台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2026 年 6 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2026 年 6 月 30 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2026 年 7 月 31 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美伊本月持續進行多輪談判，雙方持續向停火目標前進

本 ( 6 ) 月美國與伊朗於瑞士舉行會談，雙方聲明表示未來 60 天內將在共同設立的監督委員會下，對於最終協議進行磋商，並針對各議題細節舉行技術性會談，包含核問題。針對以黎衝突，以黎也在美國的推動下，宣布達成停火協議框架，但雙方在停火條件上仍有分歧。以色列表示，在黎巴嫩駐紮的軍隊將逐步撤出，但黎巴嫩必須解除武裝。經濟議題方面，美伊目前表示荷莫茲海峽將逐步開放，儘管美伊在軍事上仍存在零星衝突，但雙方持續向停火目標邁進。國際油價本月顯著滑落，惟市場擔憂通膨存在滯後性，近期的高油價可能使通膨維持相對高檔，預期全球央行將轉為緊縮，聯準會降息步調將放緩，使美元走升，各國貨幣多數走貶。

本 ( 6 ) 月聯準會維持利率不變。新任主席華許表示未來聯準會將降低會議聲明的前瞻指引效果，更為聚焦經濟數據的實際變化，而非預期的利率走勢。 2026 年美國第 1 季經濟年成長率為 2.7% ，較前季 2.0% 上升 0.7% ；美國 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 4.2% ，較前月 3.8% 上升 0.4%。

本 ( 6 ) 月歐洲央行調升利率 1 碼，以緩解歐元區在能源價格上漲環境中的通膨壓力。同時，歐洲央行下調今年度經濟成長預期，上調通膨預期。 2026 年歐元區第 1 季經濟年成長率為 0.3% ，較前季 1.2% 下降 0.9% ；歐元區 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 3.2% ，較前月 3.1% 上升 0.1% 。

本 ( 6 ) 月日本銀行調升利率 1 碼，以因應油價上升與日圓走貶可能帶來的輸入性通膨風險。同時指出，日本經濟目前保持溫和成長，仍具韌性。 2026 年日本第 1 季經濟年成長率為 0.4% ，較前季 0.3% 上升 0.1% ；日本 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.5% ，較前期 1.4% 上升 0.1% 。

本 ( 6 ) 月多家中國大型企業遭美國列入軍工企業名單，該名單被視為美國未來加大制裁的潛在對象。中方表示美方行為純粹打壓，要求其撤回，並保留必要反擊措施。 2026 年中國第 1 季經濟年成長率為 5.0% ，較前季 4.5% 上升 0.5% ；中國 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.2% ，持平前月。

台灣央行本 ( 6 ) 月召開理監事會議，政策利率不變，並指出目前通膨仍屬可控；經濟在科技業帶動下穩健成長；不動產信用管制維持不變。 2026 年台灣第 1 季經濟年成長率為 14.55% ，較前季 12.95% 上升 1.60% ；台灣 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 2.20% ，較前月 1.73% 上升 0.47% 。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年全球經濟年成長率為 3.1% 、 3.2% ；標普全球 (S&P Global) 預測 2026 年全球經濟年成長率為 2.2% 。

2. 聯準會維持利率不變，新任主席華許表示未來將淡化前瞻指引效果

本 ( 6 ) 月聯準會會議維持利率不變，利率區間維持 3.50% 到 3.75% 。會議聲明指出，儘管目前中東局勢推升油價，帶來通膨與經濟不確定性，但美國經濟仍維持穩健擴張。新任主席華許 (Kevin Warsh) 表示，未來將淡化聯準會聲明對市場的前瞻性指引效果。華許指出，會後聲明無法即時反映經濟環境的動態變化，未來聯準會將依實際的就業與經濟數據做為判斷依據，而非依循過往聲明的論述方向。預測方面，聯準會 2026 年通膨預測自 3 月預測的 2.7% 上調至 3.6% ， 2027 年預期為 2.3% ，仍略高於其 2% 目標值； 2026 年經濟成長率則自 2.4% 下調至 2.2% ， 2027 年預期為 2.3% 。

