台灣地區經濟最新動態
104.63	▲
景氣領先指標（7 月） （ 6 月份領先指標 103.89）
12.93%	▼
經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 15.43%）
3.39%	▲
失業率（7 月） （ 6 月份失業率 3.34%）
41.03%	▲
出口值年增率（8 月） （ 7 月份出口值年增率 32.86%）
2.04%	▼
消費者物價上漲率（8 月） （ 7 月份消費者物價上漲率 2.52%）
國際經濟最新動態
2.1%	▼
美國經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 2.7%）
4.1%
美國失業率（8 月） （ 7 月份失業率 4.1%）
4.3%	▼
大陸經濟成長率（第 2 季） （第 1 季經濟成長率 5.0%）
23.8%	▼
大陸出口值年增率（7 月） （ 6 月份出口值年增率 26.9%）

2026 年 7 月 綜合分析報告

本報告截稿日期為 2026 年 7 月 31 日。基本上，我們參酌過去 1 個多月來各項國際重要經濟指標以及主要國家經濟情勢的新進展，凝聚而整理出這份綜合報告。下次報告的截稿發佈日期預計是 2026 年 8 月 31 日。

壹、國際經濟情勢與展望

1. 美伊停火談判破局，波斯灣衝突再度升溫

本 ( 7 ) 月美國與伊朗衝突再度升溫，導火線包括荷姆茲海峽商船遇襲，以及雙方對於航行權與海峽管制爭議再起。美軍連續空襲伊朗多處軍事設施，而伊朗再次採取封鎖荷姆茲海峽限制通行，並以飛彈、無人機等反擊波斯灣美軍基地。除此之外，攻擊行動也由攻擊軍事設施轉為全面性打擊，港口、橋梁等民用設施也遭受攻擊，干擾能源出口及船舶通行，使石油及天然氣市場不確定性升高。國際油價本月於 80 美元上下持續震盪，雖與 5 月高點明顯回落，但石油市場仍反映地緣之風險，若戰火持續升溫或海峽持續封鎖，石油價格不排除出現第二波漲幅，將會使國際能源進口國受到更大之輸入性通膨壓力。

本 ( 7 ) 月聯準會維持利率不變。主席華許 (Kevin Warsh) 表示目前通膨仍高於 2% 的目標，反映能源推升整體產業的價格上漲，未來將致力維持價格穩定。 2026 年美國第 2 季經濟年成長率為 2.1% ，較前季 2.7% 下降 0.6% ；美國 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 3.5% ，較前月 4.2% 下降 0.7%。

本 ( 7 ) 月歐洲央行維持利率不變，惟能源價格持續波動，將密切關注能源價格帶來之通膨全面影響，使通膨率維持在 2% 之中期目標。2026 年歐元區第 2 季經濟年成長率為 1.0% ，較前季 0.5% 上升 0.5% ；歐元區 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 2.8% ，較前月 3.2% 下降 0.4% 。

本 ( 7 ) 月日本銀行維持利率不變，同時下調通膨及上調經濟成長之預測。但同時強調鑑於金融條件寬鬆，將繼續提高政策利率並調整寬鬆程度。 2026 年日本第 1 季經濟年成長率為 0.4% ，較前季 0.3% 上升 0.1% ；日本 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.7% ，較前期 1.5% 上升 0.2% 。

中國本 ( 7 ) 月公布 2026 第 2 季經濟年成長率為 4.3%，較前季 5.0% 下降 0.7% ，為近五年來首度低於國務院設定之經濟成長目標。總理李強表示，未來將持續擴大政府財政支出，擴大基礎建設投資，以實現全年度經濟發展之目標；中國 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 1.0% ，較前月 1.2% 下降 0.2% 。

台灣主計總處本 ( 7 ) 月公布 2026 年第 2 季經濟年成長率為 12.92% ，較前季 14.55% 下降 1.63% 。出口受惠 AI 強勁需求帶動，持續作為主要動能；內需部分受餐飲、製造、金融等產業帶動，也有所成長。；台灣 6 月 CPI (消費者物價指數) 年增率為 2.60% ，較前月 2.20% 上升 0.40% 。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年全球經濟年成長率為 3.0%、 3.4% ；標普全球 (S&P Global) 預測 2026 年全球經濟年成長率為 2.2% 。

