儘管國際情勢動盪，但政府持續推出補貼政策，助於消費者維持信心。新加坡 2026 年第 1 季經濟年成長率為 4.6% ，較前季 5.7% 下降 1.1% 。多數行業保持成長，製造業以電子製造業為主要動能，惟化工、生技與傳統製造業較為疲軟；服務業則以資訊服務、金融、批發物流業為主要動能；建設業也保持穩定增長。香港 2025 年第 4 季經濟年成長率為 3.8% ，較前季 3.7% 上升 0.1% ， 2026 年第 1 季數據截稿前尚未公布。南韓 3 月出口年增率為 49.2% ；新加坡 3 月出口年增率為 41.2% ；香港 3 月出口年增率為 35.8% 。

國際貿易方面，南韓 3 月出口成長率為 49.2% ，較前月 28.9% 上升 20.3% ；進口成長率為 13.2% ，較前月 7.5% 上升 5.7% 。半導體出口持續擴張，大幅拉抬整體出口動能，消費電子、通訊設備也保持增長，惟顯示器、家電、鋼鐵與一般機械等傳統工業製品出口較為疲軟。新加坡方面， 3 月非石油出口成長率為 15.3% ，較前月 4.0% 上升 11.3% ，電子產品持續提供成長動能，半導體、記憶體、通訊與電腦設備皆有良好表現，惟非電子產品出口續疲，傳統產業如石化、食品業走弱，拖累整體出口動能。香港方面， 3 月出口成長率為 35.8% ，較前月 24.7% 上升 11.1% ；進口成長率則為 41.2% ，較前月 29.9% 上升 11.3% 。春節假期過後，香港貿易回溫。機械、通訊等電子產品出口額上升，帶動貿易表現。目前，香港以東南亞為主要出口地，顯示內地轉口需求應仍強勁，其餘地區如美國、歐洲皆保持成長。 2026 年 1 、 2 、 3 月南韓出口成長率為 33.9% 、 28.9% 、 49.2% ；新加坡為 30.3% 、 11.0% 、 41.2% ；香港出口成長率為 33.8% 、 24.7% 、 35.8% 。

勞動市場方面，南韓 3 月失業率為 3.0% ，較前月 3.4% 下降 0.4% ；香港 3 月失業率為 3.7% ，較前月 3.8% 下降 0.1% 。新加坡 2026 年第 1 季失業率為 2.1% ，較前季 2.0% 上升 0.1% 。 2026 年 1 、 2 、 3 月南韓失業率分別為 4.1% 、 3.4% 、 3.0% ；香港為 3.9% 、 3.8% 、 3.7% 。

股市方面， 2026 年 2 、 3 、 4 月底南韓綜合指數為 6,244.1 、 5,052.5 、 6597.9 點；香港恆生指數 26,630.5 、 24,788.1 、 25,776.5 點；新加坡海峽時報指數為 4,995.1 、 4,885.5 、 4,905.9 點。南韓綜合指數 4 月共上漲 30.59% ；香港恆生指數 4 月共上漲 3.99% ；新加坡海峽時報指數收 4 月共上漲 0.42% 。

匯市方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底匯率分別為 1 美元兌 1,440.4 、 1,428.6 、 1,529.7 韓元； 1 美元兌 7.8066 、 7.8226 、 7.8387 港幣； 1 美元兌 1.2666 、 1.2629 、 1.2900 新加坡幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 1.9% 、 2.1% ；新加坡 3.5% 、 2.7% ；香港 2.4% 、 2.4% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 1.9% 、 1.9% ；新加坡 3.0% 、 2.3% ；香港 2.6% 、 3.0% 。

7. 中東局勢未明，油價、金價皆保持震盪態勢

原油方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底 WTI 原油價格為 65.45 、 67.25 、 102.09 美元/桶。截至美東時間 4 月 29 日止，WTI 原油現貨價格為 109.10 美元/桶。 4 月油價於百元上下震盪，美伊宣布停火後，油價收斂跌破百元。但談判破局後，油價緩步重回百元之上，並逐步接近上月高點。目前，在美伊持續相互放話威脅，和平方案不明朗下，市場緊張情緒將使油價持續震盪。

黃金方面， 2026 年 1 、 2 、 3 月底之金價分別為每盎司 4,884.40 、 5281.30 、 4,669.80 美元。截至美東時間 4 月 29 日止，黃金現貨價格為 4566.09 美元/盎司。 4 月黃金價格保持震盪，儘管金價在美伊宣布停火後略有反彈，但走勢仍為疲軟震盪。目前，金價反映市場對能源價格推升通膨的擔憂，使各國央行降息空間縮減，現金購買力增加，使金價走勢較為疲軟。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 台灣經濟延續高度成長態勢，內外需皆保持擴張

主計總處本 ( 4 ) 月公布 2026 年第 1 季經濟年成長率為 13.69% ，較前季 12.65% 上升 1.04% ，外需持續拉動整體經濟成長， AI 需求保持強勁，帶動台灣相關供應鏈持續成長，淨出口貢獻整體經濟成長約 9.62% 。另外，內需部分也有所回溫，在股市帶動下，金融服務業手續費持續成長，也帶動零售、餐飲與休閒娛樂等行業需求增加，挹注額外成長動能。主計總處預估 2026 年經濟年成長率為 7.71% ；IMF 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 5.2% 、 3.0% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 7.6% 、 4.0% 。

景氣指標方面，國發會 2026 年 3 月景氣對策信號綜合判斷分數為 39 分，較前月 41 分下降 2 分，燈號維持紅燈； 3 月景氣領先指標為 102.58 ，較前月 102.72 下降 0.14 ；同時指標為 109.26 ，較前月 107.36 上升 1.90 。在半導體與 AI 需求帶領下，出口、股市與設備進口等細項皆保持紅燈，惟服務業加班時數春節後下滑，以及傳統產業在原物料價格波動下，信心略有收斂。 2026 年 1 、 2 、 3 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 102.77 、 102.72 、 102.58 ；同時指標值分別為 105.65 、 107.36 、 109.26 。