國際貿易方面，美國 4 月商品出口成長率為 15.3% ，較前月 15.8% 下降 0.5% ；商品進口成長率為 9.0% ，較前月 -11.7% 上升 20.7% ，商品貿易逆差為 82,459 百萬美元。資本財持續提供進口成長動能，反映企業在 AI 競賽中仍持續投入大量成本。惟食品、消費品表現較為疲軟，反映商用與民用需求走勢分化。 2026 年 2 、 3 、 4 月美國商品出口成長率為 16.7% 、 15.8% 、 15.3% ；進口成長率為 -11.9% 、 -11.7% 、 9.0% 。

物價方面，美國 5 月 CPI 年增率為 4.2% ，較前月 3.8% 上升 0.4% ；核心 CPI 年增率為 2.9% ，較前月 2.8% 上升 0.1% 。能源價格維持高檔，推動相關加油、供電等服務價格同步走高，但目前通膨仍未反應至終端商品與服務價格，核心 CPI 維持震盪態勢。展望後續，隨著美伊衝突和緩，應有助於油價下降，推動供應鏈成本下滑，並抑制美國民眾生活成本上升空間。 2026 年 3 、 4 、 5 月美國 CPI 年增率分別為 3.3% 、 3.8% 、 4.2% 。

勞動市場方面，美國 5 月失業率為 4.3% ，持平前月；非農就業人數增加 17.2 萬人，較前期增加 17.9 萬人下降 0.7 萬。醫療照護業持續釋放需求到勞動市場。另外，隨著美國國慶假期、世界盃足球賽鄰近，也推動休閒娛樂、旅宿及餐飲業的勞動需求，未來觀察近期增幅是否僅為短期現象。 2026 年 3 、 4 、 5 月美國失業率分別為 4.3% 、 4.3% 、 4.3% 。

股市方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底道瓊工業指數收在 46,341.5 、 49,499.0 、 51,032.7 點；納斯達克指數收在 21,590.6 、 25,114.4 、 26,972.6 點。截至美東時間 6 月 29 日止，道瓊工業指數、那斯達克指數分別收 52,182.7 、 25,820.4 點。美國股市 6 月走勢震盪，儘管中東局勢緩解，利於市場信心回穩。但華許對於未來將減少前瞻性指引的發言，使市場擔憂貨幣政策不確定性增加。加上各國央行貨幣政策趨緊，美國降息步調也預期放緩，使市場擔憂未來流動性可能趨緊，壓抑股票市場表現。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.1% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.0% 。

3. 歐洲央行升息 1 碼，以因應油價帶來的通膨壓力

本 ( 6 ) 月歐洲央行召開貨幣政策會議，調升利率 1 碼，目前基準存款利率為 2.25% ；主要再融資利率為 2.40% ；邊際借貸利率為 2.65% 。本次升息主要因應中東局勢帶來的通膨壓力，歐洲央行將 2026 年通膨預測自 2.6% 上調至 3.0% ， 2027 年預期為 2.3% ，略高於其 2% 目標值。經濟成長方面，能源價格維持高檔使企業成本增加，預期企業利潤將遭侵蝕，同時，家庭購買力也有所承壓。因此，歐洲央行預期高油價環境中，歐洲經濟將放緩， 2026 年經濟成長率預測自 0.9% 下調至 0.8% ， 2027 年預期為 1.2% 。歐元區 2026 年第 1 季經濟年成長率為 0.3% ，較前季 1.2% 下降 0.9% 。

物價方面，歐元區 5 月 CPI 年增率為 3.2% ，較前月 3.1% 上升 0.1% ；核心 CPI 年增率為 2.6% ，較前月 2.2% 上升 0.4% 。能源價格持續推升歐洲整體通膨，但隨著中東局勢緩解，應有助於能源價格下滑。另外，食品與工業品價格相對穩定，惟服務通膨在有回升跡象，反映部分易受油價影響的服務，如交通、旅行在價格上開始反映成本上升，製造業仍以吸收成本為主。主要國家部分， 5 月德國 CPI 年增率為 2.6% ，較前月 2.9% 下降 0.3% ； 5 月法國 CPI 年增率為 2.4% ，較前月 2.2% 上升 0.2% 。 2026 年 3 、 4 、 5 月歐元區 CPI 年增率分別為 2.6% 、 3.1% 、 3.2% 。