2. 聯準會維持利率不變，新任主席華許表示未來將致力維持物價穩定

本 ( 7 ) 月聯準會會議維持利率不變，利率區間維持 3.50% 到 3.75% 。會議聲明指出，目前美伊衝突升溫，使通膨與經濟不確定性升高，但目前美國經濟仍以穩健步調擴張。主席華許 (Kevin Warsh) 表示，通膨依然高於 2% 之目標，反映能源價格帶來的整體價格上漲，未來將持續關注整體產業的物價，並致力維持物價穩定。預測方面，聯準會 2026 年通膨預測為 3.6% ， 2027 年為 2.3% ，仍略高於其 2% 目標值； 2026 年經濟成長率預測則為 2.2% ， 2027 年為 2.3% 。

國際貿易方面，美國 5 月商品出口成長率為 13.0% ，較前月 15.6% 下降 2.6% ；商品進口成長率為 13.1% ，較前月 8.9% 上升 4.2% ，商品貿易逆差為 103,648 百萬美元。工業用品及資本財持續推動進口成長，反映企業在 AI 持續投入大量資本支出。惟汽車用品、消費品表現較為疲軟，反映終端商品需求尚未復甦。 2026 年 3 、 4 、 5 月美國商品出口成長率為 15.8% 、 15.6% 、 13.0% ；進口成長率為 -11.7% 、 8.9% 、 13.1% 。

物價方面，美國 6 月 CPI 年增率為 3.5% ，較前月 4.2% 下降 0.7% ；核心 CPI 年增率為 2.6% ，較前月 2.9% 下降 0.3% 。能源價格在戰事進入後期出現回落，推動交通、能源相關服務價格下跌，各項商品價格對於戰事消息也出現漲幅收斂，核心 CPI 維持震盪態勢。隨著 7 月美伊衝突局勢升溫，油價持續波動，使各產業成本仍存在高度不確定性，後續將持續能源價格所帶來之通膨影響， 4 、 5 、 6 月美國 CPI 年增率分別為 3.8% 、 4.2% 、 3.5% 。

勞動市場方面，美國 6 月失業率為 4.2% ，較前月下降 0.1% ；非農就業人數增加 5.7 萬人，較前期增加 12.9 萬人下降 7.2 萬。失業率降低主因為休閒與餐飲類就業人口大量流出市場，整體勞動參與率也來到近 5 年新低。受AI龐大資本支出影響，高科技產業也持續裁員削減人力成本。市場對於今年聯準會升息之押注同步降低，聯準會主席華許對就業市場之穩定保持樂觀，並再次強調聯準會目前首要目標是維持物價穩定。 2026 年 4 、 5 、 6 月美國失業率分別為 4.3% 、 4.3% 、 4.2% 。

股市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底道瓊工業指數收在 49,499.0 、 51,032.7 、 52,319.2 點；納斯達克指數收在 25,114.4 、 26,972.6 、 26,213.7 點。截至美東時間 7 月 30 日止，道瓊工業指數、那斯達克指數分別收 52,208.1 、 25,122.2 點。美國股市 7 月走勢震盪，主因為美伊衝突再度升溫，引發市場擔憂。除此之外，因市場擔憂AI投資成本持續攀升，資本支出恐壓縮獲利空間，科技股在 7 月走勢疲軟，壓抑股票市場表現。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.2% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年美國經濟年成長率為 2.3% 、 2.0% 。

3. 歐洲央行維持利率不變，能源價格波動增添通膨不確定性。

本 ( 7 ) 月歐洲央行召開貨幣政策會議，維持利率不變，目前基準存款利率為 2.25% ；主要再融資利率為 2.40% ；邊際借貸利率為 2.65% 。通膨方面，歐洲央行指出能源價格高度波動，不確定性仍大，未來將持續關注能源價格帶來的全面影響，使通膨回穩至 2% 的目標值。經濟成長方面，儘管美伊衝突持續，加劇能源價格之不確定性，但歐元區第 2 季經濟已有所好轉，惟能源價格對整體通膨之效應尚未完全體現，若未來能源價格持續走高，企業成本將顯著提升，進而推升商品與服務之價格，可能削弱終端消費需求。歐元區 2026 年第 2 季經濟年成長率為 1.0% ，較前季 0.5% 上升 0.5% 。