2. 民間消費受政策與股市推動回溫，民間投資則受營建業拖累走弱

民間消費方面，主計總處公布 2025 年第 4 季民間消費成長率為 3.45% ，較前季 0.72% 上升 2.73% 。本季受股市表現良好、普發現金與年底商家推出各類促銷活動，推升買氣，加上車市受減稅政策推動略有回溫，皆提供民間消費成長動能。主計總處預估 2026 、 2027 年民間消費成長率為 1.46% 、 2.51% 。另外，批發、零售及餐飲業營業額方面，經濟部公布 3 月批發業成長率為 35.7% ，科技業持續帶動相中上游設備需求；化學業受油價上漲，下游提早備貨推動成長，惟營建、汽車業仍較疲弱；零售業成長率為 3.2% ，各零售通路多保持穩定年成長；餐飲業成長率為 2.3% ，整體皆穩定成長，外食需求持續推動餐廳、飲料店需求。

民間投資方面，主計總處公布 2025 年第 4 季民間投資成長率為 0.04% ，較前季 10.57% 下降 10.53% 。受全球科技產品需求強勁，擴產相關廠房與設備等建置需求仍保持成長，本季以新臺幣計價半導體設備進口年增 23.89％ 。但目前營建業受大環境影響，工程需求疲弱，抵銷部分民間投資成長動能。主計總處預估 2026 、 2027 年民間投資成長率為 10.81% 、 4.24% 。

3. 科技業持續推動出口成長，外銷訂單全面性成長

出口方面，台灣 3 月出口額為 801.8 億美元，年增 61.8% ，較前月 20.6% 上升 41.2 % ； 3 月進口額為 589.1 億美元，年增 38.3% ，較前月 6.8% 上升 31.5% 。科技業仍是主要出口成長動能，電子零組件、資通訊產業需求強勁。另外，機械與電機產品也在科技業需求的推動下，設備、電機相關需求也有所成長。傳統產業方面，金屬、紡織仍較為疲軟，惟塑化業略有回溫，但整體市況仍相對平淡。 2026 年 1 、 2 、 3 月之出口成長率分別為 69.9% 、 20.6% 、 61.8% ；進口成長率為 63.5% 、 6.8% 、 38.3% 。

外銷訂單方面，台灣 3 月外銷訂單為 911.2 億美元，年增 65.9% ，較前月 23.8% 上升 42.1% 。在資通訊、電子組件產品的需求推動下，奠定整體外銷出口穩定成長基礎，同時也推動相關機械設備需求成長。另外，在國際油價走強環境下，也推動塑膠、化學業表現略為回溫。 2026 年 1 、 2 、 3 月之外銷訂單年增率分別為 60.1% 、 23.8% 、 65.9% 。

4. 勞動市場持續在長期低點震盪，通膨在政府補貼能源價格下保持平穩

勞動市場方面，台灣 3 月失業率為 3.34% ，較前月 3.32% 上升 0.02% 。春節後轉職潮效應仍存，但整體勞動市場仍處於長期低點震盪，保持穩定。 2026 年 1 、 2 、 3 月之失業率分別為 3.29% 、 3.32% 、 3.34% 。

物價方面，台灣 3 月 CPI 年增率為 1.20% ，較前月 1.77% 下降 0.57% 。年後物價上漲幅度收斂，食品價格有顯著滑落，加上政府實施物價穩定措施，燃油等能源相關成本保持平穩。後續觀察能源價格是否傳導至其他商品與服務，推升物價；核心CPI 年增率為 1.94% 較前月 2.61% 下降 0.67% 。 2026 年 1 、 2 、 3 月 CPI 年增率分別為 0.69% 、 1.75% 、 1.20% 。

股市方面， 2026 年 2 、 3 、 4 月底台灣加權指數為 35,414.5 、 31,723.0 、 38,926.6 點， 4 月共上漲 22.71% 。台灣股市 4 月反彈後創高，主要反映全球股市對科技股分險偏好回升，加上基本面 AI 、半導體等產業接單與出口仍強勁，推動相關類股表現，市場買盤強勁，台股進而持續創高。

匯市方面， 2026 年 2 、 3 、 4 月底匯率為 1 美元兌 31.25 、 31.98 、 31.65 新台幣。

利率方面，中央銀行本 ( 4 ) 月並無召開會議，上次會議維持政策利率不變，重貼現率為 2% 。 3 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.827% ，最低為 0.817% ，加權平均利率為 0.823% ，較前月上升 0.004% 。

5. 台灣經濟展望

春節過後，隨著廠商的生產營運恢復，出口成長速度持續擴張，對於 AI 、半導體的需求，不僅帶動相關生產商的表現，也推動上下游相關設備的需求，使成長動能更為顯著。內需部分，物價保持穩定，政府透過物價平穩措施吸收部分能源成本，但目前國際油價仍維持高檔，未來對於中上游製造商是否形成壓力，進而傳導至終端價格，仍待觀察。整體來看台灣經濟仍具備持續擴張的動能與潛力，惟外部政經環境的變化，仍可能影響成長表現。

以下為目前各預測機構對台灣 2026 及 2027 年經濟年成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2025	2026	2027
主計總處	8.68(實際值)	7.71
中華經濟研究院		7.22	3.40
中央研究院經濟研究所		3.71
臺灣經濟研究院		7.56
臺灣綜合研究院		3.46
國際貨幣基金會（IMF）		5.2	3.0
亞洲開發銀行（ADB）		7.6	4.0