勞動市場方面，歐元區 4 月失業率為 6.3% ，持平前月。就業環境穩定，失業率於長期低位震盪。主要國家部分，德國 4 月失業率 6.3% ，較前月 6.4% 下降 0.1% ；法國 4 月失業率為 8.2% ，持平前月。 2026 年 2 、 3 、 4 月歐元區失業率分別為 6.4% 、 6.3% 、 6.3% 。

股市方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底德國 DAX 指數為 22,680.0 、 24,292.4 、 25,104.7 點；英國金融時報指數為 10,176.5 、 10,364.0 、 10,409.3 點。截至美東時間 6 月 29 日止，德國 DAX 指數收 24,626.9 點；英國金融時報指數收 10,484.2 點。 6 月歐洲股市震盪，金融類股普遍上漲，反映歐洲央行升息有望推動利潤上升，消費類股同步呈現上漲。惟工業、軟體類股分別受國際市場競爭激烈、AI 將取代軟體服務的擔憂，表現較疲軟。

匯市方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底匯率為 1 歐元兌 1.1473 、 1.1680 、 1.1643 美元。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 1.1% 、 1.2% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 1.1% 、 1.2% 。

4.日本銀行升息 1 碼抑制通膨上行風險，預期經濟將保持溫和成長

本 ( 6 ) 月日本銀行宣布升息 1 碼，基準利率為 1% 。日銀聲明指出，通膨方面在政府補貼政策的帶動下，仍維持在 2% 目標線之下。但在中東局勢引發油價高漲，以及美元走升日幣持續走貶的環境中，推動輸入性通膨上行動能增加，將首先衝擊企業成本上升，並引發終端消費通膨上行風險增加，因此透過升息進行調控；經濟方面，日本經濟仍保持溫和成長，企業利潤與勞工薪資皆呈現穩健擴張。同時，目前日本實質利率仍為負值，有助於激勵企業擴張其融資需求，預期在升息環境中，經濟將能持續保持韌性。 2026 年日本第 1 季經濟年成長率為 0.4% ，較前季 0.3% 上升 0.1% 。

國際貿易方面，日本 5 月出口成長率為 16.8% ，較前月 14.8% 上升 2.0% 。在 AI 供應鏈帶動下，半導體與相關機械設備、零組件持續成為主要出口動能。傳統產業部分，汽車出口受去年基期較低推動，略有回溫，非鐵金屬在科技產品用料需求帶動下也呈現擴張。 5 月進口成長率為 12.5% ，較前月 9.8% 上升 2.7% 。 2026 年 3 、 4 、 5 月日本出口成長率分別為 11.5% 、 14.8% 、 16.8% ；進口成長率為 10.9% 、 9.8% 、 12.5% 。

物價方面，日本 5 月 CPI 年增率為 1.5% ，較前月 1.4% 上升 0.1% ；核心 CPI 年增率為 1.4% ，持平前月。儘管國際油價上升，但在日本政府推出的補貼政策下，受到顯著抑制。食品價格增幅也持續收斂，呈現穩定；剔除生鮮食品與能源價格的核心核心 CPI 為 1.8% ，較前月 1.9% 下降 0.1% 。 2026 年 3 、 4 、 5 月日本 CPI 年增率分別為 1.5% 、 1.4% 、 1.5% 。

勞動市場方面，日本 5 月失業率為 2.5% ，較前月 2.7% 下降 0.2% ；求職求才比為 1.17 ，較前月 1.18 下降 0.01 。日本失業率於低點持續震盪，勞動市場需求仍高於供給。但需求端略為下降，可能受國際局勢不穩定影響。 2026 年 3 、 4 、 5 月日本失業率分別為 2.7% 、 2.5% 、 2.5% 。