物價方面，歐元區 6 月 CPI 年增率為 2.8% ，較前月 3.2% 下降 0.4% ；核心 CPI 年增率為 2.4% ，較前月 2.6% 下降 0.1% 。能源價格隨中東局勢於 6 月趨於緩和而回落，食品與服務類通膨亦有所放緩。然而，受歐洲熱浪及中東化肥供應短缺影響，未來農作物產量可能下滑，可能推動食品價格上升，通膨壓力仍未完全解除，因此歐洲央行於 6 月升息，以抑制通膨上升壓力。主要國家部分， 6 月德國 CPI 年增率為 2.4% ，較前月 2.7% 下降 0.3% ； 6 月法國 CPI 年增率為 2.0% ，較前月 2.8% 下降 0.8% 。 2026 年 4 、 5 、 6 月歐元區 CPI 年增率分別為 3.1% 、 3.2% 、 2.8% 。

勞動市場方面，歐元區 6 月失業率為 6.3% ，較前月 6.2% 上升 0.1% 。就業環境穩定，失業率於長期低檔震盪。主要國家部分，德國 6 月失業率 6.3% ，持平於前月；法國 6 月失業率為 8.2% ，持平前月。 2026 年 4 、 5 、 6 月歐元區失業率分別為 6.2% 、 6.2% 、 6.3% 。

股市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底德國 DAX 指數為 24,292.4 、 25,104.7 、 24,995.8 點；英國金融時報指數為 10,363.9 、 10,409.3 、 10,497.1 點。截至美東時間 7 月 30 日止，德國 DAX 指數收 25,612.0 點；英國金融時報指數收 10,897.3 點。 7月歐洲股市震盪，歐洲股票指數在月初創下新高後，受美伊衝突影響一度回落，後續基本面強勁帶動指數回穩。金融類股受升息預期支撐相對強勢，消費與化學類股同步走揚，惟原物料與礦業類股因價格波動走弱，工業類股則受出口競爭壓力，表現相對疲軟。

匯市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底匯率為 1 歐元兌 1.1680 、 1.1643 、 1.1406 美元。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 0.9% 、 1.2% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年歐元區經濟年成長率為 1.1% 、 1.2% 。

4.日本銀行維持利率不變，未來將升息以維持物價穩定

本 ( 7 ) 月日本銀行宣布利率維持不變，基準利率為 1% 。日銀聲明指出，通膨方面受政府補貼電價及瓦斯費影響下有所緩和。但在美伊衝突再度升溫，以及日幣持續疲軟的環境中，能源價格帶來的輸入性通膨壓力不降反增，這將使企業營運成本上升，並最終傳遞至終端消費品，將使通膨上行風險增加，未來仍然會繼續採升息的步調，以維持物價穩定；經濟方面，日本經濟仍保持穩定緩慢之成長，企業利潤與勞工薪資皆呈現擴張。預期在升息環境中，經濟將能持續保持韌性。 2026 年日本第 1 季經濟年成長率為 0.4% ，較前季 0.3% 上升 0.1% 。

國際貿易方面，日本 6 月出口成長率為 19.3% ，較前月 16.8% 上升 2.5% 。受大型企業持續在 AI 投入大量資本帶動，半導體等電子零組件需求強勁，推升整體出口增長。汽車產業出口雖略有回溫，但主要受去年基期較低推動，實際復甦力道仍有待觀察，非鐵金屬在科技產品用料需求增加下也間接受惠，出口呈現擴張。 6 月進口成長率為 25.4% ，較前月 12.5% 上升 12.9% 。 2026 年 4 、 5 、 6 月日本出口成長率分別為 14.8% 、 16.8% 、 19.3% ；進口成長率為 9.8% 、 12.5% 、 25.4% 。

物價方面，日本 6 月 CPI 年增率為 1.7% ，較前月 1.5% 上升 0.2% ；核心 CPI 年增率為 1.6% ，較前月 1.4% 上升 0.2%。國際油價持續波動，推動交通通訊類價格上揚，推升整體通膨。食品價格增幅則持續收斂，抵銷部分能源價格上揚所帶來的輸入性通膨壓力；剔除生鮮食品與能源價格的核心核心 CPI 為 1.7% ，較前月 1.8% 下降 0.1% 。 2026 年 4 、 5 、 6 月日本 CPI 年增率分別為 1.4% 、 1.5% 、 1.7% 。