股市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底日經指數為 59,284.9 、 66,329.5 、 70,062.3 點， 6 月共上漲 5.63% 。日本股市 6 月創高站上 7 萬點大關，在半導體與記憶體類股基本面強勁推動下，日本科技類股普遍上漲，金融類股則受日銀升息帶動同步上漲。惟汽車、工業類股較為疲軟，避險類股如大型商社、電信與能源類股也較為弱勢，資金多聚集至科技類股，推動指數上漲。

匯市方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底匯率為 1 美元兌 159.64 、 160.14 、 159.26 日圓。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.7% 、 0.6% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.7% 、 0.6% 。

5. 美國國防部擴大對中國軍事企業制裁名單，新增阿里、百度等科技巨頭

美國國防部本 ( 6 ) 月公布今年度採購制裁清單，該清單針對可能與中國軍方有關聯的中國企業進行制裁，清單上的企業將無法與美國國防部採購合作，同時也被視為美國未來加大制裁力道的潛在對象。本次新增的企業包含阿里巴巴與百度，加上騰訊去年已被列入，中國三大科技巨頭都已被列入制裁名單。電動車大廠比亞迪、蔚來，中國記憶體龍頭長江、長鑫存儲，其他包含電信、生技、航空與航太產業等皆有企業被列入制裁。中方對此表示，美方作為純粹打壓中國企業，敦促美方解除相關制裁，中方不排除透過必要措施回擊。部分遭制裁企業則表示經營上並無不法行為，未來將盡力爭取相關單位解除制裁規範。

國際貿易方面，中國 5 月出口成長率為 19.4% ，較前月 14.1% 上升 5.3% ；進口成長率為 27.4% ，較前月 25.3% 上升 2.1% 。在 AI需求推動下，高科技零組件與機電設備需求上升，推升出口動能。傳統代工製品如紡織、製鞋與家具等，成長幅度相對有限。區域部分，以東協、歐洲持續為兩大主要出口區域，對美出口小幅回升。 2026 年 3 、 4 、 5 月出口成長率分別為 2.5% 、 14.1% 、 19.4% ；進口成長率為 27.8% 、 25.3% 、 27.4% 。

物價方面，中國 5 月 CPI 年增率為 1.2% ，持平前月；核心 CPI 年增率 1.1% ，較前月 1.2% 下降 0.1% 。受油價成本推動、製造品如衣物、鞋類與家電等商品價格小幅上升。服務方面，交通、旅遊與醫療維持穩健擴張。惟食品價格走勢較為疲軟，肉類、水果有所下滑，抵消部分整體物價漲幅。 2026 年 3 、 4 、 5 月 CPI 年增率分別為 1.0% 、 1.2% 、 1.2% 。

勞動市場方面， 5 月中國城鎮調查失業率為 5.1% ，較前月 5.2% 下降 0.1% ；針對不含在校生的 16 至 24 歲調查失業率為 15.6% 。青年失業率降至近一年低點，惟畢業季與暑假來臨，下降可能僅為短期現象，後續仍有上升空間。 2026 年 3 、 4 、 5 月失業率分別為 5.4% 、 5.2% 、 5.1% 。

股市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底上海證券交易所綜合股價指數為 4,112.2 、 4,068.6 、 4,094.4 點；深圳證券交易所成份股價指數為 15,107.6 、 15,575.1 、 16,205.6 點。上海證券交易所綜合股價指數 6 月共上漲 0.63% ，深圳證券交易所成份股價指數 6 月共上漲 4.05% 。中國股市 6 月由科技股帶動領漲，其中半導體、網通與零組件類股為主要上漲動能，消費電子同步小幅上漲。惟大型銀行、製酒、能源與油氣類股走勢疲軟，抵消部分漲勢。

匯市方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底匯率為 1 美元兌 6.9081 、 6.8335 、 6.7685 人民幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.4% 、 4.0% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.6% 、 4.5% 。