勞動市場方面，日本 6 月失業率為 2.5% ，持平前月；求職求才比為 1.18 ，較前月 1.17 上升 0.01 。日本失業率於低點徘徊，勞動市場在經濟成長放緩及國際局勢不確定升高之際，仍然保持穩定。 2026 年 4 、 5 、 6 月日本失業率分別為 2.5% 、 2.5% 、 2.5% 。

股市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底日經指數為 66,239.5 、 70,062.3 、 64,362.0 點， 7 月共下跌 8.14% 。日本股市 7 月走勢疲軟，受美伊衝突及AI高額資本支出回報存疑的雙重影響下，日本科技類股普遍下跌，金融類股也因市場預期日銀基準利率不變較為弱勢。汽車、工業類股走勢強勁，其他類股如大型商社、電信與能源類股也因避險需求較為強勢，因資金多聚集至避險相關類股，指數相對疲軟。

匯市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底匯率為 1 美元兌 160.14 、 159.26 、 161.93 日圓。

IMF 估計及預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.6% 、 0.7% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年日本經濟年成長率為 0.7% 、 0.6% 。

5. 中國第 2 季經濟成長低於目標區間，國務院將持續推動財政擴張

中國本 ( 7 ) 月公布 2026 年第 2 季經濟成長率為 4.3% ，較前季 5.0% 下降 0.7% ，這是近五年來中國經濟成長率首次低於國務院訂定之 4.5% - 5.0% 之目標。第 2 季經濟成長主要係因消費市場持續擴張，服務零售為主要動能；投資部分高技術產業投資為主要動能，惟房地產投資成長持續疲軟，拖累整體投資增長；出口則維持擴張格局。產業方面，科技業、商業服務業分別成長 13.3% 、 11.9% ，金融業、製造業也分別成長 6.7% 、 5.6% ，維持整體經濟保持一定成長。展望未來，中國總理李強於本月國務院會議指出，中國將加快財政支出的步伐，並力推重大基礎建設，推動中國經濟穩健發展，確保完成全年經濟社會發展目標任務。

國際貿易方面，中國 6 月出口成長率為 27.0% ，較前月 19.3% 上升 7.7% ；進口成長率為 36.0% ，較前月 27.4% 上升 8.6% 。在 AI 投資熱潮推動下，半導體相關產品與電腦設備需求上升，推升出口增長。汽車產品出口亦表現強勁，主要受電動車需求帶動。區域部分，以東協、歐洲持續為兩大主要市場，對美出口則呈現持續回升趨勢。 2026 年 4 、 5 、 6 月出口成長率分別為 14.0% 、 19.3% 、 27.0% ；進口成長率為 25.2% 、 27.4% 、 36.0% 。

物價方面，中國 6 月 CPI 年增率為 1.0% ，較前月 1.2% 下降 0.2% ；核心 CPI 年增率 1.0% ，較前月 1.1% 下降 0.1% 。受美伊戰爭影響，能源價格高漲使交通通訊類之中，如交通工具能源等商品價格持續上升；服務方面，旅遊與醫療維持穩健擴張態勢。惟食品及居住類價格持續走低，肉類、糧食價格持續下滑，抑制整體通膨上升幅度。 2026 年 4 、 5 、 6 月 CPI 年增率分別為 1.2% 、 1.2% 、 1.0% 。

勞動市場方面， 6 月中國城鎮調查失業率為 5.0% ，較前月 5.1% 下降 0.1% ；針對不含在校生的 16 至 24 歲調查失業率為 14.9% 。受國內文旅消費活躍帶動，住宿餐飲、批發零售等代表之服務業就業保持增長，為就業穩定提供堅實支撐。 2026 年 4 、 5 、 6 月失業率分別為 5.2% 、 5.1% 、 5.0% 。

股市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底上海證券交易所綜合股價指數為 4,068.6 、 4,094.4 、 3,832.3 點；深圳證券交易所成份股價指數為 15,575.4 、 16,205.6 、 13,578.9 點。上海證券交易所綜合股價指數 7 月共下跌 6.40% ，深圳證券交易所成份股價指數 7 月共下跌 16.21% 。中國股市 7 月走勢轉弱，其中半導體、網通與零組件類股為主要下跌類群。大型銀行、能源與油氣類股則因避險需求，走勢相對強勁。

匯市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底匯率為 1 美元兌 6.8335 、 6.7685 、 6.7939 人民幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.6% 、 4.1% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年中國經濟年成長率為 4.6% 、 4.5%。

6. AI浪潮帶動半導體產業需求，南韓、新加坡、香港出口穩健擴張

南韓 2026 年第 2 季經濟年成長率為 3.7% ，較前季 3.8% 下降 0.1% ，受惠於AI伺服器強勁需求，半導體相關產業如記憶體、晶片等為主要出口動能；投資部分，設備投資持續成長，惟營建投資疲軟，拖累整體動能；消費則維持小幅增長。受國際情勢動盪影響，南韓央行上調基準利率至 2.75%，以緩解通膨帶來之經濟下行壓力。新加坡 2026 年第 2 季經濟年成長率為 5.7% ，較前季 6.3% 下降 0.6% 。雖製造業受半導體需求上升影響表現強勁，惟其餘產業受美伊衝突及全球升息壓力影響使新加坡整體經濟成長動能較上季有所收斂。香港 2026 年第 1 季經濟年成長率為 5.9 % ，較前季 4.1% 上升 1.8% ，消費、投資與出口皆成長。政府報告指出，科技產品需求持續推動出口成長；金融業、旅遊業熱絡提供整體消費環境更為穩定的基礎，但預期中東局勢對經濟產生下行壓力，預期今年成長率為 2.5% 至 3.5% 區間。

國際貿易方面，南韓 6 月出口成長率為 70.7% ，較前月 53.0% 上升 17.7% ；進口成長率為 30.0% ，較前月 20.7% 上升 9.3% 。記憶體產業需求持續強勁，帶動整體南韓出口，其他如智慧型手機與網通產品也保持成長，非科技產品出口則表現較為平淡，儘管鋼鐵、石化與造船業保持成長，但汽車零件及生活用品等出口疲軟，削弱部分出口成長動能。新加坡方面， 6 月非石油出口年成長率為 20.7% ，較前月 38.4% 下降 17.7% ，電子產品在強勁需求下持續大幅成長，消費性電子產品亦維持穩健擴張，然而，食品製劑、化工產品等非電子產品表現疲軟，拖累整體出口成長動能。香港方面， 6 月出口成長率為 53.4% ，較前月 40.8% 上升 12.6% ；進口成長率則為 45.4% ，較前月 42.0% 上升 3.4% 。AI伺服器強大需求帶動相關設備及供應鏈成長，為出口主要動能。出口地區部分，香港主要連結科技產品供應鏈三大市場：內地與東協為製造與組裝中心的角色，美國則是科技產品的最大買家，共同推升香港出口動能。 2026 年 4 、 5 、 6 月南韓出口成長率為 47.7% 、53.0% 、 70.7% ；新加坡為 31.7% 、 36.0% 、 48.9% ；香港出口成長率為 42.9% 、 40.8% 、 53.4% 。

勞動市場方面，南韓 6 月失業率為 2.8% ，較前月 2.9% 下降 0.1% ；香港 6 月失業率為 3.7% ，持平前月。新加坡 2026 年第 1 季失業率為 2.0% ，持平前季。 2026 年 4 、 5 、 6 月南韓失業率分別為 2.9% 、 2.9% 、 2.8% ；香港為 3.7% 、 3.7% 、 3.7% 。

股市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底南韓綜合指數為 8,476.2 、 8,476.5、 6,595.5 點；香港恆生指數 25,182.4 、 22,881.0 、 25,884.4 點；新加坡海峽時報指數為 5,037.9 、 5,170.7 、 5,637.6 點。南韓綜合指數 7 月共下跌 23.37% ；香港恆生指數 7 月共上漲 11.60% ；新加坡海峽時報指數 7 月共上漲 9.03%。

匯市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底匯率分別為 1 美元兌 1,481.0 、 1,508.5 、 1,549.5 韓元； 1 美元兌 7.8342 、 7.8349 、 7.8430 港幣； 1 美元兌 1.2795 、 1.2777 、 1.2941 新加坡幣。

IMF 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 2.6% 、 2.5% ；新加坡 3.5% 、 2.7% ；香港 2.4% 、 2.4% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年經濟年成長率分別為：南韓 1.9% 、 1.9% ；新加坡 3.0% 、 2.3% ；香港 2.6% 、 3.0% 。