6. 在 AI 科技供應鏈推動下，南韓、新加坡與香港出口維持穩健擴張

南韓 2026 年第 1 季經濟年成長率為 3.8% ，較前季 1.6% 上升 2.2% 。出口仍為主要成長動能，全球半導體需求強勁，推動南韓相關產業成長；投資部分，設備投資、營建投資皆有所回溫；消費維持小幅增長，儘管國際情勢動盪，但南韓政府推出補貼政策，利於消費者維持信心。新加坡 2026 年第 1 季經濟年成長率為 6.0% ，較前季 5.7% 上升 0.3% 。多數行業保持成長，製造業以電子製造業為主要動能，惟生技、傳統製造業較疲軟；服務業則以資訊服務、金融、批發物流業為主要動能；建設業也保持穩定增長。香港 2026 年第 1 季經濟年成長率為 5.9 % ，較前季 4.0% 上升 1.9% ，消費、投資與出口皆成長。政府報告指出，科技產品需求持續推動出口成長；金融業、旅遊業熱絡提供整體消費環境更為穩定的基礎，但預期中東局勢對經濟產生下行壓力，預期今年成長率為 2.5% 至 3.5% 區間。南韓 5 月出口年增率為 53.4% ；新加坡 5 月出口年增率為 36.1% ；香港 5 月出口年增率為 40.8% 。

國際貿易方面，南韓 5 月出口成長率為 53.4% ，較前月 48.0% 上升 5.4% ；進口成長率為 20.7% ，較前月 16.7% 上升 4.0% 。半導體與記憶體仍為成長動能最為強勁的項目，其他如消費電子與網通產品也保持成長。此外，工業產品出口表現平淡，儘管造船與石化業保持成長，但汽車、機械與鋼鐵等出口疲軟，抵消部分成長動能。新加坡方面， 5 月非石油出口成長率為 38.4% ，較前月 24.4% 上升 14.0% ，電子產品在半導體、記憶體等產品推動下，持續成長，消費型電子也保持擴張態勢，也帶動機械與設備等非電子產品的需求。此外，醫藥出口也保持穩健成長。香港方面， 5 月出口成長率為 40.8% ，較前月 42.0% 下降 1.2% ；進口成長率則為 42.0% ，較前月 44.4% 下降 2.4% 。科技供應鏈持續推動相關設備、原物料需求上升，為主要出口動能。出口區域部分，香港以中國內地、東協與美國為主要出口區域，前兩者為產品主要製造、組裝地，後者則為科技產品主要購買地。 2026 年 3 、 4 、 5 月南韓出口成長率為 50.2% 、48.0% 、 53.4% ；新加坡為 41.0% 、 31.8% 、 36.1% ；香港出口成長率為 35.8% 、 42.0% 、 40.8% 。

勞動市場方面，南韓 5 月失業率為 2.8% ，較前月 2.9% 下降 0.1% ；香港 5 月失業率為 3.7% ，持平前月。新加坡 2026 年第 1 季失業率為 2.0% ，持平前季。 2026 年 3 、 4 、 5 月南韓失業率分別為 3.0% 、 2.9% 、 2.8% ；香港為 3.7% 、 3.7% 、 3.7% 。

股市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底南韓綜合指數為 6597.9 、 8,476.2、 8,476.5 點；香港恆生指數 25,776.5 、 25,182.4 、 22,900.1 點；新加坡海峽時報指數為 4,905.9 、 5,033.0 、 5,178.4 點。南韓綜合指數 6 月共上漲 0.01% ；香港恆生指數 6 月共下跌 9.06% ；新加坡海峽時報指數收 6 月共上漲 2.89% 。

匯市方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底匯率分別為 1 美元兌 1,529.7 、 1,481.0 、 1,508.5 韓元； 1 美元兌 7.8387 、 7.8342 、 7.8349 港幣； 1 美元兌 1.2900 、 1.2795 、 1.2777 新加坡幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 1.9% 、 2.1% ；新加坡 3.5% 、 2.7% ；香港 2.4% 、 2.4% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 1.9% 、 1.9% ；新加坡 3.0% 、 2.3% ；香港 2.6% 、 3.0% 。