7. 美伊持續交鋒，油價接近百元關卡

原油方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底 WTI 原油價格為 107.91 、 92.06 、 70.66 美元/桶。截至美東時間 7 月 30 日止，WTI 原油現貨價格為 85.15 美元/桶。 7 月油價持續在 80 美元左右震盪，於 7 月中一度因衝突加劇觸及百元大關，目前原油價格主要反映美伊在中東地區的衝突局勢。雖然雙方衝突程度已較高峰趨緩，但因尚未就停火達成共識，市場對後續局勢升溫的風險仍存疑慮，導致原油供給面的不確定性增加，帶動油價小幅回升。

黃金方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底之金價分別為每盎司 4,623.40 、 4,540.30 、 4,008.70 美元。截至美東時間 7 月 30 日止，黃金現貨價格為 4,104.6 美元/盎司。 7 月黃金價格震盪，反映市場對於中東局勢緊張使油價上升帶來的通膨疑慮，以及美國升息之預期。儘管油價已從高檔回落，但短期高油價將使通膨仍維持相對高檔。因美元也持續強勁，使購買力提升，金價走勢相對疲弱。

貳、台灣經濟情勢與展望

1. 台灣內外需求齊揚，帶動經濟高速成長

主計總處本 ( 7 ) 月公布 2026 年第 2 季經濟年成長率為 12.92% ，較前季 14.55% 下降 1.63% ，外需持續推動整體經濟成長， AI 伺服器需求保持強勁，帶動半導體及相關產業持續成長。另外，內需部分也有所回溫，股市於第 2 季創下新高，掀起投資熱潮，帶動金融服務業手續費收入成長；也因股市熱絡，民眾財富提升，也帶動零售、餐飲與休閒娛樂等行業需求增加，推升整體成長動能。IMF 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 5.2% 、 3.0% ；亞洲開發銀行 (Asian Development Bank) 預測 2026 、 2027 年台灣經濟年成長率為 7.6% 、 4.0% 。

景氣指標方面，國發會 2026 年 6 月景氣對策信號綜合判斷分數為 41 分，較前月 39 分上升 2 分，燈號維持紅燈； 6 月景氣領先指標為 104.17 ，較前月 103.58 上升 0.59 ；同時指標為 108.17 ，較前月 107.16 上升 1.01 。在AI相關基礎建設需求強勁的帶動下，半導體等相關產業持續成長；儘管市場對相關資本支出能否回收仍存疑慮，使投資人信心受到影響，但股市仍維持在長期高點震盪。相對而言，傳統產業及製造業則受油價持續波動影響，加上去年基期偏高，使得今年成長動能較為緩慢。 2026 年 4 、 5 、 6 月之景氣領先指標值 (不含趨勢指數) 分別為 103.03 、 103.58 、 104.17 ；同時指標值分別為 106.16 、 107.16 、 108.17 。

2. 民間消費受傳統節慶及股市熱潮推動，民間投資持續以AI相關產業為成長動能

民間消費方面，主計總處公布 2026 年第 1 季民間消費成長率為 4.74% ，較前季 3.08% 上升 1.66% 。第 1 季在傳統節慶與整體股市熱潮所帶來的影響下，以零售、餐飲與保險金融業增長幅度最大。除此之外，受AI強勁需求影響，部分企業獲利增長，推升整體民間財富增長，有利於消費持續擴張。主計總處預估 2026 年民間消費成長率為 3.60% 。另外，批發、零售及餐飲業營業額方面，經濟部公布 6 月批發業成長率為 56.3% ，受惠於AI供應鏈設備需求持續推動強勁，加上汽機車及食品等相關產品下游經銷通路鋪貨需求增加，帶動批發業營業額增長；零售業成長率為 8.0% 、餐飲業成長率為 4.6% ，餐飲規模持續擴展營運規模，並透過聯名活動及推出夏季新品帶動消費需求，支撐營收成長。

民間投資方面，主計總處公布 2026 年第 1 季民間投資成長率為 5.79% ，較前季 0.64% 上升 5.15% 。主要仍受半導體相關產業強勁的進口需求帶動，本季以新臺幣計價半導體設備進口年增 28.40％ 。營建工程方面持平於 2025 年，走勢平穩。主計總處預估 2026 年民間投資成長率為 6.43% 。

3. AI伺服器推動整體電子零組件價格上漲，帶動整體出口成長

出口方面，台灣 6 月出口額為 748.3 億美元，年增 40.3% ，較前月 51.7% 下降 11.4 % ； 6 月進口額為 626.3 億美元，年增 51.8% ，較前月 54.9% 下降 3.1% 。在 AI 伺服器的強勁需求推動下，相關半導體、記憶體與被動元件、功率元件等電子零組件與資通訊設備價格持續上漲，推動整體出口額，也帶動相關機械設備出口成長。然而，在國際油價出現回檔下，石化等相關產業較上月高檔也出現回落。 2026 年 4 、 5 、 6 月之出口成長率分別為 39.0% 、 51.7% 、 40.3% ；進口成長率為 29.2% 、 54.9% 、 51.8% 。

外銷訂單方面，台灣 6 月外銷訂單為 952.6 億美元，年增 59.4% ，較前月 47.2% 上升 12.2% 。在AI伺服器強烈需求帶動下，資通訊及電子產品表現強勁。機械設備及相關金屬原料也受科技產品用料需求帶動下間接受惠。傳統產業也同步轉強，整體經濟呈現全面復甦之格局。惟光學設備訂單受消費性電子產品傳統淡季影響，表現弱勢。 2026 年 4 、 5 、 6 月之外銷訂單年增率分別為 48.1% 、 47.2% 、 59.4% 。

4. 失業率於長期低點小幅上升，油價成本轉嫁推動核心通膨逼近央行 2% 警戒線

勞動市場方面，台灣 6 月失業率為 3.34% ，較前月 3.27% 上升 0.07% 。雖受畢業季影響，失業率略微上升，但整體就業市場穩定，失業率在長期低點波動。 2026 年 4 、 5 、 6 月之失業率分別為 3.30% 、 3.27% 、 3.34% 。

物價方面，台灣 6 月 CPI 年增率為 2.60% ，較前月 2.20% 上升 0.40% ，油價雖較高點回落，但因成本轉嫁遞延效應，交通與旅遊等項目仍受 5 月原油成本影響，價格漲幅較大。另外，居住及外食雖未出現大幅跳升，但生活成本仍然持續增加；核心CPI 年增率為 2.45% ，較前月 2.12% 上升 0.33% ，略高於央行 2% 警戒線，下半年將持續觀察油價走勢，各項類別是否出現緩漲跡象。 2026 年 4 、 5 、 6 月 CPI 年增率分別為 1.73% 、 2.20% 、 2.60% 。

股市方面， 2026 年 5 、 6 、 7 月底台灣加權指數為 44,733.0 、 46,125.9 、 43,119.8 點， 7 月共下跌 6.52% 。台灣股市 7 月走勢疲軟，市場對於美伊衝突不確定性及企業高額資本支出回報疑慮升高，部分AI產業相關之類股受到嚴重下挫，縱使相關產業基本面穩健及相關商品持續擁有高額需求，估值出現回調，整體市場呈現下跌。

匯市方面， 2026 年 4 、 5 、 6 月底匯率為 1 美元兌 31.65 、 31.38 、 31.85 新台幣。

利率方面，中央銀行本 ( 7 ) 月並無召開會議，上次會議維持政策利率不變，重貼現率為 2% 。 6 月金融業隔夜拆款利率最高為 0.828% ，最低為 0.814% ，加權平均利率為 0.823% ，較前月下降 0.002% 。

5. 台灣經濟展望

台灣科技業推動台灣經濟持續上行，出口需求強勁及股市持續上漲的帶動下，整體內需將有顯著性的拉抬。下半年將隨著中東衝突降溫，因油價上漲之通膨也將緩和。然而，產業成長依舊分歧，對於傳統產業來說，國際情勢使傳統產業不具競爭優勢，未來在政策上如何協助其轉型，加強附加價值與品牌建立，讓台灣經濟在各個產業都能平均成長，仍為台灣的一大考驗。

以下為目前各預測機構對台灣 2026 及 2027 年經濟年成長率 ( % ) 之估計與預測。我們將即時修正估計值。

	2025	2026	2027
主計總處	8.68(實際值)	9.64
中華經濟研究院		10.35	3.71
中央研究院經濟研究所		10.16
臺灣經濟研究院		10.38
臺灣綜合研究院		9.33
國際貨幣基金會（IMF）		5.2	3.0
亞洲開發銀行（ADB）		7.6	4.0