7. 美伊談判持續釋出正面訊號，油價回落至戰前水準附近

原油方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底 WTI 原油價格為 102.09 、 107.91 、 92.06 美元/桶。截至美東時間 6 月 29 日止，WTI 原油現貨價格為 70.37 美元/桶。 6 月油價持續下滑，主要反映美伊在協商中持續釋出停火的正面訊號，同時也針對區域議題如以黎問題進行解決，有助於區域穩定，儘管不確定性仍存，但中東局勢已由雙方直接交火，持續轉往協商處理，使市場對於原油供給中斷的擔憂情緒緩解，油價下滑至 2 月底戰前水平附近。

黃金方面， 2026 年 3 、 4 、 5 月底之金價分別為每盎司 4,669.80 、 4,623.40 、 4,540.30 美元。截至美東時間 6 月 29 日止，黃金現貨價格為 3,971.88 美元/盎司。 6 月黃金價格震盪走弱，反映市場對於各國央行貨幣政策趨緊，以及美國降息步調將放緩的預期。儘管油價下滑，但短期高油價可能使通膨維持相對高檔。因此美元走升，購買力增加，使金價走勢偏弱。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 央行指出通膨仍屬可控範圍，經濟在不同產業間走勢分化

央行本 ( 6 ) 月召開理監事會議，宣布利率不變，目前重貼現率為 2% ；擔保放款融通利率為 2.375% ；短期融通利率為 4.25% 。央行指出，目前輸入型通膨仍可控，儘管能源價格與電子零組件進口成本上漲，但前者在政府平穩物價措施，後者轉嫁到出口價格上，皆有所緩解。經濟在AI 供應鏈推動下持續成長，惟傳統產業在國際環境影響下表現疲軟，但產業走勢分歧的現象在日、韓皆有出現。不動產信用管制則因房價仍處高點，將維持管制措施。央行預估 2026 年經濟年成長率為 9.45% ；主計總處預估 2026 年經濟年成長率為 9.64% ；IMF 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 5.2% 、 3.0% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 7.6% 、 4.0% 。

景氣指標方面，國發會 2026 年 5 月景氣對策信號綜合判斷分數為 39 分，較前月 40 分下降 1 分，燈號維持紅燈； 5 月景氣領先指標為 103.81 ，較前月 103.24 上升 0.57 ；同時指標為 108.11 ，較前月 107.03 上升 1.08 。在 AI 供應鏈推動出口與企業擴廠下，整體景氣持續熱絡，同步帶動股市維持高檔。惟製造業銷量由於基期因素，加上傳統產業面臨總體不確定性因素仍較高，相關銷售量與工時略有下滑。 2026 年 3 、 4 、 5 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 102.68 、 103.24 、 103.81 ；同時指標值分別為 106.00 、 107.03 、 108.11 。

2. 民間消費受股市與企業利潤上升推動，民間投資持續以科技業為成長動能

民間消費方面，主計總處公布 2026 年第 1 季民間消費成長率為 4.74% ，較前季 3.08% 上升 1.66% 。本季在節假日與股市上漲的財富效果推動下，零售、餐飲與休閒娛樂業皆成長，加上部分企業利潤增加，推升薪資與獎金，利於消費保持成長。主計總處預估 2026 年民間消費成長率為 5.38% 。另外，批發、零售及餐飲業營業額方面，經濟部公布 5 月批發業成長率為 38.2% ，科技業設備需求持續強勁，加上母親節檔期推動下游零售、食品需求上升，惟車市仍相對疲軟；零售業成長率為 4.9% 、餐飲業成長率為 4.8% ，反映母親節檔期推動百貨、網購等零售需求成長，外食餐飲需求也同步成長。

民間投資方面，主計總處公布 2025 年第 4 季民間投資成長率為 5.79% ，較前季 0.64% 上升 5.15% 。主要仍以科技業所需的設備、廠房建置為主要成長動能，本季以新臺幣計價半導體設備進口年增 28.40％ 。惟本季營建工程投資呈現持平，並無如 2025 年呈現衰退，緩解拖累民間投資成長動能的現象。主計總處預估 2026 年民間投資成長率為 6.43% 。

3. AI 供應鏈零組件因供不應求價格上揚，持續帶動整體出口成長

出口方面，台灣 5 月出口額為 784.8 億美元，年增 51.7% ，較前月 39.0% 上升 12.7 % ； 5 月進口額為 605.7 億美元，年增 54.9% ，較前月 29.2% 上升 25.7% 。在 AI 供應鏈強勁需求推動下，相關半導體、記憶體與被動元件等電子零組件與資通訊設備價格上揚，推動整體出口額，也帶動相關機械設備出口成長。另外，國際油價維持相對高檔，油品、化學與塑化等相關產業出口表現回溫。 2026 年 3 、 4 、 5 月之出口成長率分別為 61.8% 、 39.0% 、 51.7% ；進口成長率為 38.3% 、 29.2% 、 54.9% 。

外銷訂單方面，台灣 5 月外銷訂單為 894.8 億美元，年增 47.2% ，較前月 48.1% 下降 0.9% 。資通訊產品與電子零組件在 AI 供應鏈帶動下，持續作為主要接單來源。相關設備與原物料金屬同步成長。惟光學設備訂單受面板業需求下滑，表現疲軟，塑膠與化工業則受油價下滑，表現同步滑落。 2026 年 3 、 4 、 5 月之外銷訂單年增率分別為 65.9% 、 48.1% 、 47.2% 。

4. 失業率於長期低點持續震盪，油價推動整體通膨超越央行 2% 警戒線

勞動市場方面，台灣 5 月失業率為 3.27% ，較前月 3.30% 下降 0.03% 。就業環境穩健，失業率於長期低點持續震盪。 2026 年 3 、 4 、 5 月之失業率分別為 3.34% 、 3.30% 、 3.27% 。

物價方面，台灣 5 月 CPI 年增率為 2.20% ，較前月 1.73% 上升 0.47% ，受油價攀升影響，交通與旅遊服務等項目漲幅較大。另外，居住與外食成本保持上升趨勢，民生生活成本持續增加；核心CPI 年增率為 2.12% ，較前月 1.90% 上升 0.22% ，略高於央行 2% 警戒線，未來觀察油價在中東局勢有所和緩的情境下，是否存在收斂空間。 2026 年 3 、 4 、 5 月 CPI 年增率分別為 1.20% 、 1.73% 、 2.20% 。

股市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底台灣加權指數為 38,926.6 、 44,733.0 、 46,125.9 點， 6 月共上漲 3.11% 。台灣股市 6 月創高後震盪，主要隨美國科技股走勢波動，AI類股基本面仍穩健，相關零組件、設備與組裝廠商持續受到帶動上漲。惟受到市場對於通膨的擔憂，抵消部分漲幅。

匯市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底匯率為 1 美元兌 31.98 、 31.65 、 31.84 新台幣。

利率方面，中央銀行本 ( 6 ) 月理監事會議維持政策利率不變，重貼現率為 2% 。 5 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.828% ，最低為 0.821% ，加權平均利率為 0.825% ，較前月上升 0.002% 。

5. 台灣經濟展望

台灣科技業持續提供整體經濟上漲動能，在出口強勁、股市持續上漲的帶動下，有助於推動整體內需消費的動能。後續，隨著中東局勢逐漸和緩，也有助於抑制通膨上升。但產業分歧現象仍存，對於傳統產業來說，目前國際大環境不利於其經營，未來政策上如何協助其轉型，加強附加價值與競爭力，讓台灣經濟成長能更為平均散佈於各產業，仍為台灣的一大考驗。

以下為目前各預測機構對台灣 2026 及 2027 年經濟年成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2025	2026	2027
主計總處	8.68(實際值)	9.64
中華經濟研究院		7.22	3.40
中央研究院經濟研究所		3.71
臺灣經濟研究院		7.56
臺灣綜合研究院		9.33
國際貨幣基金會（IMF）		5.2	3.0
亞洲開發銀行（ADB）		7.6	4.0